Справжня причина відкату крипторинку минулого тижня: загроза Трампа щодо правил обмеження боргу
Минулого тижня крипторинок зазнав значного відкату. Хоча ринок загалом пов'язує це з так званими "яструбиними зниженнями ставок" голови Федеральної резервної системи Пауела, аналіз показує, що це може бути лише вторинним фактором, що викликав паніку серед капіталу. Насправді, справжній вплив походить від сильного тиску Трампа разом з Маском на конгрес щодо короткострокового бюджету в минулу середу, а також невизначеності, викликаної загрозою скасування правил щодо обмеження боргу, що спровокувало настрої ризикованого ухилення від інвестицій.
Висловлювання Пауелла не є основною причиною паніки на ринку
Рішення FOMC щодо процентних ставок в минулий четвер вранці відповідало очікуванням ринку, зниження на 25 базисних пунктів. Ринок в основному пов'язує падіння ризикових активів з двома факторами: по-перше, точкова діаграма показує, що на цьому засіданні не було досягнуто одностайності; по-друге, медіана цільової ставки на 2025 рік підвищена до 3,75%-4,00%, очікування зниження ставки зменшено з 4 до 2.
Однак, після ретельного аналізу виявилось, що занепокоєння Пауела щодо ризиків інфляції не походить від змін деяких макроекономічних показників, а більше зумовлене невизначеністю політики Трампа. Водночас він зберігає достатню впевненість у майбутньому економічному розвитку.
З огляду на зміни в кривій доходності державних облігацій США, дійсно, дальні ставки зросли, але на річну доходність це не мало великого впливу. Це свідчить про те, що ринок має певні побоювання щодо майбутніх економічних перспектив, але ризики не є короткостроковими.
Ціни на 30-денні ф'ючерсні контракти на федеральні фонди з терміном до грудня 2025 року свідчать про те, що ринок вже в листопаді відреагував на очікування двох майбутніх знижок процентних ставок. Тому відкат в основному можна пояснити тим, що ризики, пов'язані з майбутніми рішеннями Федеральної резервної системи щодо процентних ставок, здаються недостатньо обґрунтованими.
Кілька груп макроданих також показують, що індекс PCE у США, неформальна зайнятість та рівень безробіття, а також деталі зростання ВВП не зазнали помітного погіршення. Ці дані не можуть підтвердити судження про відновлення інфляції чи економічну рецесію в наступному році.
Трамп погрожує скасувати ліміт боргу, що викликає занепокоєння на ринку
Минулої середи Трамп разом з Маском здійснили сильний тиск на Конгрес щодо короткострокового фінансування, навіть пригрозивши назавжди скасувати правила щодо ліміту боргу, що викликало величезне занепокоєння на ринку.
Хоча новий законопроект про витрати врешті-решт був ухвалений, уникнувши зупинки роботи урядових установ, але позиція Трампа щодо скасування стелі боргу явно викликала занепокоєння на ринку. Враховуючи, що Трамп має значний вплив у Палаті представників, після вступу на посаду нових конгресменів 3 січня ймовірність скасування стелі боргу значно зросла.
Наразі державний борг США досяг історичного максимуму, перевищивши 120% ВВП. Якщо на цьому етапі скасувати обмеження боргу, це означатиме, що США протягом тривалого часу не підлягатимуть жодним бюджетним дисциплінам, і вплив цього на кредитну систему долара важко оцінити.
Причина, чому Трамп це робить, дуже проста: пережити ризики короткострокової боргової кризи. Зниження податків та зменшення державного боргу є ключовими аспектами його правління, але зниження податків неминуче призведе до зниження доходів уряду в короткостроковій перспективі. Щоб пережити період болючих реформ, скасування обмежень по боргу здається дуже доцільним, адже продовження запозичень, щоб подолати фінансову кризу, виглядає дуже вдалим рішенням.
Цей крок також непрямо вдарив по наративу про резерв біткоїнів для вирішення боргової кризи США, викликавши повернення прибутків на крипторинку та настрої ухилення від ризику. Тому в найближчий час спостереження за політикою команди Трампа буде важливішим за інші фактори, і за цим потрібно буде продовжувати стежити.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
18 лайків
Нагородити
18
9
Поділіться
Прокоментувати
0/400
StablecoinAnxiety
· 07-27 00:20
Знову Ачуан щось витворяє.
Переглянути оригіналвідповісти на0
WhaleWatcher
· 07-26 12:46
Знову Дональд Трамп піднявся, щоб щось влаштувати
Переглянути оригіналвідповісти на0
DAOdreamer
· 07-26 10:00
Знову старий Чуань робить справи
Переглянути оригіналвідповісти на0
SchrodingerGas
· 07-25 03:33
Макроекономічні події, що накладаються одна на одну, викликають очікування рецесії, що є основною причиною. У блокчейні дані дійсно показують, що Великі інвестори тихенько втікають заздалегідь.
