Стан та регуляторний аналіз глобальних стейблкоїнів у 2023 році
Вступ
З розвитком цифровізації фінансового світу, цифрові монети стали центральною сценою фінансової сфери. Однак одним із найбільших викликів, з якими стикаються цифрові або криптовалюти, є волатильність цін. Тільки за умови зниження волатильності ширші маси можуть прийняти криптоактиви. Для вирішення проблеми волатильності виникли стейблкоїни.
В останні роки стейблкоїни привертають увагу завдяки своїй здатності поєднувати переваги цифрових монет і традиційних фіатних валют. Завдяки прив'язці 1:1 до резервних активів або алгоритмів, стейблкоїни з'єднують світ цифрових валют і фіатних грошей.
Цей звіт повністю охоплює зростання стейблкоїнів, чотири основні типи, стан ринку, обсяги застосування, нові моделі стейблкоїнів та регуляцію стейблкоїнів.
Глибина стейблкоїнів
Що таке стейблкоїн
стейблкоїн є цифровою валютою, що пов'язана з резервними активами, такими як законні гроші, золото тощо, а також є криптовалютою, яка вільно обертається, розширюється в блокчейні та пов'язана з резервними активами.
Дизайн стейблкоїнів був задуманий для зменшення коливань цін. Стейблкоїни протистоять різким коливанням, імітуючи такі валюти, як долар США, євро, юань та швейцарський франк, на відміну від інших криптовалют, таких як біткойн.
У 2014 році з'явилася перша монета-стейблкоїн Tether(USDT), що відкрила шлях до паритету з доларом США. Наразі Tether часто торгується в сфері криптовалют, а його динаміка також підтверджує надійність початкового задуму.
Чотири ключові характеристики стейблкоїнів:
Сертифікація: Сертифікаційний звіт є важливою частиною системи стейблкоїнів, що підтверджує наявність базових активів, що підтримують стейблкоїн.
Природа резервних активів: потрібні активи високої якості та високої ліквідності для забезпечення нормальної роботи стейблкоїнів.
Регулювання та реєстрація: стейблкоїни та їхні оператори повинні підпадати під контроль потужних регуляторних органів, щоб знизити ризики фінансових злочинів.
Технології: ефект стейблкоїна залежить від рівня інтеграції його базових технологій з традиційними не блокчейн-технологіями.
Класифікація стейблкоїнів
В залежності від різних механізмів стабільності, на даний момент на ринку існує чотири основні класи стейблкоїнів:
Фіатна монета, забезпечена стейблкоїном
Крипто забезпечений стейблкоїн
Алгоритмічний стейблкоїн
Товари, що підтримують стейблкоїн
Фіатна забезпечена стейблкоїн
Найпопулярніші стейблкоїни підтримуються фіатними валютами в співвідношенні 1:1. Центральний емітент або тримач зберігає фіатні активи, пропорційно кількості стейблкоїн токенів в обігу. Tether (USDT), USD Coin (USDC) та Binance USD (BUSD) є стейблкоїнами, забезпеченими фіатними валютами з найбільшою ринковою капіталізацією.
Особливості:
Централізований емітент, зазвичай приватна компанія
З фіатною монетою ( в основному пов'язана з доларом ), обмінний курс зазвичай становить 1:1
Впровадження механізму підтвердження резервів, кожен раз, коли випускається один стейблкоїн, додається один резерв у національній валюті.
Крипто забезпечений стейблкоїн
Крипто-заставлені стейблкоїни підтримуються іншою криптовалютою як заставою. Використовуються смарт-контракти замість довірених осіб для зберігання застави. Процес випуску стейблкоїнів відбувається в мережі, виконується за допомогою смарт-контрактів.
Купуючи (, щоб випустити ) такі стейблкоїни, потрібно заблокувати криптовалюту в смарт-контракті для отримання рівної кількості токенів. Повернувши стейблкоїни в відповідний смарт-контракт, ви зможете витягнути раніше заблоковану заставу. DAI є найвидатнішим стейблкоїном у цій категорії.
Крипто заставлені стейблкоїни потребують надмірного заставлення, щоб згладити коливання цін на заставлені активи. Наприклад, для покупки 100 доларів DAI потрібно внести 180 доларів ETH, що становить 180% заставної ставки. Якщо ціна ETH знижується, але залишається вище порогу ліквідації, завдяки наявності надлишкового забезпечення, ціна DAI все ще може залишатися стабільною. Якщо ціна ETH знижується нижче порогу, заставлені активи будуть примусово продані для ліквідації.
алгоритмічний стейблкоїн
Алгоритмічні стейблкоїни намагаються підтримувати прив'язку до активів, таких як долар США, шляхом динамічного розширення та скорочення постачання монет. Замість використання фіатних грошей або криптовалют як забезпечення, вони використовують спеціалізовані алгоритми та смарт-контракти для управління постачанням монет у обігу.
