Вартісна реконструкція Ethereum: капітальна обдурювати людей, як лохів та екологічна трансформація за віддачею
Ethereum з низького рівня 1385 доларів зріс до 2700 доларів, зростання склало до 97,7%. Однак за цим стоять протилежні тенденції щодо інституційних інвестицій та ринку деривативів. З одного боку, інституції залишаються обережними на ринку ETF; з іншого боку, обсяг відкритих позицій у контрактах на деривативи досяг історичного максимуму у 32,2 мільярда доларів. Ринок, здається, сподівається, що ця віддача знову доведе статус Ethereum як недооціненої вартості, а оновлення Pectra також надає певну підтримку цій наративу.
Ринок та фінанси: обережність інститутів та ентузіазм щодо похідних
Станом на 18 травня, загальна чиста вартість активів ETF на ETH у США становить 8.97 мільярдів доларів, що складає 2.89% від загальної капіталізації Ethereum. Для порівняння, частка ETF на біткойн становить 5.95%, що свідчить про те, що ринок ETF все ще віддає перевагу біткойну.
З точки зору руху коштів, ETF на Ethereum в основному демонстрував відтік з лютого до кінця квітня. Лише після 21 квітня почався невеликий віддача, але його обсяги були незначними. Чистий приплив у квітні склав приблизно 66,25 мільйона доларів, а в травні на сьогоднішній день приблизно 30 мільйонів доларів.
Згідно з даними, наприкінці квітня «чистий нереалізований прибуток/збиток» (NUPL) показник став позитивним. Раніше, з 1 по 22 квітня, NUPL був від'ємним, що відображало, що більшість адрес утримання на той момент перебували в збитку. Станом на 17 травня NUPL досяг максимального значення 0,328, перебуваючи на початковій стадії бичачого ринку або відновлення, ще не потрапивши в зону надмірного оптимізму.
Варто зазначити, що, незважаючи на те, що від історичного піку ще далеко, обсяг відкритих позицій за контрактами на Етер нещодавно досяг нових висот. 14 травня це значення становило 32,249 мільярдів доларів, майже досягнувши історичного максимуму. Це свідчить про те, що ринок все ще зацікавлений у торгах деривативами на Ethereum.
Онлайнові події: TVL зростає, але обсяги торгівлі не демонструють помітного зростання
В аспекті активності в мережі, кількість активних адрес Ethereum все ще коливається в межах від 400 тисяч до 600 тисяч, нещодавно спостерігається тенденція до перевищення 600 тисяч. TVL (загальний обсяг заблокованих коштів) з 22 квітня почав віддачу, з приблизно 45 мільярдів доларів зріс до 64,6 мільярдів доларів. Проте, якщо враховувати в ETH, з 9 квітня обсяг стейкингу фактично зменшився приблизно на 20%, з 30,26 мільйона монет знизившись до 24 мільйонів монет.
Щодо газових витрат, середня ціна газу 16 травня становила 3.572 Gwei, що на 21.57% менше, ніж напередодні, і на 51.76% менше в порівнянні з минулим роком. Останнім часом витрати на газ переважно утримуються на рівні нижче 8 Gwei, що пов'язано з EIP-7691, спрямованим на зменшення витрат на L2 під час оновлення Pectra. Проте низькі витрати на газ, здається, не стимулювали помітне зростання обсягу транзакцій на ланцюгу.
DEX торгівля та структура активів: домінування стейблкоїнів та трансформація екосистеми
Дані про стейкінг показують, що з 15 квітня по 5 травня обсяг стейкінгу Ethereum постійно зменшувався. Наразі найбільшим валідатором залишається Lido, обсяг стейкінгу становить 9110000 монет.
Щодо обсягу торгівлі DEX, основна мережа Ethereum з 2025 року явно активізувалася. Але дані про доходи показують, що нещодавнє зростання активності в основному пов'язане з торгівлею, пов'язаною з стейблкоїнами. Станом на 18 травня, Ethereum все ще є найбільшою публічною мережею для випуску стейблкоїнів, займаючи понад 50%, загальна сума становить 127,3 мільярда доларів, що вдвічі більше, ніж TVL в DeFi.
Аналіз категорій коштів на блокчейні показує, що майже половина угод здійснюється за допомогою стабільних монет та ETH, при цьому частка угод зі стабільними монетами помітно зросла. Це свідчить про те, що Ethereum перетворюється на центр зберігання вартості на блокчейні, а розвиток MEME та додатків зазнає певних обмежень.
Крім того, хоча середня сума одноразового переказу на Ethereum знизилася, вона все ще коливається в межах від кількох тисяч до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни, підкреслюючи його характеристику як "ланцюга для великих гравців".
Висновок
Ціна Ethereum нещодавно відчула значну віддачу, що, здається, більше відображає наслідки болю трансформації. З одного боку, Ethereum намагається оптимізувати свою продуктивність через технологічні вдосконалення, але результати поки що не очевидні. З іншого боку, він все ще є центром торгівлі великими сумами грошей та стейблкоїнами, а відносно холодний стан в мережі, здається, більше приваблює великих гравців.
Тому один показник важко просто визначити стан розвитку Ethereum. Ринку, можливо, потрібно вийти за межі традиційного наративу зростання, щоб переосмислити основну роль та довгострокову цінність Ethereum в умовах багатоланкової структури. Після численних ітерацій більш зрілий та "стабільний" Ethereum, можливо, є неминучим напрямком та остаточною формою його еволюції.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CryptoWageSlave
· 07-26 04:58
Знову будемо гнатися за ціною, хочемо трохи зекономити.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SelfStaking
· 07-24 10:38
Ті, хто торгує контрактами, вже тут, не торгуйте більше.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CoffeeNFTrader
· 07-23 07:14
Братики, розпочали справу!
