Щотижневий огляд ринкових гарячих тем【6.3 - 6.7】: Pump.Fun випуск монети та аналіз нової політики Південної Кореї
Цього тижня крипторинок загалом перебуває в стані коливань у пошуках напрямку, з основним акцентом на відкаті після зростання. Що стосується позитивних новин, то екосистемний токен однієї торгової платформи зазнав загального зростання завдяки акції з просування ліквідності, телефонна розмова між Трампом і Сі Цзіньпіном вказала на можливість мирних переговорів, а вихід Circle на ринок продемонстрував яскраві результати в умовах політики стабільних монет; негативні новини в основному зосереджені на митах на сталь та словесних перепалках між Трампом і Маском в п'ятницю, а також на затримках зі зниженням процентних ставок. У цій статті буде особливо приділено увагу випуску монети Pump.Fun, а також криптополітиці Південної Кореї та Сінгапуру.
Одне. Pump.Fun випуск монети
4 червня з'явилася інформація, що Pump.fun планує провести продаж монет на 1 мільярд доларів з оцінкою 4 мільярди доларів, монети будуть продаватися публіці та приватним інвесторам, і можуть бути випущені протягом наступних двох тижнів. Ця новина швидко викликала широке обговорення на ринку.
1.випуск монети契机
Ліквідність ринку
18 січня 2025 року Трамп випустив токен на основі Solana, який привернув значну увагу ринку. Потім, у лютому 2025 року, президент Аргентини Мілай запустив токен, але швидко потрапив у скандал, внаслідок чого його вартість різко впала. Ці дві великі акції випуску монет швидко виснажили ринкову ліквідність того часу.
Згідно з аналізом даних компанії, половина адрес гаманців цих тримачів монет раніше не мала історії покупки альтернативних монет на базі Solana. Приблизно 47% покупців створили свої гаманці в день отримання цих монет. Під впливом цього кілька криптовалют зазнали різного ступеня падіння.
TVL Solana знизився на 10% під час випуску певної монети, тоді як TVL Ethereum за той же період знизився лише на 2%. Після досягнення пікового значення денного обсягу торгів у 35,5 мільярда доларів 17 січня, активність на Solana різко знизилася до 3,1 мільярда доларів 17 лютого. Ці події викликали панічні настрої на ринку, багато інвесторів вивели свої кошти з криптовалютного ринку, що призвело до загального зниження ліквідності.
Платформна блокада
Після минулорічного буму Pump.Fun фактично зайняв монопольну позицію на трасі Solana, але його бізнес-стратегія та негативний вплив на екосистему Solana призвели до того, що інші платформи почали змагатися, і швидко підривають лідерство Pump.Fun та його частку на ринку.
Протягом тривалого часу Pump.fun домінував у сфері запуску токенів Solana, його частка на ринку перевищувала 98%. Однак, згідно з даними, на початку травня добова частка токенів Pump.fun різко знизилася до 56,2%. Інші платформи займали відповідно 29% і 7% частки ринку, це зниження стало першим справжнім викликом для Pump.fun, підкреслюючи підйом нових конкурентів.
Згасання буму та різке зменшення доходів
Обсяг торгів на Pump.fun знизився з 118,9 мільярда доларів у січні 2025 року до лише 25,1 мільярда доларів, що становить зниження на 79%.
З огляду на те, що кількість токенів, створених на платформі, стабільно зменшується, щоденний дохід також різко скорочується. Ця зміна свідчить про те, що інтерес до спекулятивного випуску монет швидко згасає. У травні платформа Pump.Fun принесла 46,6 мільйона доларів доходу, що на 42,85% менше, ніж у січні, коли він становив 137 мільйонів доларів.
Основними перевагами Pump.fun є його швидкий випуск та миттєва торгівля, але він не має унікальних технологій або економічних моделей, щоб захистити свою ринкову позицію. Його доходи в значній мірі залежать від загального процвітання екосистеми Solana, і якщо ліквідність або активність користувачів Solana знизиться, обсяги торгівлі та доходи Pump.fun будуть безпосередньо під загрозою.
2.Оцінка
Єдиним підґрунтям для такої високої оцінки Pump є його грошовий потік. Можна помітити, що з моменту запуску в березні 2024 року його доходи вже наблизилися до 700 мільйонів доларів.