Коли ринкова ціна нижча за ціну відслідковуваної законної валюти, система алгоритмічного стейблкоїна зменшує кількість токенів в обігу. Якщо ціна токенів перевищує ціну відслідковуваної законної валюти, нові токени потрапляють в обіг, що призводить до зниження вартості стейблкоїна.
Алгоритмічний стейблкоїн потребує потужного алгоритму, як-от USTC, пов'язаний з Luna, але через те, що внутрішній алгоритм не враховував екстремальні ситуації, стався чорний лебідь, в результаті чого він втратив прив'язку і зазнав краху.
Особливості:
Без застави
Частково або повністю забезпечено оригінальними активами
Плаваючий стейблкоїн
Товари, що підтримують стейблкоїн
Товари, підтримувані стейблкоїнами, використовують такі товари, як дорогоцінні метали, нафта та нерухомість для забезпечення. Золото є найпопулярнішим забезпеченим товаром, Tether Gold (XAUT) та PAX Gold (PAXG) є провідними стейблкоїнами, підтримуваними золотом. Ці активи дозволяють інвестувати в активи, віддалені від місцевих, і надають ліквідність для активів з низькою ліквідністю.
Стан ринку стейблкоїнів
Огляд ринку криптовалют
У 2021 році ринкова капіталізація індустрії криптовалют зросла більш ніж у 3 рази, приблизно до 2,4 трильйона доларів, і в середині року тимчасово досягла 3 трильйонів доларів.
Загальна капіталізація криптовалют у 2022 році склала приблизно 830 млрд доларів, що на 64% менше, ніж на початку року. На початку року ринок зіткнувся з високою інфляцією, конфліктом між Росією та Україною та підвищенням відсоткових ставок Федеральної резервної системи. Третій квартал був відносно спокійним, але з регуляторними коливаннями, загальна капіталізація на короткий час досягла 1,2 трлн доларів. Падіння FTX стало останнім ударом для ринку.
У першому кварталі 2023 року ринок вийшов з ведмежого тренду. Перша половина була відносно спокійною, а друга половина - заворушення в традиційному банківському секторі викликали відновлення крипторинку.
Огляд ринку стейблкоїнів
загальна капіталізація стейблкоїнів
Станом на 12 травня 2023 року, загальна капіталізація стейблкоїнів становить приблизно 1318 мільярдів доларів США. Дев'ять найбільших стейблкоїнів займають понад 97% капіталізації, а перші п'ять — понад 96%.
Топ-5 стейблкоїнів:
Tether USDT
USD Coin стейблкоїн USDC
Binance USD BUSD
ДАЙ
TUSD TrueUSD
USDT, USDC та BUSD займають понад 90% частки ринку стейблкоїнів, всі вони є централізованими стейблкоїнами. Децентралізований стейблкоїн DAI має ринкову капіталізацію 4,86 мільярда доларів, що становить 3,73%.
Основні порівняння стейблкоїнів
USDT:
Ринкова капіталізація 82,7 мільярда доларів США
випущений компанією Tether
із долара та інших активів як резерв
USDC:
Капіталізація 30,1 мільярда доларів США
випущений Circle та Coinbase
У якості резерву використовуються долари США та короткострокові державні облігації
BUSD:
Ринкова капіталізація 57 мільярдів доларів
виданий у співпраці Paxos та Binance
з резервом у доларах
DAI:
Ринкова капіталізація 48,6 мільярдів доларів США
випущений MakerDAO
Під заставу криптоактивів
TUSD:
Капіталізація 20 мільярдів доларів
виданий TrustToken
з резервом у доларах
Класифікація та застосування стейблкоїнів
централізований стейблкоїн
Загальна ринкова капіталізація централізованих стейблкоїнів перевищує 1294 мільярди доларів США, найбільшими за обсягом є USDT та USDC. Основними є USDT, USDC, BUSD, TUSD, USDP, GUSD.
