Ethereum на ринку RWA: як буде еволюціонувати майбутня структура?
Цей звіт аналізує домінуючу позицію Ethereum на сучасному ринку токенізації реальних світових активів, розглядає структурні виклики, з якими він стикається, та досліджує, які блокчейн-платформи можуть стати лідерами наступного етапу зростання RWA.
Підсумки
Ethereum завдяки своїй перевазі першопрохідця, минулим експериментам інститутів, глибокій ланцюговій ліквідності та децентралізованій архітектурі наразі очолює ринок RWA.
Універсальний блокчейн для швидших і дешевших транзакцій, а також спеціалізований ланцюг RWA, розроблений для відповідності регуляторним вимогам, вирішує обмеження Ethereum у вартості та продуктивності. Ці нові платформи, пропонуючи виняткову технологічну масштабованість або вбудовані функції відповідності, позиціонують себе як інфраструктура наступного покоління.
Наступний етап зростання RWA буде вестися ланцюгом, який успішно інтегрує три елементи: сумісність з регулюванням на ланцюзі, екосистему послуг, побудовану навколо реальних світових активів, та значну ліквідність на ланцюзі.
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів ( RWA ) стала однією з найактуальніших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консалтингові компанії опублікували широкий спектр прогнозів ринку, підкреслюючи зростаюче значення цієї сфери.
RWA означає перетворення таких матеріальних активів, як нерухомість, облігації та сировинні товари, на цифрові токени. Цей процес токенізації потребує інфраструктури блокчейн. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці交易.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. Професійні блокчейни RWA вже з'явилися, а зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в область RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає понад 50% від загального обсягу ринкової активності, підкреслюючи стійкість його існуючої позиції.
Цей звіт аналізує ключові фактори, які забезпечують домінуюче становище Ethereum на ринку RWA, і досліджує можливі зміни умов, які можуть формувати наступну стадію зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати лідируючу позицію?
2.1. Перевага першого виходу та довіра установ
Ethereum стала стандартною платформою для токенізації інститутів з чіткою причиною. Вона першою впровадила смарт-контракти та активно готується до ринку RWA.
Під підтримкою високоефективної спільноти розробників, Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, задовго до появи конкурентних платформ. Ця рання основа надала необхідну технічну та регуляторну базу для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum ще до того, як розглянули альтернативи. Кілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років допомогли підтвердити роль Ethereum в інституційних фінансах:
Платформа блокчейну та цифрова валюта великого банку (2016-2017 років ): для підтримки корпоративних випадків цей банк розробив ліцензовану вилку Ethereum. Випуск цифрової валюти для міжбанківських розрахунків свідчить про те, що архітектура Ethereum ( навіть у приватній формі ) може відповідати вимогам регуляторів щодо захисту даних та відповідності.
Один французький банк випустив облігації (2019 року ): на публічній мережі Ethereum було випущено гарантовані облігації на суму 100 мільйонів євро. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, при цьому максимально зменшуючи участь посередницьких установ.
Деякий розвиваючий банк цифрових облігацій (2021 року ): цей банк співпрацював з кількома комерційними банками для випуску цифрових облігацій на суму 100 мільйонів євро на Ethereum. Ці облігації розраховуються за допомогою цифрової валюти центрального банку, що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні випадки посилили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та посиланнях від інших регульованих учасників. Минулі записи Ethereum продовжують привертати увагу, формуючи посилений цикл прийняття.
Наприклад, у 2018 році якась компанія в офіційних документах оголосила, що розробить інструменти для управління повним життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Ця ініціатива заклала основу для остаточного запуску фонду певної компанії з управління активами, який наразі є найбільшим токенізованим фондом, випущеним на Ethereum.
2.2. Платформа для реального капітального руху
Ще одна ключова причина, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, полягає в його здатності перетворювати ліквідність на ланцюзі на реальну купівельну спроможність. Токенізація активів реального світу - це не лише технічний процес. Для функціонування повноцінного ринку необхідний капітал, який може активно інвестувати в ці активи та здійснювати їх торгівлю. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою, що має глибокі та доступні ліквідності на ланцюзі.
Цей момент очевидний на кількох платформах, які мають значні обсяги токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти, засновані на токенізованих американських державних облігаціях, кредитування на основі стейблкоінів та синтетичні інструменти доходу в доларах.
