Hyperliquid: нове покоління Децентралізація торгової платформи
Hyperliquid є швидкісною децентралізованою біржею для безстрокових контрактів, що працює на власній розробленій Layer 1, забезпечуючи продуктивність на рівні централізованих бірж, одночасно зберігаючи прозорість в мережі. Його рідний токен $HYPE відповідає за управління мережею, після стейкінгу може знижувати комісії за торгівлю та через аукціони на випуск викуповувати вартість.
Ядром ліквідності протоколу є HLP Vault, гібридний пул, що поєднує в собі маркет-мейкерів та ліквідаторів, який займає понад 90% TVL. У березні 2025 року Hyperliquid зазнав серйозної чорної лебедя: маніпуляції з $JELLYJELLY, які майже призвели до ланцюгової ліквідації всього пулу. Цей інцидент виявив централізовану проблему управління валідаторами: втручання Hyper Foundation допомогло уникнути краху, хоча цей крок гарантував виживання, але викликав суперечки щодо децентралізації.
Однак після кризи Hyperliquid швидко відновився завдяки липкості китів і розширенню екосистеми, встановивши нові рекорди за обсягом торгівлі, відкритими позиціями та ціною $HYPE. Сьогодні платформа (, включаючи HyperEVM ), вже запустила понад 21 новий dApp, охоплюючи NFT, інструменти DeFi та інфраструктуру сховищ, функціонал якої значно перевищує можливості постійних бірж.
"Degen" де́нги де́нги де́нги?
Джеймс Уїнн - відомий деґен у криптосвіті, він анонімний кит, за три роки перетворив $210 на $80 мільйонів. Його найвідоміший успіх - це перетворення $7,000 у $25 мільйонів у $PEPE, і він протягом багатьох років використовує 40x кредитне плече для створення дев'ятизначних позицій.
Wynn часто відкрито демонструє свої позиції, оперативно реагуючи на коливання ринку, навіть на восьмизначні ліквідації реагує байдуже. Але насправді важливо не те, хто такий Wynn, а де він торгує.
Для Wynn та всіх дегеів з високим кредитним плечем і великими позиціями Hyperliquid є новою ареною. Анонімні китові (, такі як "внутрішній брат" ), здійснюють великі угоди на Hyperliquid, їхні позиції тепер розглядаються китайськими крипто-медіа як барометр ринкових настроїв у реальному часі та домінування платформи.
Як Hyperliquid прийшов до цього етапу? Чому трейдери з високим ризиком обирають його?
Ми поступово розберемо це.
Що таке Hyperliquid?
Hyperliquid є децентралізованою платформою, але вона не використовує модель AMM, як деякі DEX.
Він використовує повністю ланцюговий механізм.orderbook, не встановлює ціни через ліквідні пул, а здійснює угоди на ланцюгу, забезпечуючи реальний торговий досвід, подібний до CEX. Обмежені ордери, виконання, скасування та ліквідація відбуваються прозоро на ланцюгу і можуть бути завершені в одному блоці.
Hyperliquid побудувала спеціальну Layer 1 блокчейн, також під назвою "Hyperliquid", призначений для високої продуктивності. Саме це дозволяє їй виконувати угоди з швидкістю та стабільністю, які вимагають високочастотні трейдери.
Ця продуктивність не є пустими розмовами. До червня 2025 року Hyperliquid займатиме до 78% частки на ринку деривативів на блокчейні з добовим обсягом торгів понад $55 мільярдів.
Hyperliquid не просто торговельна платформа, а й повноцінна ланцюгова фінансова система, а його основний токен - це $HYPE.
Токеноміка та концепція
$HYPE загальна пропозиція становить 1 мільярд монет, які будуть розподілені через масовий аеродроп у листопаді 2024 року, 31% ( буде передано приблизно 94 000 користувачам, що є одним з найбільш реальних розподілів користувачів за останні роки.
Загалом 70% виділено для спільноти: аеродропи, винагороди та учасники: без VC. Це результат чіткої концепції засновника Джеффрі Яна. Він випускник Гарвардського університету з математики, колишній інженер високочастотної торгівлі в Hudson River Trading.
Ян відкрито заявляв: "Дозволити венчурним капіталістам контролювати мережу буде пораненням". Він сподівається створити фінансову систему, "яка будується користувачами і належить користувачам".
