Глибина аналізу поточних причин коливань на крипторинку: тривога щодо зростання вартості після досягнення нових максимумів BTC
Цього тижня ми розглянемо цікаву точку зору, яка може пояснити причини недавніх різких коливань на ринку. Після того, як ціна BTC перевищила новий максимум, ключовим питанням стало те, як продовжити захоплення додаткової вартості. Я вважаю, що акцент слід зробити на тому, чи зможе BTC взяти на себе естафету від AI і стати ядром, що стимулює зростання економіки в новому політико-економічному циклі в США. Ця гра вже розпочалася з ефектом багатства MicroStrategy, але весь процес все ще зіткнеться з багатьма викликами.
Ринок починає грати в азартні ігри, чи більше публічних компаній буде розподіляти BTC для досягнення зростання
Минулого тижня крипторинок сильно коливався, ціна BTC коливалася в межах $94000-$101000, що зумовлено двома основними причинами.
По-перше, потрібно згадати 10 грудня, коли Microsoft на річних зборах акціонерів офіційно відхилила «Біткоїн фінансову пропозицію», запропоновану одним аналітичним центром. Ця пропозиція рекомендувала Microsoft інвестувати 1% своїх активів у BTC як потенційний засіб хеджування від інфляції. Раніше ринок мав певні сподівання щодо цієї пропозиції, хоча правління вже чітко рекомендувало відхилити її.
Технічний центр, що запропонував цю пропозицію, був заснований у 1982 році та має штаб-квартиру у Вашингтоні, округ Колумбія. Він має певний статус серед консервативних аналітичних центрів, особливо щодо підтримки вільного ринку та протидії надмірному втручанню уряду. Але його загальний вплив є відносно обмеженим, і він менший за розміром в порівнянні з деякими більшими аналітичними центрами. В останні роки цей аналітичний центр часто вносив пропозиції на акціонерних зборах різних публічних компаній в рамках одного з проектів, ставлячи під сумнів політику великих компаній у питаннях расового різноманіття, гендерної рівності тощо. З приходом певної політичної особи на посаду та її підтримкою політики щодо шифрування, ця організація почала просувати прийняття BTC серед великих публічних компаній.
Після офіційного відхилення цієї пропозиції ціна BTC на деякий час знизилася до $94000, а потім швидко відновилася. Судячи з рівня цінових коливань, викликаних цією подією, нинішній ринок перебуває в стані тривоги. Тривога полягає в тому, що після того, як ринкова капіталізація BTC перевищила історичний максимум, звідки ж буде нове зростання. З останніх ознак видно, що деякі ключові особи в світі шифрування обирають використовувати ефект багатства MicroStrategy, щоб популяризувати фінансову стратегію розміщення BTC в балансах більшої кількості публічних компаній для боротьби з інфляцією та зростання ефективності, що, в свою чергу, підвищить рівень прийняття BTC.
BTC стане глобальним об'єктом зберігання вартості ще не скоро
По-перше, проаналізуйте, чи є стратегія використання BTC для боротьби з інфляцією життєздатною в короткостроковій перспективі. Зазвичай, коли мова йде про боротьбу з інфляцією, першим вибором є золото. Чи може BTC стати альтернативою золоту і стати об'єктом зберігання вартості на глобальному рівні?
Це питання завжди було в центрі обговорення вартості BTC. Я вважаю, що в найближчі чотири роки, або в короткостроковій та середньостроковій перспективі, досягти цієї мети буде важко, тому використовувати це як короткострокову стратегію просування є недостатньо привабливим.
Посилання на те, як золото розвивалося до сьогоднішнього статусу: як дорогоцінний метал, золото довгий час вважається цінним товаром, що має універсальність. Основні причини:
Яскравий блиск і відмінна пластичність роблять його важливим декоративним елементом.
Рідкість надає фінансові властивості, що може стати ознакою класу.
Глобально поширений та з низькою складністю видобутку, що робить його цінність більшою в культурному поширенні.