Деяка платформа через продукти, підтримувані її державними облігаціями, накопичила понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості (TVL).
Інша платформа використала ліквідність DAI з певного DAO для купівлі державних облігацій реального світу на суму понад 24 мільярди доларів.
Є ще одна платформа, яка на Ethereum використовує свої синтетичні стейблкоїни для створення безбанківської доходної інфраструктури, що приваблює інституційний попит та ліквідність DeFi.
Ці приклади свідчать про те, що Ethereum не є лише платформою для токенізації активів. Він надає потужну основу ліквідності, здатну реалізувати справжні інвестиції та управління активами. У порівнянні, багато нових платформ RWA важко забезпечують приплив капіталу або активність на вторинному ринку після початкової стадії випуску токенів.
Причина цієї різниці є очевидною. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до відповідності. Це створило всебічне фінансове середовище, де випуск, торгівля та розрахунки можуть здійснюватися в ланцюгу.
Отже, Ethereum є найефективнішим середовищем для перетворення токенізованих активів на реальні покупки. Це надає йому структурну перевагу, що виходить за межі простого ринкового сегмента.
2.3. Створення довіри через децентралізацію
Децентралізація відіграє ключову роль у створенні довіри. Токенізація активів реального світу передбачає перенесення прав власності та історії транзакцій високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме тут децентралізована архітектура Ethereum надає значні переваги.
Ethereum як публічний блокчейн працює, підтримується тисячами незалежних вузлів по всьому світу. Мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникає єдиної точки відмови, забезпечує стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримує безперервність нормальної роботи.
У ринку RWA ця структура створює реальну цінність. Транзакції реєструються в незмінному реєстрі, що знижує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі угоди без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових діяльностях без централізованого схвалення.
Ці характеристики ( прозорість, безпека та доступність ) роблять Ethereum привабливим вибором для установ, що досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам роботи в умовах високого ризику фінансового середовища.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3. Нові виклики, що змінюють ландшафт
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак, разом із успіхом, вона також виявила структурні обмеження, які перешкоджають більш широкому прийняттю інститутами. Ключовими перешкодами є обмежена пропускна спроможність транзакцій, проблеми затримки та непередбачувана структура витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилися рішення Layer 2 Rollup. Значні оновлення, які включають злиття (2022 року ), Dencun (2024 року ) та майбутній Pectra (2025 року ), принесли покращення в аспектах масштабованості. Проте, мережа все ще не здатна зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Для установ, яким потрібні високооб'ємні торги або миттєві розрахунки, ці розриви в продуктивності залишаються ключовим обмежуючим фактором.
Затримка також приносить виклики. Генерація блоку в середньому займає 12 секунд, плюс додаткові підтвердження, необхідні для безпечного розрахунку, фіналізація зазвичай потребує до трьох хвилин. У разі перевантаження мережі ця затримка може ще більше зростати, що викликає труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш того, волатильність плати за газ залишає багато питань. У пікові періоди плата за транзакцію перевищувала 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто підвищуються до понад 20 доларів. Такий рівень невизначеності в комісії ускладнює бізнес-планування та може підірвати конкурентоспроможність послуг на основі Ethereum.
Одна компанія добре пояснила цю динаміку. Зіткнувшись з обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи та одночасно розробила власний ланцюг. Хоча Ethereum відігравав вирішальну роль у сприянні раннім експериментам інститутів, зараз він піддається все більшим тискам, щоб задовольнити потреби більш зрілого ринку, чутливого до продуктивності.
3.1. Швидкий, ефективний та економічний загальний блокчейн на підйомі
З огляду на все більш очевидні обмеження Ethereum, все більше установ досліджують альтернативні переваги, які можуть доповнити універсальний блокчейн Ethereum в таких ключових аспектах, як швидкість交易, стабільність вартості та час фіналізації.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з учасниками інститутів, фактична кількість токенізованих активів на цих платформах без стейблкоїнів ( значно нижча в порівнянні з Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на загальному ланцюгу, все ще є частиною багатоланцюгової стратегії з домінуванням Ethereum.
Навіть попри це, є ознаки суттєвого прогресу. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на певній платформі другого рівня одна торгова платформа привернула увагу, займаючи понад 18% обсягу активності в цій сфері, поступаючись лише Ethereum.