Ця концепція "спільнота в пріоритеті + продуктивність протоколу" також відображається в механізмі дизайну $HYPE: він не лише є інструментом управління, а й фактично використовуваним токеном.
Практичність)Utility(
$HYPE, крім функції управління, також безпосередньо використовується для зниження комісії за транзакції. Користувачі можуть стейкати $HYPE для отримання знижки на комісії.
Окрім цього, $HYPE є основою кібербезпеки. Hyperliquid працює на механізмі консенсусу Proof-of-stake, стейкінг $HYPE не лише для зменшення витрат чи отримання винагород, він є основою всієї механіки видобутку.
Щоб стати валідатором, потрібно виконати такі умови:
Щонайменше зафіксувати 10,000 монет $HYPE
Через KYC/KYB ідентифікацію
Побудова високодоступної інфраструктури ) включає кілька невалідуючих вузлів (
Виступ вузлів буде постійно контролюватися, а розподіл прав буде здійснюватися через делеговану програму Hyper Foundation.
Поточний річний дохід від стейкінгу валідаторів складає приблизно 2,5%, крива доходу розроблена на основі моделі Ethereum.
! [IOSG інтерпретує гіперліквідність: нова арена Degen, нова екосистема DeFi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3311fc0c4515058639f6922f8eb80a24.webp(
)# Інші функції Hyperliquid
a.HIP-1 аукціонна механіка: Децентралізація процесу виходу на платформу
Однією з найунікальніших і часто недооцінюваних механік Hyperliquid є її система розміщення монет на основі аукціону: HIP-1.
Цей механізм визначає право нових токенів на лістинг через ончейн голландські аукціони:
Початкова ціна вдвічі більша за ціну останньої угоди;
Лінійне падіння тривало 31 годину, досягнувши мінімуму 10,000 USDC;
Перший гаманець, який прийме поточну ціну, отримає право створити та запустити цей Token.
На відміну від деяких централізованих бірж, які діють за закритими схемами та стягують великі плату за додавання монет, додавання монет HIP-1 повністю прозоре, не потребує переговорів і не має жодного таємного розподілу.
Навіть якщо деякі біржі впроваджують механізм "Batch Vote to List", все ще існує проблема непрозорості, коли голосують за 2 проекти, а насправді запускаються 4.
І на гіперліквіді:
Процес аукціону повністю на ланцюгу, повністю виконується смарт-контрактом;
Витрати на лістинг 100% надходять до Assistance Fund###援助基金( і використовуються для викупу та знищення $HYPE;
Немає командних відрахувань і немає зарезервованих місць.
В порівнянні з іншими протоколами, де комісії за додавання токенів здебільшого отримують команди та венчурні капіталісти, логіка розподілу комісій Hyperliquid така:
Всі витрати отримує спільнота: HLP, фонд допомоги та постачальники spot діляться.
Проте, незважаючи на прозорість механізму, на спотовому ринку Hyperliquid все ще існують суттєві проблеми:
Більшість цін на аукціони близькі до стартової ціни ), як-от 500 $HYPE(, що відображає обмежений інтерес ринку до спотового введення монет;
Обсяг торгівлі токенами після запуску надзвичайно низький;
Офіційна сторінка не зазначає чітко інформацію про нові монети, що призводить до низького рівня зацікавленості;
Поточний спотовий ринок займає лише 2% від загального обсягу спотових торгів DEX, з яких 84% становить пара $HYPE/USDC.
Якщо Hyperliquid хоче справді кинути виклик позиції централізованих бірж щодо додавання токенів, необхідно підвищити видимість інтерфейсу, активність та зв'язок з вторинним ринком.
b.Vault механізм золотого запасу
Hyperliquid не лише обслуговує активних трейдерів, а й через систему сховища )vault( надає користувачам можливість отримувати пасивний дохід, дозволяючи коштам брати участь в алгоритмічних торгових стратегіях.
В даний час існує два типи скарбниць:
Користувачі створюють сховища )User-created Vaults(: будь-хто може розпочати сховище та використовувати пул коштів для торгівлі. Інвестори пропорційно ділять прибутки та збитки, тоді як керівники сховищ можуть стягувати 10% прибутку як комісію за управління. Щоб забезпечити узгодженість інтересів, керівники повинні самостійно ставити не менше ніж 5% від загальної заблокованої вартості цього сховища TVL) загальної заблокованої вартості(. Ця модель подібна до "копіювання торгівлі)Copy Trading(" на деяких централізованих біржах.
