Біткойн може кинути виклик статусу долара як резервної валюти, токенізація вважається "швидкісною магістраллю" фінансів

31 березня генеральний директор великої компанії з управління активами опублікував річний лист інвесторам, що складається з 27 сторінок. У цьому листі CEO рідко видав попередження: якщо США не зможуть контролювати постійно зростаючий борг і бюджетний дефіцит, то статус долара як "глобальної резервної валюти" може врешті-решт бути замінений новими цифровими активами, такими як Біткойн.

Біткойн може послабити статус долара як резервної валюти

Цей CEO підняв у звіті провокативне питання: "Біткойн послабить резервну валютну позицію долара?"

Він зазначив, що протягом десятиліть США користуються перевагою статусу долара як світової резервної валюти. Але цей статус не є постійною гарантією. З моменту початку відліку "Годинника державного боргу" на Таймс-сквер у 1989 році, швидкість зростання державного боргу США в три рази перевищує зростання ВВП. Цього року тільки витрати на відсотки перевищать 952 мільярди доларів, перевищуючи витрати на оборону. До 2030 року обов'язкові урядові витрати та обслуговування боргу поглинуть всі федеральні доходи, утворюючи тривалі дефіцити.

У той час як він попереджає про ризики традиційних фінансів, цей генеральний директор також чітко зазначив, що не проти розвитку цифрових активів. Він написав: слід зазначити, що я, очевидно, не заперечую проти цифрових активів. Але дві речі можуть одночасно бути правдою: децентралізовані фінанси є видатним нововведенням. Вони роблять ринок швидшим, дешевшим і прозорішим. Однак саме це нововведення також може послабити економічні переваги США — якщо інвестори почнуть вважати, що Біткойн є більш безпечним, ніж долар.

При огляді результатів роботи, цей CEO зазначив, що їхня компанія запустила Біткойн ETF в США, який став найбільшим за обсягом торгівельним продуктом в історії, і за менш ніж рік обсяг активів під управлінням перевищив 50 мільярдів доларів. Це третій продукт за привабливістю активів у всій галузі ETF, поступаючись лише фонду S&P 500. При цьому, більше половини попиту надходить від роздрібних інвесторів, три чверті з яких раніше ніколи не володіли продуктами цієї компанії. Цього року компанія розширила свої Біткойн продукти до біржових торгівельних продуктів (ETP) в Канаді та Європі.

Цей CEO додатково зазначив, що ETF не тільки здобули величезний успіх у США, але й стають ключовим інструментом для розвитку інвестиційної культури в Європі. Він зазначив, що багато європейських інвесторів, які вперше виходять на капітальний ринок, саме через ETF роблять перший крок. Наразі лише третина європейських приватних інвесторів бере участь в інвестиціях на капітальному ринку, що значно нижче за понад 60% у США. Це не тільки позбавляє їх можливостей для зростання, які пропонує капітальний ринок, але й в умовах низьких процентних ставок доходи з їхніх заощаджувальних рахунків часто підриваються інфляцією.

Для підвищення цього співвідношення компанія співпрацює з кількома зрілими установами та новими платформами в Європі, щоб спільно знизити інвестиційний бар'єр і підвищити фінансову грамотність населення.

Вірю в RWA, вважаю, що токенізація є "швидкісною трасою" фінансів майбутнього

Від ETF до сучасних популярних криптотехнологій, цей CEO вважає, що токенізація стає ключовою силою для перетворення фінансової інфраструктури.

Він написав, що сьогодні глобальний обіг капіталу все ще залежить від "фінансових каналів", які були встановлені в епоху, коли торгові зали працювали на голосових оголошеннях, а факс вважався революційним інструментом. Наприклад, Світова асоціація міжбанківських фінансових телекомунікацій (SWIFT) — вона підтримує глобальні угоди на трильйони доларів щодня, і її робота більше нагадує естафету: банки по черзі передають інструкції, кожен крок ретельно перевіряючи деталі. У 1970-х роках, коли ринок був меншим, а частота угод нижчою, такий естафетний підхід був доцільним. Але сьогодні, продовжуючи покладатися на SWIFT, це так само неефективно, як відправка електронної пошти через поштове відділення.

Ця система, хоча і була розумною в минулому, сьогодні вже не може підтримувати фінансові потреби глобалізації та цифровізації.

На думку цього генерального директора, поява токенізації кардинально змінить цю неефективність. Якщо SWIFT - це поштовий сервіс, то токенізація - це сама електронна пошта — активи можуть безпосередньо, в реальному часі, циркулювати, оминаючи всіх посередників.

