Екосистема стейблкоїнів: від виходу Circle на біржу до глобальних змін у структурі цифрових грошей
Вступ
У 2025 році ринок цифрових активів досягне важливої віхи: фінансово-технологічна компанія, що спеціалізується на бізнесі зі стейблкоїнів, успішно вийде на Нью-Йоркську фондову біржу. Це знаменує офіційний вихід екосистеми стейблкоїнів на відкритий капітальний ринок, а також відкриває нові можливості в сфері цифрових активів. Стейблкоїн, будучи мостом між традиційними фіатними валютами та світом цифрових грошей, завдяки своїй стабільності цін, ефективним та низьким витратам на міжнародні платежі, а також глибокій підтримці інноваційних сценаріїв, таких як DeFi, стає основним полем битви для капітальних ринків та фінансово-технологічних компаній.
На фоні стрімкого розвитку глобальної цифрової економіки екосистема стейблкоїнів переживає вибуховий ріст. Як приплив капіталу, так і поступове вдосконалення політики регулювання демонструють ключову роль стейблкоїнів у майбутній глобальній платіжній системі, міжнародних розрахунках та управлінні активами. У цій статті буде детально проаналізовано екосистему стейблкоїнів, відповідну логіку регулювання, можливості арбітражу капіталу, а також глобальні регуляторні тенденції, що повноцінно демонструють, як стейблкоїни можуть підняти хвилю капіталу цифрових активів.
Фон та цінність зростання стейблкоїнів
стейблкоїн як вид цифрових активів, що закріплюють вартість традиційних фіатних валют, за останні роки швидко зростає і стає важливою складовою криптовалютного ринку. На відміну від різко коливних основних цифрових грошей, таких як біткойн і ефір, стейблкоїни забезпечують стабільність цін через прив'язку 1:1 до долара США та інших фіатних валют, що значно знижує ризики торгівлі цифровими активами. Завдяки технології блокчейн, стейблкоїни не тільки прискорюють ефективність трансакцій і платежів між країнами, але й забезпечують потужну інфраструктурну підтримку для різноманітних сценаріїв, таких як DeFi, обмін цифровими активами та прийом платежів від глобальних торговців.
核心优势 стейблкоїн виявляється в трьох аспектах:
Стабільна ціна, уникнення ризику волатильності
Ринок криптовалют відзначається різкими коливаннями цін, стейблкоїни закріплюють вартість фіатної валюти, що забезпечує стабільність сум торговельних та розрахункових операцій, значно знижуючи ризики торгівлі.
Швидкість міжнародних переказів висока, а вартість низька
стейблкоїн на основі технології блокчейн забезпечує глобальні перекази за декілька хвилин, що значно нижче за час та комісії традиційних банківських міжнародних переказів.
Підтримка різноманітних фінансових додатків
стейблкоїн безпосередньо підключається до інноваційних сценаріїв DeFi кредитування, обміну активів та оплати цифрових товарів, що значно розширює межі використання цифрових грошей.
Це все те, що традиційні фіатні гроші важко реалізувати, що значно підвищує зручність та ефективність торгівлі цифровими активами.
Екосистема стейблкоїнів
Компанія була заснована в 2013 році, спеціалізується на цифрових платежах та блокчейн-фінансах, спільно з іншою компанією запустила доларовий стейблкоїн. Це централізований стейблкоїн, який прив'язаний 1:1 до долара США, всі кошти зберігаються у регульованих банках США та короткострокових державних облігаціях, щомісяця перевіряються незалежною аудиторською компанією, що забезпечує прозорість і безпеку резервних активів.
Станом на червень 2025 року, ринкова капіталізація цього стейблкоїна становитиме близько 39 мільярдів доларів, займаючи друге місце у світі серед стейблкоїнів, поступаючись лише іншому основному стейблкоїну. Його екосистема охоплює широкий спектр, він вже розгорнутий на багатьох публічних блокчейнах, таких як Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon тощо, підтримуючи біржі, DeFi-протоколи, швидкі платежі та міжланцюгові перекази активів.
За допомогою протоколу міжланцюгової передачі досягається вільний обіг цього стейблкоїна між різними ланцюгами без сліпків, реалізуючи глобальну стратегію.
Щодо відповідності, компанія суворо дотримується вимог регулювання Міністерства фінансів США, SEC та FinCEN, ставши "стандартним військом стейблкоїнів" в очах уряду. Прозорі аудиторські звіти та система відповідності резервів роблять її важливим каменем основи екосистеми цифрового долара. Одночасно компанія співпрацює з кількома глобальними платіжними гігантами, активно просуваючи своє стейблкоїн у сфері глобальних платежів і розрахунків.
