Аналіз двозначних відносин між публічними компаніями та криптоактивами: стратегії вибору монет та роздуми про ризики в умовах тренду Накопичення монет BTC
Аналіз двоїстих відносин між публічними компаніями та криптоактивами
Обрання Трампа президентом США у 2024 році стане знаковою подією для глобальної сфери шифрування, оскільки дружня політика криптоактивів є однією з його основних політичних концепцій. За цим слідують ряд позитивних ініціатив, таких як резерви біткойнів у державі, законопроект про стабільні монети, а також те, що Circle стає першим акцій стабільної монети. Галузь криптоактивів поступово переходить до регулювання, приймаючи нагляд.
Водночас багато публічних компаній почали наслідувати успішну модель BTC-хранителів. Кількість публічних компаній у світі налічує десятки тисяч, багато публічних компаній зазнали значного зменшення ринкової капіталізації, ліквідність вкрай обмежена. Завдяки тому, що вони є хранителями монет, багато «оболонкових» компаній можуть отримати нове фінансування, щоб поповнити свою ліквідність. Так, деякі компанії, які не мають відношення до криптоактивів або фінансів, також приєдналися до рядів хранителів монет, наприклад, американський виробник елітних автомобілів, що займається їх доопрацюванням, отримав 500 мільйонів доларів через фінансування акцій, ставши одним із хранителів біткоїнів.
Проте, нещодавно публічні компанії отримали все більше можливостей для накопичення монет, і багато криптоактивів з Top100 були включені до списку альтернатив для публічних компаній. Насправді, багато токенів проектів не підходять для довгострокового зберігання. Більш того, багато токенів є відносно централізованими, а команди засновників мають значну владу у прийнятті рішень, що ускладнює роль накопичувачів монет. У цій статті буде детально обговорено двосторонні відносини між накопичувачами монет та криптоактивами, а також роздуми про тему децентралізації.
1. Погляд на криптоактиви з перспективи публічних компаній
Безумовно, основна мета публічних компаній при виборі фінансування для придбання криптоактивів полягає в управлінні капіталізацією. Згідно з даними статистики, наразі 34 публічні компанії володіють BTC. Водночас, кілька керівників компаній у 2025 році активно планують трансформувати свої компанії в торгівців криптоактивами, такими як ETH, SOL, HYPE, щоб наслідувати успішний шлях. Насправді ця стратегія дійсно призвела до значного зростання вартості акцій публічних компаній.
Основний бізнес компанії раніше полягав у спортивних ставках. У травні 2025 року компанія оголосила про завершення приватного фінансування на суму близько 425 мільйонів доларів і планує значно придбати ETH як основний резервний актив. Ціна акцій компанії за 10 днів зросла з 2,97 долара до 124 доларів, що перевищує вражаючі 40 разів. Інвестиційна компанія в ранні проекти блокчейну змінила свою назву у вересні 2024 року, з назви видно, що компанія є версією Solana. Ціна акцій компанії протягом 3 місяців зросла з 0,08 долара до 4,24 долара, що перевищує 50 разів.
Велика кількість публічних компаній перетвориться на монетних трейдерів, вважаючи це панацеєю для підняття курсу акцій, а придбані криптоактиви розширюються з BTC до SOL, HYPE, BNB. Насправді, багато компаній купують монети як сліпе наслідування, керівництво недостатньо розуміє криптоактиви і не має довгострокового стратегічного планування щодо покупок монет. У цьому розділі ми розглянемо з точки зору публічних компаній, виходячи з їхніх різних потреб, і виберемо відповідні криптоактиви для покупки.
1.1 Покриття витрат на фінансування PoS токенів > PoW токенів
Спочатку громадськість отримала загальне уявлення про події, пов'язані з холдингом монет у публічних компаніях, під час одноразової покупки компанією понад 20,000 BTC у 2020 році. Генеральний директор компанії заявив, що в майбутньому компанія купуватиме лише BTC і ніколи не продаватиме BTC. Відповідаючи на бичачий ринок BTC з 2020 по 2021 рік, популярність компанії постійно зростала, а покупка криптоактивів стала класичним прикладом роботи на капітальному ринку, що дозволила публічній компанії перевернути ситуацію.
