У сфері криптоактивів стейблкоїни стали невід'ємним ключовим елементом. Їхня унікальна цінність проявляється не лише в медіаторській функції торгівлі криптоактивами, а й у революційному потенціалі в традиційних фінансових сценаріях, таких як міжкордонні платежі. Останні дані показують, що станом на 9 квітня 2025 року, світова обігова капіталізація стейблкоїнів досягла 236,7 мільярда доларів. Включаючи провідні управляючі активами, а також суверенні економіки, такі як ЄС і Сінгапур, прискорюють розгортання стейблкоїнів. Один з емітентів стейблкоїнів нещодавно також офіційно подав заявку на первинне розміщення акцій до Комісії з цінних паперів і бірж США, очікуючи оцінку в 5-7 мільярдів доларів, що стало відображенням бурхливого розвитку галузі.
Один. Визначення та характеристики стейблкоїнів
стейблкоїн – це тип Криптоактиви, який теоретично може довгостроково зберігати певну специфічну ціну, його основна характеристика полягає в підтримці відносної стабільності вартості через певні механізми. Важливо чітко розмежувати, що цифрова валюта центрального банку не відноситься до категорії стейблкоїнів. Цифрова валюта центрального банку підтримує співвідношення обміну 1:1 з фіатною валютою, спирається на державний кредит, і по суті є інновацією в цифровій формі законних грошей. У контексті криптоіндустрії стейблкоїни зазвичай випускаються приватними суб'єктами, їхня вартість прив'язується до комерційного кредиту, забезпечених активів або алгоритмічних протоколів.
Поява стейблкоїнів в основному вирішує проблему зберігання вартості в світі Криптоактиви. Для інвесторів стейблкоїн може слугувати засобом входу на ринок Криптоактивів, використовуючи для обміну на інші Криптоактиви для інвестування. Крім того, стейблкоїни широко використовуються в DeFi, міжнародних розрахунках тощо.
У сфері міжнародних платежів стейблкоїни перебудовують структуру галузі. У порівнянні з традиційною банківською системою, платежі зі стейблкоїнами демонструють значну ефективність та переваги в витратах. Міжнародний переказ зазвичай може бути завершено протягом 2 хвилин, що забезпечує миттєвий розрахунок T+0. Вартість транзакцій також значно нижча, ніж у традиційній банківській системі, середня плата за Gas у певній блокчейн-мережі вже знизилася до приблизно 0.000005USD. Ця низька вартість робить стейблкоїни очевидно вигідними у сценаріях малих обсягів та частих міжнародних платежів.
У сфері DeFi стейблкоїни стали основним активом для функціонування екосистеми. Як важливий засіб обміну цінністю, стейблкоїни забезпечують стабільну та достатню ліквідність для різноманітних децентралізованих платформ, оптимізуючи економічні моделі торгівлі та кредитування на платформах DeFi.
Два, аналіз основних стейблкоїнів
Наразі основні стейблкоїни на ринку можна поділити на: забезпечені фіатними валютами, забезпечені криптоактивами, забезпечені реальними активами та алгоритмічні стейблкоїни.
( один ) прив'язаний до стейблкоїна на основі законних монет
Узбережжя США
Емітент та оператор: певна компанія
Циркулююча капіталізація: приблизно 60 мільярдів доларів
Механізм стабільності монети: підтримується через надмірні резерви готівки в доларах США та активи, такі як короткострокові державні облігації США
Комплекс регулювання: ліцензовані грошові перекази, що підлягають регулюванню законодавством шт州 США, мають ліцензії на грошові перекази в кількох штатах. Отримали ліцензію на випуск відповідно до законодавства ЄС.
Дол.
Емітент та операційний суб'єкт: певна компанія
Ринкова капіталізація: приблизно 60 мільярдів доларів
Механізм стабільності монети: 1:1 резерв готівки та негрошових активів
Регуляторна рамка: існують суперечки щодо відповідності, були накладені штрафи через непрозорість резервів. Досі не отримані відповідні дозволи від ЄС.
( два ) Криптоактиви, прив'язані до стейблкоїн
ДАЙ
Емітент: MakerDAO
Капіталізація: близько 31 мільярда доларів
Механізм стабільності монети: досягається через надмірну заставу криптоактивів
Регуляторна структура: децентралізовані автономні організації, відсутність чіткої юридичної особи
( три ) активи, прив'язані до стейблкоїнів
Розм.
Емітент: певна компанія
Капіталізація: приблизно 18.7 мільярдів доларів
Механізм стабільності монети: підтримується фізичними запасами золота
Регуляторна рамка: затверджена та контролюється Департаментом фінансових послуг штату Нью-Йорк
(чотири) Базований на алгоритмі стейблкоїн
Алгоритмічні стейблкоїни підтримують стабільність вартості монети за допомогою алгоритмів смарт-контрактів, не покладаючись на фізичні резерви. Через надмірну залежність від алгоритмічного дизайну та ринкових умов існує висока ймовірність невдачі. У 2022 році подія з обвалом одного з алгоритмічних стейблкоїнів виявила його смертельний недолік, що призвело до колапсу довіри до таких стейблкоїнів на всьому ринку.