Він далі описав, як токенізація глибоко змінює фінансову екосистему, безсумнівно, це є непрямою підтримкою ринку RWA. "Це перетворення активів реального світу (таких як акції, облігації, нерухомість) на цифрові токени, які можна торгувати онлайн. Кожен токен представляє вашу власність на конкретний актив, як цифровий сертифікат власності. На відміну від традиційних паперових свідоцтв, ці токени безпечно зберігаються в блокчейні, що робить покупку, продаж та передачу миттєвими, без складних документів та часу очікування. Кожна акція, кожна облігація, кожен фонд — кожен актив може бути токенізований. Як тільки це буде реалізовано, це кардинально змінить способи інвестування. Ринок більше не вимагатиме закриття, угоди, які раніше потребували кілька днів для завершення, можуть бути розраховані за кілька секунд. Тисячі мільярдів доларів, які зараз заморожені через затримки розрахунків, зможуть бути негайно знову введені в економіку, що сприятиме подальшому зростанню."

Він зазначив, що, можливо, найважливішим є те, що токенізація зробить інвестиції більш "демократичними". Токенізація може здійснити демократизацію доступу. Токенізація дозволяє фрагментацію активів – активи можуть бути розділені на безліч маленьких частин. Це означає, що спочатку високопорогові активи (такі як приватна нерухомість, приватний капітал) стануть доступними для більш широкої групи інвесторів, що значно знижує бар'єри для участі.

Токенізація також може реалізувати демократизацію голосування акціонерів. Володіння акціями означає, що ви маєте право голосувати за акціонерні пропозиції компанії. Токенізація робить голосування більш зручним, оскільки ваше право власності та право голосу записуються в цифровому вигляді, що дозволяє вам безпечно та безперешкодно брати участь у голосуванні з будь-якого місця.

Токенізація також може забезпечити демократизацію доходів. Деякі інвестиції мають набагато вищу прибутковість, ніж інші, але часто лише великі інвестори можуть брати участь. Одна з причин полягає в наявності юридичних, операційних, бюрократичних та інших "тертя". А токенізація може усунути ці бар'єри, дозволяючи більшій кількості людей отримати доступ до високоприбуткових сфер.

Однак цей CEO також відверто зазначив, що популяризація токенізації все ще стикається з ключовими технологічними та регуляторними викликами. "В один прекрасний день я вірю, що токенізовані фонди стануть звичною частиною портфелів інвесторів, як ETF — але за умови, що нам потрібно вирішити одну ключову проблему: верифікація особи."

Він зазначив, що фінансові транзакції потребують сувірної ідентифікації. Мобільні платежі та кредитні картки щодня можуть безперешкодно виконувати десятки мільярдів ідентифікацій. Традиційні торговельні платформи також можуть це робити під час купівлі-продажу цінних паперів. Але токенізовані активи більше не проходитимуть через ці традиційні канали, тому нам потрібна зовсім нова система цифрової ідентифікації.

"Здається складним, але найбільша за населенням країна у світі — Індія, вже досягла цієї мети. Сьогодні понад 90% індійців можуть безпечно виконувати перевірку транзакцій через смартфони."

У цьому щорічному листі генеральний директор також оглянув історичний розвиток капітального ринку, вказуючи на його важливу роль у сприянні соціальному процвітанню та допомозі особам накопичувати багатство через інвестиції. Він зазначив, що наразі необхідно подальше сприяння фінансовим інноваціям, щоб подолати розрив між публічним та приватним ринками, і підкреслив важливість розширення інвестиційних можливостей, особливо для того, щоб малі та середні інвестори також могли брати участь у класах активів, які раніше були відкриті лише для найбагатших верств населення.

Хоча він також визнає наявну економічну тривогу, цей генеральний директор все ж намагається заспокоїти інвесторів, заявляючи, що такі періоди не є новими — як і в історії, покладаючись на людську стійкість і силу капітальних ринків, економіка врешті-решт відновить стабільність.

В цілому, цей річний лист до інвесторів попереджає про ризики глобального резервного статусу долара, а також є прогнозом фінансового майбутнього. Від токенізації, що відновлює капітальні ринки, до прориву в системах цифрової ідентифікації, цей генеральний директор виявив нерозумність існуючої системи та вказав на нові напрямки, які можуть принести технологічні та інституційні інновації.