Ліквідний стейкінг революція в управлінні активами

Ліквідний стейкінг кардинально змінює спосіб управління активами в мережах PoS. Традиційний стейкінг вимагає блокування криптовалюти для підтримки роботи блокчейну, але ліквідний стейкінг, випускаючи ліквідні токени, які представляють стейковані активи (LST), дозволяє користувачам вільно торгувати або використовувати ці активи під час стейкінгу.

EigenLayer як децентралізований протокол повторного стейкінгу на Ethereum далі розвиває цю концепцію. Користувачі можуть вносити LST в EigenLayer, отримуючи ліквідний стейкінг токен (LRT), які не лише містять цінність та винагороду оригінального стейкінг токена, але й можуть приносити додатковий дохід, забезпечуючи користувачам більшу гнучкість та потенціал прибутку.

Загальна заблокована вартість ліквідного стейкінгу (TVL) за короткий час зросла з 30 мільйонів доларів до понад 57 мільярдів доларів, при цьому певна торгова платформа займає близько 35 мільярдів доларів ринкової частки.

Хоча зростання швидке, різні мережі мають різні показники за стейкінгом. Наприклад, стейкінг Solana перевищує 70%, що значно вище, ніж 27% у Ethereum. Проте, за даними платформи, LST складає лише 6% від постачання стейкінгу Solana, тоді як в Ethereum цей показник перевищує 40%.

Це забезпечує Sanctum величезні можливості на ринку в екосистемі Solana. Завдяки впровадженню інноваційних варіантів повторного стейкінгу та створенню конкурентного середовища Sanctum може запропонувати стейкерам Solana більше гнучкості, ліквідності та можливостей для отримання прибутку. Це не лише задовольняє зростаючий попит на DeFi, але й допомагає уникнути ситуації, коли Solana підпорядковується єдиному протоколу, як це сталося з Ethereum, пропонуючи користувачам більш різноманітні рішення для стейкінгу.

Безкінечний басейн Sanctum

Sanctum Infinity є інноваційним ліквідним пулом, призначеним для спрощення процесів торгівлі та застейкання LST на Solana. Його можна розглядати як великий гнучкий пул, що підтримує безшовний обмін різними LST.

При купівлі LST за SOL кількість отриманих LST може бути трохи меншою, ніж очікувалося. Це відбувається тому, що LST з часом накопичує за стейковані винагороди, що підвищує його вартість. Наприклад, ціна певного LST вища за SOL, оскільки з моменту його запуску він отримує винагороди, демонструючи приблизно 11% рентабельності.

Sanctum Infinity використовує дані про стейкінг-пули Solana для точного ціноутворення LST. На відміну від традиційних AMM, які можуть бути неефективними при низькій ліквідності або великих трансакціях, метод Infinity гарантує точне ціноутворення незалежно від ліквідності, оскільки використовує надійні дані з блокчейну.

Після внесення LST до Infinity пулу, користувачі отримають токени INF як винагороду. Ці токени не лише можуть заробляти стейкінг винагороду з усіх LST у пулі, але й отримувати комісійні за операції, що забезпечує додаткове джерело доходу.

Infinity підтримує баланс шляхом динамічного коригування комісій за обмін, заохочуючи торгівлю, яка сприяє підтримці хорошого змішування різних LST у пулі, забезпечуючи зростання як нових, так і старих токенів та надання хороших винагород.

Стратегія розподілу Infinity пулу заохочує створення нових LST, залишаючи 20% пулу для нових, затверджених LST. Кожен новий LST повинен мати щонайменше 1000 SOL і коригується відповідно до його вартості володіння та нещодавніх доходів. Залишок 80% пулу використовується для змішаних винагород існуючих LST і торгівлі, спрямованих на досягнення різноманітних доходів та високого обсягу торгівлі, розподіл оснований на вартості володіння кожним LST, майбутні коригування враховуватимуть доходи та підтримку менших LST.

Верифікатор LST

Токени LST валідаторів представляють собою токени, що вказують на стосунки стейкування користувача з певним валідатором. Ці токени зростають в ціні разом із накопиченням винагород за стейкінг, забезпечуючи гнучкий і ефективний спосіб стейкінгу.

Коли ви стейкаєте SOL традиційним способом, потрібно створити стейкінг-акаунт і делегувати його валідатору. Для зняття стейку потрібно деактивувати акаунт, на що знадобиться певний час. У ліквідній версії, коли ви вносите SOL у пул валідатора LST, система створить і делегує стейкінг-акаунт для користувача, за що користувач отримає LST, що представляє стейк.

