Крипторинок щотижневий звіт: Халвінг на підході, BTC може показати нові зміни

Нещодавно Федеральна резервна система продовжує обережно ставитися до зниження процентних ставок, що призводить до зниження крипторинку, як і інших ризикових активів. У цій обстановці золото стало найбільшим переможцем, ціна досягла нового максимуму. Тим часом, план Endgame протоколу Maker та нещодавні зміни в управлінні викликали широкий інтерес на ринку, хоча їхні швидкі зміни деякі протоколи вважають високими ризиковими заходами.

Спостереження за ринком

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауел нещодавно висловив обережність, що призвело до значного падіння на крипторинку. Ця невизначеність також відображається в інших ризикових активах. До того ж, побоювання щодо повторної інфляції призвели до того, що очікування зниження процентних ставок до кінця року вперше перевищили яструбину позицію ФРС. Станом на 4 квітня ринок очікує річну процентну ставку на рівні 4.631, що значно перевищує початкові прогнози.

У цьому контексті золото демонструє відмінні результати, ціна досягає нових максимумів. Варто зазначити, що зростання вартості золота зазвичай пов'язане зі зниженням процентних ставок та зростанням інфляції. Враховуючи жорстку позицію ринку щодо зниження процентних ставок, результати золота можуть вказувати на те, що інфляційні проблеми можуть бути серйознішими, ніж очікувалося.

Визнання біткойна як "цифрового золота" зростає, що може привабити нові групи інвесторів. Ми вважаємо, що в порівнянні з попередніми циклами, в умовах падіння ринку можуть виникнути більш активні покупки, хоча волатильність все ще існує під час виявлення цін. Запуск спотового біткойн-ETF у США розширює канали фінансування і може стримати волатильність.

Вплив цих ETF та зростання попиту з боку інституцій можна побачити з незавершених контрактів на ф'ючерси на біткойн. Незавершені контракти на ф'ючерси на біткойн на CME досягли 9,9 мільярда доларів, перевищивши будь-яку окрему централізовану біржу, що становить понад третину від загальної суми ф'ючерсів на біткойн. Ми вважаємо, що капітал, який вивільняється через ETF, може бути найглибшою зміною в структурі ринку з циклу 2020-2021 років. Це вивільнення капіталу, разом із наближенням халвінгу біткойна та іншими позитивними факторами, формують наш конструктивний погляд на ринкову поведінку в другому кварталі.

Ланцюгові динаміки: Остання битва Maker

Maker останнім часом показує відмінні результати, головним чином завдяки оголошенню Endgame, опублікованому 13 березня. Цей план включає в себе ряд реформ у чотирьох основних етапах, які стосуються ребрендингу токенів DAI та MKR, оновлення стимулів для управління, створення нового активного мосту та запуску дочірнього DAO Spark.

Зі збільшенням кількості опублікованих деталей, особливо щодо інформації про майбутні токени управління субDAO, зростає кількість спекуляцій на ринку щодо аірдропів для власників MKR та стейкерів DAI. Ми вважаємо, що частиною причин зростання оцінки токенів є очікування вартості майбутніх аірдропів токенів, а також нещодавні пропозиції з управління, які збільшують прибуток протоколу. Реформа Maker продовжує тенденцію розвитку протоколів DeFi, спрямовану на реалізацію довгострокового планування.

Проте, швидка зміна управління Maker викликала суперечки в спільноті DeFi. Деякі вважають, що зміни відбуваються занадто швидко, що суттєво підвищує рівень ризику. У певній спільноті DEX обговорюється можливість скасування DAI як забезпечення, і це обговорення отримало підтримку від основних лідерів, включаючи його засновника.

Ми вважаємо, що цей конфлікт може сприяти зміні на крипторинку стабільних монет. Усупереч DAI, USDe швидко здобуває частку ринку завдяки вищим ставкам прибутковості та аердропам. Обидва активи стикаються з обмеженнями в можливостях випуску. Постачання DAI потребує надмірного заставлення, тоді як USDe обмежується ринком незакритих ф'ючерсів.

Незважаючи на те, що кількість і ринкова капіталізація децентралізованих стабільних монет постійно зростають, темпи зростання не можуть зрівнятися з централізованими стабільними монетами. Частка ринку деяких централізованих стабільних монет зросла до 90%. Враховуючи переваги нативного випуску через крос-чейн та покращення користувацького досвіду з мостами активів, ми вважаємо, що впровадження децентралізованих стабільних монет може продовжувати стикатися з викликами.

Шифрування валюти та традиційний фінансовий ринок

Протягом минулого тижня ринок став більш спокійним. BTC коливався в вузькому діапазоні 2000 доларів, хоча приплив коштів в американський спотовий BTC ETF залишався позитивним, але сповільнився. Загалом, обсяги торгівлі криптовалютами продовжують знижуватися, ринок шукає наступний фактор для зростання. Ризикова схильність биків знизилася, ставки фінансування BTC, Ethereum та альткоїнів наблизилися до мінімальних рівнів за рік. Очікується, що Халвінг BTC 20 або 21 квітня може стати каталізатором для зростання цін, але все ще потрібно впоратися з періодом слабкості, з яким стикається крипторинок та інші ризикові активи.

Цікаві новини зі світу шифрування

• Щомісячний обсяг торгівлі спотовим ETF на біткойн у березні зріс майже вдвічі, досягнувши 1110 мільярдів доларів
• Один шифрувальний проект, фонд і засновники вимагають, щоб американський суд відхилив позов SEC
• Доларова монета нового стабільного проекту сьогодні була запущена на біржі та відкрила можливість для отримання аеродропу.
• Засновник Ethereum та CEO певної біржі висловили свою думку щодо буму Мем-криптовалют.

Глобальна перспектива

• Росія обговорює тестування цифрового рубля для бюджетних платежів
• Швейцарська фондова біржа запустила ETP для стейкінгу певної криптовалюти
• МВС Великої Британії та США розслідують торговельну операцію з криптовалютою вартістю 20 мільярдів доларів на предмет можливого порушення санкцій проти Росії
• Гонконгська фінансова компанія планує запустити ETF на спот-біткойн у травні
• Один міжнародний банк запустив токенізоване золото для роздрібних інвесторів у Гонконзі
• Сінгапур розширює регулювання криптовалют, посилюючи захист користувачів
• Індонезія впроваджує регуляторний піщаний ящик для шифрувальних компаній
• Тайвань затвердив створення асоціації шифрування

Протягом наступного тижня ринок буде зосереджений на важливих подіях, таких як дані по CPI США, рішення Європейського центрального банку щодо процентних ставок та фінансові звіти кількох великих банків.