Біткойн є представником PoW (доказ роботи) публічної блокчейн-мережі, його механізм полягає в тому, щоб за допомогою обчислювальної потужності процесорів, графічних процесорів, ASIC та інших чіпів постійно виконувати хеш-колізії в майнінгових пулах, врешті-решт завершуючи створення блоків блокчейну для отримання винагороди у вигляді BTC. Перед купівлею BTC, такі компанії, як біткойн-майнінг компанії, основною діяльністю яких є видобуток BTC за допомогою майнінгових машин, тому на балансах цих компаній є частина ще не проданих криптоактивів.
Для публічних компаній питання активів PoW, таких як BTC, подібні до золота: після покупки вони можуть використовуватися лише як стратегічний резерв, але важко реалізувати "гроші, які заробляють гроші" іншими способами. У PoS публічних ланцюгах токенам надається більше ваги, і схвалення транзакцій у PoS ланцюгах вимагає, щоб вузли створювали блоки, а щоб стати вузлом, потрібно закласти певну кількість токенів управління. Кількість токенів, що закладаються в мережі Ethereum, становить фіксовані 32 ETH, тоді як у мережі Solana немає обмежень на кількість закладених токенів. Власники токенів управління можуть ділитися певною часткою комісії за транзакції Gas як винагороду (механізми розподілу в різних публічних ланцюгах різні).
Для публічних компаній, які покладаються на боргове фінансування, утримуючи токени управління PoS блокчейну та ставлячи токени, можна отримати річну доходність від 2% до 7%. Ця частина доходу може покрити витрати компанії на боргове фінансування. Навіть якщо результати компанії погіршуються, компанії, що володіють токенами PoS блокчейну, не потрібно хвилюватися про питання погашення відсотків.
1.2 Як публічні компанії обирають криптоактиви на основі PoS
В порівнянні з стратегією "Купити та тримати" для BTC, відбір та придбання治理 монет PoS блокчейнів публічними компаніями є більш складним системним процесом. Деякі публічні компанії можуть схилятися до купівлі криптоактивів з більшою волатильністю цін; інші публічні компанії можуть віддавати перевагу купівлі криптоактивів з вищим рівнем децентралізації; також є частина публічних компаній, які не можуть створити власні вузли, тому їм потрібно купувати криптоактиви, що мають зрілі платформи ліквідного стейкінгу. Наступна таблиця підсумує характеристики різних монет з кількох вимірів, що є всебічною довідкою для публічних компаній, які планують купувати криптоактиви.
Доходність стейкінгу можна порівняти з дивідендною доходністю акцій. Виходячи з потреб публічних компаній, попит на те, щоб стати тримачем PoS токенів, головним чином поділяється на три категорії: (1) отримання високої доходності від стейкінгу, що покриває витрати на фінансування, одночасно забезпечуючи позитивний грошовий потік. (2) отримання високої оцінки активів, що сприяє зростанню цін на акції. (3) зайняття центральної позиції в екосистемі, формування стратегії навколо екосистеми публічної блокчейну. У наступному тексті буде обрано відповідні об'єкти відповідно до різних цілей публічних компаній.
1.2.1 Прагнення до високих винагород за стейкинг: Винагорода за стейкінг SOL висока, обсяг торгів на публічному блокчейні стабільний
Для публічних компаній, у яких вартість випуску акцій або облігацій є досить високою, криптоактиви з високими ставками доходності мають значну привабливість. Згідно з даними, річна прибутковість за 7 днів для таких публічних блокчейнів, як Polkadot, Cosmos, Celestia, перевищує 10%. Проте ці криптоактиви мають дуже низьку здатність зберігати вартість через свій високий рівень інфляції. Вищезазначені три категорії криптоактивів за останній рік впали на 42%, 36%, 71% відповідно. Доходність від стейкінгу не може покрити зниження цін на монети. Для публічних компаній це не є оптимальним вибором.
У порівнянні з цим, SOL має високий рівень прибутковості від стейкінгу, при цьому ціна токена протягом останніх 2 років залишається в тренді зростання, а максимальне зниження ціни монети за останні 2 роки становило 52%, що свідчить про високу стабільність. У моделі прибутковості від стейкінгу Solana, прибутковість від стейкінгу вузлів = (нагороди блокчейну + доходи від MEV + доходи від порад) / загальна кількість стейкінгу.