Tether USDT
Запущено в жовтні 2014 року
Капіталізація перевищує 82,7 мільярда доларів
Механізм роботи: користувачі вносять долари, Tether створює рахунок USDT
Резервні активи: включаючи готівку, еквіваленти готівки, короткострокові депозити тощо
USD Монета (USDC)
Запущено в липні 2018 року
Капіталізація приблизно 30,1 мільярда доларів США
Механізм роботи: користувачі вносять долари США, Circle випускає USDC
Резервні активи: повністю підтримуються доларами США та короткостроковими державними облігаціями
Binance USD (BUSD)
Запущено у вересні 2019 року
Ринкова капіталізація 57 мільярдів доларів
Механізм роботи: випуск Paxos, Binance випускає Binance-Peg BUSD на інших ланцюгах
Резервні активи: 100% резерв у доларах США
TrueUSD (TUSD)
Випущено в березні 2018 року
Ринкова капіталізація 20 мільярдів доларів
Механізм роботи: декілька ескроу-рахунків утримують резерви доларів США
Резервні активи: 100% резерв у доларах США
децентралізований стейблкоїн
MakerDAO (DAI)
Запущено в грудні 2017 року
Ринкова капіталізація 48.6 мільярдів доларів
Механізм роботи: Користувачі заставляють криптоактиви для генерації DAI
Механізм стабільності: коригування процентних ставок, ліквідація тощо
FRAX
Запущено в грудні 2020 року
Частково забезпечений, частково алгоритмічний стейблкоїн
Механізм роботи: подвійне забезпечення USDC та FXS
Стабільний механізм: динамічна корекція співвідношення застави
Новий стейблкоїн
Деякі великі протоколи розробляють свої власні стейблкоїни, DEX та позикові протоколи:
Кривий crvUSD
GHO від AAVE
USDD: стейблкоїн з внутрішньою заставою, підтримуваний різними монетами
Rai, Olympus: намагаються створити стейблкоїн, що не прив'язаний до фіатної валюти
Потенціал зростання та випадки використання стейблкоїнів
потенціал зростання
Вирішення проблеми коливань цін на цифрові монети
Виконання фінансових функцій
Надати більш прозору ринкову торгівлю
Використання
Канали обміну法币
Торговий засіб
Активи для страхування ризиків
Платежі, особливо міжкраїнові платежі
 і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Глибина аналізу стану глобального ринку стейблкоїнів та тенденцій регулювання 2023 року
Стан та регуляторний аналіз глобальних стейблкоїнів у 2023 році
Вступ
З розвитком цифровізації фінансового світу, цифрові монети стали центральною сценою фінансової сфери. Однак одним із найбільших викликів, з якими стикаються цифрові або криптовалюти, є волатильність цін. Тільки за умови зниження волатильності ширші маси можуть прийняти криптоактиви. Для вирішення проблеми волатильності виникли стейблкоїни.
В останні роки стейблкоїни привертають увагу завдяки своїй здатності поєднувати переваги цифрових монет і традиційних фіатних валют. Завдяки прив'язці 1:1 до резервних активів або алгоритмів, стейблкоїни з'єднують світ цифрових валют і фіатних грошей.
Цей звіт повністю охоплює зростання стейблкоїнів, чотири основні типи, стан ринку, обсяги застосування, нові моделі стейблкоїнів та регуляцію стейблкоїнів.
Глибина стейблкоїнів
Що таке стейблкоїн
стейблкоїн є цифровою валютою, що пов'язана з резервними активами, такими як законні гроші, золото тощо, а також є криптовалютою, яка вільно обертається, розширюється в блокчейні та пов'язана з резервними активами.
Дизайн стейблкоїнів був задуманий для зменшення коливань цін. Стейблкоїни протистоять різким коливанням, імітуючи такі валюти, як долар США, євро, юань та швейцарський франк, на відміну від інших криптовалют, таких як біткойн.
У 2014 році з'явилася перша монета-стейблкоїн Tether(USDT), що відкрила шлях до паритету з доларом США. Наразі Tether часто торгується в сфері криптовалют, а його динаміка також підтверджує надійність початкового задуму.
Чотири ключові характеристики стейблкоїнів:
Сертифікація: Сертифікаційний звіт є важливою частиною системи стейблкоїнів, що підтверджує наявність базових активів, що підтримують стейблкоїн.
Природа резервних активів: потрібні активи високої якості та високої ліквідності для забезпечення нормальної роботи стейблкоїнів.
Регулювання та реєстрація: стейблкоїни та їхні оператори повинні підпадати під контроль потужних регуляторних органів, щоб знизити ризики фінансових злочинів.
Технології: ефект стейблкоїна залежить від рівня інтеграції його базових технологій з традиційними не блокчейн-технологіями.
Класифікація стейблкоїнів
В залежності від різних механізмів стабільності, на даний момент на ринку існує чотири основні класи стейблкоїнів:
Фіатна забезпечена стейблкоїн
Найпопулярніші стейблкоїни підтримуються фіатними валютами в співвідношенні 1:1. Центральний емітент або тримач зберігає фіатні активи, пропорційно кількості стейблкоїн токенів в обігу. Tether (USDT), USD Coin (USDC) та Binance USD (BUSD) є стейблкоїнами, забезпеченими фіатними валютами з найбільшою ринковою капіталізацією.
Особливості:
Крипто забезпечений стейблкоїн
Крипто-заставлені стейблкоїни підтримуються іншою криптовалютою як заставою. Використовуються смарт-контракти замість довірених осіб для зберігання застави. Процес випуску стейблкоїнів відбувається в мережі, виконується за допомогою смарт-контрактів.
