Глибокий аналіз фонду BUIDL BlackRock: етапи токенізації RWA
Резюме
Фонд цифрової ліквідності для інституційних доларів BlackRock (BUIDL) є першим токенізованим фондом, випущеним на публічному блокчейні, який був запущений у березні 2024 року найбільшою в світі компанією з управління активами BlackRock. BUIDL поєднує традиційний фонд грошового ринку з технологією блокчейн, пропонуючи кваліфікованим інвесторам новий спосіб інвестування. У цьому звіті буде детально розглянуто механізми роботи BUIDL, бізнес-логіку та технологічні шляхи.
1. Суть BUIDL: регульований фонд грошового ринку на блокчейні
BUIDL в своїй суті є регульованим традиційним фондом грошового ринку, основними активами якого є готівка, державні облігації США та угоди зворотного викупу. Інновацією є токенізація часток фонду в токени BUIDL, які обертаються на публічному блокчейні, що забезпечує запис, передачу прав власності та розподіл доходів на блокчейні.
BUIDL Токен не є незалежною криптовалютою, а є цифровим свідоцтвом частки фонду. Кожен BUIDL Токен представляє одну частку фонду, чия вартість стабільна на рівні 1.00 долара. Фонд щоденно генерує відсотки з основних активів і щомісяця безпосередньо скидає прибуток у вигляді нових BUIDL Токенів у гаманці інвестора.
2. Екосистема: трикутник БлекРока, Securitize та BNY Mellon
Успішна робота BUIDL залежить від екосистеми, що поєднує традиційні фінанси та криптотехнології:
BlackRock: виконання обов'язків керуючого активами, відповідального за інвестиційну стратегію
Securitize: надає послуги токенізації, агентства з передачі та доступу інвесторів
BNY Mellon: виступає як депозитар і адміністратор активів фонду
Ця структура "залізного трикутника" забезпечує стабільність фонду в питаннях відповідності, безпеки та масштабування.
3. Шлях інвестора: строгий доступ та гнучкі операції
Вхідний бар'єр для інвесторів BUIDL надзвичайно високий, він доступний лише "кваліфікованим покупцям", а мінімальна сума інвестицій становить 5 мільйонів доларів США. Інвестори повинні пройти сувору перевірку KYC/AML, щоб їх адреси гаманців могли бути включені до білого списку смарт-контракту.
Процес підписки з'єднує офлайн фіатні гроші з онлайновими токенами: інвестори переказують долари США до BNY Mellon, після чого Securitize випускає відповідну кількість токенів BUIDL і відправляє їх до білого списку гаманця інвестора.
Миттєве викуплення: завдяки смарт-контракту USDC від Circle, реалізується майже миттєве викуплення на ланцюгу
4. Технічна архітектура: багато ланцюгів та міжланцюгова взаємодія
BUIDL спочатку був випущений на Ethereum, використовуючи налаштований з урахуванням вимог ERC-20 стандарт. Пізніше він розширився на кілька основних блокчейн-мереж, таких як Solana, Avalanche, Polygon.
Протокол Wormhole надає підтримку міжланцюгової взаємодії для BUIDL, забезпечуючи єдність і ліквідність токенів між усіма підтримуваними блокчейнами.
Контракт на викуп BUIDL-to-USDC від Circle є ключовою інновацією в технологічному стеку, що забезпечує BUIDL універсальний вихід на високоліквідний USDC з основного вузла (Ethereum).
5. Ринкові показники: від запуску до лідерства в галузі RWA
BUIDL з моменту запуску зазнав вибухового зростання. Станом на середину 2025 року його обсяг управління активами (AUM) наближається до 2,9 мільярда доларів, що становить майже 34% частки ринку токенізованих державних облігацій, ставши найбільшим у світі фондом токенізованих державних облігацій.
Основним двигуном зростання BUIDL є його прийняття численними крипто-орієнтованими протоколами (такими як Ondo Finance, Ethena Labs, Frax Finance) в якості резервних та заставних активів. Це виявляє справжню точку дотику продукту BUIDL до ринку: він став B2B інфраструктурою в індустрії DeFi, а не орієнтованим на традиційних приватних інвесторів з високим доходом.
6. Стратегічний аналіз та перспективи на майбутнє
Основні ризики, з якими стикається BUIDL, включають технологічні ризики (такі як вразливості смарт-контрактів), регуляторні ризики (такі як невизначеність політики) та ринкові ризики (такі як ліквідність і ризики контрагентів).
Ядро дизайну BUIDL відображає баланс між регуляторною відповідністю та комбінованістю DeFi. Його механізм білої списки забезпечує регуляторну відповідність, але також обмежує можливість прямої взаємодії з DeFi-протоколами без дозволу, формуючи екосистему "дозволеного DeFi".
BUIDL представляє собою ключовий крок до злиття TradFi та DeFi, створюючи здійсненну модель для перенесення активів реального світу на блокчейн. Проте його довгострокова життєздатність залежить від того, чи буде криптоекосистема продовжувати ставити відповідність і прибуток вище чисто децентралізованого прагнення.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
9
Поділіться
Прокоментувати
0/400
HashBrownies
· 07-27 22:50
Так мало?