На даний момент загальні блокчейни тільки-но починають закріплюватися. Платформи, такі як деякі високопродуктивні публічні блокчейни, чия DeFi екосистема пережила швидке зростання, зараз стикаються зі стратегічною проблемою: як перетворити цей імпульс на стійку позицію в сфері RWA. Просто відмінна технічна продуктивність недостатня. Щоб конкурувати з Ethereum, потрібно надати інфраструктуру та послуги, які відповідають очікуванням довіри та відповідності інституційних інвесторів.
Врешті-решт, успіх цих блокчейнів на ринку RWA буде залежати не стільки від початкової пропускної спроможності, скільки від їх здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожного ланцюга, визначать їхню довгострокову позицію в цій новій сфері.
![Ethereum в RWA ринку: хто наступний спадкоємець?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2. Поява спеціалізованого блокчейну для RWA
Все більше платформ блокчейн відмовляються від універсального дизайну та переходять до спеціалізації в певних сферах. Ця тенденція також очевидна в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованих ланцюгів, оптимізованих для токенізації активів реального світу.
Причини для спеціалізованого блокчейну RWA є цілком зрозумілими. Токенізація активів реального світу потребує безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що робить використання загальної блокчейн-інфраструктури недостатнім у багатьох випадках. Специфічні технічні вимоги ###, зокрема ті, що стосуються відповідності регуляторним вимогам (, повинні вирішуватися з самого початку.
Ключовою областю є обробка відповідності. Процедури KYC та AML є критично важливими для токенізованих робочих процесів, але традиційно вони обробляються поза мережею. Цей підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи у форматі блокчейну, не переробляючи при цьому основну логіку відповідності.
Зараз зміни полягають у повному перенесенні цих функцій відповідності на блокчейн. Попит на блокчейн-мережі зростає, і ці мережі можуть не лише фіксувати власність, а й корінним чином забезпечувати виконання регуляторних вимог на рівні протоколів.
У відповідь деякі мережі, зосереджені на RWA, вже почали пропонувати модулі відповідності на блокчейні. Наприклад, одна платформа містить децентралізовані
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
AirdropLicker
· 15год тому
Ethereum це привілейована річ, як довго вона ще зможе існувати?
Переглянути оригіналвідповісти на0
staking_gramps
· 15год тому
Не досліджуйте ринок rwa щодня, падіння eth – ось у чому проблема!
Ethereum домінує на ринку RWA Нові виклики змінюють майбутній ландшафт
Ethereum на ринку RWA: як буде еволюціонувати майбутня структура?
Цей звіт аналізує домінуючу позицію Ethereum на сучасному ринку токенізації реальних світових активів, розглядає структурні виклики, з якими він стикається, та досліджує, які блокчейн-платформи можуть стати лідерами наступного етапу зростання RWA.
Підсумки
Ethereum завдяки своїй перевазі першопрохідця, минулим експериментам інститутів, глибокій ланцюговій ліквідності та децентралізованій архітектурі наразі очолює ринок RWA.
Універсальний блокчейн для швидших і дешевших транзакцій, а також спеціалізований ланцюг RWA, розроблений для відповідності регуляторним вимогам, вирішує обмеження Ethereum у вартості та продуктивності. Ці нові платформи, пропонуючи виняткову технологічну масштабованість або вбудовані функції відповідності, позиціонують себе як інфраструктура наступного покоління.
Наступний етап зростання RWA буде вестися ланцюгом, який успішно інтегрує три елементи: сумісність з регулюванням на ланцюзі, екосистему послуг, побудовану навколо реальних світових активів, та значну ліквідність на ланцюзі.
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів ( RWA ) стала однією з найактуальніших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консалтингові компанії опублікували широкий спектр прогнозів ринку, підкреслюючи зростаюче значення цієї сфери.
RWA означає перетворення таких матеріальних активів, як нерухомість, облігації та сировинні товари, на цифрові токени. Цей процес токенізації потребує інфраструктури блокчейн. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці交易.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. Професійні блокчейни RWA вже з'явилися, а зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в область RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає понад 50% від загального обсягу ринкової активності, підкреслюючи стійкість його існуючої позиції.
Цей звіт аналізує ключові фактори, які забезпечують домінуюче становище Ethereum на ринку RWA, і досліджує можливі зміни умов, які можуть формувати наступну стадію зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати лідируючу позицію?