У формулі чисельник і знаменник, частка блокчейн-нагороди в чисельнику є найвищою, а кількість блокчейн-нагород пов’язана з обсягом транзакцій публічної мережі. Обсяг транзакцій публічної мережі Solana протягом останніх 5 років стабільно зростає, у червні обсяг місячних транзакцій Solana становив 2,97 мільярда операцій. На стороні знаменника, наразі ставка стейкінгу SOL вже перевищує 65%, тому не виникне ситуацій, коли велика кількість SOL приєднується до стейкінгових вузлів, що призводить до зниження прибутковості. В цілому, винагорода за стейкінг 7% для вузлів мережі Solana є відносно стабільною.
З точки зору публічних компаній, стати торгівцем монетами SOL через цільове збільшення випуску акцій або фінансування облігацій та отримувати позитивний грошовий потік через стейкінг вузлів є комерційною моделлю, в якій відносно складним етапом є самостійне створення вузлів. Вузли мережі Solana потребують високопродуктивних серверів як апаратної підтримки, мінімальна конфігурація складає 64-ядерний процесор, 256 ГБ пам'яті та 1 ТБ жорсткого диска. Крім того, для того щоб стати мережевим вузлом, також потрібна висока швидкість мережевої смуги. Щодо програмного забезпечення, щоб стати вузлом Solana, необхідно завантажити Git, Rust, Docker, а конфігурація вузла вимагає певних знань коду.
З цього видно, що якщо публічна компанія хоче створити вузол мережі Solana, їй знадобляться високі технічні навички. Якщо компанія вважає, що процес створення вузлів є відносно складним, публічна компанія може вибрати два варіанти: платформу для ліквідного стекингу або послугу RPC-вузлів.
є однією з найбільших платформ для ліквідного стейкінгу в мережі Solana, її операції стейкінгу відносно прості, потрібно підключити гаманець і ввести відповідну суму, щоб отримати річний дохід 7,19% (станом на 3 липня 2025 року). Але спосіб через платформу стейкінгу в певній мірі знижує дохід, платформа не відображає прямий відсоток комісії. Спеціалізовані платформи стейкінгу можуть отримувати вищі Tips та коливання доходу MEV, тоді як стейкери отримують фіксований річний дохід.
Для компаній, які бажають отримати надприбутки через Tips та MEV, але хочуть знизити поріг входу для створення вузлів і фіксовані фінансові вкладення, можна вибрати RPC-сервіси вузлів від постачальників послуг. Користувачі орендують голі металеві сервери у постачальників послуг, голі металеві сервери забезпечують мінімальну затримку (<50ms) і високу пропускну здатність, задовольняючи високі вимоги продуктивності валідаторів Solana. На відміну від користувачів на платформах з фіксованим доходом від стейкінгу, де прибуток платформи коливається; постачальники послуг стягують з користувачів фіксовану плату (різні пакети мають різні ціни), тоді як плаваючі доходи, такі як MEV і Tips, повністю належать користувачам.
Підсумовуючи, три варіанти мають свої переваги та недоліки. Платформи для стейкінгу підходять для інвесторів з меншими вкладеннями, послуги аутсорсингу RPC-нодів підходять для інвесторів середнього розміру з певними вкладеннями, а самостійне створення нодів підходить для інвесторів з достатнім капіталом і певними технічними навичками. Крім того, як інвестор у SOL, також існують певні ризики, оскільки мережа Solana є відносно централізованою, раніше було кілька випадків збоїв у роботі основної мережі, які можуть вплинути на ціну токенів.
1.2.2 Пошук зростання вартості: механізм викупу комісій з HYPE, ціна монети вже досягла 10-кратного зростання
Для публічних компаній, які стикаються з нестачею ліквідності, короткостроковою першочерговою метою залишається підвищення ринкової вартості акцій, шляхом продажу акцій та інших способів для підтримки нормального функціонування компанії. Публічна компанія, що є криптоактивом, зазвичай швидко підвищує ціну акцій, купуючи активи з високим зростанням або високою оцінкою. HYPE є основним криптоактивом зростання ринкової вартості в першій половині 2025 року, публічна компанія стає криптоактивом HYPE, її ціна акцій буде пов'язана з ціною токена HYPE, що може забезпечити швидке зростання вартості компанії в короткостроковій перспективі.