Переглянути оригіналвідповісти на0
OldLeekMaster
· 07-24 05:48
Не дарма Чуань Цзун - перший у справі створення проблем
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-afe07a92
· 07-24 05:47
Знову Трамп створює проблеми?
Переглянути оригіналвідповісти на0
Rugpull幸存者
· 07-24 05:46
Знову Трамп щось затіває
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugpullTherapist
· 07-24 05:42
Трамп знову починає діяти, лякаючи криптосвіт.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SocialFiQueen
· 07-24 05:22
Вони мають підтримку за спиною, тож навіщо падати?
Загроза боргового ліміту Трампа стала головною причиною відкату на крипторинку, а не заяви Федеральної резервної системи (ФРС).
Справжня причина відкату крипторинку минулого тижня: загроза Трампа щодо правил обмеження боргу
Минулого тижня крипторинок зазнав значного відкату. Хоча ринок загалом пов'язує це з так званими "яструбиними зниженнями ставок" голови Федеральної резервної системи Пауела, аналіз показує, що це може бути лише вторинним фактором, що викликав паніку серед капіталу. Насправді, справжній вплив походить від сильного тиску Трампа разом з Маском на конгрес щодо короткострокового бюджету в минулу середу, а також невизначеності, викликаної загрозою скасування правил щодо обмеження боргу, що спровокувало настрої ризикованого ухилення від інвестицій.
Висловлювання Пауелла не є основною причиною паніки на ринку
Рішення FOMC щодо процентних ставок в минулий четвер вранці відповідало очікуванням ринку, зниження на 25 базисних пунктів. Ринок в основному пов'язує падіння ризикових активів з двома факторами: по-перше, точкова діаграма показує, що на цьому засіданні не було досягнуто одностайності; по-друге, медіана цільової ставки на 2025 рік підвищена до 3,75%-4,00%, очікування зниження ставки зменшено з 4 до 2.
Однак, після ретельного аналізу виявилось, що занепокоєння Пауела щодо ризиків інфляції не походить від змін деяких макроекономічних показників, а більше зумовлене невизначеністю політики Трампа. Водночас він зберігає достатню впевненість у майбутньому економічному розвитку.
З огляду на зміни в кривій доходності державних облігацій США, дійсно, дальні ставки зросли, але на річну доходність це не мало великого впливу. Це свідчить про те, що ринок має певні побоювання щодо майбутніх економічних перспектив, але ризики не є короткостроковими.
Ціни на 30-денні ф'ючерсні контракти на федеральні фонди з терміном до грудня 2025 року свідчать про те, що ринок вже в листопаді відреагував на очікування двох майбутніх знижок процентних ставок. Тому відкат в основному можна пояснити тим, що ризики, пов'язані з майбутніми рішеннями Федеральної резервної системи щодо процентних ставок, здаються недостатньо обґрунтованими.
Кілька груп макроданих також показують, що індекс PCE у США, неформальна зайнятість та рівень безробіття, а також деталі зростання ВВП не зазнали помітного погіршення. Ці дані не можуть підтвердити судження про відновлення інфляції чи економічну рецесію в наступному році.
Трамп погрожує скасувати ліміт боргу, що викликає занепокоєння на ринку
Минулої середи Трамп разом з Маском здійснили сильний тиск на Конгрес щодо короткострокового фінансування, навіть пригрозивши назавжди скасувати правила щодо ліміту боргу, що викликало величезне занепокоєння на ринку.
Хоча новий законопроект про витрати врешті-решт був ухвалений, уникнувши зупинки роботи урядових установ, але позиція Трампа щодо скасування стелі боргу явно викликала занепокоєння на ринку. Враховуючи, що Трамп має значний вплив у Палаті представників, після вступу на посаду нових конгресменів 3 січня ймовірність скасування стелі боргу значно зросла.
Наразі державний борг США досяг історичного максимуму, перевищивши 120% ВВП. Якщо на цьому етапі скасувати обмеження боргу, це означатиме, що США протягом тривалого часу не підлягатимуть жодним бюджетним дисциплінам, і вплив цього на кредитну систему долара важко оцінити.
Причина, чому Трамп це робить, дуже проста: пережити ризики короткострокової боргової кризи. Зниження податків та зменшення державного боргу є ключовими аспектами його правління, але зниження податків неминуче призведе до зниження доходів уряду в короткостроковій перспективі. Щоб пережити період болючих реформ, скасування обмежень по боргу здається дуже доцільним, адже продовження запозичень, щоб подолати фінансову кризу, виглядає дуже вдалим рішенням.
Цей крок також непрямо вдарив по наративу про резерв біткоїнів для вирішення боргової кризи США, викликавши повернення прибутків на крипторинку та настрої ухилення від ризику. Тому в найближчий час спостереження за політикою команди Трампа буде важливішим за інші фактори, і за цим потрібно буде продовжувати стежити.