Ми просто використовуємо P/S (Price-to-Sales Ratio, ціна/продажі) як показник для вимірювання оцінки. Низький P/S може свідчити про те, що оцінка занижена, а високий P/S відображає оптимістичні очікування ринку щодо майбутнього зростання. P/S-співвідношення Pump.fun становить 9.1, базуючись на оцінці в 4 мільярди доларів і приблизному річному доході в 440 мільйонів доларів.
Загальний діапазон:
Недооцінений діапазон: P/S < 5, може свідчити про те, що проект недооцінений, доходи відносно ринкової вартості досить високі, підходить для уваги інвесторів, орієнтованих на вартість.
Розумний діапазон: P/S 5--20, відображає наявність стабільного потоку доходів у проєкті, а також певні очікування ринку щодо його зростання, що часто спостерігається у зрілих DeFi, Layer 1/2 протоколах тощо.
Завищений діапазон: P/S > 20, може вказувати на те, що ринок надто високо оцінює майбутнє зростання проекту або існує спекулятивний бульбашка, потрібно бути обережним щодо ризиків.
Узагальнюючи, поточна оцінка в 4 мільярди містить ризик надмірної вартості, особливо якщо доходи продовжать бути низькими або конкуренція ще більше знизить частку на ринку. Рекомендується уважно стежити за відновленням доходів, ефективністю продажу монет та загальною продуктивністю екосистеми Solana.
Два, політичний нагляд
1. Новообраний президент Південної Кореї Лі Чже Мін пообіцяв сприяти розвитку крипто-ETF та стабільної монети вон
Сприяння легалізації спотових крипто-ETF: Лі Чже Мін зобов'язався підтримати легалізацію біржових фондів (ETF) для спотової торгівлі біткоїнами та криптовалютами, щоб залучити інвесторів та сприяти інтеграції корейського крипторинку з глобальним.
Випуск монети у воні: він планує запустити стабільну монету, прив'язану до воні, з метою стримування капіталових виводів, зміцнення фінансового суверенітету Кореї та надання місцевим інвесторам більш стабільних інструментів для інвестування в криптоактиви. Згідно з даними Центрального банку Кореї, лише в першому кварталі 2025 року обсяг торгівлі стабільними монетами, прив'язаними до долара, досяг 57 трильйонів вон, що становить понад половину від загального обсягу торгівлі стабільними монетами.
Інституційні інвестиції: Лі Чжай Мін планує залучити державні інституції, такі як Національний пенсійний фонд Кореї, до інвестування в криптоактиви, що розглядається як смілива політика. Він вважає, що вхід інституційних інвесторів суттєво збільшить обсяг ринку і може сприяти новим рекордам цін на основні криптоактиви, такі як біткойн. Національний пенсійний фонд Кореї є одним з найбільших пенсійних фондів у світі, з обсягом активів, що перевищує 800 мільярдів доларів, і якщо частина активів буде інвестована в криптоактиви, це матиме глибокий вплив на ринок.
Оптимізація регулювання: Дійсне регулювання криптовалюти в Південній Кореї є досить суворим, у 2021 році Закон про специфічну фінансову інформацію вимагав від бірж проходити процедуру ідентифікації особи та дотримуватися високих стандартів відповідності, що обмежувало гнучкість ринку. Лі Чжаймін планує знизити податкове навантаження та комісії за торгівлю шляхом корекції політики, щоб полегшити інвестиційне навантаження як для роздрібних, так і для інституційних інвесторів, залучити більше учасників ринку та, можливо, переглянути вимоги до високої відповідності в Законі про специфічну фінансову інформацію (прийнятий у 2021 році), щоб підвищити ефективність роботи бірж.
2. Фінансові регулятори Сінгапуру заборонятимуть нерегульовані зарубіжні криптовалютні послуги
Усі постачальники криптовалютних послуг, які зареєстровані або працюють у Сінгапурі і не отримали ліцензію DTSP, повинні припинити надавати послуги іноземним клієнтам до 30 червня 2025 року. MAS чітко заявила, що немає жодного перехідного періоду.
Суворі вимоги до ліцензування DTSP:
Усі юридичні особи, зареєстровані або засновані в Сінгапурі, які надають послуги цифрових монет (включаючи випуск монети, торгівлю, зберігання, переказ, операції з вузлами, консультації та публікацію дослідницьких звітів) як на території країни, так і за її межами, повинні отримати ліцензію DTSP, видану MAS. Або мають існуючу ліцензію відповідно до Закону про платіжні послуги, Закону про цінні папери та ф'ючерси або Закону про фінансових консультантів. Компанії, які не дотримуються цих вимог, будуть підлягати суворим штрафам, включаючи максимальний штраф у 250,000 сингапурських доларів (приблизно 200,000 доларів США) та можливе ув'язнення.