У порівнянні з такими публічними блокчейн-проектами, як SUI, TRON, XRP, які за минулий рік також суттєво зросли в капіталізації, перевага HYPE полягає в його детальному управлінні попитом і пропозицією токенів, що забезпечує дефіцитність токена HYPE. Протягом останніх шести місяців фонд допомоги, повторно інвестуючи близько 97% доходів від Gas-кошту, здійснив викуп токенів HYPE на загальну суму 9,1 мільярда доларів. Наразі в обігу перебуває лише 34% від загальної кількості, 23,8% токенів, що належать команді, будуть заблоковані до 2027-2028 років, а майже 39% токенів призначено для винагороди спільноти і буде поступово розподілено. Оскільки проект не отримував венчурного фінансування, немає зовнішнього тиску на продаж, що підвищує довгостроковий потенціал вартості HYPE.
Операційні вузли є більш централізованими в порівнянні з Solana, всього в мережі існує 21 вузол, що в певній мірі підтримує високу ефективність роботи публічної блокчейн-мережі. Тому навіть якщо публічна компанія купить велику кількість HYPE, їй все ж важко стати одним із 21 основних вузлів. Офіційна платформа стейкінгу публічної блокчейн-мережі стане вибором для тих, хто накопичує монети, щоб отримати додатковий дохід через стейкінг. Ця платформа вже залучила понад 10 000 000 монет HYPE до стейкінгу. У порівнянні з іншими публічними блокчейн-мережами, дохідність стейкінгу HYPE є відносно низькою, сайт показує дохідність лише 2,28%.
1.2.3 Пошук екологічної структури: ETH має високу децентралізацію, складність розробки Layer2 низька
В області криптоактивів редундантність публічних ланцюгів є очевидним явищем. За статистикою, загальна кількість публічних ланцюгів у мережі вже перевищила 200. Насправді, більшість розробників обирають основні публічні ланцюги, такі як Ethereum, Solana, Sui, для розробки продуктів, в той час як обсяги торгівлі багатьох незалежних публічних ланцюгів щорічно зменшуються.
С точки зору публічних компаній, деякі компанії більше не задовольняються лише роллю накопичувача монет, а й
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Аналіз двозначних відносин між публічними компаніями та криптоактивами: стратегії вибору монет та роздуми про ризики в умовах тренду Накопичення монет BTC
Аналіз двоїстих відносин між публічними компаніями та криптоактивами
Обрання Трампа президентом США у 2024 році стане знаковою подією для глобальної сфери шифрування, оскільки дружня політика криптоактивів є однією з його основних політичних концепцій. За цим слідують ряд позитивних ініціатив, таких як резерви біткойнів у державі, законопроект про стабільні монети, а також те, що Circle стає першим акцій стабільної монети. Галузь криптоактивів поступово переходить до регулювання, приймаючи нагляд.
Водночас багато публічних компаній почали наслідувати успішну модель BTC-хранителів. Кількість публічних компаній у світі налічує десятки тисяч, багато публічних компаній зазнали значного зменшення ринкової капіталізації, ліквідність вкрай обмежена. Завдяки тому, що вони є хранителями монет, багато «оболонкових» компаній можуть отримати нове фінансування, щоб поповнити свою ліквідність. Так, деякі компанії, які не мають відношення до криптоактивів або фінансів, також приєдналися до рядів хранителів монет, наприклад, американський виробник елітних автомобілів, що займається їх доопрацюванням, отримав 500 мільйонів доларів через фінансування акцій, ставши одним із хранителів біткоїнів.
Проте, нещодавно публічні компанії отримали все більше можливостей для накопичення монет, і багато криптоактивів з Top100 були включені до списку альтернатив для публічних компаній. Насправді, багато токенів проектів не підходять для довгострокового зберігання. Більш того, багато токенів є відносно централізованими, а команди засновників мають значну владу у прийнятті рішень, що ускладнює роль накопичувачів монет. У цій статті буде детально обговорено двосторонні відносини між накопичувачами монет та криптоактивами, а також роздуми про тему децентралізації.
1. Погляд на криптоактиви з перспективи публічних компаній
Безумовно, основна мета публічних компаній при виборі фінансування для придбання криптоактивів полягає в управлінні капіталізацією. Згідно з даними статистики, наразі 34 публічні компанії володіють BTC. Водночас, кілька керівників компаній у 2025 році активно планують трансформувати свої компанії в торгівців криптоактивами, такими як ETH, SOL, HYPE, щоб наслідувати успішний шлях. Насправді ця стратегія дійсно призвела до значного зростання вартості акцій публічних компаній.
