Повернення торгового протекціонізму: історичні попередження та нові виклики для крипторинку

Травма, завдана світовій економіці Законом про мита Смута-Голі 1930 року, досі викликає тривогу. Тоді тарифна війна, що проводилася під прикриттям захисту національної промисловості, врешті-решт призвела до різкого скорочення глобальної торгівлі, посиливши масштаби та наслідки Великої депресії. Майже через сто років тінь торговельного протекціонізму знову нависла над світом.

У квітні 2025 року США оголосили про підвищення мит на китайські товари до 125%, в результаті чого глобальний ринок опинився в паніці. Міністерство торгівлі Китаю швидко відповіло, заявивши, що якщо американська сторона продовжить грати в митну гру, китайська сторона не буде реагувати і залишає за собою право вжити подальших контрзаходів. Тим часом уряд США запропонував 75 країнам "90-денної паузи в митах", знижуючи загальну ставку до 10%, але виключивши Китай, Мексику та Канаду. Ця цілеспрямована торговельна стратегія не лише збільшила ризики відокремлення економік США та Китаю, але й поставила перед шифруванням ринок — новою ареною глобального капіталу — нові виклики.

Історичне попередження

Уроки, які принесло «Законодавство про мита Сміта-Холі» 1930-х років, варто добре обдумати. Тоді країни потрапили в порочне коло помсти митами, що врешті-решт призвело до краху міжнародної торгової системи. Ця політика, що вважається однією з найруйнівніших торгових політик XX століття, повинна насторожити сучасних прийнятників рішень: торговий протекціонізм ніколи не був добрим рішенням для економічних проблем.

У 1930 році Конгрес США ухвалив законопроект, який підвищив середні імпортні мита до історичного максимуму в 59%, з наміром захистити вітчизняну промисловість, постраждалу від Великої депресії, але це викликало катастрофічну ланцюгову реакцію. Основні торгові партнери світу почали вживати помсту, що призвело до скорочення міжнародної торгівлі майже на дві третини у період з 1929 по 1934 рік, експорт США впав на 70%, а глобальний рівень безробіття ще більше погіршився. Ця політика не лише не змогла врятувати економіку США, а, навпаки, посилила глибину та тривалість Великої депресії, виявивши смертельні недоліки торгового протекціонізму: в умовах глобалізованої економіки одностороннє підвищення торговельних бар'єрів неминуче призводить до "ефекту бумеранга". Ще гірше, цей законопроект зруйнував основи міжнародної багатосторонньої торгової співпраці, підживлюючи економічний націоналізм і закладаючи основи для краху міжнародного економічного порядку перед Другою світовою війною.

Особливості нового раунду торгової війни

Торговельна війна 2025 року відрізняється від 1930 року. США намагаються перебудувати глобальні ланцюги постачання через "селективну торговельну війну" — чинячи великий тиск на Китай, водночас тимчасово пом’якшуючи тиск на більшість країн. Ця стратегія "розділяти та підкорювати" виглядає розумно, але насправді приховує ризики. Як друга за величиною економіка світу, Китай вже не є тією торгівельною слабкістю, яка пасивно реагувала в 1930-х. У відповідь на рішення США про підвищення мит, Китай не став одразу вживати симетричну помсту, а обрав "ігнорувати" цю ситуацію, одночасно прискорюючи просування стратегії "доларизації". Ця стратегічна витримка дозволила ринку усвідомити, що новий раунд торговельної війни, ймовірно, не перетвориться на всеосяжний хаос, як у 1930-х, а стане більш тривалою війною на виснаження.

шифрування ринку

Тарифна політика уряду США викликала різкі коливання на світових фінансових ринках, крипторинок також не став винятком. Ціна біткоїна впала з 83,500 доларів до 74,500 доларів, а ефір знизився ще більше, з 1,800 доларів до 1,380 доларів; загальна ринкова капіталізація інших криптовалют скоротилася більше ніж на 40%. Ліквідність на ринку помітно зменшилася, місячний приплив капіталу в біткоїн з пікового значення 100 мільярдів доларів різко знизився до 6 мільярдів доларів; ефір навіть став чистим відтоком 6 мільярдів доларів. Незважаючи на масове "здавання" активів, з падінням цін масштаби збитків поступово скорочуються, що свідчить про те, що короткостроковий тиск продажу, можливо, вже близький до завершення.

З технічної точки зору, 93 000 доларів США стали ключовим рівнем опору для біткоїна, щоб відновити висхідну динаміку, тоді як діапазон 65 000-71 000 доларів США є основною зоною підтримки, яку ведучі повинні зберегти. Наразі ринок перебуває на критичному етапі, якщо буде пробито рівень підтримки, це може призвести до того, що більшість інвесторів потрапить у збитки, викликавши більш різкі корекції на ринку. Загалом, крипторинок надзвичайно чутливий до змін глобальної ліквідності, невизначеність, викликана цією митною політикою, вже завдала широкого удару, і чи зможе ринок заспокоїтися, залежатиме від подальшого курсу політики та повернення капіталу.

Висновок

крипторинок в цій грі є як пасивним споживачем, так і активною змінною. Коли міжнародна ситуація напружена, а світова валютна система перебуває в нестабільному стані, інвестори можуть шукати рідкісний, глобальний, такий, що не контролюється жодним єдиним урядом чи сутністю, засіб зберігання цифрової вартості. Можливо, коли репутація старого порядку підривається торговими війнами, насіння нової системи тихо проростає.