Купуючи (, щоб випустити ) такі стейблкоїни, потрібно заблокувати криптовалюту в смарт-контракті для отримання рівної кількості токенів. Повернувши стейблкоїни в відповідний смарт-контракт, ви зможете витягнути раніше заблоковану заставу. DAI є найвидатнішим стейблкоїном у цій категорії.
Крипто заставлені стейблкоїни потребують надмірного заставлення, щоб згладити коливання цін на заставлені активи. Наприклад, для покупки 100 доларів DAI потрібно внести 180 доларів ETH, що становить 180% заставної ставки. Якщо ціна ETH знижується, але залишається вище порогу ліквідації, завдяки наявності надлишкового забезпечення, ціна DAI все ще може залишатися стабільною. Якщо ціна ETH знижується нижче порогу, заставлені активи будуть примусово продані для ліквідації.
алгоритмічний стейблкоїн
Алгоритмічні стейблкоїни намагаються підтримувати прив'язку до активів, таких як долар США, шляхом динамічного розширення та скорочення постачання монет. Замість використання фіатних грошей або криптовалют як забезпечення, вони використовують спеціалізовані алгоритми та смарт-контракти для управління постачанням монет у обігу.
Коли ринкова ціна нижча за ціну відслідковуваної законної валюти, система алгоритмічного стейблкоїна зменшує кількість токенів в обігу. Якщо ціна токенів перевищує ціну відслідковуваної законної валюти, нові токени потрапляють в обіг, що призводить до зниження вартості стейблкоїна.
Алгоритмічний стейблкоїн потребує потужного алгоритму, як-от USTC, пов'язаний з Luna, але через те, що внутрішній алгоритм не враховував екстремальні ситуації, стався чорний лебідь, в результаті чого він втратив прив'язку і зазнав краху.
Особливості:
Товари, що підтримують стейблкоїн
Товари, підтримувані стейблкоїнами, використовують такі товари, як дорогоцінні метали, нафта та нерухомість для забезпечення. Золото є найпопулярнішим забезпеченим товаром, Tether Gold (XAUT) та PAX Gold (PAXG) є провідними стейблкоїнами, підтримуваними золотом. Ці активи дозволяють інвестувати в активи, віддалені від місцевих, і надають ліквідність для активів з низькою ліквідністю.
Стан ринку стейблкоїнів
Огляд ринку криптовалют
У 2021 році ринкова капіталізація індустрії криптовалют зросла більш ніж у 3 рази, приблизно до 2,4 трильйона доларів, і в середині року тимчасово досягла 3 трильйонів доларів.
Загальна капіталізація криптовалют у 2022 році склала приблизно 830 млрд доларів, що на 64% менше, ніж на початку року. На початку року ринок зіткнувся з високою інфляцією, конфліктом між Росією та Україною та підвищенням відсоткових ставок Федеральної резервної системи. Третій квартал був відносно спокійним, але з регуляторними коливаннями, загальна капіталізація на короткий час досягла 1,2 трлн доларів. Падіння FTX стало останнім ударом для ринку.
У першому кварталі 2023 року ринок вийшов з ведмежого тренду. Перша половина була відносно спокійною, а друга половина - заворушення в традиційному банківському секторі викликали відновлення крипторинку.
Огляд ринку стейблкоїнів
загальна капіталізація стейблкоїнів
Станом на 12 травня 2023 року, загальна капіталізація стейблкоїнів становить приблизно 1318 мільярдів доларів США. Дев'ять найбільших стейблкоїнів займають понад 97% капіталізації, а перші п'ять — понад 96%.
Топ-5 стейблкоїнів:
USDT, USDC та BUSD займають понад 90% частки ринку стейблкоїнів, всі вони є централізованими стейблкоїнами. Децентралізований стейблкоїн DAI має ринкову капіталізацію 4,86 мільярда доларів, що становить 3,73%.
Основні порівняння стейблкоїнів
USDT:
USDC:
BUSD:
DAI:
TUSD:
Класифікація та застосування стейблкоїнів
централізований стейблкоїн
Загальна ринкова капіталізація централізованих стейблкоїнів перевищує 1294 мільярди доларів США, найбільшими за обсягом є USDT та USDC. Основними є USDT, USDC, BUSD, TUSD, USDP, GUSD.
Tether USDT
USD Монета (USDC)
Binance USD (BUSD)
TrueUSD (TUSD)
децентралізований стейблкоїн
MakerDAO (DAI)
FRAX
Новий стейблкоїн
Деякі великі протоколи розробляють свої власні стейблкоїни, DEX та позикові протоколи:
Потенціал зростання та випадки використання стейблкоїнів
потенціал зростання
Використання
![Однією статтею зрозуміти: Глибина аналізу стану та регулювання глобальних стейблкоїнів 2023](