A-акції зустрічають історичне зростання, яким буде подальший рух?
Нещодавно китайський фондовий ринок пережив потужний ріст. Політичні стимули та підвищення ринкового настрою сприяли значному зростанню A-акцій та гонконгських акцій, що дозволило їм очолити глобальний ринок. Проте після святкування Дня національного свята ринок зазнав корекції, що викликало дискусії про стійкість цього циклу. У цій статті ми проаналізуємо три аспекти: економічні основи, політичне середовище та оцінку фондового ринку, щоб дослідити майбутні тенденції A-акцій.
Один. Основи економіки
Наразі основні економічні показники в країні все ще виглядають слабкими, хоча є ознаки незначного покращення, але ще не спостерігається явного перелому. Під час святкування Дня національного свята активність споживання дещо зросла, але основні економічні показники ще не відобразили цю зміну. Очікується, що за підтримки політики економічне зростання Китаю може поступово відновлюватися в найближчих кількох кварталах.
Індекс закупівельних менеджерів (PMI) у виробничому секторі у вересні становив 49,8%, що на 0,7 процентного пункту вище, ніж у минулому місяці, що свідчить про певне зростання активності у виробництві. Індекс бізнес-активності у невиробничому секторі становив 50,0%, що на 0,3 процентного пункту нижче, ніж у минулому місяці, рівень активності у невиробничому секторі дещо знизився.
У серпні прибуток промислових підприємств з обсягом виробництва понад середній рівень знизився на 17,8% в річному вимірі, частково через те, що минулого року базовий рівень був досить високим.
У серпні споживчі ціни в країні зросли на 0,6% в річному вимірі. Загальний обсяг роздрібної торгівлі споживчих товарів зріс на 2,1% в річному вимірі.
З фінансових показників видно, що розрив між зростанням M1 та M2 розширився до історичного максимуму, що відображає недостатній попит та перешкоди в передачі монетарної політики, короткострокова економічна ситуація все ще потребує поліпшення.
Два, політичне середовище
Недавня політика перевищила очікування ринку, створивши сприятливі умови для стабілізації та відновлення акцій A.
24 вересня, центральний банк оголосив про впровадження двох нових інструментів грошово-кредитної політики:
Зручний обмін між цінними паперами, фондами та страховими компаніями, початковий обсяг 5000 мільярдів.
Викуп акцій за спеціальним кредитом на повторне фінансування, перший транш 3000 мільярдів.
26 вересня Центральний фінансовий офіс та Комісія з цінних паперів і фондового ринку спільно опублікували "Проект рекомендацій щодо сприяння залученню середньо- та довгострокових коштів на ринок", що охоплює вирощування екосистеми довгострокових інвестицій, розвиток публічних фондів акцій та інші заходи.
Ці політики в основному зосереджені на зниженні вартості фінансування та підвищенні очікувань щодо інвестиційного доходу, маючи досить цілеспрямований характер. Однак для досягнення сталого економічного відновлення також потрібна подальша структурна фіскальна стимуляція та співпраця в реалізації політики.
На прес-конференції Державного комітету з розвитку і реформ 8 жовтня не було представлено очікуваної ринком масштабної фінансової стимуляції, що також є однією з головних причин корекції ринку після святкування Національного свята.
Три, ринкова оцінка
З історичної точки зору, цей етап ринку вже продемонстрував характеристики ринкового дна з точки зору часу зниження, амплітуди та рівня оцінки.
Станом на 9 жовтня, рівень оцінки акцій A вже відновився до історичного медіанного значення. У порівнянні з основними світовими ринками, відносна оцінка китайського ринку все ще залишається на низькому рівні в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, близько до Південної Кореї.
Отже, ключовим фактором реверсу ринку A-акцій є підтвердження сигналів покращення середньострокових фундаментальних показників. Нещодавнє зростання в основному було спричинене очікуваннями та фінансуванням, дані фундаментальних показників ще не зазнали помітного покращення. У короткостроковій перспективі ринок може зазнати технічної корекції, що є нормальною явищем після історичного різкого зростання.
Ефективність подальшої фінансової політики буде важливим фактором, що вплине на простір для зростання та ритм фондового ринку. З довгострокової перспективи нещодавні корекції не означають завершення тренду, можливо, дно A-акцій вже сформувалося, але основна хвиля ще не настала. Інвестори повинні зберігати раціональність, звертати увагу на реалізацію політики та зміни в економічних основах, щоб з середньо- та довгострокової перспективи скористатися ринковими можливостями.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
A股迎 історичне зростання після відкату. Подальший рух ринку залежить від трьох основних факторів.
