Крипторинок зазнає короткострокового тиску, але довгострокові перспективи все ще залишаються обнадійливими

Липневий крипторинок не відновився, як очікувалося, а навпаки, зазнав кількох тисків. Деякі негативні фактори посилили паніку серед інвесторів, що призвело до падіння ціни біткоїна і, в свою чергу, викликало загальне падіння на всьому крипторинку. Незважаючи на те, що ринок зазнав серйозних втрат, поєднання кількох позитивних факторів змусило багатьох вважати, що крипторинок може почати відновлення в четвертому кварталі 2024 року.

Поточні важливі негативні фактори

Історичні проблеми викликали паніку на ринку

Проблема компенсації певної торгової платформи привернула велику увагу на крипторинку. Продажний тиск понад 140 тисяч BTC та BCH 24 червня спровокував паніку на ринку, що призвело до падіння ціни BTC до приблизно 60000 доларів.

З початком виплат 5 липня BTC впав нижче рівня підтримки в 60000 доларів під тиском великих продажів. У цьому процесі у BTC-майнерів з'явилися ознаки капітуляції. Історичний досвід показує, що це зазвичай означає, що ціна досягла дна. Останнє порівнянне зниження хешрейту сталося в 2022 році, коли ціна торгівлі біткоїном становила 17000 доларів.

Співзасновник одного інвестиційного агентства вважає, що більшість учасників ринку не усвідомлюють серйозність можливого зниження волатильності біткоїна за чотири місяці. Поточний рівень кредитного плеча в крипторинку наближається до історичного максимуму (без урахування певної платформи), але в таких умовах наш часовий інтервал є довшим (18 тижнів проти 13 тижнів), і ще не спостерігалося екстремального скидання.

Можливо, початкове оцінювання нижньої межі в 50 тисяч доларів було надто консервативним, і ми можемо побачити більш екстремальне коригування до діапазону в 40 тисяч доларів. Таке коригування може завдати значної шкоди крипторинку, і, можливо, знадобиться кілька місяців коливань/низхідного тренду (період відновлення), перш ніж може статися обернення вгору.

тиск на продаж з боку уряду

Уряд певної країни поетапно перевів понад 10 000 біткоїнів, які він утримував, до криптообмінників та маркет-мейкерів. Ця дія призвела до того, що ціна біткоїна на деякий час впала нижче 55 000 доларів. Однак, згідно з даними платформи, в період закриття фондового ринку цей урядовий адрес отримав назад 2 898 біткоїнів, що становить приблизно 163 мільйони доларів, переважно з кількох основних торгових платформ.

Згідно з даними, програма продажу цього уряду вже виконана майже на половину. З моменту початку продажу минулого місяця його володіння біткоїнами зменшилось з майже 50000 монет до 27461 монети, а поточна вартість активів складає близько 1,5 мільярда доларів.

Хоча ринок падає, дані, опубліковані однією аналітичною компанією, свідчать про те, що минулого тижня обсяг інвестицій у цифрові активи досяг 441 мільйона доларів США. З них інвестиційні продукти Bitcoin склали найбільшу частку від загального обсягу вливань у криптовалютні продукти (398 мільйонів доларів США), що становить 90%. Що стосується регіонів, то основним джерелом вливань стали Сполучені Штати, з обсягом 384 мільйони доларів США. Інші значні покупки надійшли з Гонконгу, Швейцарії та Канади, тоді як обсяг відтоку капіталу з певної країни становив 23 мільйони доларів США.

Ринок майнінгу біткоїнів знаходиться на дні

Нещодавно ціна біткоїна знизилася до 54 тисяч доларів (тепер вже відновилася до 57 тисяч доларів), що ускладнило виживання для майнерів, які вже зазнали значних втрат через зменшення прибутків внаслідок халвінгу. За даними досліджень, якщо ціна біткоїна впаде до 54 тисяч доларів, лише ASIC-майнери з ефективністю понад 23W/T зможуть отримувати прибуток, і лише кілька моделей майнерів можуть з трудом витримати це.

Продажі з боку майнерів вважаються частиною причин цього падіння цін. Щоб впоратися з проблемами грошового потоку після халвінгу, продажі з боку майнінгових компаній продовжуються, тільки в червні на ринок надійшло 30 тисяч біткойнів від майнерів.