Огляд основних проектів доларових стейблкоїнів
| стейблкоїн | Емітент | Загальна капіталізація (станом на червень 2025 року) | Структура резервів | Атрибути відповідності |
|-------|-------|-------------------|--------|--------|
| USDT | певна компанія (зареєстрована в Сальвадорі) | приблизно 155,6 мільярда доларів США | державні облігації, готівка, репо тощо | часткова прозорість, накладено штраф |
| USDC | певна компанія (США) | приблизно 61,47 мільярда доларів США | готівка + короткострокові державні облігації США, аудит зрозумілий | повністю відповідно до вимог, партнер SEC |
| FDUSD | певна компанія (Гонконг) | приблизно 14,81 мільярда доларів США | банківські депозити + короткострокові цінні папери | регулювання в рамках довірчої структури Гонконгу |
| PYUSD | певна платіжна компанія + певна компанія | приблизно 9,47 мільярдів доларів | певна компанія зберігає, в основному державні облігації США | під регулюванням NYDFS |
| USDe | певна компанія (Сінгапур) | приблизно 5,6 мільярда доларів США | безготівковий, синтетична структура | без традиційної застави |
| USD1 | певна політична команда | приблизно 2,2 мільярда доларів США | система зберігання фіатних грошей | третя сторона контролю |
стейблкоїн底层逻辑
В останні роки ринок стейблкоїнів демонструє експоненціальний ріст, а рушійні сили цього процесу можна звести до трьох основних факторів: регуляторна вакуум, різниця в процентних ставках та національна гра. Ці фактори спільно діють, роблячи стейблкоїни не лише важливим класом активів на ринку цифрових грошей, але й новим полем жорсткої боротьби глобального фінансового капіталу.
1. Регуляторна вакуумність --- від дикого зростання до поступового нормування
В минулому, випуск і обіг стейблкоїнів майже не мали чітких глобальних єдиних стандартів регулювання, що призвело до виникнення "регуляторної прогалини" на ринку. Це відсутність регулювання, з одного боку, знизила бар'єри для випуску, приваблюючи велику кількість капіталу та проектів для швидкого входження; з іншого боку, також принесла потенційні системні ризики. З початком прийняття країнами законодавства щодо стейблкоїнів, як-от "Положення про стейблкоїни", яке набуде чинності в Гонконзі в серпні 2025 року, ринок отримує інституційні норми та гарантії. Ця зміна в системі не лише надає впевненість у розвитку галузі, але й буде сприяти поступовому переходу ринку до відповідності та зрілості.
2. Різниця в процентних ставках --- "золотий рудник" для капіталу
Емітенти стейблкоїнів управляють фіатними коштами, які обмінюють користувачі, інвестуючи їх у низькоризикові короткострокові державні облігації, ставлячи ефір (ETH) або використовуючи стратегії коротких позицій на ф'ючерсах, що дозволяє отримувати прибуток, значно вищий за відсоткові ставки банківських вкладів. Наприклад, стейблкоїн однієї компанії досяг річної прибутковості (APY) понад 20% завдяки ставкам на ETH і стратегії короткого хеджування, що робить його дуже привабливим на ринку. Як тільки отримуються надвисокі доходи, кошти швидко надходять, створюючи ефект накопичення капіталу і сприяючи швидкому зростанню обсягу стейблкоїнів.
3. Національні ігри --- Грошова гегемонія та нова арена цифрової економіки
стейблкоїн не лише інструмент фінансових інновацій, а й центр міжнародної валютної конкуренції та цифрового суверенітету. Стейблкоїн, підтримуваний командою Трампа, намагається створити "план відтворення цифрового долара", кидаючи виклик існуючій цифровій гегемонії долара; тим часом Гонконг активно розвиває екосистему стейблкоїнів гонконгського долара, намагаючись зайняти провідні позиції у фінансових технологіях Азії. Країни Європи та Азії намагаються через законодавство та пілотні проекти цифрових валют центральних банків (CBDC) зберегти валютний вплив в епоху цифрових технологій. Стейблкоїн став новим полем битви для країн навколо суверенітету цифрових грошей та глобальної платіжної системи.
