ETF Біткоїна: шукати баланс між очікуваннями та сумнівами

Поява ETF Біткоїна викликала широкий інтерес на ринку, шукаючи баланс між очікуваннями щодо зростання ринку та можливими побоюваннями щодо тиску продажу. Бичачий наратив сприяв тому, що BTC подолав попередній максимум, в той час як дії довгострокових інвесторів щодо фіксації прибутку також сприяли природній корекції цін, що відповідає основній логіці товарного ринку.

У обговоренні ETF на спотовий Біткойн і Ефір ми повинні звернути увагу на кілька ключових питань:

1. Різні регуляторні позиції та характеристики продуктів ETF для віртуальних активів у різних регіонах;
2. Обсяги торгівлі ETF Біткоїна/Ефіру у світі та їхня важливість як каналу для фізичних розрахунків;
3. Взаємодія традиційних фінансів та ринку віртуальних активів, включаючи джерела фінансування, потенціал та розташування інститутів.

Регуляторна структура та особливості продукту

Різні юрисдикції по-різному ставляться до ETF на віртуальні активи, що відображає відмінності в регуляторних системах. Централізовані регуляторні системи зазвичай можуть швидше приймати рішення, тоді як децентралізовані системи потребують більше часу на обговорення та координацію.

Процес отримання схвалення ETF в США є тривалим, що відображає боротьбу між ринковими інституціями та регуляторами. Ринок вважає, що Біткойн має товарні властивості, тоді як регулятори стурбовані його високою волатильністю, яка може зашкодити інтересам звичайних інвесторів. У порівнянні, такі регіони, як Гонконг, завдяки відносно централізованій регуляторній системі, здатні швидше запускати відповідні продукти.

Торгові бази та вплив на ринок

Випуск ETF Біткоїна в Гонконзі, як очікується, матиме важливий вплив на ринок:

1. Очікуваний обсяг торгівлі: до кінця року може досягти 10 мільярдів доларів.
2. Унікальні переваги:
   • Надає можливості для арбітражу на спот-ринку, що сприяє підвищенню ліквідності та глибини ринку.
   • Звільнення від утримання податку на дивіденди, збільшення інвестиційної привабливості.

Гонконгський механізм спотових поставок BTC ETF має важливе значення для галузі. Він не лише надає нові способи визначення цін для бірж віртуальних активів, але також сприяє входженню традиційних брокерів у цю сферу, наприклад, підтримуючи послуги з фізичних поставок.

Вплив на традиційні фінансові ринки

Випуск ETF Біткоїна може створити певний тиск на фондовий ринок Гонконгу:

1. Можливо зменшити ліквідність на ринку гонконгських акцій, особливо в умовах нестачі якісних активів.
2. Капітал може перейти з традиційного фондового ринку в ETF Біткоїна/Ефіру, що створить виклики для гонконгського фондового ринку.

Проте участь державних інвестиційних установ може мати позитивний вплив:

1. Забезпечення надійних конкурентних переваг та урядового кредитування.
2. Має потенціал стати основною силою на ринку, особливо в періоди ведмежого ринку.

Майбутні тенденції розвитку

Традиційні фінансові установи досліджують нові моделі розвитку, щоб адаптуватися до змін на ринку віртуальних активів. Деякі установи розглядають можливість розширення вгору та вниз по виробничому ланцюгу, щоб здійснити інтегрований підхід. Наприклад, брокери можуть розширити свою діяльність до біржових послуг, щоб отримати більше глибини ринку та переваг у витратах.

Висновок

Запуск спотового ETF на віртуальні активи є важливою віхою для ринку віртуальних активів Гонконгу. Він надає традиційним інвестиційним фондам легальний канал для входження на ринок, підвищуючи імідж та легітимність віртуальних активів, а також збільшуючи ліквідність та прийнятність ринку. Цей крок сприяє інноваціям і розвитку криптоіндустрії, а також закладає основу для Гонконгу як світового фінансового центру Web3.