A-акції зустрічають історичне зростання, яким буде подальший рух?
Нещодавно китайський фондовий ринок пережив потужний ріст. Політичні стимули та підвищення ринкового настрою сприяли значному зростанню A-акцій та гонконгських акцій, що дозволило їм очолити глобальний ринок. Проте після святкування Дня національного свята ринок зазнав корекції, що викликало дискусії про стійкість цього циклу. У цій статті ми проаналізуємо три аспекти: економічні основи, політичне середовище та оцінку фондового ринку, щоб дослідити майбутні тенденції A-акцій.
Один. Основи економіки
Наразі основні економічні показники в країні все ще виглядають слабкими, хоча є ознаки незначного покращення, але ще не спостерігається явного перелому. Під час святкування Дня національного свята активність споживання дещо зросла, але основні економічні показники ще не відобразили цю зміну. Очікується, що за підтримки політики економічне зростання Китаю може поступово відновлюватися в найближчих кількох кварталах.
Індекс закупівельних менеджерів (PMI) у виробничому секторі у вересні становив 49,8%, що на 0,7 процентного пункту вище, ніж у минулому місяці, що свідчить про певне зростання активності у виробництві. Індекс бізнес-активності у невиробничому секторі становив 50,0%, що на 0,3 процентного пункту нижче, ніж у минулому місяці, рівень активності у невиробничому секторі дещо знизився.
У серпні прибуток промислових підприємств з обсягом виробництва понад середній рівень знизився на 17,8% в річному вимірі, частково через те, що минулого року базовий рівень був досить високим.
У серпні споживчі ціни в країні зросли на 0,6% в річному вимірі. Загальний обсяг роздрібної торгівлі споживчих товарів зріс на 2,1% в річному вимірі.
З фінансових показників видно, що розрив між зростанням M1 та M2 розширився до історичного максимуму, що відображає недостатній попит та перешкоди в передачі монетарної політики, короткострокова економічна ситуація все ще потребує поліпшення.
Два, політичне середовище
Недавня політика перевищила очікування ринку, створивши сприятливі умови для стабілізації та відновлення акцій A.
24 вересня, центральний банк оголосив про впровадження двох нових інструментів грошово-кредитної політики:
26 вересня Центральний фінансовий офіс та Комісія з цінних паперів і фондового ринку спільно опублікували "Проект рекомендацій щодо сприяння залученню середньо- та довгострокових коштів на ринок", що охоплює вирощування екосистеми довгострокових інвестицій, розвиток публічних фондів акцій та інші заходи.
Ці політики в основному зосереджені на зниженні вартості фінансування та підвищенні очікувань щодо інвестиційного доходу, маючи досить цілеспрямований характер. Однак для досягнення сталого економічного відновлення також потрібна подальша структурна фіскальна стимуляція та співпраця в реалізації політики.
На прес-конференції Державного комітету з розвитку і реформ 8 жовтня не було представлено очікуваної ринком масштабної фінансової стимуляції, що також є однією з головних причин корекції ринку після святкування Національного свята.
Три, ринкова оцінка
З історичної точки зору, цей етап ринку вже продемонстрував характеристики ринкового дна з точки зору часу зниження, амплітуди та рівня оцінки.
Станом на 9 жовтня, рівень оцінки акцій A вже відновився до історичного медіанного значення. У порівнянні з основними світовими ринками, відносна оцінка китайського ринку все ще залишається на низькому рівні в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, близько до Південної Кореї.
Отже, ключовим фактором реверсу ринку A-акцій є підтвердження сигналів покращення середньострокових фундаментальних показників. Нещодавнє зростання в основному було спричинене очікуваннями та фінансуванням, дані фундаментальних показників ще не зазнали помітного покращення. У короткостроковій перспективі ринок може зазнати технічної корекції, що є нормальною явищем після історичного різкого зростання.
Ефективність подальшої фінансової політики буде важливим фактором, що вплине на простір для зростання та ритм фондового ринку. З довгострокової перспективи нещодавні корекції не означають завершення тренду, можливо, дно A-акцій вже сформувалося, але основна хвиля ще не настала. Інвестори повинні зберігати раціональність, звертати увагу на реалізацію політики та зміни в економічних основах, щоб з середньо- та довгострокової перспективи скористатися ринковими можливостями.