З досвіду та уроків цього циклу шифрування

Ведучий: Алекс, партнер по дослідженням

Гості: Цзян Сінь, шифрувальний інвестор; Юн Чжун Куан Суй, шифрувальний блогер

Alex: Ласкаво просимо до нашої програми. Сьогодні у нас в гостях двоє гостей - Цзян Сінь та Юй Чжун Куан Суй, які разом обговорять досвід і уроки цього циклу шифрування.

По-перше, будь ласка, нехай обидва гості коротко представлять себе.

Спати в дощі: я блогер у соціальних мережах, який здебільшого ділиться наративами та фундаментальним аналізом ринку шифрування. Нещодавно я досліджував, як використовувати дані для оптимізації торгівлі.

Цзян Сінь: Раніше я займався венчурним капіталом, зараз основна увага на вторинному ринку та американських акціях, також я слідкую за сферою штучного інтелекту. Можна сказати, що я перейшов з первинного ринку на вторинний.

Оцінка поточної стадії

Алекс: Перше питання, як ви оцінюєте поточну фазу циклу? Які ваші аргументи?

Цзян Сінь: Дуже важко визначити, на якому етапі ми знаходимося. Що стосується біткоїна, можливо, ми ще на середині бичачого ринку, але альткоїни вже увійшли в глибокий ведмежий тренд. В даний момент є сподівання на біткоїн, але альткоїнам, можливо, знадобиться більше шести місяців для корекції. В цілому, відчуття гравців у криптовалютному просторі зараз не дуже приємні.

Спати під дощем: Я вважаю, що ми повністю відійшли від попередньої чотирирічної циклічної теорії. Зараз це хаотичний стан, BTC виділяється, а альткоїни в упадку, але акції, пов'язані з концепцією шифрування, злетять до небес. Ми повинні розглядати акції, BTC та альткоїни окремо, адже на кожному ринку діють різні логіки. Я позитивно налаштований щодо BTC, дивлюсь на основи великих альткоїнів, а для малих альткоїнів важливо звертати увагу на поведінку основних гравців.

Алекс: Підсумовуючи, цей цикл важко охарактеризувати одним повним циклом. Біткоїн, великі та малі альткоїни, акції, пов'язані з шифруванням, показують різну динаміку, перебуваючи на різних етапах циклу.

Зміна складності інвестицій

Алекс: Ви вважаєте, що в цей період інвестувати стало складніше чи легше? Яка причина?

Спати в дощі: для мене стало складніше. У 2021 році можна було заробити, просто займаючись оповіддю, а зараз ліквідність погана, багато проектів також не хочуть займатися довгостроковою експлуатацією. Хоча я став більш досвідченим, але складність заробітку кардинально змінилася.

Цзян Сінь: Всі, мабуть, відчувають, що стало важче. В макроекономічному плані немає стимулювання, ринкова капіталізація BTC також досить висока. З мікроекономічного боку, венчурні капітали залучили велику кількість коштів, але проекти Web3 важко вмістити, що призводить до надлишку пропозиції. У криптосвіті бракує внутрішньої інноваційності, що ускладнює поглинання бульбашки.

Alex: Так, всі зазвичай вважають, що стало важче. Основна причина - це проблеми з ліквідністю, а також недостатня внутрішня інновація та привабливість продуктів, як для внутрішнього, так і для зовнішнього ринку.

Найправильніше виконання

Alex: В цьому важкому циклі, як ви вважаєте, яка інвестиційна операція була найправильнішою?

Цзян Сінь: Цього року результати непогані, головним чином через те, що шифрування втратило свою привабливість. У лютому та квітні, коли BTC різко впав, я купив трохи на дні, зараз BTC займає половину мого портфеля. Крім того, я встиг вчасно вийти з бульбашки шифрування, наприкінці січня практично позбувся всіх шифрувань.