Деяка платформа даних показує, що при прогнозованій вартості енергії в 0,07 доларів за кіловат-годину, коли ціна біткойна становить 54000 доларів, тільки ASIC-майнери з одиничною потужністю 26 W/T або нижче можуть бути прибутковими. Що стосується конкретних моделей, кілька популярних майнерів досягають точки беззбитковості при цінах 39581 доларів, 43292 доларів і 48240 доларів. Інші моделі повинні мати ціну біткойна, що перевищує 51456 доларів, 53187 доларів і 54424 доларів, щоб бути прибутковими.

У цьому контексті, на фоні відпливу інскрипцій, підприємства з видобутку природньо обирають продаж біткойна для виживання, як для резерву готівки, так і для переміщення та виходу з галузі.

На щастя, з падінням ціни біткоїна малі та середні шахти поступово зупиняються, складність видобутку біткоїнів швидко знижується, а капітуляція шахтарів незабаром закінчиться. 9 липня певна дані платформа показала, що складність видобутку біткоїнів знизилась на 5% до 79,5T, середній хеш-рейт по всій мережі за останні сім днів склав 586,72EH/s. З травня кількість біткоїнів, які шахтарі надсилають на біржі для продажу, суттєво зменшилась, обсяги позабіржової торгівлі помітно впали. 29 червня весь обсяг торгів на позабіржовому торговому майданчику шахтарів було вичерпано, що свідчить про зменшення тиску на продаж.

В цілому, коливання цін на біткоїн справили величезний вплив на виживання майнерів, але зі зміною ринку, продажі майнерів поступово зменшуються, і галузь може відчути нову рівновагу.

Фактори, які варто врахувати

План великого погашення боргу може сприяти новим рекордам на ринку

Деяка торгова платформа очікує, що загальна вартість активів, які вже були зібрані та конвертовані в готівку і доступні для розподілу, становитиме від 14,5 до 16,3 мільярда доларів США, що перевищує 11 мільярдів доларів, які вона винна своїм клієнтам та іншим неурядовим кредиторам. Залишкова готівка буде використана для виплати відсотків понад 2 мільйонам клієнтів компанії.

Наразі платформа отримала схвалення суду, кредитори можуть вибрати голосування за план компенсації криптовалюти у грошовій або матеріальній формі. Кредитори повинні проголосувати до 16 серпня, суддя ухвалить рішення про затвердження плану 7 жовтня. Після затвердження платформа поверне кредиторам кошти протягом двох місяців, очікуваний час - з четвертого кварталу 2024 року до першого кварталу 2025 року.

Хоча остаточний спосіб виплати ще не визначено, один криптоаналітик вважає, що, враховуючи, що більшість клієнтів є любителями криптовалюти, ці кошти в розмірі до 16 мільярдів доларів потраплять на крипторинок і стануть основним каталізатором зростання цін. Очікується, що біткоїн перевищить 120 тисяч доларів, ефір перевищить 12 тисяч доларів, а інші альткоїни зростуть на 10-50 разів.

Очікування зниження процентних ставок чітко визначено

Рішення Федеральної резервної системи щодо підвищення та зниження процентних ставок є одним із важливих факторів, що впливають на ціну біткойна, зниження ставок зазвичай сприяє зміцненню ринку.

Нещодавно голова Федеральної резервної системи заявив, що інфляційний тиск у США дещо послабився, але для прийняття рішення про зниження процентних ставок Федеральній резервній системі потрібно більше даних, щоб підтвердити, що ризики інфляції минули. Якщо зниження ставок відбудеться занадто рано, інфляція може знову піднятися; якщо зниження ставок відбудеться занадто пізно, це може призвести до сповільнення економічного зростання, а навіть викликати економічну рецесію.

Незважаючи на те, що Федеральна резервна система заявила, що терміни зниження процентних ставок ще не визначені, ринок очікувань зниження ставок зростає разом з новими економічними даними США, які показують уповільнення економічного зростання. Наприклад, дані по неробочим місцям за червень були значно переглянуті, а рівень безробіття піднявся до 4,1%, що є найвищим показником з листопада 2021 року. Згідно з певним інструментом спостереження за процентними ставками, станом на 9 липня ринок оцінює ймовірність зниження ставок Федеральною резервною системою на засіданні у вересні на рівні 73,6%, тоді як ймовірність залишити ставки без змін становить 22,9%.

