Kuru Labs: нова спроба реконструкції досвіду транзакцій у блокчейні

Структурні обмеження досвіду торгівлі у блокчейні поступово стають очевидними. Модель AMM, хоча й сприяла розвитку ранніх децентралізованих бірж, все ж має обмеження в ефективності використання ліквідності, механізмі виявлення цін та підтримці ордерів з обмеженнями. Модель CLOB, хоча й має вищу гнучкість та точність, довгий час страждає від обмежень продуктивності публічних блокчейнів та витрат на виконання у блокчейні, що ускладнює її реальне впровадження.

Нещодавно децентралізована біржа Kuru Labs на Monad Layer 1 завершила раунд фінансування серії A на суму 11,5 мільйона доларів США, який очолила відома інвестиційна компанія, а також кілька ангельських інвесторів. Kuru Labs прагне створити повноцінну торгівельну платформу, що поєднує в собі архітектуру order book та логіку автоматичного маркет-мейкінгу на високопродуктивному блокчейні Monad, щоб забезпечити професійним трейдерам і звичайним користувачам більш збалансовані варіанти продуктів.

Фон проєкту

Kuru Labs була заснована в 2024 році командою з досвідом у високочастотній торгівлі, розробці DeFi-протоколів та оптимізації систем у блокчейні. Мета проекту полягає в створенні повністю децентралізованої торгової платформи, яка має як книгу замовлень, так і функцію автоматичного маркет-мейкінгу, що базується на блокчейні. Концепція Kuru не є хитромудрим підходом до вже існуючих архітектур, а виходить з основ, поєднуючи переваги двох основних моделей, щоб в у блокчейні відтворити систему спотової торгівлі, яка ближча до досвіду централізованих бірж.

У фінансуванні Kuru завершила раунд посівного фінансування в середині 2024 року, отримавши 2 мільйони доларів США. Цей раунд фінансування буде використано для подальшого розширення команди та реалізації бачення повноцінної книги замовлень у блокчейні на основі Monad.

Технічна архітектура та дизайн продукту

Kuru намагається побудувати гібридну систему, яка поєднує в собі книгу замовлень та автоматизовану маркет-мейкінг функцію. Основна ідея полягає в тому, щоб у кожній книзі замовлень торгової пари у блокчейні впровадити за замовчуванням автоматизований алгоритм маркет-мейкінгу, який дозволяє користувачам отримувати базову цінову підтримку навіть за відсутності активних постачальників ліквідності. Цей дизайн не залежить від централізованих маркет-мейкерів для підтримки ліквідності на ринку і не є аналогом AMM, який має єдине обмеження для цінових кривих, а натомість пропонує можливість гнучко перемикатися між обома варіантами.

У способі роботи Kuru розробила механізм управління замовленнями, який підходить для у блокчейні середовища. Подання та скасування лімітних ордерів використовує низькі та прогнозовані витрати на газ, що дозволяє маркет-мейкерам або трейдерам стратегій здійснювати часті операції. Команда також розробляє набір пасивного механізму ліквідності, який дозволяє звичайним користувачам не управляти ордерами, а використовувати активи для підтримки ліквідності через контракти стратегій.

З технічної точки зору, Kuru обрав блокчейн Monad як платформу для розгортання. Monad – це блокчейн Layer 1, що сумісний з EVM Ethereum, який наразі все ще перебуває на стадії тестування. На відміну від існуючих EVM публічних блокчейнів, Monad реконструює виконувальний двигун знизу вгору, використовуючи паралельну архітектуру та механізм конвеєрного планування, щоб підвищити здатність обробки на секунду та зменшити затримку створення блоків. Внутрішні тестові дані показують, що Monad може досягати 10 000 TPS в контрольованому середовищі та підтримувати швидкість створення блоків в одну секунду.

Екологічні перспективи та невизначеність

Гібридна модель ордерної книги, побудована Kuru, наразі перебуває на початковій стадії перевірки ринку. Ця модель намагається запропонувати новий вибір у блокчейні між існуючими AMM та централізованими ордерними книгами, наближаючи ринкову діяльність до традиційних торгових систем, при цьому зберігаючи відкритість та комбінованість децентралізованих протоколів. В ідеальному стані ця архітектура не лише охоплює основні торгові пари, але й обслуговує довгі хвости активів, забезпечуючи єдину торгову інфраструктуру для різних типів активів.

Команда зберігає відносно оптимістичну позицію щодо ринкових можливостей. Торговельна логіка на ланцюзі більш відповідає стратегіям професійних маркет-мейкерів та інституційних інвесторів; завдяки високопродуктивній інфраструктурі ефективність виконання може бути значно покращена, що вперше робить можливим запуск моделей, які раніше могли працювати лише на централізованих біржах, на ланцюзі. Крім того, завдяки сумісності Monad з екосистемою розробників Ethereum, Kuru може досить успішно залучати існуючих розробників для інтеграції своїх торгових компонентів у протокол.

Однак на поточному етапі все ще існує ряд невизначених факторів. По-перше, це ризик реалізації технологій. Незважаючи на те, що цільова концепція Monad є привабливою, між білим папером і реальним робочим середовищем все ще існує розрив. У блокчейні пропускна спроможність, підтвердження транзакцій, синхронізація вузлів та кілька інших вимірів можуть стати обмеженнями. По-друге, це фактичний стимул для користувачів мігрувати. Наразі більшість користувачів, які здійснюють транзакції в блокчейні, вже виробили звичку користуватися платформами AMM, і переконати їх перейти на модель книги замовлень не просто. Хоча Kuru механічно підтримує спрощений спосіб участі в ліквідності, фактичний ефект все ще потребує часу для спостереження.