Широке визначення "торговельного місця":
"Комерційне приміщення" включає будь-яке місце, яке використовується для ведення бізнесу (навіть мобільні кіоски), охоплення дуже широке, працівники закордонних компаній, які працюють з дому, можуть бути звільнені, але визначення є розмитим, MAS має остаточне право тлумачення.
Визначення послуг цифрових монет широке:
Охоплює випуск монет, торгівлю, зберігання, консалтинг та публікацію аналізів або дослідницьких звітів, пов'язаних з цифровими монетами (в електронній, друкованій та інших формах); навіть публікація KOL вмісту досліджень і аналізу може вимагати ліцензії.
Без перехідного періоду та суворого затвердження:
Нові правила набирають чинності безпосередньо 30 червня 2025 року, без перехідного періоду. MAS зазначає, що буде "надзвичайно обережно" розглядати заявки на ліцензію DTSP, і буде затверджувати їх лише в "надзвичайно обмежених випадках", з високими вимогами до відповідності.
І MAS дозволяє співробітникам іноземних компаній працювати з дому в Сінгапурі, але визначення "співробітник" є нечітким, чи належать засновники проекту або акціонери до категорії співробітників, вирішує MAS.
Третя фаза закону FSM (діє з 30 червня 2025 року) через сувору регуляторну структуру DTSP знаменує перехід Сінгапуру від "дружнього до криптовалют" до жорсткого регулювання, закінчуючи епоху регуляторного арбітражу. Основні моменти включають широкі вимоги до ліцензування, неясне визначення "місця ведення бізнесу", широкий спектр послуг, відсутність перехідного періоду та суворі заходи AML/CFT. У короткостроковій перспективі малі та середні проекти можуть покинути ринок через високі витрати на відповідність або об'єднатися з великими установами, але в довгостроковій перспективі нові правила можуть підвищити довіру до ринку, хоча можуть зменшити привабливість Сінгапуру як центру інновацій Web3. У найближчий місяць Гонконг, Дубай, Токіо, Малайзія та США можуть стати переважними місцями для виходу проектів.
3. JPMorgan планує дозволити клієнтам використовувати біткойн ETF як заставу для кредитів
Коли BTC може використовуватися як заставне забезпечення для кредиту, його фінансові властивості значно посилюються, перетворюючись з "статичного активу" на "ліквідний капітал", що підвищує його використання капіталу, премію за оцінкою та загальний попит на ринку. Клієнти можуть отримувати кредити, закладаючи біткоїн ETF, без необхідності продавати активи, що забезпечує інвесторам нові способи використання коштів та оптимізує інвестиційні стратегії.
Морган Стенлі як глобальний системно важливий банк (G-SIB), його прийняття біткойн ETF як забезпечення свідчить про те, що криптоактиви визнаються основними фінансовими установами як легітимний інвестиційний інструмент, подібно до золота або акцій. Віддаючи біткойн ETF статус "твердого активу", це може спонукати інші банки наслідувати приклад, що ще більше підвищить прийняття криптоактивів установами.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
20 лайків
Нагородити
20
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CoffeeOnChain
· 07-25 13:44
працівники, які заробляють монети
Переглянути оригіналвідповісти на0
SellLowExpert
· 07-24 17:15
Знову нові невдахи заходять у гру
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlindBoxVictim
· 07-24 07:34
Ще й справді наважилися закликати 40 мільярдів, невдахи, обдурювати людей, як лохів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForkItAll
· 07-24 07:33
Коли невдахи зможуть встати?
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasSavingMaster
· 07-24 07:31
криптосвіт搬砖小能手，就 ця невдаха хто не обдурюватиме людей, як лохів
Переглянути оригіналвідповісти на0
MoonRocketTeam
· 07-24 07:21
40 мільярдів доларів США цей оцінювальний прискорювач вже в розробці незабаром До місяця
Південна Корея підтримує шифрування ETF, Сінгапур посилює регулювання, Pump.Fun планує продаж токенів на 40 мільярдів доларів.
