Крипторинок та традиційні фінанси: нова ера двостороннього зламу

Старий Ван - це досвідчений трейдер, який вже майже двадцять років працює на A-акціях, завжди віддаючи перевагу інвестиціям у вартість та аналізу основних показників. Три роки тому він зневажав біткоїн, вважаючи його шахрайством без реальної цінності. Однак, на нещодавній зустрічі він зацікавився криптовалютою, запитуючи про код біткоїн-ETF та значення Meme-коінів.

З підвищенням цін на біткойн та ефір, межі між крипторинком та традиційними фінансами почали розмитись. Шифрування ентузіасти частіше поширюють свої ідеї, в той час як інвестори фондового ринку також почали тихо звертати увагу на шифрувальні активи.

Ця зміна не є випадковою. З одного боку, державні установи та великі гравці Уолл-стріт почали брати участь у крипторинку; з іншого боку, криптокомпанії також активно прагнуть до дотримання норм і співпраці. Після досягнення нового рекорду біткоїна, прірва між крипто- та традиційними ринками помітно зменшилась, а двостороння взаємодія стає дедалі частішою.

Традиційна сила входить у сферу шифрування: політика, капітал та інституції активно залучаються

Цьогорічні зміни особливо помітні, це не лише галас всередині шифрувального кола, а й більша участь зовнішніх сил. Капітал інвестує, політика послаблюється, виборці підтримують — ці "зовнішні" учасники вже не лише спостерігають, а й готуються офіційно увійти на ринок. Більше того, ця тенденція прискорюється.

Навіть якщо ви не інвестували безпосередньо в шифрування, акції, які ви маєте, можуть вже бути пов'язані з крипторинком. У липні цього року акції концепції шифрування на американському ринку акцій колективно зросли, багато компаній різко піднялися в ціні; ці компанії або безпосередньо володіють криптоактивами, або їхній бізнес пов'язаний з блокчейн-майнінгом або торговими платформами. Ці компанії, які раніше були на краю, тепер стали лідерами ринку.

Сфера політики також активно реагує на тенденції шифрування. Один з політиків під час виборів та на посаді має позитивне ставлення до криптовалют, не лише відкрито підтримує, але й вживає реальних заходів для просування змін у політиці. Тим часом Конгрес також активно просуває кілька законодавчих актів щодо шифрування, включаючи рамки регулювання стабільних монет, загальні рамки регулювання криптоактивів тощо. Хоча ці законопроекти ще не були офіційно прийняті, вони вже увійшли до формального законодавчого процесу. Це означає, що індустрія шифрування поступово позбавляється неясності в регулюванні, рухаючись у більш чіткому напрямку.

Традиційні фінансові установи завжди усвідомлювали цінність криптоактивів, проте раніше їм бракувало стабільних політичних очікувань. Як тільки ця невизначеність зменшиться, їхнє входження на ринок відбувається швидше, ніж очікувалося. Кілька відомих інтернет-брокерів вже розпочали експерименти з послугами торгівлі криптоактивами. Один великий банк оголосив про запуск платформи цифрових активів, орієнтованої на інституційних клієнтів, яка надає послуги фізичної доставки біткойна та ефіру, ставши першим великим банком у світі, який це зробив. Це не просто спроба окремих установ, а тенденція всього сектору. Інші фінансові гіганти також активно працюють у цьому напрямку: деякі досліджують можливість запуску стейблкоїнів, інші вже випустили цифрову валюту для міжінституційних платежів.

Публічні компанії також почали активно інвестувати в шифрування активів. Одна велика незалежна BI компанія з 2020 року почала масово купувати біткойни, наразі володіючи понад 600 тисячами монет, що за нинішньою ціною становить приблизно 73 мільярди доларів. Генеральний директор цієї компанії також активно просуває біткойн на різних заходах, вважаючи його найкращим інструментом для боротьби з інфляцією та зберігання вартості. Завдяки цій компанії все більше публічних компаній починають наслідувати цей приклад. Наприклад, одна ігрова компанія оголосила, що етер буде її основним резервним активом і в короткостроковій перспективі масово купує ETH, ставши найбільшою публічною компанією, що володіє ефіром у світі.

Офіційним знаком того, що традиційні фінанси входять у крипторинок, стало випуск ETF. На початку 2024 року американські регулятори затвердили перші спотові ETF на біткоїн, і кілька великих компаній Уолл-стріт випустили власні ETF на біткоїн. Ці ETF дозволяють користувачам торгувати біткоїном та іншими криптоактивами на своїх біржових рахунках так само, як акціями. У липні 2025 року на американському ринку також з'явилися перші спотові ETF на ефір, що ще більше спростило з'єднання традиційних фінансів і крипторинку.