Переглянути оригіналвідповісти на0
FloorSweeper
· 07-27 22:09
лmao blackrock нарешті визнає, що крипто - це майбутнє... ngmi без токенізації, чесно кажучи
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaDreamer
· 07-27 18:17
Стабільно, TradFi нарешті почав займатися цим.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-a5fa8bd0
· 07-25 00:52
Є батько БлекРоку, який підстрахує, все буде добре.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaverseLandlord
· 07-25 00:52
Великі інвестори вже увійшли в позицію, а ви ще не поспішаєте?
Переглянути оригіналвідповісти на0
TestnetNomad
· 07-25 00:52
Навіть краще просто купити BTC.
Переглянути оригіналвідповісти на0
YieldHunter
· 07-25 00:45
технічно кажучи... просто ще одна спроба традиційних фінансів витягнути прибутки з web3, чесно кажучи
Аналіз фонду BUIDL: BlackRock відкриває нову еру токенізації RWA
Глибокий аналіз фонду BUIDL BlackRock: етапи токенізації RWA
Резюме
Фонд цифрової ліквідності для інституційних доларів BlackRock (BUIDL) є першим токенізованим фондом, випущеним на публічному блокчейні, який був запущений у березні 2024 року найбільшою в світі компанією з управління активами BlackRock. BUIDL поєднує традиційний фонд грошового ринку з технологією блокчейн, пропонуючи кваліфікованим інвесторам новий спосіб інвестування. У цьому звіті буде детально розглянуто механізми роботи BUIDL, бізнес-логіку та технологічні шляхи.
1. Суть BUIDL: регульований фонд грошового ринку на блокчейні
BUIDL в своїй суті є регульованим традиційним фондом грошового ринку, основними активами якого є готівка, державні облігації США та угоди зворотного викупу. Інновацією є токенізація часток фонду в токени BUIDL, які обертаються на публічному блокчейні, що забезпечує запис, передачу прав власності та розподіл доходів на блокчейні.
BUIDL Токен не є незалежною криптовалютою, а є цифровим свідоцтвом частки фонду. Кожен BUIDL Токен представляє одну частку фонду, чия вартість стабільна на рівні 1.00 долара. Фонд щоденно генерує відсотки з основних активів і щомісяця безпосередньо скидає прибуток у вигляді нових BUIDL Токенів у гаманці інвестора.
2. Екосистема: трикутник БлекРока, Securitize та BNY Mellon
Успішна робота BUIDL залежить від екосистеми, що поєднує традиційні фінанси та криптотехнології:
Ця структура "залізного трикутника" забезпечує стабільність фонду в питаннях відповідності, безпеки та масштабування.
3. Шлях інвестора: строгий доступ та гнучкі операції
Вхідний бар'єр для інвесторів BUIDL надзвичайно високий, він доступний лише "кваліфікованим покупцям", а мінімальна сума інвестицій становить 5 мільйонів доларів США. Інвестори повинні пройти сувору перевірку KYC/AML, щоб їх адреси гаманців могли бути включені до білого списку смарт-контракту.
Процес підписки з'єднує офлайн фіатні гроші з онлайновими токенами: інвестори переказують долари США до BNY Mellon, після чого Securitize випускає відповідну кількість токенів BUIDL і відправляє їх до білого списку гаманця інвестора.
BUIDL надає два шляхи викупу:
4. Технічна архітектура: багато ланцюгів та міжланцюгова взаємодія
BUIDL спочатку був випущений на Ethereum, використовуючи налаштований з урахуванням вимог ERC-20 стандарт. Пізніше він розширився на кілька основних блокчейн-мереж, таких як Solana, Avalanche, Polygon.
Протокол Wormhole надає підтримку міжланцюгової взаємодії для BUIDL, забезпечуючи єдність і ліквідність токенів між усіма підтримуваними блокчейнами.
Контракт на викуп BUIDL-to-USDC від Circle є ключовою інновацією в технологічному стеку, що забезпечує BUIDL універсальний вихід на високоліквідний USDC з основного вузла (Ethereum).
5. Ринкові показники: від запуску до лідерства в галузі RWA
BUIDL з моменту запуску зазнав вибухового зростання. Станом на середину 2025 року його обсяг управління активами (AUM) наближається до 2,9 мільярда доларів, що становить майже 34% частки ринку токенізованих державних облігацій, ставши найбільшим у світі фондом токенізованих державних облігацій.
Основним двигуном зростання BUIDL є його прийняття численними крипто-орієнтованими протоколами (такими як Ondo Finance, Ethena Labs, Frax Finance) в якості резервних та заставних активів. Це виявляє справжню точку дотику продукту BUIDL до ринку: він став B2B інфраструктурою в індустрії DeFi, а не орієнтованим на традиційних приватних інвесторів з високим доходом.
6. Стратегічний аналіз та перспективи на майбутнє
Основні ризики, з якими стикається BUIDL, включають технологічні ризики (такі як вразливості смарт-контрактів), регуляторні ризики (такі як невизначеність політики) та ринкові ризики (такі як ліквідність і ризики контрагентів).
Ядро дизайну BUIDL відображає баланс між регуляторною відповідністю та комбінованістю DeFi. Його механізм білої списки забезпечує регуляторну відповідність, але також обмежує можливість прямої взаємодії з DeFi-протоколами без дозволу, формуючи екосистему "дозволеного DeFi".
BUIDL представляє собою ключовий крок до злиття TradFi та DeFi, створюючи здійсненну модель для перенесення активів реального світу на блокчейн. Проте його довгострокова життєздатність залежить від того, чи буде криптоекосистема продовжувати ставити відповідність і прибуток вище чисто децентралізованого прагнення.