шифрування облікова система незабаром набуде чинності

Минулого грудня Комітет з фінансового обліку США (FASB) оприлюднив першу версію правил обліку криптографічних цифрових валют, що вимагає від компаній, які володіють біткоїнами або ефіром, вести облік змін їх вартості за справедливою вартістю та відображати це в чистому доході. Нові правила набудуть чинності з фінансового року, що починається після 15 грудня 2024 року, і будуть застосовуватися до публічних та непублічних компаній у 2025 році.

Для шифрованих активів ця зміна облікових стандартів означає, що кілька публічних компаній зможуть зафіксувати свої максимуми та мінімуми володіння криптовалютою. Це сприятиме подальшій легалізації крипторинку та отримає ін’єкцію ліквідності з боку основних фінансових ринків.

Динаміка цін на біткойн після кожного зменшення винагороди

Ринкові тренди в основному поділяються на три види: зростання, падіння та коливання. Незалежно від того, як змінюватиметься ринок у майбутньому, він зрештою не вийде за ці три моделі. Спроба передбачити напрямок ринку є дурною поведінкою; нам лише потрібно знати, як реагувати, якщо ринок розвивається в певному напрямку.

Якщо ринок подолає поточний рівень опору та закріпиться вище 69000 пунктів, це можна вважати початком висхідного тренду.

Зростання може статися в двох випадках:

1. Удар по попередньому максимуму, але без прориву: Ринок може бути близьким до попереднього максимуму, але не зміг пробити його, або просто трохи перевищив його, а потім знову впав. У такому випадку не дайте себе обдурити ілюзіями ринку, не намагайтеся купити на піку. Вам навіть не потрібно виходити з ринку, просто зменшіть частину позицій, особливо якщо ви вважаєте, що ваші активи занадто великі.

2. Прорив попереднього максимуму та тривалі нові максимуми: Якщо ринок прориває попередній максимум і утримується на нових максимумах щонайменше 3 дні. У цей час слід звернути увагу на силу прориву, спостерігаючи, чи з'явиться потужний ріст упродовж 3 днів до 1 тижня, або ж буде коливний ріст. Якщо тенденція сильна, і після прориву відбувається швидке зростання, можна утримувати позиції, очікуючи великого коригування (принаймні на 10% вниз) перед додаванням позицій. Якщо ж тенденція не сильна, і зростання повільне, рекомендується зменшити позиції на нових максимумах, щоб уникнути хибного прориву. На даний момент ймовірність подальшого зростання є низькою. Якщо виникне друга ситуація, і після прориву тенденція буде недостатньо сильною, слід остерігатись ризику різкого падіння. Декілька прикладів ринкової ситуації до та після халвінгу:

Другий раз зменшення (2016.07.10)

Цього разу перед зменшенням винагороди за блок, біткоїн за місяць виріс на 78%, після реалізації позитивних наслідків зменшення винагороди стався глибокий корекційний рух, за тиждень ціна впала на 30%, максимальне падіння сягнуло навіть 40%. Потім почався ріст, зменшившись з менш ніж 500 доларів до майже 20 тисяч доларів. Після зменшення винагороди, ціна криптовалюти відкоригувалася на 30%.

Третє зменшення вдвічі (2020.05.12)

У 2020 році, через історичну рідкість події чорного лебедя 312, ринок різко впав перед халвінгом. Якщо не враховувати цей негативний фактор, біткойн також зазнав 20% корекції за тиждень до халвінгу. Після халвінгу відбулося відновлення, але ринок не піднявся вгору, а провів час у флуктуаціях. Від корекції з початку травня до високої точки перед халвінгом, ринок продовжував флуктувати до кінця липня, перш ніж прорватися вгору, що потребувало цілих 3 місяці флуктуацій, під час яких також відбулося дві корекції більше ніж на 10%.

З попередніх двох зменшень можна побачити, що біткоїн після зменшення завжди демонстрував корекційний ринок. Зараз на ринку загалом очікують, що біткоїн після зменшення зросте, але як буде цього разу? Можливо, ще потрібно буде далі спостерігати.