Основний бізнес компанії раніше полягав у спортивних ставках. У травні 2025 року компанія оголосила про завершення приватного фінансування на суму близько 425 мільйонів доларів і планує значно придбати ETH як основний резервний актив. Ціна акцій компанії за 10 днів зросла з 2,97 долара до 124 доларів, що перевищує вражаючі 40 разів. Інвестиційна компанія в ранні проекти блокчейну змінила свою назву у вересні 2024 року, з назви видно, що компанія є версією Solana. Ціна акцій компанії протягом 3 місяців зросла з 0,08 долара до 4,24 долара, що перевищує 50 разів.
Велика кількість публічних компаній перетвориться на монетних трейдерів, вважаючи це панацеєю для підняття курсу акцій, а придбані криптоактиви розширюються з BTC до SOL, HYPE, BNB. Насправді, багато компаній купують монети як сліпе наслідування, керівництво недостатньо розуміє криптоактиви і не має довгострокового стратегічного планування щодо покупок монет. У цьому розділі ми розглянемо з точки зору публічних компаній, виходячи з їхніх різних потреб, і виберемо відповідні криптоактиви для покупки.
1.1 Покриття витрат на фінансування PoS токенів > PoW токенів
Спочатку громадськість отримала загальне уявлення про події, пов'язані з холдингом монет у публічних компаніях, під час одноразової покупки компанією понад 20,000 BTC у 2020 році. Генеральний директор компанії заявив, що в майбутньому компанія купуватиме лише BTC і ніколи не продаватиме BTC. Відповідаючи на бичачий ринок BTC з 2020 по 2021 рік, популярність компанії постійно зростала, а покупка криптоактивів стала класичним прикладом роботи на капітальному ринку, що дозволила публічній компанії перевернути ситуацію.
Біткойн є представником PoW (доказ роботи) публічної блокчейн-мережі, його механізм полягає в тому, щоб за допомогою обчислювальної потужності процесорів, графічних процесорів, ASIC та інших чіпів постійно виконувати хеш-колізії в майнінгових пулах, врешті-решт завершуючи створення блоків блокчейну для отримання винагороди у вигляді BTC. Перед купівлею BTC, такі компанії, як біткойн-майнінг компанії, основною діяльністю яких є видобуток BTC за допомогою майнінгових машин, тому на балансах цих компаній є частина ще не проданих криптоактивів.
Для публічних компаній питання активів PoW, таких як BTC, подібні до золота: після покупки вони можуть використовуватися лише як стратегічний резерв, але важко реалізувати "гроші, які заробляють гроші" іншими способами. У PoS публічних ланцюгах токенам надається більше ваги, і схвалення транзакцій у PoS ланцюгах вимагає, щоб вузли створювали блоки, а щоб стати вузлом, потрібно закласти певну кількість токенів управління. Кількість токенів, що закладаються в мережі Ethereum, становить фіксовані 32 ETH, тоді як у мережі Solana немає обмежень на кількість закладених токенів. Власники токенів управління можуть ділитися певною часткою комісії за транзакції Gas як винагороду (механізми розподілу в різних публічних ланцюгах різні).
Для публічних компаній, які покладаються на боргове фінансування, утримуючи токени управління PoS блокчейну та ставлячи токени, можна отримати річну доходність від 2% до 7%. Ця частина доходу може покрити витрати компанії на боргове фінансування. Навіть якщо результати компанії погіршуються, компанії, що володіють токенами PoS блокчейну, не потрібно хвилюватися про питання погашення відсотків.
1.2 Як публічні компанії обирають криптоактиви на основі PoS
В порівнянні з стратегією "Купити та тримати" для BTC, відбір та придбання治理 монет PoS блокчейнів публічними компаніями є більш складним системним процесом. Деякі публічні компанії можуть схилятися до купівлі криптоактивів з більшою волатильністю цін; інші публічні компанії можуть віддавати перевагу купівлі криптоактивів з вищим рівнем децентралізації; також є частина публічних компаній, які не можуть створити власні вузли, тому їм потрібно купувати криптоактиви, що мають зрілі платформи ліквідного стейкінгу. Наступна таблиця підсумує характеристики різних монет з кількох вимірів, що є всебічною довідкою для публічних компаній, які планують купувати криптоактиви.
