Наративна економіка: основні рушії крипторинку

У крипторинку наратив часто має більший вплив на цінові рухи, ніж технічні показники. Волюта ринку залежить не лише від технічних досягнень, зростання кількості користувачів чи даних про доходи, а більше від віри людей та захоплюючих історій.

1. Наратив: Джерело сили ринку

У грудні 2017 року з'явився цікавий феномен. Багато людей, які раніше ніколи не звертали уваги на крипторинок, раптово почали запитувати, як купити біткойн. Вони не розуміли технології блокчейн, просто чули, що хтось отримав величезні статки завдяки біткойну. Ця проста історія була достатньою, щоб залучити їх до участі.

У сфері шифрування, вплив наративу навіть перевищує традиційні макроекономічні фактори. Роздрібні інвестори змінили спосіб руху капіталу, меми, вірусні пости та соціальні групи стали новими каналами розподілу капіталу. Коли ринкові настрої підвищені, інвестиційні рішення більше базуються на вірі, а не на білому папері чи фінансових звітах.

2. Механізм поширення наративу

Потужні наративи часто мають надзвичайну заразність, навіть якщо вони не є цілком правдивими. Вони викликають емоційний відгук, відчуття ідентичності та страх упустити можливість. У крипторинку така поширеність відбувається блискавично, синхронно по всьому світу.

Типова наративна історія зазвичай починається з простого та інтуїтивно зрозумілого поняття, такого як "Біткойн — це цифрове золото" або "Ефіріум — це світовий комп'ютер". Коли такі погляди стають популярними, вони починають переформатовувати цінності людей.

Цикл життя наративу приблизно такий:

1. Народження: Хтось висунув нову оригінальну точку зору або бачення
2. Поширення: швидке розповсюдження через соціальні медіа та обговорення в спільноті
3. Вплив: зміна сприйняття вартості відповідних активів
4. Потік капіталу: інвестори переслідують цю наративу

Наратив сам по собі також має мережевий ефект. Чим більше людей вірить у певну історію, тим легше вона стає реальністю.

3. Аналіз випадків: оповідання формує ринок

Біткоїн: цифрове золото

У 2020 році основна технологія біткоїна не зазнала значних змін, але ставлення до нього змінилося. Головний наратив змістився з "пірингових грошових переказів" на "цифрове золото", позиціонуючи його як прихисток від інфляції. Саме ця ідея привернула увагу численних інституційних інвесторів.

Ефір: світовий комп'ютер

На початку свого існування Ethereum майже не мав доступних децентралізованих додатків, але його концепція "досентралізованої платформи" була надзвичайно привабливою. Інвестори на ринку вкладали гроші в його потенціал, а не в фактичне використання на той момент.

Літо DeFi

Хвиля DeFi 2020 року була викликана не лише високими відсотковими ставками, а більше поширенням концепції "фінансів без дозволу". Незважаючи на те, що багато протоколів тоді практично не мали доходів і користувачів, ця сама ідея була достатньою для стимулювання ринку.

NFT: символ культурної власності

Успіх NFT не стосується самої картинки, а представляє собою ідентичність. Наратив "Цифрова власність переосмислить мистецтво та соціальний статус" більш привабливий, ніж сам продукт.

Хвиля токенів ШІ

У 2023-2024 роках деякі проєкти з незавершеними функціями отримали величезну увагу лише завдяки концепції "ШІ + шифрування". Інвестори вважають їх потенціал багатообіцяючим, навіть коли більшість проєктів перебували лише на етапі концепції.

4. Специфіка крипторинку

Крипторинок особливо піддається впливу наративів, основними причинами є:

• Відсутність традиційних стандартів оцінки
• ринкова структура, що складається переважно з роздрібних інвесторів
• поширення культури мемів
• Висока ліквідність токенів

Ці фактори роблять наратив у крипторинку центральною роллю, а не лише супутнім явищем.

5. Стратегія торгового наративу

У ринку, керованому наративом, раннє виявлення нових тенденцій є надзвичайно важливим. Успішні трейдери не тільки аналізують технічні показники, але й уважно стежать за соціальними тенденціями.

Популярні наративи зазвичай проходять через наступні етапи життєвого циклу:

1. Молода: ідея поширюється в малому колі
2. Розповсюдження: лідери думок починають звертати увагу та підкреслювати
3. Лютість: широке поширення, ціни на відповідні активи стрімко зростають
4. Розчарування: продукт важко реалізувати обіцянки, інтерес зникає
5. Трансформація або зникнення: наратив або еволюціонує, або зникає

Знати, коли входити та виходити, є ключем до успіху.

6. Життєздатність наративних інвестицій

На ранніх етапах криптовалюти інвестиційна наратив може бути одним із небагатьох розумних стратегій. Наратив не лише відображає ринок, але й може створювати ринок.

Хоча з поступовим дозріванням крипторинку деякі спекулятивні фактори можуть зменшитися, ця сфера все ще буде приваблювати тих інвесторів, які цінують бачення більше, ніж показники.

У світі шифрування найуспішнішими є ті, хто вміє інтерпретувати ринкові настрої та розуміти нові наративи. Тому безперервне стеження за динамікою спільноти та вміння ловити останні тенденції є надзвичайно важливими. Відмінні трейдери подібні до глядачів, які заздалегідь прочитали "сценарій" ринку.