Щотижневий огляд ринкових гарячих тем【6.3 - 6.7】: Pump.Fun випуск монети та аналіз нової політики Південної Кореї
Цього тижня крипторинок загалом перебуває в стані коливань у пошуках напрямку, з основним акцентом на відкаті після зростання. Що стосується позитивних новин, то екосистемний токен однієї торгової платформи зазнав загального зростання завдяки акції з просування ліквідності, телефонна розмова між Трампом і Сі Цзіньпіном вказала на можливість мирних переговорів, а вихід Circle на ринок продемонстрував яскраві результати в умовах політики стабільних монет; негативні новини в основному зосереджені на митах на сталь та словесних перепалках між Трампом і Маском в п'ятницю, а також на затримках зі зниженням процентних ставок. У цій статті буде особливо приділено увагу випуску монети Pump.Fun, а також криптополітиці Південної Кореї та Сінгапуру.
Одне. Pump.Fun випуск монети
4 червня з'явилася інформація, що Pump.fun планує провести продаж монет на 1 мільярд доларів з оцінкою 4 мільярди доларів, монети будуть продаватися публіці та приватним інвесторам, і можуть бути випущені протягом наступних двох тижнів. Ця новина швидко викликала широке обговорення на ринку.
1.випуск монети契机
18 січня 2025 року Трамп випустив токен на основі Solana, який привернув значну увагу ринку. Потім, у лютому 2025 року, президент Аргентини Мілай запустив токен, але швидко потрапив у скандал, внаслідок чого його вартість різко впала. Ці дві великі акції випуску монет швидко виснажили ринкову ліквідність того часу.
Згідно з аналізом даних компанії, половина адрес гаманців цих тримачів монет раніше не мала історії покупки альтернативних монет на базі Solana. Приблизно 47% покупців створили свої гаманці в день отримання цих монет. Під впливом цього кілька криптовалют зазнали різного ступеня падіння.
TVL Solana знизився на 10% під час випуску певної монети, тоді як TVL Ethereum за той же період знизився лише на 2%. Після досягнення пікового значення денного обсягу торгів у 35,5 мільярда доларів 17 січня, активність на Solana різко знизилася до 3,1 мільярда доларів 17 лютого. Ці події викликали панічні настрої на ринку, багато інвесторів вивели свої кошти з криптовалютного ринку, що призвело до загального зниження ліквідності.
Після минулорічного буму Pump.Fun фактично зайняв монопольну позицію на трасі Solana, але його бізнес-стратегія та негативний вплив на екосистему Solana призвели до того, що інші платформи почали змагатися, і швидко підривають лідерство Pump.Fun та його частку на ринку.
Протягом тривалого часу Pump.fun домінував у сфері запуску токенів Solana, його частка на ринку перевищувала 98%. Однак, згідно з даними, на початку травня добова частка токенів Pump.fun різко знизилася до 56,2%. Інші платформи займали відповідно 29% і 7% частки ринку, це зниження стало першим справжнім викликом для Pump.fun, підкреслюючи підйом нових конкурентів.
Обсяг торгів на Pump.fun знизився з 118,9 мільярда доларів у січні 2025 року до лише 25,1 мільярда доларів, що становить зниження на 79%.
З огляду на те, що кількість токенів, створених на платформі, стабільно зменшується, щоденний дохід також різко скорочується. Ця зміна свідчить про те, що інтерес до спекулятивного випуску монет швидко згасає. У травні платформа Pump.Fun принесла 46,6 мільйона доларів доходу, що на 42,85% менше, ніж у січні, коли він становив 137 мільйонів доларів.
Основними перевагами Pump.fun є його швидкий випуск та миттєва торгівля, але він не має унікальних технологій або економічних моделей, щоб захистити свою ринкову позицію. Його доходи в значній мірі залежать від загального процвітання екосистеми Solana, і якщо ліквідність або активність користувачів Solana знизиться, обсяги торгівлі та доходи Pump.fun будуть безпосередньо під загрозою.
2.Оцінка
Єдиним підґрунтям для такої високої оцінки Pump є його грошовий потік. Можна помітити, що з моменту запуску в березні 2024 року його доходи вже наблизилися до 700 мільйонів доларів.
Ми просто використовуємо P/S (Price-to-Sales Ratio, ціна/продажі) як показник для вимірювання оцінки. Низький P/S може свідчити про те, що оцінка занижена, а високий P/S відображає оптимістичні очікування ринку щодо майбутнього зростання. P/S-співвідношення Pump.fun становить 9.1, базуючись на оцінці в 4 мільярди доларів і приблизному річному доході в 440 мільйонів доларів.