4. Сценарії використання постійно збагачуються, поступово наближаючись до функцій фіатних грошей
стейблкоїн спочатку використовувався для внутрішніх переказів у світі монет, наприклад, певний стейблкоїн широко циркулював на ринку криптовалют. Але з розвитком технологій та екосистеми застосувань функції стейблкоїнів продовжують розширюватися:
Глобальні торгові платежі: підтримка транс-граничної електронної комерції, закордонних переказів, надання швидких, низьковартісних способів розрахунку.
DeFi позики та доходи: стати основним кредитним активом на платформі DeFi, користувачі можуть позичати стейблкоїни для отримання відсотків або використовувати їх для забезпечення активів.
Інструмент хеджування активів: під час різких коливань на ринку криптовалют інвестори можуть швидко конвертувати в стейблкоїн для фіксації вартості активів.
Цифрові товари: у таких сферах, як ігри, NFT, створення контенту, широко використовуються стейблкоїни як засіб оплати.
Зі зрістом цих різноманітних сцен, використання стейблкоїнів поступово еволюціонує від "інструмента монетного кола" до "цифрових законних грошей", внаслідок чого ринковий обсяг та увага капіталу зазнають сплеску.
Метафора Бреттон-Вудс 3.0 розгортається
Від державного управління, пілотних проектів комерційних банків до участі технологічних гігантів та нативних проектів на блокчейні, стейблкоїн перетворюється з нішевого інструменту криптосвіту на ключовий вхід для наступного покоління глобальної платіжної інфраструктури.
Багато людей не усвідомлюють, що ця хвиля стейблкоїнів насправді є боротьбою країн за "валютну гегемонію цифрової ери".
З огляду на те, що США постійно розширюють вплив долара через стейблкоїни, Гонконг також активно створює екосистему стейблкоїнів, сприяючи будівництву розрахункового центру Web3 в Азії.
21 травня 2025 року Гонконгський законодавчий рада офіційно ухвалила "Проект закону про стейблкоїни" та в той же день завершила третє читання. Цей закон набере чинності 1 серпня 2025 року, ставши першим у світі юрисдикцією, яка встановлює комплексну регуляторну рамку для стейблкоїнів, прив'язаних до фіатної валюти.
Гонконг запровадив «Положення про стейблкоїни» не як реакцію на обставини, а для того, щоб активно захопити стратегічну висоту «центру наступного покоління платіжних розрахунків»:
Глобальна система крипто-платежів вже формується, стейблкоїни поступово розширюють свої функції з "інструменту розрахунків у криптовалюті" до основного вибору для міжнародних переказів, платежів та захисту активів;
США, Китай, Європа та Японія прискорюють цифровізацію валют, валютна конкуренція переходить на рівень цифрового суверенітету, Гонконгу необхідно створити відповідний захист для забезпечення інтернаціоналізації гонконгського долара;
Швидка інтеграція Web3 та фінансів, стейблкоїн стає "містком" і "посередником" між ланцюговими застосуваннями та реальними світовими активами, а Гонконг має стати містом мостів.
Отже, Гонконг не просто "закриває лазівки", а знаходить нову позицію для активного визначення правил між криптовалютним ринком і регулюванням. Довгострокові наміри Гонконгу є дуже чіткими:
Цифровий гонконгський долар, керований Управлінням грошового обігу, через систему CBDC для розрахунків, з основним акцентом на пілотних програмах фінансових установ;
Стейблкоїн гонконгських доларів буде керуватися ринком, використовуючи відкритий ланцюг для застосування, міжнародних платежів і транскордонних розрахунків як доповнення або навіть заміну.
Ця двосмугова концепція дозволить Гонконгу отримати дві "права на емісію" в цифрових фінансах: одне - офіційний кредит, інше - комерційна ефективність.
У цій глобальній валютній грі епохи "Бреттон-Вудс 3.0" стейблкоїни тихо стали наступним технологічним носієм суверенного інструменту та символом впливу. США, спираючись на певні стейблкоїни, змагаються за право розрахунків в цифрову епоху; Європа та Японія просувають незалежну стратегію цифровізації національних валют за допомогою регуляцій, таких як MiCA; а Гонконг, завдяки гнучкій та прогресивній регуляторній рамці, а також високовідкритим ринковим механізмам, обрав незалежний шлях "на базі ринку з підтримкою制度".
У майбутньому, коли стейблкоїни стануть інфраструктурою для трансакцій між країнами, коли блокчейн переосмислить мережі клирингу та форми вираження активів, той, хто зможе контролювати цю систему в ціноутворенні, праві доступу та клирингу, той займе перевагу в новому міжнародному фінансовому порядку. А Гонконг вже попередньо показав свої карти.