HLP)Hyperliquidity Provider(:HLP фонд працює за стратегія маркет-мейкінгу на Hyperliquid. Хоча виконання стратегії наразі все ще відбувається поза ланцюгом)offchain(, але дані про позиції, ордери, історію торгів, депозити та зняття коштів миттєво публікуються на ланцюгу і доступні для аудиту будь-кому. Будь-хто може надати ліквідність для HLP і пропорційно ділити прибутки та збитки. HLP не стягує жодних управлінських зборів, всі прибутки та збитки будуть повністю розподілені пропорційно відповідно до частки кожного постачальника у фонді.
Наразі HLP становить 91% від загального TVL Hyperliquid. Його стратегії поділяються на два типи:
#做市)Маркет-мейкінг(:
Продовжуйте виставляти двосторонні котирування на покупку/продаж;
Заробляйте на різниці в купівлі-продажу)spread(.
Ліквідація)Ліквідатор(:
Коли гарантійний внесок користувача падає нижче рівня підтримки, платформа намагається виставити лімітний ордер на закриття позиції;
Якщо позиція нижча за 66% підтримуючої маржі, система викликатиме ліквідаційний фонд для захоплення позиції;
HLP намагається обмежити ціну закриття, зменшуючи ковзання та ризик;
Якщо ризик занадто великий і не підлягає контролю, буде активовано механізм примусового зменшення позицій Auto-Deleveraging)ADL(.
Підсумовуючи, HLP = маркет-мейкер + кліринговий центр.
Як маркет-мейкер, HLP постійно забезпечує ліквідність ) двосторонніми котируваннями (;
Як розрахунковий агент, HLP бере на себе позиції користувачів з ліквідацією та проводить зменшення позицій.
Підсумок
Структура доходів платформи Hyperliquid така:
Комісія за торгівлю ) Taker/Maker (: розподіляється серед HLP депозитарів;
Аукціонні та спотові торгові збори: 100% надходить до фонду допомоги, використовується для викупу та знищення $HYPE;
Немає командних відрахувань/фінансових витрат, на відміну від більшості DEX.
Виступ HLP
Ми вимірюємо фактичний дохід протоколу HLP через "хеджування прибутків і збитків )Hedged PnL(". Ці дані не включають позиційні прибутки або збитки, спричинені ринковими коливаннями, а лише містять:
комісія за угоду для тейкерів/мейкерів;
Доходи від фінансування;
Комісія за ліквідацію тощо.
Отже, це відображає справжню "Alpha" здатність протоколу.
Дані показують, що під час зростаючого тренду в 2025 році, денна чиста позиція HLP зазвичай є від'ємною, що свідчить про те, що більшу частину часу вона грає на зниження ринку. Це пов'язано з тим, що платформа розмістила велику кількість лімітних покупок, HLP пасивно приймає продажі, що призводить до загального короткого відкриття.
У березні ми можемо чітко побачити величезний пік, чиста номінальна відкритість майже -$50 мільйонів. Це був момент, коли подія $JELLYJELLY вибухнула, і Hyperliquid майже була пробита.
! [IOSG інтерпретує гіперліквідність: нова арена Degen, нова екосистема DeFi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e0220c2f16e8749a77bce596d79f962f.webp(
) Ризиковий вистав Hyperliquid
Проблема концентрації ризиків HLP
Як було сказано раніше, HLP займає понад 90% TVL на Hyperliquid і одночасно виконує роль основного джерела ліквідності та відповідальності за ліквідацію платформи. Така висока концентрація становить системний ризик: якщо HLP виявиться недієздатним, вся платформа може зазнати краху.
Ми можемо побачити, що HLP TVL займає близько 75% від загального TVL всієї гіперріди.
Цей момент був оголошений у події $JELLYJELLY у березні 2025 року. Ця подія була ретельно спланованою атакою, яка майже призвела до системного ланцюгового ліквідації всього HLP.