Сон під дощем: Я вважаю, що це була ставка на наратив AI Agent минулого року. Тоді я побачив, що ринок цікавиться сегментом Ticker, а також можливим запуском модуля Agent від OpenAI та очікуванням зниження відсоткових ставок, тому я інвестував в пов'язані активи та отримав непоганий прибуток.

Алекс: Я особисто вважаю, що добре робити інвестиції, базуючись на фундаментальних показниках. Минулого року я раніше виявив погіршення показників ETH і перевів свої позиції з ETH на BTC. Також через фундаментальні причини я не купував більшість альткоїнів, що дозволило уникнути значних втрат.

Помилки в операціях та досвід

Alex: Які помилки, на вашу думку, не варто робити в цьому циклі? Які у вас є уроки?

Цзян Сінь: Найголовніше - робити прості речі, не думати постійно про отримання альфи. Коли загальна ситуація погана, визнайте, що ви - середній інвестор, краще малими позиціями тестувати. Не варто прикладати непропорційні зусилля заради ста або тисячі разів, можливо, краще просто тримати BTC без змін. Потрібно дотримуватись правильних та простих довгострокових принципів.

Сон під дощем: я підсумовую три пункти: не прогнозуйте ринок, а слідкуйте за ринком; будьте обережні, коли самозадоволені; більше пишіть про аналіз угод. Найглибший урок полягає в тому, що очікування впливу певних подій було надто оптимістичним, наприклад, впливу приходу Трампа до влади.

Алекс: Моя найбільша помилка полягала в тому, що я вклав великі кошти в один з підроблених проектів, оскільки неправильно оцінив цей цикл, вважаючи, що сезон підробок ще повернеться. Але насправді цього не сталося, що призвело до значних втрат.

Оцінка сезону підробок

Alex: Ви вважаєте, що ще з'являться сезонні проекти? Чи є можливість великого відскоку курсу BTC?

Сплячка під дощем: можливі часткові підвищення цін, але загального зростання не буде. Головним чином бракує уваги та впевненості на ринку, потрібні деякі події для підняття, наприклад, технологічний прорив або сприятлива політика.

Цзян Сінь: Згоден, що може бути частковий період підробок, але повний період підробок малоймовірний. Зараз ринок підробок схожий на A-акції, з поганими фундаментальними показниками та розпорошеною ліквідністю. В майбутньому, можливо, інституційні інвестори об'єднаються для спекуляцій на темах, або внутрішні гравці будуть маніпулювати ринком. Повний бичачий ринок важко відновити.

Алекс: Наше внутрішнє оцінювання також вважає, що відновлення підробок є відновленням, не варто очікувати нових максимумів або повного розквіту. Але все ж потрібно залишатися уважними, сподіваючись на те, що в якийсь момент з'являться нові перспективні напрямки, подібні до DeFi, NFT у 2021 році.

Роздуми про інвестиції між колами

Алекс: Зараз багато людей розширюють інші інвестиційні можливості, наприклад, акції США. Які у вас думки з цього приводу?

Цзянь Сінь: Я вважаю, що ринок акцій США є досить певною можливістю, в майбутньому криптоінвестори та інвестори в акції США можуть сильно перетинатися. Я сподіваюся досягти балансу в половині портфеля між акціями США та криптовалютами. Перевага ринку акцій США полягає в різноманітності класів активів, але криптовалютний простір більш дружній до малих капіталів.

Спати під дощем: я особисто схиляюся до того, щоб займатися деякими видами бізнесу з грошовими потоками, але наразі немає хороших можливостей. Тому зараз основна увага зосереджена на можливостях отримання доходу в ланцюгу, таких як USD1, LP тощо. Я вважаю, що все ж таки слід зосередитися на знайомих областях.

Алекс: Так, інвестиції не повинні виходити за межі ваших можливостей, але також потрібно помірно розширюватися. Це питання, яке потрібно збалансувати. Велике спасибі вам обом за сьогоднішній виступ, ви поділилися з нами багатьма цінними досвідом та думками. Сьогоднішня програма на цьому закінчується, дякую всім.