Переглянути оригіналвідповісти на0
MoneyBurnerSociety
· 07-23 07:12
Знову класика з підступами. шорт ордер повертає мою молодість.
Ethereum 97.7% Віддача за спиною: диференціація капіталу та екологічна трансформація
Вартісна реконструкція Ethereum: капітальна обдурювати людей, як лохів та екологічна трансформація за віддачею
Ethereum з низького рівня 1385 доларів зріс до 2700 доларів, зростання склало до 97,7%. Однак за цим стоять протилежні тенденції щодо інституційних інвестицій та ринку деривативів. З одного боку, інституції залишаються обережними на ринку ETF; з іншого боку, обсяг відкритих позицій у контрактах на деривативи досяг історичного максимуму у 32,2 мільярда доларів. Ринок, здається, сподівається, що ця віддача знову доведе статус Ethereum як недооціненої вартості, а оновлення Pectra також надає певну підтримку цій наративу.
Ринок та фінанси: обережність інститутів та ентузіазм щодо похідних
Станом на 18 травня, загальна чиста вартість активів ETF на ETH у США становить 8.97 мільярдів доларів, що складає 2.89% від загальної капіталізації Ethereum. Для порівняння, частка ETF на біткойн становить 5.95%, що свідчить про те, що ринок ETF все ще віддає перевагу біткойну.
З точки зору руху коштів, ETF на Ethereum в основному демонстрував відтік з лютого до кінця квітня. Лише після 21 квітня почався невеликий віддача, але його обсяги були незначними. Чистий приплив у квітні склав приблизно 66,25 мільйона доларів, а в травні на сьогоднішній день приблизно 30 мільйонів доларів.
Згідно з даними, наприкінці квітня «чистий нереалізований прибуток/збиток» (NUPL) показник став позитивним. Раніше, з 1 по 22 квітня, NUPL був від'ємним, що відображало, що більшість адрес утримання на той момент перебували в збитку. Станом на 17 травня NUPL досяг максимального значення 0,328, перебуваючи на початковій стадії бичачого ринку або відновлення, ще не потрапивши в зону надмірного оптимізму.
Варто зазначити, що, незважаючи на те, що від історичного піку ще далеко, обсяг відкритих позицій за контрактами на Етер нещодавно досяг нових висот. 14 травня це значення становило 32,249 мільярдів доларів, майже досягнувши історичного максимуму. Це свідчить про те, що ринок все ще зацікавлений у торгах деривативами на Ethereum.
Онлайнові події: TVL зростає, але обсяги торгівлі не демонструють помітного зростання
В аспекті активності в мережі, кількість активних адрес Ethereum все ще коливається в межах від 400 тисяч до 600 тисяч, нещодавно спостерігається тенденція до перевищення 600 тисяч. TVL (загальний обсяг заблокованих коштів) з 22 квітня почав віддачу, з приблизно 45 мільярдів доларів зріс до 64,6 мільярдів доларів. Проте, якщо враховувати в ETH, з 9 квітня обсяг стейкингу фактично зменшився приблизно на 20%, з 30,26 мільйона монет знизившись до 24 мільйонів монет.
Щодо газових витрат, середня ціна газу 16 травня становила 3.572 Gwei, що на 21.57% менше, ніж напередодні, і на 51.76% менше в порівнянні з минулим роком. Останнім часом витрати на газ переважно утримуються на рівні нижче 8 Gwei, що пов'язано з EIP-7691, спрямованим на зменшення витрат на L2 під час оновлення Pectra. Проте низькі витрати на газ, здається, не стимулювали помітне зростання обсягу транзакцій на ланцюгу.
DEX торгівля та структура активів: домінування стейблкоїнів та трансформація екосистеми
Дані про стейкінг показують, що з 15 квітня по 5 травня обсяг стейкінгу Ethereum постійно зменшувався. Наразі найбільшим валідатором залишається Lido, обсяг стейкінгу становить 9110000 монет.
Щодо обсягу торгівлі DEX, основна мережа Ethereum з 2025 року явно активізувалася. Але дані про доходи показують, що нещодавнє зростання активності в основному пов'язане з торгівлею, пов'язаною з стейблкоїнами. Станом на 18 травня, Ethereum все ще є найбільшою публічною мережею для випуску стейблкоїнів, займаючи понад 50%, загальна сума становить 127,3 мільярда доларів, що вдвічі більше, ніж TVL в DeFi.
Аналіз категорій коштів на блокчейні показує, що майже половина угод здійснюється за допомогою стабільних монет та ETH, при цьому частка угод зі стабільними монетами помітно зросла. Це свідчить про те, що Ethereum перетворюється на центр зберігання вартості на блокчейні, а розвиток MEME та додатків зазнає певних обмежень.
Крім того, хоча середня сума одноразового переказу на Ethereum знизилася, вона все ще коливається в межах від кількох тисяч до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни, підкреслюючи його характеристику як "ланцюга для великих гравців".
Висновок
Ціна Ethereum нещодавно відчула значну віддачу, що, здається, більше відображає наслідки болю трансформації. З одного боку, Ethereum намагається оптимізувати свою продуктивність через технологічні вдосконалення, але результати поки що не очевидні. З іншого боку, він все ще є центром торгівлі великими сумами грошей та стейблкоїнами, а відносно холодний стан в мережі, здається, більше приваблює великих гравців.
Тому один показник важко просто визначити стан розвитку Ethereum. Ринку, можливо, потрібно вийти за межі традиційного наративу зростання, щоб переосмислити основну роль та довгострокову цінність Ethereum в умовах багатоланкової структури. Після численних ітерацій більш зрілий та "стабільний" Ethereum, можливо, є неминучим напрямком та остаточною формою його еволюції.