Опис процесу подій наступний:
$JELLYJELLY є мемом + ICM проектом на Solana, його ринкова капіталізація колись досягала $250 мільйонів, потім знизилася до $10 мільйонів, ліквідність надзвичайно низька;
Зловмисник вніс 3,5 мільйона USDC застави на Hyperliquid;
Відкрити коротку позицію по $JELLYJELLY за ціною $0.0095, сума короткої позиції приблизно $4080000;
Одночасно закуповувати великими обсягами спот, що призводить до різкого зростання спотових цін;
Знову виведення гарантійного депозиту, що призводить до примусової ліквідації позиції, HLP бере на себе коротку позицію;
На ринку немає контрагентів для купівлі, HLP пасивно утримує величезну коротку позицію;
Тоді невиконані збитки сягнули $10,000,000, якщо ціна продовжить зростати, це спричинить ланцюговий крах на всій платформі.
Врешті-решт, Hyperliquid терміново опублікував оголошення, що зіткнувся з "аномальною ринковою поведінкою" та швидко координував голосування валідаторів для зняття контракту JELLY та примусового закриття позицій.
Але ключовим є те, що: ціна закриття не є ціною на ланцюгу, а є внутрішньою ціною $0.0095, що дорівнює ручному позначенню $JELLYJELLY як такого, що впав на 80%.
Хоча це дозволило HLP отримати невеликий прибуток і уникнути біди, але також викликало сильні сумніви в управлінні:
Хто може вручну змінити виконання контракту?
Чи є ціноутворення Oracle надійним?
Якщо можна зняти контракт, то чи має сенс децентралізація?
Чи справді існує управління валідаторами?
Ця подія не лише кинула виклик стабільності HLP, але й підірвала заявлену Децентралізацію Hyperliquid.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BearMarketMonk
· 13год тому
Чи можна вважати вибухи звичайним явищем?
Переглянути оригіналвідповісти на0
SellTheBounce
· 13год тому
Нова платформа, так? Історія вже показує, скільки людей тут опиниться... Це лише стара схема.
Hyperliquid: Децентралізація торгівлі новий ринг та проблеми управління
Hyperliquid: нове покоління Децентралізація торгової платформи
Hyperliquid є швидкісною децентралізованою біржею для безстрокових контрактів, що працює на власній розробленій Layer 1, забезпечуючи продуктивність на рівні централізованих бірж, одночасно зберігаючи прозорість в мережі. Його рідний токен $HYPE відповідає за управління мережею, після стейкінгу може знижувати комісії за торгівлю та через аукціони на випуск викуповувати вартість.
Ядром ліквідності протоколу є HLP Vault, гібридний пул, що поєднує в собі маркет-мейкерів та ліквідаторів, який займає понад 90% TVL. У березні 2025 року Hyperliquid зазнав серйозної чорної лебедя: маніпуляції з $JELLYJELLY, які майже призвели до ланцюгової ліквідації всього пулу. Цей інцидент виявив централізовану проблему управління валідаторами: втручання Hyper Foundation допомогло уникнути краху, хоча цей крок гарантував виживання, але викликав суперечки щодо децентралізації.
Однак після кризи Hyperliquid швидко відновився завдяки липкості китів і розширенню екосистеми, встановивши нові рекорди за обсягом торгівлі, відкритими позиціями та ціною $HYPE. Сьогодні платформа (, включаючи HyperEVM ), вже запустила понад 21 новий dApp, охоплюючи NFT, інструменти DeFi та інфраструктуру сховищ, функціонал якої значно перевищує можливості постійних бірж.
"Degen" де́нги де́нги де́нги?
Джеймс Уїнн - відомий деґен у криптосвіті, він анонімний кит, за три роки перетворив $210 на $80 мільйонів. Його найвідоміший успіх - це перетворення $7,000 у $25 мільйонів у $PEPE, і він протягом багатьох років використовує 40x кредитне плече для створення дев'ятизначних позицій.
Wynn часто відкрито демонструє свої позиції, оперативно реагуючи на коливання ринку, навіть на восьмизначні ліквідації реагує байдуже. Але насправді важливо не те, хто такий Wynn, а де він торгує.
Для Wynn та всіх дегеів з високим кредитним плечем і великими позиціями Hyperliquid є новою ареною. Анонімні китові (, такі як "внутрішній брат" ), здійснюють великі угоди на Hyperliquid, їхні позиції тепер розглядаються китайськими крипто-медіа як барометр ринкових настроїв у реальному часі та домінування платформи.