Ці властивості роблять золото валютою в людській цивілізації, його внутрішня вартість стабільна. Навіть після того, як суверенні валюти відмовилися від золотого стандарту, ціна золота все ще в основному слідує довгостроковій тенденції зростання, добре відображаючи реальну купівельну спроможність валюти.
Однак, заміна BTC на золото в короткостроковій перспективі не є реалістичною з двох причин:
Ціннісна пропозиція BTC є зверху вниз: видобуток BTC потребує конкуренції за обчислювальну потужність, що залежить від електроенергії та обчислювальної ефективності. Отримати BTC вже не можливо на персональному комп'ютері, його розподіл буде зосереджений в небагатьох регіонах. Для країн, що розвиваються, які не мають конкурентних переваг, важко отримати BTC, що негативно позначається на поширенні ціннісної пропозиції.
Глобалізація відкотилася, і доларовій гегемонії кинуто виклик: певні політики можуть призвести до удару по глобалізації, що безпосередньо вплине на статус долара як об'єкта глобального торгового розрахунку. Ця тенденція "доларизації" викличе удар по попиту на долар. Як основна валюта, що оцінюється в доларах, вартість BTC може зрости, ускладнивши просування ціннісної пропозиції.
Ці два пункти безпосередньо проявляються в високій волатильності ціни BTC у короткостроковій та середньостроковій перспективі. Швидке зростання вартості BTC головним чином базується на підвищенні спекулятивної вартості, а не на посиленні його ціннісних пропозицій. Тому коливання цін більше відповідає характеру спекулятивного товару. Хоча BTC має дефіцитність, у випадку надмірної емісії долара він може продемонструвати певну стійкість до інфляції, але цей ефект недостатній, щоб надати йому сильнішу конкурентоспроможність в зберіганні вартості порівняно з золотом.
Отже, зосередившись на боротьбі з інфляцією як на короткостроковій меті просування, важко залучити "професійних" клієнтів вибрати BTC замість золота. Великі публічні компанії на короткий термін, ймовірно, не будуть агресивно обирати BTC для боротьби з інфляцією.
BTC може стати ядром, що стимулює економічне зростання в новому політико-економічному циклі США
Наступним обговоримо другу думку: деякі публічні компанії з низьким зростанням досягають загального зростання доходів за рахунок інвестування в BTC, що сприяє підвищенню ринкової капіталізації, чи може ця фінансова стратегія отримати більш широке визнання. Я вважаю, що це є ключовим фактором для оцінки того, чи отримає BTC новий ріст вартості в короткостроковій та середньостроковій перспективі, і це легко реалізувати в короткостроковій перспективі. У цьому процесі BTC може стати наступником ШІ, ставши основним двигуном економічного зростання в новому політико-економічному циклі США.
Успішна стратегія MicroStrategy полягає в перетворенні зростання вартості BTC на зростання доходів компанії, що, в свою чергу, підвищує ринкову капіталізацію компанії. Це дійсно привабливо для деяких компаній із низьким зростанням. Чимало компаній, що переживають спади, обирають цю стратегію для розподілу залишкової вартості, щоб зберегти можливості в умовах швидкого зниження доходів від основного бізнесу.
Після повернення певного політичного діяча його внутрішня політика скорочення матиме значний вплив на економічну структуру США. Давайте подивимося на дані: індекс Баффета на фондовому ринку США. Цей індекс може виміряти, чи адекватно фінансові ринки відображають базові показники, 75% до 90% є розумним діапазоном, а понад 120% свідчить про переоціненість фондового ринку.
Поточний показник Баффета на американському ринку акцій перевищив 200%, що свідчить про те, що фондовий ринок США знаходиться в стані надмірної переоцінки. Протягом останніх двох років основним двигуном, який допоміг уникнути корекції американського фондового ринку через жорсткість монетарної політики, була секція AI. Проте, після того як один з технологічних гігантів оприлюднив звіт за третій квартал, який показав уповільнення темпів зростання доходів, і з прогнозами на наступний квартал, які вказують на подальше уповільнення, очевидно, що уповільнення зростання недостатньо, щоб підтримувати такий високий коефіцієнт ціни до прибутку. Тому в найближчий час американський ринок акцій буде під значним тиском.