Три, підсумок
Вартість стейблкоїнів базується на подвійній підтримці, що складається з прив'язки до реальних/цифрових активів та ринкового консенсусу. Проте "стабільна" природа стейблкоїнів не є абсолютною, а є результатом динамічної рівноваги. Коли в ринковому консенсусі з'являються тріщини або резервні активи зазнають системного ризику, стейблкоїни можуть стикатися з коливаннями вартості або навіть ризиком відв'язування. Відповідні регуляторні рамки та технологічні механізми забезпечення ще потребують подальшого вдосконалення для того, щоб впоратися з можливими крайніми ризиками та захистити права власників.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
стейблкоїн ринкова капіталізація破2300亿美元 重塑跨境支付与Децентралізовані фінанси格局
стейблкоїн:шифрування активів світу
У сфері криптоактивів стейблкоїни стали невід'ємним ключовим елементом. Їхня унікальна цінність проявляється не лише в медіаторській функції торгівлі криптоактивами, а й у революційному потенціалі в традиційних фінансових сценаріях, таких як міжкордонні платежі. Останні дані показують, що станом на 9 квітня 2025 року, світова обігова капіталізація стейблкоїнів досягла 236,7 мільярда доларів. Включаючи провідні управляючі активами, а також суверенні економіки, такі як ЄС і Сінгапур, прискорюють розгортання стейблкоїнів. Один з емітентів стейблкоїнів нещодавно також офіційно подав заявку на первинне розміщення акцій до Комісії з цінних паперів і бірж США, очікуючи оцінку в 5-7 мільярдів доларів, що стало відображенням бурхливого розвитку галузі.
Один. Визначення та характеристики стейблкоїнів
стейблкоїн – це тип Криптоактиви, який теоретично може довгостроково зберігати певну специфічну ціну, його основна характеристика полягає в підтримці відносної стабільності вартості через певні механізми. Важливо чітко розмежувати, що цифрова валюта центрального банку не відноситься до категорії стейблкоїнів. Цифрова валюта центрального банку підтримує співвідношення обміну 1:1 з фіатною валютою, спирається на державний кредит, і по суті є інновацією в цифровій формі законних грошей. У контексті криптоіндустрії стейблкоїни зазвичай випускаються приватними суб'єктами, їхня вартість прив'язується до комерційного кредиту, забезпечених активів або алгоритмічних протоколів.
Поява стейблкоїнів в основному вирішує проблему зберігання вартості в світі Криптоактиви. Для інвесторів стейблкоїн може слугувати засобом входу на ринок Криптоактивів, використовуючи для обміну на інші Криптоактиви для інвестування. Крім того, стейблкоїни широко використовуються в DeFi, міжнародних розрахунках тощо.
У сфері міжнародних платежів стейблкоїни перебудовують структуру галузі. У порівнянні з традиційною банківською системою, платежі зі стейблкоїнами демонструють значну ефективність та переваги в витратах. Міжнародний переказ зазвичай може бути завершено протягом 2 хвилин, що забезпечує миттєвий розрахунок T+0. Вартість транзакцій також значно нижча, ніж у традиційній банківській системі, середня плата за Gas у певній блокчейн-мережі вже знизилася до приблизно 0.000005USD. Ця низька вартість робить стейблкоїни очевидно вигідними у сценаріях малих обсягів та частих міжнародних платежів.
У сфері DeFi стейблкоїни стали основним активом для функціонування екосистеми. Як важливий засіб обміну цінністю, стейблкоїни забезпечують стабільну та достатню ліквідність для різноманітних децентралізованих платформ, оптимізуючи економічні моделі торгівлі та кредитування на платформах DeFi.
Два, аналіз основних стейблкоїнів
Наразі основні стейблкоїни на ринку можна поділити на: забезпечені фіатними валютами, забезпечені криптоактивами, забезпечені реальними активами та алгоритмічні стейблкоїни.
( один ) прив'язаний до стейблкоїна на основі законних монет
( два ) Криптоактиви, прив'язані до стейблкоїн
( три ) активи, прив'язані до стейблкоїнів
(чотири) Базований на алгоритмі стейблкоїн
Алгоритмічні стейблкоїни підтримують стабільність вартості монети за допомогою алгоритмів смарт-контрактів, не покладаючись на фізичні резерви. Через надмірну залежність від алгоритмічного дизайну та ринкових умов існує висока ймовірність невдачі. У 2022 році подія з обвалом одного з алгоритмічних стейблкоїнів виявила його смертельний недолік, що призвело до колапсу довіри до таких стейблкоїнів на всьому ринку.
Три, підсумок
Вартість стейблкоїнів базується на подвійній підтримці, що складається з прив'язки до реальних/цифрових активів та ринкового консенсусу. Проте "стабільна" природа стейблкоїнів не є абсолютною, а є результатом динамічної рівноваги. Коли в ринковому консенсусі з'являються тріщини або резервні активи зазнають системного ризику, стейблкоїни можуть стикатися з коливаннями вартості або навіть ризиком відв'язування. Відповідні регуляторні рамки та технологічні механізми забезпечення ще потребують подальшого вдосконалення для того, щоб впоратися з можливими крайніми ризиками та захистити права власників.