Як Hyperliquid прийшов до цього етапу? Чому трейдери з високим ризиком обирають його?
Ми поступово розберемо це.
Що таке Hyperliquid?
Hyperliquid є децентралізованою платформою, але вона не використовує модель AMM, як деякі DEX.
Він використовує повністю ланцюговий механізм.orderbook, не встановлює ціни через ліквідні пул, а здійснює угоди на ланцюгу, забезпечуючи реальний торговий досвід, подібний до CEX. Обмежені ордери, виконання, скасування та ліквідація відбуваються прозоро на ланцюгу і можуть бути завершені в одному блоці.
Hyperliquid побудувала спеціальну Layer 1 блокчейн, також під назвою "Hyperliquid", призначений для високої продуктивності. Саме це дозволяє їй виконувати угоди з швидкістю та стабільністю, які вимагають високочастотні трейдери.
Ця продуктивність не є пустими розмовами. До червня 2025 року Hyperliquid займатиме до 78% частки на ринку деривативів на блокчейні з добовим обсягом торгів понад $55 мільярдів.
! Інтерпретація гіперліквідності IOSG: нова арена Degen, нова екосистема DeFi
$HYPE
Hyperliquid не просто торговельна платформа, а й повноцінна ланцюгова фінансова система, а його основний токен - це $HYPE.
Токеноміка та концепція
$HYPE загальна пропозиція становить 1 мільярд монет, які будуть розподілені через масовий аеродроп у листопаді 2024 року, 31% ( буде передано приблизно 94 000 користувачам, що є одним з найбільш реальних розподілів користувачів за останні роки.
Загалом 70% виділено для спільноти: аеродропи, винагороди та учасники: без VC. Це результат чіткої концепції засновника Джеффрі Яна. Він випускник Гарвардського університету з математики, колишній інженер високочастотної торгівлі в Hudson River Trading.
Ян відкрито заявляв: "Дозволити венчурним капіталістам контролювати мережу буде пораненням". Він сподівається створити фінансову систему, "яка будується користувачами і належить користувачам".
Ця концепція "спільнота в пріоритеті + продуктивність протоколу" також відображається в механізмі дизайну $HYPE: він не лише є інструментом управління, а й фактично використовуваним токеном.
Практичність)Utility(
$HYPE, крім функції управління, також безпосередньо використовується для зниження комісії за транзакції. Користувачі можуть стейкати $HYPE для отримання знижки на комісії.
Окрім цього, $HYPE є основою кібербезпеки. Hyperliquid працює на механізмі консенсусу Proof-of-stake, стейкінг $HYPE не лише для зменшення витрат чи отримання винагород, він є основою всієї механіки видобутку.
Щоб стати валідатором, потрібно виконати такі умови:
Поточний річний дохід від стейкінгу валідаторів складає приблизно 2,5%, крива доходу розроблена на основі моделі Ethereum.
! [IOSG інтерпретує гіперліквідність: нова арена Degen, нова екосистема DeFi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3311fc0c4515058639f6922f8eb80a24.webp(
)# Інші функції Hyperliquid
a.HIP-1 аукціонна механіка: Децентралізація процесу виходу на платформу
Однією з найунікальніших і часто недооцінюваних механік Hyperliquid є її система розміщення монет на основі аукціону: HIP-1.
Цей механізм визначає право нових токенів на лістинг через ончейн голландські аукціони:
На відміну від деяких централізованих бірж, які діють за закритими схемами та стягують великі плату за додавання монет, додавання монет HIP-1 повністю прозоре, не потребує переговорів і не має жодного таємного розподілу.
Навіть якщо деякі біржі впроваджують механізм "Batch Vote to List", все ще існує проблема непрозорості, коли голосують за 2 проекти, а насправді запускаються 4.
І на гіперліквіді:
В порівнянні з іншими протоколами, де комісії за додавання токенів здебільшого отримують команди та венчурні капіталісти, логіка розподілу комісій Hyperliquid така:
Проте, незважаючи на прозорість механізму, на спотовому ринку Hyperliquid все ще існують суттєві проблеми:
Якщо Hyperliquid хоче справді кинути виклик позиції централізованих бірж щодо додавання токенів, необхідно підвищити видимість інтерфейсу, активність та зв'язок з вторинним ринком.
b.Vault механізм золотого запасу
Hyperliquid не лише обслуговує активних трейдерів, а й через систему сховища )vault( надає користувачам можливість отримувати пасивний дохід, дозволяючи коштам брати участь в алгоритмічних торгових стратегіях.