Для певної політичної особи її економічна політика в нинішньому середовищі сповнена невизначеності. Наприклад, торговельна війна може спричинити внутрішню інфляцію, скорочення державних витрат може вплинути на прибутки внутрішніх підприємств і призвести до зростання рівня безробіття, зниження податку на прибуток підприємств може загострити вже й так серйозну проблему бюджетного дефіциту тощо. Крім того, її рішучість щодо відновлення етики і моралі в США може призвести до страйків, мітингів тощо, а скорочення чисельності нелегальних мігрантів також може призвести до нестачі робочої сили, що все це може затінити економічний розвиток.
Одразу ж, якщо виникнуть економічні проблеми (в умовах нинішньої надмірної фінансової системи в США це зокрема означає крах фондового ринку), це серйозно вплине на їхні показники підтримки, а отже, і на ефективність внутрішніх реформ. Тому важливо ввести в американський фондовий ринок контрольований, що стимулює економічне зростання, ядро, а BTC може бути відповідним вибором.
Нещодавня "Трампова угода" повністю довела його вплив на крипторинок. Багато компаній, які підтримуються певними політичними діячами, в основному належать до традиційних місцевих галузей, а не до технологічних компаній, тому в попередній хвилі AI вони не отримали безпосередньої вигоди. Якщо ситуація розвиватиметься так, як ми описали, американські малі та середні підприємства почнуть розміщувати BTC резерви у своїх балансах, навіть якщо їх основний бізнес підпадає під вплив зовнішніх факторів, просте просування деяких криптофрендлі політик може підняти ціни і в певній мірі стабілізувати фондовий ринок. Така цілеспрямована стимуляція має дуже високу ефективність і може навіть обійти монетарну політику Федеральної резервної системи, не підлягаючи тиску з боку встановлених інститутів.
Отже, у новому політико-економічному циклі США ця стратегія є вартою уваги для певної політичної команди та багатьох малих і середніх підприємств США, і за її розвитком варто стежити.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Чи може BTC замінити AI як новий двигун економіки США? Модель MicroStrategy привертає увагу
Глибина аналізу поточних причин коливань на крипторинку: тривога щодо зростання вартості після досягнення нових максимумів BTC
Цього тижня ми розглянемо цікаву точку зору, яка може пояснити причини недавніх різких коливань на ринку. Після того, як ціна BTC перевищила новий максимум, ключовим питанням стало те, як продовжити захоплення додаткової вартості. Я вважаю, що акцент слід зробити на тому, чи зможе BTC взяти на себе естафету від AI і стати ядром, що стимулює зростання економіки в новому політико-економічному циклі в США. Ця гра вже розпочалася з ефектом багатства MicroStrategy, але весь процес все ще зіткнеться з багатьма викликами.
Ринок починає грати в азартні ігри, чи більше публічних компаній буде розподіляти BTC для досягнення зростання
Минулого тижня крипторинок сильно коливався, ціна BTC коливалася в межах $94000-$101000, що зумовлено двома основними причинами.
По-перше, потрібно згадати 10 грудня, коли Microsoft на річних зборах акціонерів офіційно відхилила «Біткоїн фінансову пропозицію», запропоновану одним аналітичним центром. Ця пропозиція рекомендувала Microsoft інвестувати 1% своїх активів у BTC як потенційний засіб хеджування від інфляції. Раніше ринок мав певні сподівання щодо цієї пропозиції, хоча правління вже чітко рекомендувало відхилити її.
Технічний центр, що запропонував цю пропозицію, був заснований у 1982 році та має штаб-квартиру у Вашингтоні, округ Колумбія. Він має певний статус серед консервативних аналітичних центрів, особливо щодо підтримки вільного ринку та протидії надмірному втручанню уряду. Але його загальний вплив є відносно обмеженим, і він менший за розміром в порівнянні з деякими більшими аналітичними центрами. В останні роки цей аналітичний центр часто вносив пропозиції на акціонерних зборах різних публічних компаній в рамках одного з проектів, ставлячи під сумнів політику великих компаній у питаннях расового різноманіття, гендерної рівності тощо. З приходом певної політичної особи на посаду та її підтримкою політики щодо шифрування, ця організація почала просувати прийняття BTC серед великих публічних компаній.
