Berachain новий механізм PoL: реконструкція вартості токенів основної мережі та нові тенденції конкуренції між публічними блокчейнами

2025-07-28 01:34:53

Генерація анотацій у процесі

PoL v2: Основні прориви Berachain та відкриття для галузі

Парадигмальний зсув у моделі вартості активів основної мережі

Berachain намагається вирішити довгострокову "проблему активів основної мережі" публічних блокчейнів за допомогою механізму PoL (Proof of Liquidity). Ключова зміна в версії PoL v2 полягає в перерозподілі 33% стимулів DApp від стейкерів BGT до стейкерів BERA. Це, здавалося б, незначне зміна насправді представляє собою суттєвий зсув у моделі оцінки активів основної мережі.

Хоча PoL v1.0 успішно сприяв зростанню екосистемного TVL, стимули переважно спрямовуються на BGT та його деривативи. Версія v2 вперше дозволяє тримачам основних монет отримувати доходи на рівні протоколу без участі у складних DeFi-стратегіях, встановлюючи "подвійний канал розподілу" (67% BGT/33% BERA), по суті завершуючи оновлення "Gas токена → активу доходу".

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

Тонкість дизайну механізмів

Непідвищувальний дохід: v2 не збільшив випуск токенів, а скоригував існуючі стимули, що дозволило BERA отримувати грошові потоки на рівні ланцюга. Наразі щотижня близько 50 000 до 120 000 доларів США стимулів безпосередньо надходять у пул стейкінгу BERA, створюючи постійний тиск на купівлю.
Захист екосистеми BGT: збереження 67% стимулів для стейкерів BGT, підтримка ефекту важеля стимулювання "1 долар → 1.x долар", одночасно уникнення ліквідного виводу токенів управління.
Тричі позитивний зворотний зв'язок:
- Більше стейкінгу BERA для підвищення безпеки ланцюга
- Вища ставка стейкінгу зменшує обсяг обігових монет
- Менше обсягу обігу збільшує винагороду за одиницю BERA

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

Потенційний вплив структури ринку

Для звичайних користувачів: низький бар'єр для отримання прибутку Звичайні користувачі можуть отримувати два види доходу, просто ставлячи BERA в заставу:
- Прямий дохід: 33% розподіл винагороди (приблизний APY близько 9-15%)
- Непрямий дохід: доходи від рідного DEX-протоколу
Для розробників: новий спосіб економіки основної монети Проект може використовувати властивість доходу BERA для розробки нових механізмів, таких як:
- Автоматично обмінювати прибуток від угоди на BERA для викупу
- Розробка моделі veToken на основі BERA
- Створення похідного договору з заставою BERA
Для інвесторів: реконструкція модель оцінки Ринкова капіталізація / TVL Berachain наразі становить 0,31, що значно нижче за інші нові блокчейни. З набуттям BERA здатності генерувати прибуток на рівні ланцюга, логіка оцінки може перейти до "дисконтованих грошових потоків":

Теоретична ринкова вартість = ( річний дохід з ланцюга × множник P/E ) + ( попит на газ × обернене значення швидкості обігу )

За поточними щотижневими преміями в 100 тисяч доларів, річний дохід у 5,2 мільйона доларів відповідає 20-кратному PE, що означає неявну оцінку в 104 мільйони доларів, ще не враховуючи витрати на газ і зростання майбутніх доходів.

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

Ризики та виклики

Короткострокові ризики спекуляцій: деякі стейкери BGT можуть через розмивання стимулів перейти до інших екосистем.
Складність механізму: звичайним користувачам все ще потрібно зрозуміти взаємозв'язок між PoL/BGT/BERA.
Невизначеність регулювання: відповідність механізмів стимулювання ще має бути випробувана

Галузеві висновки: Конкуренція L1 входить у глибокі води розподілу вартості

Дослідження Berachain виявило тенденцію: конкурентна перевага наступного покоління публічних блокчейнів переходить від продуктивності та витрат на Gas до ефективності розподілу вартості. Коли інші публічні блокчейни намагаються розподілити прибуток або підтримати ціну різними способами, PoL v2 демонструє більш природне рішення — безпосередньо впроваджуючи екологічну вартість у основну монету через дизайн протоколу.

Цей режим, якщо його можна буде підтвердити, може спонукати інші L1 проекти наслідувати його. У той час, коли винагороди за ліквідність зменшуються, питання «як ланцюг може створити реальний попит для себе» стало ключовою темою, що визначає життя проекту. Відповідь, яку дає Berachain, полягає в тому, щоб зробити основну монету першим бенефіціаром екосистеми.

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)

BERA-4.51%

POL-4.18%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

15 лайків

Нагородити
15
5
Поділіться

Прокоментувати

0/400

GasGasGasBro

· 14год тому

Платформа доходів перейшла до криптосвіту старих невдах.