#Simple Earn APY Breaks 24%# Токенізація: Межі активів переосмислюються

"Велике досягнення здається недостатнім, проте його користь не зменшується; велике достаток здається переповненим, проте його користь безмежна."
Неважливо, як ви це називаєте: ETF, Delta-1 своп, стейблкоїн, токенізація активів RWA... Врешті-решт, вони по суті є однією і тією ж річчю: інструментом, який закріплює основні фінансові активи і досягає синтетичного експозиції 1:1, що має на меті дозволити більшій кількості людей отримувати доступ до цих активів і торгувати ними зручніше та вільніше.
ETF ( Фонд, що торгується на біржі ), по суті, є фондовим продуктом, який відстежує певний тип активу або індексу і може торгуватися на біржі, що дозволяє інвесторам ефективно брати участь у цьому класі активів, не керуючи самостійно кошиком базових активів.
Стейблкоїни можуть звучати модно, але їхня логіка досить схожа: вони прив'язані до цін фіатної валюти, забезпечуючи ціну-стабільний та обіговий цифровий інструмент на блокчейні, дозволяючи користувачам утримувати еквівалентну суму доларів США або інших фіатних валют у світі блокчейну.
Дельта-1 свопи є загальною інструментом для інституційних інвесторів. У певних регіонах, де існують квоти або податковий контроль за іноземним капіталом, підписуючи контракти Дельта-1 з брокерами, інвестори можуть отримати фінансову експозицію 1:1 до ціни активу (, тобто дельта становить 1), не утримуючи при цьому основний актив, обходячи регуляторні обмеження або бар'єри відповідності.
Перш ніж заглибитися далі, нам потрібно повернутися до двох фундаментальних постулатів криптовалютної індустрії: по-перше, криптовалюта є новим альтернативним класом активів; по-друге, блокчейн є новою технологією розподіленого реєстру. Ці два поняття часто плутають, але наступна дискусія вимагає від нас розрізняти їх.
Основні цілі цього типу синтетичного активу лише дві: по-перше, знизити поріг, а по-друге, досягти диверсифікованого розподілу.
Взяти Bitcoin ETF як приклад. Чому він привернув значну увагу ринку 18 місяців тому? Тому що він ідеально відповідає цим двом цілям. По-перше, для традиційних інвесторів, які не знайомі з купівлею монет, гаманцями або підписними операціями, Bitcoin ETF дозволяє їм легко отримати доступ до BTC через знайомі брокерські системи. По-друге, інвестори, які ніколи не ризикували криптоактивами, нарешті можуть виділити 1%, 5% або навіть 10% своїх коштів. Коли безліч фондів і рахунків роблять невеликі інвестиції, накопичений приплив коштів буде значним.
Отже, запуск Bitcoin (, а також Ethereum, Solana тощо ) ETF є перемогою для криптовалюти як "активу", але не приносить прямих переваг блокчейну як "технічному рішенню".
Токенізація активів xStocks, з іншого боку, працює у зворотному напрямку. По-перше, якщо ви вже володієте криптовалютами, вам потрібно конвертувати свої кошти у фіатну валюту, перевести їх на брокерський рахунок, почекати, поки ринок відкриється, і лише тоді ви зможете інвестувати в традиційні активи — цей весь процес є обтяжливим і неефективним. Але тепер ви можете безпосередньо брати участь у торгівлі традиційними активами на платформі Gate, використовуючи свої існуючі криптоактиви всього лише одним кліком, що забезпечує майже безпроблемний досвід.
По-друге, логіка різноманітного розподілу все ще діє. Весь ринок криптовалют по суті є сферою високих ризиків; якщо не бажаєте нести надмірні ризики, єдиним варіантом є зберігати кошти в стейблкоінах, які є відносно безпечними, але також дають обмежений дохід. Вся індустрія насправді не має варіантів для активів середнього ризику, і токенізація активів якраз заповнює цю прогалину, надаючи зовсім нову можливість для розподілу активів.
Отже, токенізація більше схожа на перемогу технології блокчейн, ніж на перемогу самої криптовалюти.
Подумайте про це, ми вперше досягли крос-ринкової ротації в системі криптовалютних активів: користувачі можуть торгувати цими токенізованими активами 24/7 без необхідності виводити кошти або переходити на традиційні фінансові системи; всі торгові пари підтримують USDT, що усуває необхідність конвертації в відповідні фіатні валюти та підтримує ефективний крос-ланцюговий розрахунок, що дозволяє довільні перекази. Цей механізм також уникне коливань обмінного курсу та витрат на з'єднання. Ще важливіше, ми успішно реалізували механізм крос-забезпечення: користувачі можуть використовувати існуючі криптовалютні активи як заставу для отримання довгих і коротких позицій у традиційних активах, схожих на акції. Це проблема, яку банки та брокери намагалися вирішити протягом багатьох років, але ще не досягли, а ми вже це зробили.
Синтетичні активи в основному є інструментом для представлення. Наприклад, якщо ви вважаєте, що ціни на нафту зростуть у майбутньому, ви б насправді не купували б барель сирої нафти для зберігання вдома. З того дня, як людство відмовилося від бартеру, ця фінансова концепція "представлення вартості" еволюціонувала і продовжує розвиватися до сьогодні. Токенізація є лише останньою фазою, а клас активів, які можуть бути закріплені за нею, стане дедалі різноманітнішим у майбутньому.
З іншого боку, хоча теорія розподілу активів не є древньою дисципліною, вона розвивалася більше ніж сімдесят років. Сучасна портфельна теорія була широко визнана з 1952 року і застосовується до всіх типів активів. Сьогодні на ринку існують однотокенові ETF, і це лише питання часу, коли з'являться ETF, які можуть представляти кошик криптоактивів або криптоіндексні ETF. Навпаки, токенізація традиційних активів тільки почалася, і в майбутньому токенізовані продукти, які можуть закріплювати кошик акцій і відстежувати індекси, такі як MSCI, також стануть основними інвестиційними інструментами.