В даний час існує два типи скарбниць:
Користувачі створюють сховища )User-created Vaults(: будь-хто може розпочати сховище та використовувати пул коштів для торгівлі. Інвестори пропорційно ділять прибутки та збитки, тоді як керівники сховищ можуть стягувати 10% прибутку як комісію за управління. Щоб забезпечити узгодженість інтересів, керівники повинні самостійно ставити не менше ніж 5% від загальної заблокованої вартості цього сховища TVL) загальної заблокованої вартості(. Ця модель подібна до "копіювання торгівлі)Copy Trading(" на деяких централізованих біржах.
HLP)Hyperliquidity Provider(:HLP фонд працює за стратегія маркет-мейкінгу на Hyperliquid. Хоча виконання стратегії наразі все ще відбувається поза ланцюгом)offchain(, але дані про позиції, ордери, історію торгів, депозити та зняття коштів миттєво публікуються на ланцюгу і доступні для аудиту будь-кому. Будь-хто може надати ліквідність для HLP і пропорційно ділити прибутки та збитки. HLP не стягує жодних управлінських зборів, всі прибутки та збитки будуть повністю розподілені пропорційно відповідно до частки кожного постачальника у фонді.
Наразі HLP становить 91% від загального TVL Hyperliquid. Його стратегії поділяються на два типи:
#做市)Маркет-мейкінг(:
Ліквідація)Ліквідатор(:
Підсумовуючи, HLP = маркет-мейкер + кліринговий центр.
Підсумок
Структура доходів платформи Hyperliquid така:
Виступ HLP
Ми вимірюємо фактичний дохід протоколу HLP через "хеджування прибутків і збитків )Hedged PnL(". Ці дані не включають позиційні прибутки або збитки, спричинені ринковими коливаннями, а лише містять:
Отже, це відображає справжню "Alpha" здатність протоколу.
Дані показують, що під час зростаючого тренду в 2025 році, денна чиста позиція HLP зазвичай є від'ємною, що свідчить про те, що більшу частину часу вона грає на зниження ринку. Це пов'язано з тим, що платформа розмістила велику кількість лімітних покупок, HLP пасивно приймає продажі, що призводить до загального короткого відкриття.
У березні ми можемо чітко побачити величезний пік, чиста номінальна відкритість майже -$50 мільйонів. Це був момент, коли подія $JELLYJELLY вибухнула, і Hyperliquid майже була пробита.
! [IOSG інтерпретує гіперліквідність: нова арена Degen, нова екосистема DeFi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e0220c2f16e8749a77bce596d79f962f.webp(
) Ризиковий вистав Hyperliquid
Проблема концентрації ризиків HLP
Як було сказано раніше, HLP займає понад 90% TVL на Hyperliquid і одночасно виконує роль основного джерела ліквідності та відповідальності за ліквідацію платформи. Така висока концентрація становить системний ризик: якщо HLP виявиться недієздатним, вся платформа може зазнати краху.
Ми можемо побачити, що HLP TVL займає близько 75% від загального TVL всієї гіперріди.
Цей момент був оголошений у події $JELLYJELLY у березні 2025 року. Ця подія була ретельно спланованою атакою, яка майже призвела до системного ланцюгового ліквідації всього HLP.
Опис процесу подій наступний:
Врешті-решт, Hyperliquid терміново опублікував оголошення, що зіткнувся з "аномальною ринковою поведінкою" та швидко координував голосування валідаторів для зняття контракту JELLY та примусового закриття позицій.
Але ключовим є те, що: ціна закриття не є ціною на ланцюгу, а є внутрішньою ціною $0.0095, що дорівнює ручному позначенню $JELLYJELLY як такого, що впав на 80%.
Хоча це дозволило HLP отримати невеликий прибуток і уникнути біди, але також викликало сильні сумніви в управлінні:
Ця подія не лише кинула виклик стабільності HLP, але й підірвала заявлену Децентралізацію Hyperliquid.