2.1. Перевага першого виходу та довіра установ
Ethereum стала стандартною платформою для токенізації інститутів з чіткою причиною. Вона першою впровадила смарт-контракти та активно готується до ринку RWA.
Під підтримкою високоефективної спільноти розробників, Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, задовго до появи конкурентних платформ. Ця рання основа надала необхідну технічну та регуляторну базу для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum ще до того, як розглянули альтернативи. Кілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років допомогли підтвердити роль Ethereum в інституційних фінансах:
Платформа блокчейну та цифрова валюта великого банку (2016-2017 років ): для підтримки корпоративних випадків цей банк розробив ліцензовану вилку Ethereum. Випуск цифрової валюти для міжбанківських розрахунків свідчить про те, що архітектура Ethereum ( навіть у приватній формі ) може відповідати вимогам регуляторів щодо захисту даних та відповідності.
Один французький банк випустив облігації (2019 року ): на публічній мережі Ethereum було випущено гарантовані облігації на суму 100 мільйонів євро. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, при цьому максимально зменшуючи участь посередницьких установ.
Деякий розвиваючий банк цифрових облігацій (2021 року ): цей банк співпрацював з кількома комерційними банками для випуску цифрових облігацій на суму 100 мільйонів євро на Ethereum. Ці облігації розраховуються за допомогою цифрової валюти центрального банку, що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні випадки посилили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та посиланнях від інших регульованих учасників. Минулі записи Ethereum продовжують привертати увагу, формуючи посилений цикл прийняття.
Наприклад, у 2018 році якась компанія в офіційних документах оголосила, що розробить інструменти для управління повним життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Ця ініціатива заклала основу для остаточного запуску фонду певної компанії з управління активами, який наразі є найбільшим токенізованим фондом, випущеним на Ethereum.
2.2. Платформа для реального капітального руху
Ще одна ключова причина, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, полягає в його здатності перетворювати ліквідність на ланцюзі на реальну купівельну спроможність. Токенізація активів реального світу - це не лише технічний процес. Для функціонування повноцінного ринку необхідний капітал, який може активно інвестувати в ці активи та здійснювати їх торгівлю. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою, що має глибокі та доступні ліквідності на ланцюзі.
Цей момент очевидний на кількох платформах, які мають значні обсяги токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти, засновані на токенізованих американських державних облігаціях, кредитування на основі стейблкоінів та синтетичні інструменти доходу в доларах.
Деяка платформа через продукти, підтримувані її державними облігаціями, накопичила понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості (TVL).
Інша платформа використала ліквідність DAI з певного DAO для купівлі державних облігацій реального світу на суму понад 24 мільярди доларів.
Є ще одна платформа, яка на Ethereum використовує свої синтетичні стейблкоїни для створення безбанківської доходної інфраструктури, що приваблює інституційний попит та ліквідність DeFi.
Ці приклади свідчать про те, що Ethereum не є лише платформою для токенізації активів. Він надає потужну основу ліквідності, здатну реалізувати справжні інвестиції та управління активами. У порівнянні, багато нових платформ RWA важко забезпечують приплив капіталу або активність на вторинному ринку після початкової стадії випуску токенів.
Причина цієї різниці є очевидною. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до відповідності. Це створило всебічне фінансове середовище, де випуск, торгівля та розрахунки можуть здійснюватися в ланцюгу.
Отже, Ethereum є найефективнішим середовищем для перетворення токенізованих активів на реальні покупки. Це надає йому структурну перевагу, що виходить за межі простого ринкового сегмента.
2.3. Створення довіри через децентралізацію
Децентралізація відіграє ключову роль у створенні довіри. Токенізація активів реального світу передбачає перенесення прав власності та історії транзакцій високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме тут децентралізована архітектура Ethereum надає значні переваги.
Ethereum як публічний блокчейн працює, підтримується тисячами незалежних вузлів по всьому світу. Мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникає єдиної точки відмови, забезпечує стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримує безперервність нормальної роботи.
У ринку RWA ця структура створює реальну цінність. Транзакції реєструються в незмінному реєстрі, що знижує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі угоди без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових діяльностях без централізованого схвалення.