Шлях до прориву в шифруванні: міжгалузеве співробітництво та глобальна регуляторна стратегія

З огляду на входження традиційних сил у сферу шифрування, індустрія шифрування також намагається розширити свій вплив, намагаючись перейти з крипторинку до більш широкого основного світу. Це в основному проявляється в двох аспектах: по-перше, через крос-індустріальну співпрацю брендів та екосистем, що дозволяє елементам шифрування з'являтися в традиційних спортивних, розважальних та інших сценах; по-друге, глобальна комплаєнс-структура, отримання ліцензій і кваліфікацій у різних країнах, інтеграція в основну фінансову систему.

шифрування компанії активно шукають можливості вийти з маленького кола, найпряміший спосіб – це скористатися можливостями mainstream розваг та спортивних подій для виходу на міжнародну арену. Гонки Формули-1, англійська Прем'єр-ліга, голлівудські фільми, арена НБА та інші високопотужні сцени стали платформами для представлення шифрувальних брендів. Мета такого крос-маркетингу дуже чітка: звільнити шифрувальні бренди від самозадоволення в колі технічних спеціалістів і інтегрувати їх у mainstream систему сприйняття.

Однак для того, щоб справді досягти прориву, простої експозиції бренду недостатньо, важливіше отримати довіру основного суспільства та визнання регуляторів. Тому великі шифрувальні гіганти в останні роки активно вкладають ресурси в отримання ліцензій на відповідність на основних ринках світу, створюючи законні рамки для діяльності. Один відомий шифрувальний обмін у 2021 році вийшов на Nasdaq, ставши першим публічною компанією в сфері шифрування, за цим стоять багаторічні зусилля з отримання різних фінансових ліцензій та визнання регуляторів у США, Європі та інших регіонах. Інша біржа також активно просуває глобальну стратегію відповідності, співпрацюючи з регуляторами, отримуючи ліцензії з високою цінністю на кількох основних ринках.

Окрім старих бірж, багато нових платформ Web3 також почали приділяти увагу питанням комплаєнсу. Це не лише для легальної діяльності, але й для закладення основи для довгострокового розвитку. Справжні платформи, які можуть розвиватися протягом тривалого часу, потребують не лише інноваційних маркетингових засобів, але й здатності стабільно працювати в рамках регуляторних норм.

У криптоіндустрії, крім зусиль у сфері брендингу та відповідності, також не припиняються інновації в продуктах. Деякі платформи випустили продукти Web3, які зручні для звичайних користувачів, що робить послуги блокчейну більш доступними. Ще більш важливо, що дедалі більше криптопротоколів починають сприяти розвитку RWA (активи реального світу), дозволяючи користувачам торгувати традиційними фінансовими активами, такими як акції та облігації, на блокчейні. Це не лише інновація в способах гри, але й відкриває двері для справедливого участі глобальних користувачів у традиційному фінансах.

Шифрування індустрія активно вживає заходів, намагаючись вийти за межі: через міжгалузеву співпрацю підвищити вплив бренду, через відповідальну діяльність здобути довіру основної маси, через інновації в продуктах з’єднати реальність і віртуальність. Ці зусилля вже починають приносити результати, і зараз на вулицях основних міст світу можна побачити рекламу шифрувальних компаній; звичайні люди також можуть легко отримати доступ до децентралізованих фінансових послуг через мобільні гаманці.

Зустріч крипторинку та американських акцій: хто змінить кого?

Зі зростанням розмиття меж між крипторинком і TradFi, одне питання стає все більш важливим: чи намагається криптоіндустрія інтегрувати свої ідеї в основний потік, чи традиційна індустрія починає переосмислювати Web3?

Ядро криптоіндустрії полягає у логіці транзакцій на базі блокчейну, ліквідності активів та можливостях відкритих фінансів, які всі разом переформатовують фінансову інфраструктуру. Поява DeFi дозволила кожному здійснювати позики, торгівлю та управління активами без посередників, що безпосередньо кинула виклик традиційним банківським послугам. Стейблкойни, як "цифрові гроші" криптосвіту, відіграють дедалі важливішу роль у міжнародних платежах та торгових розрахунках. Ці інновації демонструють, як криптотехнології проривають традиційну фінансову інфраструктуру: транзакції можуть здійснюватися безперервно 24/7, розрахунки можуть завершуватися за секунди, будь-хто, хто має доступ до Інтернету, може брати участь, більше не підлягаючи обмеженням традиційних установ за робочим часом та бар'єрами входу. У майбутньому базова архітектура фінансової системи, ймовірно, поступово стане блокчейнованою.

