Зростання动力减弱与风险累积，ринок或进入高位震荡期

Макроекономічне середовище та ринок

Нещодавнє поліпшення торгової ситуації та зниження інфляційних даних підвищили ринковий настрій. Проте бум корпоративних облігацій, хоча й підтримує фондовий ринок, посилює кризу державних облігацій США. Високий леверидж споживачів та підприємств в поєднанні з обмеженнями політики ФРС починає виявляти системні ризики ліквідності.

Потоки коштів та аналіз основних криптовалют

Зовнішні кошти демонструють тенденцію до зменшення. Один з криптовалютних ETF цього тижня отримав 609 мільйонів, але обсяги надходжень продовжують знижуватися. Стабільні монети цього тижня випустили 877 мільйонів, середній денний випуск становить 112 мільйонів, що є на низькому рівні. Премія на позабіржових стабільних монетах продовжує знижуватися.

Технічний стан біткоїна перебуває в зоні коливань нагору, капітал понад 100 тисяч доларів посилюється. Ефір проявляє себе гірше за біткоїн, курс ETH/BTC цього тижня знизився, кошти продовжують повертатися до біткоїна. Кількість активних адрес на блокчейні ефіру зростає, що може свідчити про завершення етапу формування дна.

Взаємозв'язок між даними зайнятості та цінами на криптовалюту

Аналіз показує, що коли дані про зайнятість значно перевищують очікування, ймовірність зростання біткоїна в короткостроковій перспективі помітно зростає. Це може бути пов'язано з тим, що сильна зайнятість сприймається як сигнал відновлення економіки, що знижує занепокоєння ринку щодо рецесії. Однак вплив окремого економічного показника на ціну біткоїна обмежений, фактична динаміка має оцінюватися в поєднанні з сигналами макрополітики та подіями самої індустрії криптовалют.

Аналіз даних на ланцюгу

Загальний обсяг стейблкоїнів незначно зріс до 2112,56 млрд, але обсяг випуску становить лише 877 млн, що є суттєвим зниженням у порівнянні з попередніми періодами. Середньодобовий обсяг випуску знизився до 125 млн, що є новим мінімумом за останні чотири тижні, що свідчить про помітне уповільнення притоку коштів. Це може відображати перехід ринку в стадію спостереження, в короткостроковій перспективі ліквідність може знижуватися, і слід бути обережними щодо потенційного тиску на консолидацію.

Протягом трьох тижнів спостерігається уповільнення припливу коштів до ETF на криптовалюту, цього тижня чистий приплив склав лише 609 мільйонів. Маргінальний вплив капіталу помітно зменшився, хоча ціни все ще перебувають у зростаючому каналі, проте існує розбіжність з основною фінансовою ситуацією, що створює ризик втоми зростання та корекції.

Зовнішня премія продовжує знижуватися під водою, що формує розбіжність з ціною, що вказує на послаблення притоку коштів ззовні та слабку нову динаміку на ринку. Це узгоджується з уповільненням темпів випуску стейблкойнів та різким зниженням притоку коштів в ETF, що свідчить про те, що ринок перебуває на стадії гри на наявні активи.

Дані на блокчейні показують, що частка капіталу біткойна в діапазоні від 10,18 до 10,4 тисячі доларів зросла на 1,72%, що свідчить про формування ринкового консенсусу в цьому діапазоні. Цей діапазон може стати короткостроковою підтримкою, але на фоні зменшення притоку капіталу також може перетворитися на зону коливань або короткостроковий опір.

Аналіз адреси власника монет

Великі адреси (10 тис. - 100 тис.) обирають зменшення позицій під час різкого зростання цін, а під час падіння додають небагато, що свідчить про короткострокову обережність і стратегію перерозподілу на високих рівнях. Середні адреси (1 тис. - 10 тис.) незначно збільшують позиції під час зростання, але швидко зменшують їх на піку, що показує їх високу торгівельну активність. Невеликі адреси (100 - 1 тис.) стабільно та поступово нарощують позиції, помітного зменшення не спостерігається, що відображає певну впевненість серед малих і середніх інвесторів у ринку. В цілому, позиція великих інвесторів стає обережнішою, тоді як малі та середні інвестори складають важливу підтримку в поточному ціновому діапазоні.

Огляд ринку

Наразі ринок перебуває на стадії очікування та гри на розрив. У короткостроковій перспективі, якщо не буде значних позитивних новин або макроекономічних каталізаторів, ринок може залишатися в стані коливань або зіткнутися з подальшими ризиками корекції. Інвесторам слід звернути увагу на показники підтримки біткоїна на рівні 100 тисяч доларів, а також на темп корекції ефіру. Щодо високоризикових активів, рекомендується застосувати оборонну стратегію, відповідно зменшити частку високобета-об'єктів.