Ці характеристики ( прозорість, безпека та доступність ) роблять Ethereum привабливим вибором для установ, що досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам роботи в умовах високого ризику фінансового середовища.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3. Нові виклики, що змінюють ландшафт
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак, разом із успіхом, вона також виявила структурні обмеження, які перешкоджають більш широкому прийняттю інститутами. Ключовими перешкодами є обмежена пропускна спроможність транзакцій, проблеми затримки та непередбачувана структура витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилися рішення Layer 2 Rollup. Значні оновлення, які включають злиття (2022 року ), Dencun (2024 року ) та майбутній Pectra (2025 року ), принесли покращення в аспектах масштабованості. Проте, мережа все ще не здатна зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Для установ, яким потрібні високооб'ємні торги або миттєві розрахунки, ці розриви в продуктивності залишаються ключовим обмежуючим фактором.
Затримка також приносить виклики. Генерація блоку в середньому займає 12 секунд, плюс додаткові підтвердження, необхідні для безпечного розрахунку, фіналізація зазвичай потребує до трьох хвилин. У разі перевантаження мережі ця затримка може ще більше зростати, що викликає труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш того, волатильність плати за газ залишає багато питань. У пікові періоди плата за транзакцію перевищувала 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто підвищуються до понад 20 доларів. Такий рівень невизначеності в комісії ускладнює бізнес-планування та може підірвати конкурентоспроможність послуг на основі Ethereum.
Одна компанія добре пояснила цю динаміку. Зіткнувшись з обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи та одночасно розробила власний ланцюг. Хоча Ethereum відігравав вирішальну роль у сприянні раннім експериментам інститутів, зараз він піддається все більшим тискам, щоб задовольнити потреби більш зрілого ринку, чутливого до продуктивності.
3.1. Швидкий, ефективний та економічний загальний блокчейн на підйомі
З огляду на все більш очевидні обмеження Ethereum, все більше установ досліджують альтернативні переваги, які можуть доповнити універсальний блокчейн Ethereum в таких ключових аспектах, як швидкість交易, стабільність вартості та час фіналізації.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з учасниками інститутів, фактична кількість токенізованих активів на цих платформах без стейблкоїнів ( значно нижча в порівнянні з Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на загальному ланцюгу, все ще є частиною багатоланцюгової стратегії з домінуванням Ethereum.
Навіть попри це, є ознаки суттєвого прогресу. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на певній платформі другого рівня одна торгова платформа привернула увагу, займаючи понад 18% обсягу активності в цій сфері, поступаючись лише Ethereum.
На даний момент загальні блокчейни тільки-но починають закріплюватися. Платформи, такі як деякі високопродуктивні публічні блокчейни, чия DeFi екосистема пережила швидке зростання, зараз стикаються зі стратегічною проблемою: як перетворити цей імпульс на стійку позицію в сфері RWA. Просто відмінна технічна продуктивність недостатня. Щоб конкурувати з Ethereum, потрібно надати інфраструктуру та послуги, які відповідають очікуванням довіри та відповідності інституційних інвесторів.
Врешті-решт, успіх цих блокчейнів на ринку RWA буде залежати не стільки від початкової пропускної спроможності, скільки від їх здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожного ланцюга, визначать їхню довгострокову позицію в цій новій сфері.
![Ethereum в RWA ринку: хто наступний спадкоємець?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2. Поява спеціалізованого блокчейну для RWA
Все більше платформ блокчейн відмовляються від універсального дизайну та переходять до спеціалізації в певних сферах. Ця тенденція також очевидна в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованих ланцюгів, оптимізованих для токенізації активів реального світу.
Причини для спеціалізованого блокчейну RWA є цілком зрозумілими. Токенізація активів реального світу потребує безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що робить використання загальної блокчейн-інфраструктури недостатнім у багатьох випадках. Специфічні технічні вимоги ###, зокрема ті, що стосуються відповідності регуляторним вимогам (, повинні вирішуватися з самого початку.
Ключовою областю є обробка відповідності. Процедури KYC та AML є критично важливими для токенізованих робочих процесів, але традиційно вони обробляються поза мережею. Цей підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи у форматі блокчейну, не переробляючи при цьому основну логіку відповідності.
Зараз зміни полягають у повному перенесенні цих функцій відповідності на блокчейн. Попит на блокчейн-мережі зростає, і ці мережі можуть не лише фіксувати власність, а й корінним чином забезпечувати виконання регуляторних вимог на рівні протоколів.
У відповідь деякі мережі, зосереджені на RWA, вже почали пропонувати модулі відповідності на блокчейні. Наприклад, одна платформа містить децентралізовані