Доходність стейкінгу можна порівняти з дивідендною доходністю акцій. Виходячи з потреб публічних компаній, попит на те, щоб стати тримачем PoS токенів, головним чином поділяється на три категорії: (1) отримання високої доходності від стейкінгу, що покриває витрати на фінансування, одночасно забезпечуючи позитивний грошовий потік. (2) отримання високої оцінки активів, що сприяє зростанню цін на акції. (3) зайняття центральної позиції в екосистемі, формування стратегії навколо екосистеми публічної блокчейну. У наступному тексті буде обрано відповідні об'єкти відповідно до різних цілей публічних компаній.
1.2.1 Прагнення до високих винагород за стейкинг: Винагорода за стейкінг SOL висока, обсяг торгів на публічному блокчейні стабільний
Для публічних компаній, у яких вартість випуску акцій або облігацій є досить високою, криптоактиви з високими ставками доходності мають значну привабливість. Згідно з даними, річна прибутковість за 7 днів для таких публічних блокчейнів, як Polkadot, Cosmos, Celestia, перевищує 10%. Проте ці криптоактиви мають дуже низьку здатність зберігати вартість через свій високий рівень інфляції. Вищезазначені три категорії криптоактивів за останній рік впали на 42%, 36%, 71% відповідно. Доходність від стейкінгу не може покрити зниження цін на монети. Для публічних компаній це не є оптимальним вибором.
У порівнянні з цим, SOL має високий рівень прибутковості від стейкінгу, при цьому ціна токена протягом останніх 2 років залишається в тренді зростання, а максимальне зниження ціни монети за останні 2 роки становило 52%, що свідчить про високу стабільність. У моделі прибутковості від стейкінгу Solana, прибутковість від стейкінгу вузлів = (нагороди блокчейну + доходи від MEV + доходи від порад) / загальна кількість стейкінгу.
У формулі чисельник і знаменник, частка блокчейн-нагороди в чисельнику є найвищою, а кількість блокчейн-нагород пов’язана з обсягом транзакцій публічної мережі. Обсяг транзакцій публічної мережі Solana протягом останніх 5 років стабільно зростає, у червні обсяг місячних транзакцій Solana становив 2,97 мільярда операцій. На стороні знаменника, наразі ставка стейкінгу SOL вже перевищує 65%, тому не виникне ситуацій, коли велика кількість SOL приєднується до стейкінгових вузлів, що призводить до зниження прибутковості. В цілому, винагорода за стейкінг 7% для вузлів мережі Solana є відносно стабільною.
З точки зору публічних компаній, стати торгівцем монетами SOL через цільове збільшення випуску акцій або фінансування облігацій та отримувати позитивний грошовий потік через стейкінг вузлів є комерційною моделлю, в якій відносно складним етапом є самостійне створення вузлів. Вузли мережі Solana потребують високопродуктивних серверів як апаратної підтримки, мінімальна конфігурація складає 64-ядерний процесор, 256 ГБ пам'яті та 1 ТБ жорсткого диска. Крім того, для того щоб стати мережевим вузлом, також потрібна висока швидкість мережевої смуги. Щодо програмного забезпечення, щоб стати вузлом Solana, необхідно завантажити Git, Rust, Docker, а конфігурація вузла вимагає певних знань коду.
З цього видно, що якщо публічна компанія хоче створити вузол мережі Solana, їй знадобляться високі технічні навички. Якщо компанія вважає, що процес створення вузлів є відносно складним, публічна компанія може вибрати два варіанти: платформу для ліквідного стекингу або послугу RPC-вузлів.
! Gate Academy: Аналіз бінарних відносин між зареєстрованими компаніями та криптовалютами
є однією з найбільших платформ для ліквідного стейкінгу в мережі Solana, її операції стейкінгу відносно прості, потрібно підключити гаманець і ввести відповідну суму, щоб отримати річний дохід 7,19% (станом на 3 липня 2025 року). Але спосіб через платформу стейкінгу в певній мірі знижує дохід, платформа не відображає прямий відсоток комісії. Спеціалізовані платформи стейкінгу можуть отримувати вищі Tips та коливання доходу MEV, тоді як стейкери отримують фіксований річний дохід.