Після офіційного відхилення цієї пропозиції ціна BTC на деякий час знизилася до $94000, а потім швидко відновилася. Судячи з рівня цінових коливань, викликаних цією подією, нинішній ринок перебуває в стані тривоги. Тривога полягає в тому, що після того, як ринкова капіталізація BTC перевищила історичний максимум, звідки ж буде нове зростання. З останніх ознак видно, що деякі ключові особи в світі шифрування обирають використовувати ефект багатства MicroStrategy, щоб популяризувати фінансову стратегію розміщення BTC в балансах більшої кількості публічних компаній для боротьби з інфляцією та зростання ефективності, що, в свою чергу, підвищить рівень прийняття BTC.
BTC стане глобальним об'єктом зберігання вартості ще не скоро
По-перше, проаналізуйте, чи є стратегія використання BTC для боротьби з інфляцією життєздатною в короткостроковій перспективі. Зазвичай, коли мова йде про боротьбу з інфляцією, першим вибором є золото. Чи може BTC стати альтернативою золоту і стати об'єктом зберігання вартості на глобальному рівні?
Це питання завжди було в центрі обговорення вартості BTC. Я вважаю, що в найближчі чотири роки, або в короткостроковій та середньостроковій перспективі, досягти цієї мети буде важко, тому використовувати це як короткострокову стратегію просування є недостатньо привабливим.
Посилання на те, як золото розвивалося до сьогоднішнього статусу: як дорогоцінний метал, золото довгий час вважається цінним товаром, що має універсальність. Основні причини:
Ці властивості роблять золото валютою в людській цивілізації, його внутрішня вартість стабільна. Навіть після того, як суверенні валюти відмовилися від золотого стандарту, ціна золота все ще в основному слідує довгостроковій тенденції зростання, добре відображаючи реальну купівельну спроможність валюти.
Однак, заміна BTC на золото в короткостроковій перспективі не є реалістичною з двох причин:
Ціннісна пропозиція BTC є зверху вниз: видобуток BTC потребує конкуренції за обчислювальну потужність, що залежить від електроенергії та обчислювальної ефективності. Отримати BTC вже не можливо на персональному комп'ютері, його розподіл буде зосереджений в небагатьох регіонах. Для країн, що розвиваються, які не мають конкурентних переваг, важко отримати BTC, що негативно позначається на поширенні ціннісної пропозиції.
Глобалізація відкотилася, і доларовій гегемонії кинуто виклик: певні політики можуть призвести до удару по глобалізації, що безпосередньо вплине на статус долара як об'єкта глобального торгового розрахунку. Ця тенденція "доларизації" викличе удар по попиту на долар. Як основна валюта, що оцінюється в доларах, вартість BTC може зрости, ускладнивши просування ціннісної пропозиції.
Ці два пункти безпосередньо проявляються в високій волатильності ціни BTC у короткостроковій та середньостроковій перспективі. Швидке зростання вартості BTC головним чином базується на підвищенні спекулятивної вартості, а не на посиленні його ціннісних пропозицій. Тому коливання цін більше відповідає характеру спекулятивного товару. Хоча BTC має дефіцитність, у випадку надмірної емісії долара він може продемонструвати певну стійкість до інфляції, але цей ефект недостатній, щоб надати йому сильнішу конкурентоспроможність в зберіганні вартості порівняно з золотом.
Отже, зосередившись на боротьбі з інфляцією як на короткостроковій меті просування, важко залучити "професійних" клієнтів вибрати BTC замість золота. Великі публічні компанії на короткий термін, ймовірно, не будуть агресивно обирати BTC для боротьби з інфляцією.