Переваги валідаторів LST:

• Допомогти верифікаторам виділитися, випускаючи власні токени та надаючи унікальні винагороди
• Дозволити застейкати учасникам брати участь у більш широкій сфері DeFi, отримуючи більше можливостей для винагород.
• Зменшити потребу в створенні ліквідних пулів, щоб нові та менші валідатори могли конкурувати з великими валідаторами, сприяючи децентралізації та конкурентоспроможності валідаторського набору.
• Спрощення процесу застейку, надання миттєвого обміну, уникнення тривалого часу очікування на розблокування в традиційних методах

Резерв(резервний пул)

Sanctum резервний пул забезпечує глибоку ліквідність для всіх LST на Solana, вирішуючи ключові виклики в екосистемі стейкінгу.

Користувачі зазвичай мають два способи викупу LST:

1. Вимкніть та чекайте: вимкніть аккаунт для застеки та чекайте 2-4 дні, щоб отримати SOL
2. Миттєва торгівля: торгуйте LST на DEX для отримання миттєвої Ліквідність

Sanctum резервний пул спростив процес викупу LST, дозволяючи користувачам негайно обмінювати LST на SOL. Резервний пул потім деактивує застейкати рахунки, після періоду охолодження забирає SOL. Він працює, приймаючи застейкати SOL і повертаючи SOL, а потім в кінці кожного епохи знімає застейкати SOL для поповнення резерву.

Резервний пул також підтримує різні DeFi протоколи, що дозволяє їм приймати будь-які LST як заставу, підвищуючи корисність та рівень прийняття LST.

Більш важливо, що резервний пул, надаючи спільне джерело ліквідності, допомагає малим валідаторам легше конкурувати з великими валідаторами, сприяючи децентралізації мережі. Це робить стейкінг більш демократичним, надаючи користувачам більше вибору та вищу винагороду.

The Router(Роутер)

Router Sanctum є інструментом, який спрощує обмін між різними LST на блокчейні Solana.

застейкати обліковий запис – це заблокований SOL обліковий запис, делегований валідатору. Коли ви застекаєте SOL або вносите його в LST, створюється обліковий запис, що управляється пулом. Раніше ліквідність LST була обмежена певними пулами, неглибокі пули ускладнювали швидке перетворення LST на SOL, знижуючи його ефективність у DeFi.

Маршрутизатор Sanctum забезпечує безшовний обмін між будь-якими LST, переміщаючи застейковані рахунки між пулами, уніфікуючи ліквідність усіх LST. Sanctum стягує фіксовану плату в розмірі 0,01% за кожен обмін LST на SOL, здійснений через маршрутизатор.

По суті, маршрутизатор Sanctum розблокував весь потенціал ліквідного стейкінгу на Solana шляхом реалізації ефективного обміну між LST, покращуючи ліквідність та застосування в екосистемі DeFi.

Sanctum vs інші платформи

На відміну від домінуючої позиції певної торгової платформи в Ethereum, Sanctum застосувала іншу стратегію на Solana. Вони усвідомили, що LST по суті є взаємозамінними, лише упакуванням стейкінг-рахунків. Це усвідомлення змусило їх зосередитися на розвитку багатої LST-екосистеми, а не на прямій конкуренції.

Ідея Sanctum полягає в співпраці, а не в конкуренції, мета полягає в створенні інфраструктури, що підтримує різні LST. Зосереджуючи увагу на розширенні загального ринку застейкання, а не на домінуванні на ринку, Sanctum сподівається досягти більших успіхів.

У порівнянні з успішною моделлю певної торговельної платформи в Ethereum, Sanctum має на меті створити більш децентралізовану та співпрацюючу екосистему на Solana. Підтримуючи кілька LST та сприяючи співпраці, Sanctum сподівається створити більш здорове та інклюзивне середовище для застейкати, яке має потенціал перевершити інновації та залученість у стейкінговій структурі Ethereum.

Переваги та виклики Sanctum

Переваги:

1. Унікальний підхід до резервів і маршрутизаторів забезпечує високу капітальну ефективність при викупі та обміні LST.
2. Резервний пул має велику ліквідність, що забезпечує миттєве викуплення для власників LST та зменшує сліп.
3. Знизити поріг створення LST, сприяти децентралізації та збільшити конкуренцію між валідаторами
4. Швидке зростання TVL, ставши одним з основних протоколів на Solana

Виклик:

1. Стикається з жорсткою конкуренцією з боку вже встановлених гравців
2. Успіх тісно пов'язаний з ростом і стабільністю екосистеми Solana.
3. Потенційні зміни механізму за стейкування можуть вплинути на привабливість за стейкування та LST
4. Інноваційні механізми можуть стикатися з викликами у розумінні та прийнятті з боку користувачів.
5. Можливе регуляторне розслідування та потенційні зміни в законодавстві