Для компаній, які бажають отримати надприбутки через Tips та MEV, але хочуть знизити поріг входу для створення вузлів і фіксовані фінансові вкладення, можна вибрати RPC-сервіси вузлів від постачальників послуг. Користувачі орендують голі металеві сервери у постачальників послуг, голі металеві сервери забезпечують мінімальну затримку (<50ms) і високу пропускну здатність, задовольняючи високі вимоги продуктивності валідаторів Solana. На відміну від користувачів на платформах з фіксованим доходом від стейкінгу, де прибуток платформи коливається; постачальники послуг стягують з користувачів фіксовану плату (різні пакети мають різні ціни), тоді як плаваючі доходи, такі як MEV і Tips, повністю належать користувачам.
Підсумовуючи, три варіанти мають свої переваги та недоліки. Платформи для стейкінгу підходять для інвесторів з меншими вкладеннями, послуги аутсорсингу RPC-нодів підходять для інвесторів середнього розміру з певними вкладеннями, а самостійне створення нодів підходить для інвесторів з достатнім капіталом і певними технічними навичками. Крім того, як інвестор у SOL, також існують певні ризики, оскільки мережа Solana є відносно централізованою, раніше було кілька випадків збоїв у роботі основної мережі, які можуть вплинути на ціну токенів.
1.2.2 Пошук зростання вартості: механізм викупу комісій з HYPE, ціна монети вже досягла 10-кратного зростання
Для публічних компаній, які стикаються з нестачею ліквідності, короткостроковою першочерговою метою залишається підвищення ринкової вартості акцій, шляхом продажу акцій та інших способів для підтримки нормального функціонування компанії. Публічна компанія, що є криптоактивом, зазвичай швидко підвищує ціну акцій, купуючи активи з високим зростанням або високою оцінкою. HYPE є основним криптоактивом зростання ринкової вартості в першій половині 2025 року, публічна компанія стає криптоактивом HYPE, її ціна акцій буде пов'язана з ціною токена HYPE, що може забезпечити швидке зростання вартості компанії в короткостроковій перспективі.
У порівнянні з такими публічними блокчейн-проектами, як SUI, TRON, XRP, які за минулий рік також суттєво зросли в капіталізації, перевага HYPE полягає в його детальному управлінні попитом і пропозицією токенів, що забезпечує дефіцитність токена HYPE. Протягом останніх шести місяців фонд допомоги, повторно інвестуючи близько 97% доходів від Gas-кошту, здійснив викуп токенів HYPE на загальну суму 9,1 мільярда доларів. Наразі в обігу перебуває лише 34% від загальної кількості, 23,8% токенів, що належать команді, будуть заблоковані до 2027-2028 років, а майже 39% токенів призначено для винагороди спільноти і буде поступово розподілено. Оскільки проект не отримував венчурного фінансування, немає зовнішнього тиску на продаж, що підвищує довгостроковий потенціал вартості HYPE.
Операційні вузли є більш централізованими в порівнянні з Solana, всього в мережі існує 21 вузол, що в певній мірі підтримує високу ефективність роботи публічної блокчейн-мережі. Тому навіть якщо публічна компанія купить велику кількість HYPE, їй все ж важко стати одним із 21 основних вузлів. Офіційна платформа стейкінгу публічної блокчейн-мережі стане вибором для тих, хто накопичує монети, щоб отримати додатковий дохід через стейкінг. Ця платформа вже залучила понад 10 000 000 монет HYPE до стейкінгу. У порівнянні з іншими публічними блокчейн-мережами, дохідність стейкінгу HYPE є відносно низькою, сайт показує дохідність лише 2,28%.
1.2.3 Пошук екологічної структури: ETH має високу децентралізацію, складність розробки Layer2 низька
В області криптоактивів редундантність публічних ланцюгів є очевидним явищем. За статистикою, загальна кількість публічних ланцюгів у мережі вже перевищила 200. Насправді, більшість розробників обирають основні публічні ланцюги, такі як Ethereum, Solana, Sui, для розробки продуктів, в той час як обсяги торгівлі багатьох незалежних публічних ланцюгів щорічно зменшуються.
С точки зору публічних компаній, деякі компанії більше не задовольняються лише роллю накопичувача монет, а й