Ставка фінансування безстрокових ф'ючерсів на біткоїн протягом тривалого часу підтримується на рівні близько 0,01%, і це не випадковість, а результат тонкого фінансового інженерного дизайну безстрокових ф'ючерсів. У цій статті ми детально розглянемо принципи та впливи, які стоять за цим явищем.
Архітектура безстрокових ф'ючерсів та механізм ставки фінансування
Безстрокові ф'ючерси через скасування дати закінчення надають трейдерам зручність безстрокового утримання позицій. Але це також викликає питання: як забезпечити, щоб ціна контракту не відхилялася від ціни базового активу в довгостроковій перспективі? Механізм ставки фінансування виник, ставши ключем до вирішення цієї проблеми.
Ставка фінансування є обміном витрат між довгими та короткими трейдерами, з метою прив'язати ціну безстрокових ф'ючерсів до спотової ціни:
Коли ціна контракту вища за спот-цін, бики сплачують витрати ведмедям
Коли ціна контракту нижча за спотову ціну, коротка позиція сплачує витрати довгій позиції
Цей дизайн дозволяє учасникам ринку активно коригувати цінові відхилення через арбітражні дії, формуючи саморегульовану систему.
Ставка фінансування формула аналізу
Стандартна формула розрахунку ставки фінансування:
ставка фінансування = індекс премії + clamp( ставка - індекс премії)
Серед них:
Індекс премії: відображає різницю між ціною контракту та ціною споту, що визначається попитом і пропозицією на ринку
Ставка: фіксований параметр, встановлений біржею, зазвичай 0.01% кожні 8 годин
Ця формула розроблена так, що при балансі на ринку ставка фінансування за замовчуванням становить 0,01%. Це створює невеликий, але постійний "витратний" тягар для довгих позицій, одночасно надаючи базовий "доход" для коротких позицій.
Стан рівноваги арбітражу
Стабільна ставка фінансування 0,01% зумовлена невтомними зусиллями великої кількості професійних арбітражників на ринку. Вони шляхом високочастотної торгівлі постійно усувають різницю в цінах між ф'ючерсами та спотами, що дозволяє зберігати індекс премії на близькому до нуля рівні.
Цей ефективний арбітражний механізм робить задану ставку 0,01% головним фактором ставки фінансування.
Коливання ставки фінансування в екстремальних випадках
У жорстких бичачих і ведмежих ринках ринковий настрій може тимчасово переважати над арбітражними силами, що призводить до значного відхилення ставки фінансування від 0,01%:
Бурхливий ринок бичачого тренду: велика кількість покупців вливається, підвищуючи ціни на ф'ючерси, ставка фінансування може зрости до понад 0,1%
Період паніки на ведмежому ринку: трейдери змагаються за продаж, ставка фінансування може перейти в глибокий негатив.
Щоб запобігти ланцюговій реакції, викликаній екстремальними коливаннями, біржа також встановила верхню та нижню межі ставки фінансування.
Прозріння для трейдерів
Ставка фінансування є реальним показником ринкових настроїв.
Тривале утримання позиції необхідно враховувати витрати на фінансування
Можна побудувати дельта-нейтральну стратегію для заробітку ставки фінансування
Екстремальні ставки можуть слугувати сигналом для зворотної торгівлі
Глибоке розуміння механізму ставки фінансування допомагає трейдерам краще відстежувати пульс ринку та розробляти більш оптимальні торгові стратегії.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
0.01% ставка фінансування：Безстрокові ф'ючерси的均衡设计与交易启示
Безстрокові ф'ючерси 0.01% ставка фінансування: біржа巧妙设计的均衡机制
Ставка фінансування безстрокових ф'ючерсів на біткоїн протягом тривалого часу підтримується на рівні близько 0,01%, і це не випадковість, а результат тонкого фінансового інженерного дизайну безстрокових ф'ючерсів. У цій статті ми детально розглянемо принципи та впливи, які стоять за цим явищем.
Архітектура безстрокових ф'ючерсів та механізм ставки фінансування
Безстрокові ф'ючерси через скасування дати закінчення надають трейдерам зручність безстрокового утримання позицій. Але це також викликає питання: як забезпечити, щоб ціна контракту не відхилялася від ціни базового активу в довгостроковій перспективі? Механізм ставки фінансування виник, ставши ключем до вирішення цієї проблеми.
Ставка фінансування є обміном витрат між довгими та короткими трейдерами, з метою прив'язати ціну безстрокових ф'ючерсів до спотової ціни:
Цей дизайн дозволяє учасникам ринку активно коригувати цінові відхилення через арбітражні дії, формуючи саморегульовану систему.
Ставка фінансування формула аналізу
Стандартна формула розрахунку ставки фінансування:
ставка фінансування = індекс премії + clamp( ставка - індекс премії)
Серед них:
Ця формула розроблена так, що при балансі на ринку ставка фінансування за замовчуванням становить 0,01%. Це створює невеликий, але постійний "витратний" тягар для довгих позицій, одночасно надаючи базовий "доход" для коротких позицій.
Стан рівноваги арбітражу
Стабільна ставка фінансування 0,01% зумовлена невтомними зусиллями великої кількості професійних арбітражників на ринку. Вони шляхом високочастотної торгівлі постійно усувають різницю в цінах між ф'ючерсами та спотами, що дозволяє зберігати індекс премії на близькому до нуля рівні.
Цей ефективний арбітражний механізм робить задану ставку 0,01% головним фактором ставки фінансування.
Коливання ставки фінансування в екстремальних випадках
У жорстких бичачих і ведмежих ринках ринковий настрій може тимчасово переважати над арбітражними силами, що призводить до значного відхилення ставки фінансування від 0,01%:
Щоб запобігти ланцюговій реакції, викликаній екстремальними коливаннями, біржа також встановила верхню та нижню межі ставки фінансування.
Прозріння для трейдерів
Глибоке розуміння механізму ставки фінансування допомагає трейдерам краще відстежувати пульс ринку та розробляти більш оптимальні торгові стратегії.