Техас: піонер стратегії цифрових активів

У Техасі триває грандіозний експеримент щодо цифрового майбутнього. Губернатор Грег Абботт нещодавно підписав два закони з глибоким впливом. Ці два закони, хоч і виглядають різними, насправді мають спільну мету і разом складають амбітну стратегію накопичення біткоїнів Техасу.

Перший закон уповноважує використання державних коштів для купівлі біткоїнів, створюючи для Техасу небачений "цифровий золотий запас". Другий закон надає право правоохоронним органам конфісковувати та тривало зберігати пов'язані з справою криптоактиви. Ці два заходи подібні до потужної машини з двома двигунами, що приводять Техас до величезного "біткоїн-червоної діри", постійно поглинаючи активи з ринкової обігу та здійснюючи їх тривале блокування.

Вплив цієї стратегії вже перевищив межі Техасу, і вона може не лише переформатувати глобальну пропозицію біткоїнів, але й встановити нову модель для того, як суверенні утворення систематично приймають цифрові активи.

Народження покупців на рівні штату

Основне значення законопроекту SB 21 виходить далеко за межі простої фінансової інвестиції. Це制度建设 з глибокими стратегічними намірами, яка має на меті підвищити біткойн до рівня державного суверенного активу.

Затверджене законодавчим органом початкове фінансування в 10 мільйонів доларів США, за поточної ціни біткоїна близько 100 тисяч доларів, дозволяє придбати приблизно 100 біткоїнів. Хоча ця кількість для величезного крипторинку є незначною, її символічне значення велике. Це знаменує перший випадок в історії США, коли державний уряд публічно використовує гроші платників податків для покупки біткоїнів як стратегічного резерву.

Щоб забезпечити безпеку та незалежність цього "цифрового багатства", законопроект розробив складний механізм захисту. Він створив незалежний фонд під назвою "Техаська стратегічна біткойн-резерв", яким безпосередньо керує державний аудитор. Цей фонд спроектований як "особливий сейф", який незалежний від звичайної фінансової системи штату, і політики не можуть використовувати його активи через короткостроковий бюджетний тиск. Законопроект також передбачає, що, крім урядових дотацій, цей резерв може приймати криптовалютні пожертвування, аеродропи та активи з форків з усього світу, що відкриває можливості для його майбутнього сталого зростання.

На думку багатьох еліт Техасу, цей крок є не лише політичною декларацією про захист фінансової свободи та боротьбу з інфляцією, але й способом протидії можливій цифровій валюті, що може бути під контролем центрального банку в майбутньому. Визначаючи себе як покупця та власника на суверенному рівні, Техас створює безпрецедентний центр тяжіння для всієї інституційної криптоекосистеми.

Примусова довгострокова власність державного апарату

Якщо купівлю біткоїна можна вважати «явною» операцією Техасу на відкритому ринку, то законопроект SB 1498, який дозволяє конфіскацію криптоактивів, є «прихованою» складовою його дій на іншому фронті. Для всієї криптоекосистеми це не є негативним фактором, а навпаки, є більш потужним і радикальним механізмом блокування з боку пропозиції.

Основою цього законопроекту є "крипто-модернізація" системи цивільного конфіскації активів, яка дозволяє правоохоронним органам попередньо вилучати та реалізовувати цифрові активи, підозрювані у зв'язку з злочинами, без кримінального засудження. Ключовими є два положення законопроекту: по-перше, правоохоронні органи можуть конфіскувати не лише основну суму, але й будь-яку "частину приросту вартості", що виникла під час утримання активів, яка також належить державі; по-друге, всі конфісковані активи повинні бути переміщені до оффлайн-безпечного гаманця під контролем правоохоронних органів або обласного прокурора.

Поєднання цих двох положень з точки зору ринку є справжнім генієм. Воно забезпечує, що всі криптоактиви, які надходять до державного уряду через правоохоронні органи, не будуть повторно введені в ринок для продажу. Натомість вони будуть безпосередньо внесені до "холодного сховища" — тобто до холодного гаманця, контрольованого урядом, ставши частиною державних стратегічних резервів, що є рівнозначним отриманим через купівлю біткоїнам.

Це призводить до дивного ефекту: уряд Техасу мимоволі став величезним "чорним отвором постачання". Незалежно від того, чи це активна покупка, чи пасивне конфіскація, результатом є вилучення біткоїнів з ринку обігу і їх тривале блокування. Для всієї екосистеми біткоїна безперервне поглинання постачання суверенним рівнем суб'єкта, який лише входить і не виходить, безсумнівно, є остаточним зміцненням дефіциту активів.