BTC може стати ядром, що стимулює економічне зростання в новому політико-економічному циклі США
Наступним обговоримо другу думку: деякі публічні компанії з низьким зростанням досягають загального зростання доходів за рахунок інвестування в BTC, що сприяє підвищенню ринкової капіталізації, чи може ця фінансова стратегія отримати більш широке визнання. Я вважаю, що це є ключовим фактором для оцінки того, чи отримає BTC новий ріст вартості в короткостроковій та середньостроковій перспективі, і це легко реалізувати в короткостроковій перспективі. У цьому процесі BTC може стати наступником ШІ, ставши основним двигуном економічного зростання в новому політико-економічному циклі США.
Успішна стратегія MicroStrategy полягає в перетворенні зростання вартості BTC на зростання доходів компанії, що, в свою чергу, підвищує ринкову капіталізацію компанії. Це дійсно привабливо для деяких компаній із низьким зростанням. Чимало компаній, що переживають спади, обирають цю стратегію для розподілу залишкової вартості, щоб зберегти можливості в умовах швидкого зниження доходів від основного бізнесу.
Після повернення певного політичного діяча його внутрішня політика скорочення матиме значний вплив на економічну структуру США. Давайте подивимося на дані: індекс Баффета на фондовому ринку США. Цей індекс може виміряти, чи адекватно фінансові ринки відображають базові показники, 75% до 90% є розумним діапазоном, а понад 120% свідчить про переоціненість фондового ринку.
Поточний показник Баффета на американському ринку акцій перевищив 200%, що свідчить про те, що фондовий ринок США знаходиться в стані надмірної переоцінки. Протягом останніх двох років основним двигуном, який допоміг уникнути корекції американського фондового ринку через жорсткість монетарної політики, була секція AI. Проте, після того як один з технологічних гігантів оприлюднив звіт за третій квартал, який показав уповільнення темпів зростання доходів, і з прогнозами на наступний квартал, які вказують на подальше уповільнення, очевидно, що уповільнення зростання недостатньо, щоб підтримувати такий високий коефіцієнт ціни до прибутку. Тому в найближчий час американський ринок акцій буде під значним тиском.
Для певної політичної особи її економічна політика в нинішньому середовищі сповнена невизначеності. Наприклад, торговельна війна може спричинити внутрішню інфляцію, скорочення державних витрат може вплинути на прибутки внутрішніх підприємств і призвести до зростання рівня безробіття, зниження податку на прибуток підприємств може загострити вже й так серйозну проблему бюджетного дефіциту тощо. Крім того, її рішучість щодо відновлення етики і моралі в США може призвести до страйків, мітингів тощо, а скорочення чисельності нелегальних мігрантів також може призвести до нестачі робочої сили, що все це може затінити економічний розвиток.
Одразу ж, якщо виникнуть економічні проблеми (в умовах нинішньої надмірної фінансової системи в США це зокрема означає крах фондового ринку), це серйозно вплине на їхні показники підтримки, а отже, і на ефективність внутрішніх реформ. Тому важливо ввести в американський фондовий ринок контрольований, що стимулює економічне зростання, ядро, а BTC може бути відповідним вибором.
Нещодавня "Трампова угода" повністю довела його вплив на крипторинок. Багато компаній, які підтримуються певними політичними діячами, в основному належать до традиційних місцевих галузей, а не до технологічних компаній, тому в попередній хвилі AI вони не отримали безпосередньої вигоди. Якщо ситуація розвиватиметься так, як ми описали, американські малі та середні підприємства почнуть розміщувати BTC резерви у своїх балансах, навіть якщо їх основний бізнес підпадає під вплив зовнішніх факторів, просте просування деяких криптофрендлі політик може підняти ціни і в певній мірі стабілізувати фондовий ринок. Така цілеспрямована стимуляція має дуже високу ефективність і може навіть обійти монетарну політику Федеральної резервної системи, не підлягаючи тиску з боку встановлених інститутів.
Отже, у новому політико-економічному циклі США ця стратегія є вартою уваги для певної політичної команди та багатьох малих і середніх підприємств США, і за її розвитком варто стежити.