Спори та роздуми, викликані фінансуванням Pump.fun
Нещодавно в спільноті обговорювали новину про те, що Pump.fun планує залучити 1 мільярд доларів при оцінці в 4 мільярди доларів. У зв'язку з цим у спільноті з'явилися два абсолютно різні погляди.
Частина людей вважає, що Pump.fun є раковою пухлиною екосистеми, команда постійно продає токени, але не проводить їх стейкінг, втрачаючи довіру до екосистеми, а тепер ще й хоче залучити останню ліквідність через завищену оцінку. Інша частина людей вважає, що Pump.fun започаткувала абсолютно нову модель випуску активів, яка дає можливість роздрібним інвесторам отримувати високі прибутки і приносить процвітання екосистемі.
Насправді, обидві ці точки зору мають певний сенс. Pump.fun дійсно інновував у способах випуску активів, дозволивши деяким людям отримати значний прибуток. Але в той же час, постійні великі продажі токенів командою також викликали сумніви. У поточному ринковому середовищі оцінка в 4 мільярди доларів дійсно виглядає завищеною, що може викликати підозри щодо намірів команди.
Однак, незалежно від того, як команда розглядає цю ситуацію, врешті-решт ринок дасть відповідь. Проблеми, що стоять за цим явищем, заслуговують на глибше осмислення: якщо Pump.fun успішно залучить фінансування та продемонструє погані результати після виходу на ринок, чи означає це кінець цієї моделі випуску активів?
Насправді, відповідь може бути негативною. З 2017 року моделі випуску активів криптовалют в основному поділяються на два типи: перша - це модель VCM, яку домінують венчурний капітал, друга - це модель ICM, що керується спільнотою. Саме ICM є рідною моделлю випуску активів для криптовалют. Bitcoin та Ethereum на початку розвивалися завдяки силам спільноти.
Модель VCM поступово стала домінуючою після початку DeFi у 2020 році, але в 2023 році почали виникати проблеми, і дедалі більше роздрібних інвесторів більше не надають перевагу токенам, підтримуваним VC. Це пов'язано з тим, що у сфері криптовалют право на випуск активів є відкритим, і будь-хто може випустити активи. Звичайні люди отримали більше можливостей для участі в ранніх проектах.
Для успіху моделі ICM необхідно, щоб одночасно існували безліцензійний випуск активів і добре ліквідні торгові майданчики. Ранні моделі ICO, NFT, інскрипцій тощо також належать до ICM, але через свої обмеження їм важко було продовжувати існування. Модель, започаткована Pump.fun, майстерно поєднує випуск активів і торгівлю, активуючи ентузіазм участі простих підприємців і звичайних інвесторів.
Хоча наразі проекти в режимі .fun мають різну якість, з розвитком ринку починають з'являтися високоякісні проекти. Навіть проекти, які отримали інвестиції від венчурних капіталістів, можуть через деякі способи інтегруватися в режим ICM. У майбутньому, незалежно від того, чи є це чисто громадськими проектами, чи проектами з венчурним фоном, всі вони можуть використовувати режим ICM для випуску активів.
Отже, фінансування Pump.fun малоймовірно завдасть смертельного удару всій екосистемі. Хоча це може тимчасово вплинути на частину ліквідності, загальна база не змінилася. У майбутньому може з'явитися більше подібних платформ випуску активів, що ще більше сприятиме розвитку моделі ICM.
Врешті-решт, ICM, як модель випуску рідних активів, що більше відповідає характеристикам криптовалюти, цілком ймовірно стане основним трендом у майбутньому.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Проблеми фінансування Pump.fun: майбутня тенденція випуску шифрованих активів
Спори та роздуми, викликані фінансуванням Pump.fun
Нещодавно в спільноті обговорювали новину про те, що Pump.fun планує залучити 1 мільярд доларів при оцінці в 4 мільярди доларів. У зв'язку з цим у спільноті з'явилися два абсолютно різні погляди.
Частина людей вважає, що Pump.fun є раковою пухлиною екосистеми, команда постійно продає токени, але не проводить їх стейкінг, втрачаючи довіру до екосистеми, а тепер ще й хоче залучити останню ліквідність через завищену оцінку. Інша частина людей вважає, що Pump.fun започаткувала абсолютно нову модель випуску активів, яка дає можливість роздрібним інвесторам отримувати високі прибутки і приносить процвітання екосистемі.
Насправді, обидві ці точки зору мають певний сенс. Pump.fun дійсно інновував у способах випуску активів, дозволивши деяким людям отримати значний прибуток. Але в той же час, постійні великі продажі токенів командою також викликали сумніви. У поточному ринковому середовищі оцінка в 4 мільярди доларів дійсно виглядає завищеною, що може викликати підозри щодо намірів команди.
Однак, незалежно від того, як команда розглядає цю ситуацію, врешті-решт ринок дасть відповідь. Проблеми, що стоять за цим явищем, заслуговують на глибше осмислення: якщо Pump.fun успішно залучить фінансування та продемонструє погані результати після виходу на ринок, чи означає це кінець цієї моделі випуску активів?
Насправді, відповідь може бути негативною. З 2017 року моделі випуску активів криптовалют в основному поділяються на два типи: перша - це модель VCM, яку домінують венчурний капітал, друга - це модель ICM, що керується спільнотою. Саме ICM є рідною моделлю випуску активів для криптовалют. Bitcoin та Ethereum на початку розвивалися завдяки силам спільноти.
Модель VCM поступово стала домінуючою після початку DeFi у 2020 році, але в 2023 році почали виникати проблеми, і дедалі більше роздрібних інвесторів більше не надають перевагу токенам, підтримуваним VC. Це пов'язано з тим, що у сфері криптовалют право на випуск активів є відкритим, і будь-хто може випустити активи. Звичайні люди отримали більше можливостей для участі в ранніх проектах.
Для успіху моделі ICM необхідно, щоб одночасно існували безліцензійний випуск активів і добре ліквідні торгові майданчики. Ранні моделі ICO, NFT, інскрипцій тощо також належать до ICM, але через свої обмеження їм важко було продовжувати існування. Модель, започаткована Pump.fun, майстерно поєднує випуск активів і торгівлю, активуючи ентузіазм участі простих підприємців і звичайних інвесторів.
Хоча наразі проекти в режимі .fun мають різну якість, з розвитком ринку починають з'являтися високоякісні проекти. Навіть проекти, які отримали інвестиції від венчурних капіталістів, можуть через деякі способи інтегруватися в режим ICM. У майбутньому, незалежно від того, чи є це чисто громадськими проектами, чи проектами з венчурним фоном, всі вони можуть використовувати режим ICM для випуску активів.
Отже, фінансування Pump.fun малоймовірно завдасть смертельного удару всій екосистемі. Хоча це може тимчасово вплинути на частину ліквідності, загальна база не змінилася. У майбутньому може з'явитися більше подібних платформ випуску активів, що ще більше сприятиме розвитку моделі ICM.
Врешті-решт, ICM, як модель випуску рідних активів, що більше відповідає характеристикам криптовалюти, цілком ймовірно стане основним трендом у майбутньому.