Іскра вогню: регуляторні змагання між штатами

Сміливий крок Техасу, як кинутий камінь у спокійну поверхню озера, викликав у США «гонку озброєнь» з приводу регулювання криптовалют. Штати намагаються випередити один одного в умовах постійної регуляторної вакууму з боку федерального уряду, намагаючись визначити своє цифрове майбутнє.

Перед Техасом штат Вайомінг вже прийняв свій відомий закон про DAO LLC та крипто-дружні банківські положення, ставши визнаним "блокчейн-штатом", що надає зразок для юридичного статусу цифрових активів. А після Техасу ця конкурентна ситуація лише загострюється. Наприклад, Оклахома нещодавно підписала закон, який чітко захищає права громадян на самостійне зберігання криптоактивів та запуск вузлів, хоча й незначний за масштабом, проте представляє собою регіональну хвилю підтримки криптовалюти.

Водночас, міста, представлені Маямі у штаті Флорида, під керівництвом мера Франциска Суареса активно створюють бренд "крипто-дружнього міста", навіть дозволяючи сплачувати муніципальні збори та зарплату працівникам у біткоїнах.

Звичайно, є й абсолютно протилежні шляхи. Наприклад, штат Нью-Йорк зі своєю суворою системою "BitLicense" представляє інший регуляторний екстремум — високий бар'єр входу, жорстка перевірка, що яскраво контрастує з відкритою позицією Техасу та Вайомінгу.

Ця міжштатна конкуренція зосереджена на грі між "регуляторним арбітражем" та залученням майбутніх галузей. Ставка моделі Техасу полягає в тому, що для тих провідних гравців, яких він насправді хоче залучити, така чітка система "визначеності" з ясними правилами та наслідками є набагато привабливішою, ніж та невизначеність, що існує на федеральному рівні.

Унікальна впевненість штату Одинокої зірки

Те, що Техас наважився на такий великий крок, насправді не походить від уяви законодавців, а корениться в уже сформованому, потужному "зв'язку влади": енергетика та видобуток криптовалют.

Протягом кількох років Техас став центром майнінгу біткоїнів у світі, займаючи близько 25%-40% частки хешрейту в США. За статистикою, криптомайнінг щорічно приносить економічний дохід Техасу близько 1,7 мільярда доларів і підтримує понад 12 000 робочих місць. Що більш важливо, ці величезні майнінгові ферми, як супер "павербанки", утворюють дивовижну симбіоз із мережею електропостачання Комісії з надійності електропостачання Техасу (ERCOT). У періоди низького споживання електроенергії вони споживають надлишкову енергію; а під час пікових навантажень вони можуть миттєво вимикатися, повертаючи електроенергію назад у мережу, ефективно запобігаючи широкомасштабним відключенням.

Ця енергія глибоко пов'язана з криптовалютою, є економічною та політичною основою всієї криптостратегії Техасу. Коли індустрія видобутку біткоїнів перестає бути лише абстрактним фінансовим спекулянтом і стає стратегічним партнером, який насправді допомагає вирішувати енергетичні проблеми штату, вона отримує безпрецедентну політичну легітимність для про-криптої політики уряду штату.

Кінцеві ставки: правила встановлюю я

З'єднавши всі підказки, постає цілісна та послідовна стратегічна картина Техасу. Законопроект про купівлю є відкритим сигналом "купити", це зобов'язання до співпраці на рівні суверенних держав для глобального інституційного капіталу; законопроект про конфіскацію є прихованим каналом "накопичення", це обов'язковий механізм блокування постачання. Обидва вони служать одній меті: в умовах вакууму відсутності федерального регулювання Техас самостійно визначає правила гри і стає найбільшим переможцем у цій грі.

Цей фінальний результат "Техаської гри в покер", незалежно від успіху чи провалу, стане вирішальним прикладом для вивчення майбутнього регулювання цифрових активів у США та у всьому світі. Якщо він буде успішним, це може стати планом для інших штатів і навіть для остаточної федеральної політики. Якщо він зазнає невдачі, це стане глибокою попереджувальною історією. У будь-якому випадку, одна річ є точною: майбутнє криптополітики США в даний момент формуються в Одиничній зірці, загартоване вогнем і суперечностями.