Однак, поки технології шифрування намагаються змінити традиційні фінанси, традиційні сили також глибоко впливають на індустрію шифрування. Найбільш очевидним є втручання регуляторів: уряди різних країн та фінансові регулятори прискорюють розробку законодавства для криптовалют, впроваджуючи їх у існуючу регуляторну структуру. Крім того, масовий вхід традиційного капіталу також може змінити розподіл влади в сфері шифрування. Коли гіганти Волл-стріт стають найбільшими власниками біткоїнів, коли ради директорів публічно торгованих компаній вирішують включити ефір у баланс, право визначення цін та влада голосу в крипторинку в певній мірі переходять до традиційних установ. Це, певною мірою, є іронічним для тих, хто спочатку виступав за децентралізацію і проти влади, але це є процес, через який індустрія мусить пройти, щоб стати основною.

Для шифрувальної галузі отримання традиційного визнання означає більшу базу користувачів та фондовий пул; для TradFi прийняття шифрувальних інновацій може підвищити ефективність та розширити межі бізнесу. Тому, скоріше, ніж говорити, хто прорвався, краще сказати, що настав новий етап двосторонньої інтеграції. У цьому процесі інтеграції інновації та відповідність є двома ключовими словами. Тільки дотримуючись інновацій, можна постійно створювати нову цінність і точки зростання, притягуючи увагу поза колом; тільки приймаючи відповідність, можна отримати довіру та підтримку основної маси, інтегруючись у вже існуючу систему. Ці два елементи доповнюють один одного, і обидва є необхідними.

Інновації є основним двигуном прориву. Шифрувальна індустрія з моменту свого народження розвивалася завдяки постійним технологічним і модельним інноваціям. Від децентралізованого реєстру біткойна до смарт-контрактів ефіріуму, а також до безлічі нових концепцій, таких як DeFi, NFT, DAO, кожна інновація розширювала межі індустрії та залучала нових учасників. На даний момент індустрії потрібні дійсно руйнівні додатки. Це може бути абсолютно нова модель фінансових послуг, що робить традиційний фінансовий сектор непомітним; або платформа, яка з'єднує реальний світ, роблячи повсякденне життя звичайних людей зручнішим завдяки блокчейну. Наприклад, якщо звичайні люди можуть легко здійснювати трансакції цифрових активів через шифрувальні додатки за допомогою стейблкоїнів з миттєвими зарахуваннями та майже нульовими витратами, тоді традиційний бізнес переказів потребує інновацій, і велика кількість користувачів ззовні неминуче потрапить у шифрувальну екосистему. Або ж, коли механізми перевірки особистості та обміну даними на основі блокчейн широко впроваджуються, людям більше не потрібно повторно подавати складні документи, а ефективність обслуговування значно покращується, тоді навіть якщо ці користувачі не торгують монетами, вони вже стали частиною світу блокчейн.

Відповідність правилам є необхідною умовою для подолання кризи. Щоб шифрувальна індустрія справді вийшла за межі, вона повинна вирішити проблему довіри, а відповідність є ключем до встановлення довіри. За останні кілька років нестача регулювання призвела до численних безладів: зникнення бірж, шахрайство з фондовими схемами, втрати від атак хакерів тощо. Ці події не лише завдали шкоди інвесторам, але й сформували негативне враження традиційного суспільства про криптовалюти. Тому індустрія повинна активно прийняти регулювання, підвищити прозорість і відповідальність. На щастя, все більше шифрувальних компаній усвідомлюють це. Вони активно подають заявки на ліцензії, вдосконалюють системи управління ризиками, співпрацюють з регуляторними органами для боротьби з незаконними діями. Ця зміна дозволила основним установам та звичайним людям поступово подолати сумніви і бути готовими спробувати взаємодію з шифрувальними послугами. Відповідність стримує деякі "дикі" аспекти, але дозволяє криптосвіту рухатися більш стабільно і далі.

Коли банки Уолл-стріт більше не спостерігають з холодним поглядом, коли публічні компанії використовують ETH як грошовий потік, коли регулятори починають "прокладати шлях" для галузі, ми не можемо більше дивитися на сучасний світ шифрування старими очима. Можливо, міхур все ще існує, але консенсус вже змінив автора: традиційні банки починають пропонувати послуги з шифрування зберігання та торгівлі, криптобіржі отримують банківські ліцензії для проведення депозитних і кредитних операцій; акції, облігації та інші активи випускаються та торгуються на блокчейні, ETF на шифровані валюти та ф'ючерси стають частиною основного інвестиційного портфеля. Користувачі можуть вільно перемикатися між шифрованими активами та традиційними активами, а технології забезпечать, щоб усі угоди та розрахунки відбувалися в прозорому та безпечному середовищі. Ці сцени вже починають проявлятися сьогодні, а в майбутньому вони стануть ще більш поширеними.