Загальний діапазон:
Узагальнюючи, поточна оцінка в 4 мільярди містить ризик надмірної вартості, особливо якщо доходи продовжать бути низькими або конкуренція ще більше знизить частку на ринку. Рекомендується уважно стежити за відновленням доходів, ефективністю продажу монет та загальною продуктивністю екосистеми Solana.
Два, політичний нагляд
1. Новообраний президент Південної Кореї Лі Чже Мін пообіцяв сприяти розвитку крипто-ETF та стабільної монети вон
2. Фінансові регулятори Сінгапуру заборонятимуть нерегульовані зарубіжні криптовалютні послуги
Усі постачальники криптовалютних послуг, які зареєстровані або працюють у Сінгапурі і не отримали ліцензію DTSP, повинні припинити надавати послуги іноземним клієнтам до 30 червня 2025 року. MAS чітко заявила, що немає жодного перехідного періоду.
Усі юридичні особи, зареєстровані або засновані в Сінгапурі, які надають послуги цифрових монет (включаючи випуск монети, торгівлю, зберігання, переказ, операції з вузлами, консультації та публікацію дослідницьких звітів) як на території країни, так і за її межами, повинні отримати ліцензію DTSP, видану MAS. Або мають існуючу ліцензію відповідно до Закону про платіжні послуги, Закону про цінні папери та ф'ючерси або Закону про фінансових консультантів. Компанії, які не дотримуються цих вимог, будуть підлягати суворим штрафам, включаючи максимальний штраф у 250,000 сингапурських доларів (приблизно 200,000 доларів США) та можливе ув'язнення.
"Комерційне приміщення" включає будь-яке місце, яке використовується для ведення бізнесу (навіть мобільні кіоски), охоплення дуже широке, працівники закордонних компаній, які працюють з дому, можуть бути звільнені, але визначення є розмитим, MAS має остаточне право тлумачення.
Охоплює випуск монет, торгівлю, зберігання, консалтинг та публікацію аналізів або дослідницьких звітів, пов'язаних з цифровими монетами (в електронній, друкованій та інших формах); навіть публікація KOL вмісту досліджень і аналізу може вимагати ліцензії.
Нові правила набирають чинності безпосередньо 30 червня 2025 року, без перехідного періоду. MAS зазначає, що буде "надзвичайно обережно" розглядати заявки на ліцензію DTSP, і буде затверджувати їх лише в "надзвичайно обмежених випадках", з високими вимогами до відповідності.
І MAS дозволяє співробітникам іноземних компаній працювати з дому в Сінгапурі, але визначення "співробітник" є нечітким, чи належать засновники проекту або акціонери до категорії співробітників, вирішує MAS.
Третя фаза закону FSM (діє з 30 червня 2025 року) через сувору регуляторну структуру DTSP знаменує перехід Сінгапуру від "дружнього до криптовалют" до жорсткого регулювання, закінчуючи епоху регуляторного арбітражу. Основні моменти включають широкі вимоги до ліцензування, неясне визначення "місця ведення бізнесу", широкий спектр послуг, відсутність перехідного періоду та суворі заходи AML/CFT. У короткостроковій перспективі малі та середні проекти можуть покинути ринок через високі витрати на відповідність або об'єднатися з великими установами, але в довгостроковій перспективі нові правила можуть підвищити довіру до ринку, хоча можуть зменшити привабливість Сінгапуру як центру інновацій Web3. У найближчий місяць Гонконг, Дубай, Токіо, Малайзія та США можуть стати переважними місцями для виходу проектів.
3. JPMorgan планує дозволити клієнтам використовувати біткойн ETF як заставу для кредитів
Коли BTC може використовуватися як заставне забезпечення для кредиту, його фінансові властивості значно посилюються, перетворюючись з "статичного активу" на "ліквідний капітал", що підвищує його використання капіталу, премію за оцінкою та загальний попит на ринку. Клієнти можуть отримувати кредити, закладаючи біткоїн ETF, без необхідності продавати активи, що забезпечує інвесторам нові способи використання коштів та оптимізує інвестиційні стратегії.
Морган Стенлі як глобальний системно важливий банк (G-SIB), його прийняття біткойн ETF як забезпечення свідчить про те, що криптоактиви визнаються основними фінансовими установами як легітимний інвестиційний інструмент, подібно до золота або акцій. Віддаючи біткойн ETF статус "твердого активу", це може спонукати інші банки наслідувати приклад, що ще більше підвищить прийняття криптоактивів установами.