стейблкоїн, не тільки революція у формі грошей, але й глибока гра за цифровий суверенітет, фінансовий порядок та геополітичну владу. Наступного разу приєднається ще більше міст, ще більше країн до цієї ще не названої цифрової фінансової війни. Проте в даний момент, Гонконг, що стоїть за ігровим столом, вже не є спостерігачем.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Екосистема стейблкоїнів нової ери: від виходу Circle на біржу до переформатування глобальної структури цифрових грошей
Екосистема стейблкоїнів: від виходу Circle на біржу до глобальних змін у структурі цифрових грошей
Вступ
У 2025 році ринок цифрових активів досягне важливої віхи: фінансово-технологічна компанія, що спеціалізується на бізнесі зі стейблкоїнів, успішно вийде на Нью-Йоркську фондову біржу. Це знаменує офіційний вихід екосистеми стейблкоїнів на відкритий капітальний ринок, а також відкриває нові можливості в сфері цифрових активів. Стейблкоїн, будучи мостом між традиційними фіатними валютами та світом цифрових грошей, завдяки своїй стабільності цін, ефективним та низьким витратам на міжнародні платежі, а також глибокій підтримці інноваційних сценаріїв, таких як DeFi, стає основним полем битви для капітальних ринків та фінансово-технологічних компаній.
На фоні стрімкого розвитку глобальної цифрової економіки екосистема стейблкоїнів переживає вибуховий ріст. Як приплив капіталу, так і поступове вдосконалення політики регулювання демонструють ключову роль стейблкоїнів у майбутній глобальній платіжній системі, міжнародних розрахунках та управлінні активами. У цій статті буде детально проаналізовано екосистему стейблкоїнів, відповідну логіку регулювання, можливості арбітражу капіталу, а також глобальні регуляторні тенденції, що повноцінно демонструють, як стейблкоїни можуть підняти хвилю капіталу цифрових активів.
Фон та цінність зростання стейблкоїнів
стейблкоїн як вид цифрових активів, що закріплюють вартість традиційних фіатних валют, за останні роки швидко зростає і стає важливою складовою криптовалютного ринку. На відміну від різко коливних основних цифрових грошей, таких як біткойн і ефір, стейблкоїни забезпечують стабільність цін через прив'язку 1:1 до долара США та інших фіатних валют, що значно знижує ризики торгівлі цифровими активами. Завдяки технології блокчейн, стейблкоїни не тільки прискорюють ефективність трансакцій і платежів між країнами, але й забезпечують потужну інфраструктурну підтримку для різноманітних сценаріїв, таких як DeFi, обмін цифровими активами та прийом платежів від глобальних торговців.
核心优势 стейблкоїн виявляється в трьох аспектах:
Стабільна ціна, уникнення ризику волатильності
Ринок криптовалют відзначається різкими коливаннями цін, стейблкоїни закріплюють вартість фіатної валюти, що забезпечує стабільність сум торговельних та розрахункових операцій, значно знижуючи ризики торгівлі.
Швидкість міжнародних переказів висока, а вартість низька
стейблкоїн на основі технології блокчейн забезпечує глобальні перекази за декілька хвилин, що значно нижче за час та комісії традиційних банківських міжнародних переказів.
Підтримка різноманітних фінансових додатків
стейблкоїн безпосередньо підключається до інноваційних сценаріїв DeFi кредитування, обміну активів та оплати цифрових товарів, що значно розширює межі використання цифрових грошей.
Це все те, що традиційні фіатні гроші важко реалізувати, що значно підвищує зручність та ефективність торгівлі цифровими активами.
Екосистема стейблкоїнів
Компанія була заснована в 2013 році, спеціалізується на цифрових платежах та блокчейн-фінансах, спільно з іншою компанією запустила доларовий стейблкоїн. Це централізований стейблкоїн, який прив'язаний 1:1 до долара США, всі кошти зберігаються у регульованих банках США та короткострокових державних облігаціях, щомісяця перевіряються незалежною аудиторською компанією, що забезпечує прозорість і безпеку резервних активів.
Станом на червень 2025 року, ринкова капіталізація цього стейблкоїна становитиме близько 39 мільярдів доларів, займаючи друге місце у світі серед стейблкоїнів, поступаючись лише іншому основному стейблкоїну. Його екосистема охоплює широкий спектр, він вже розгорнутий на багатьох публічних блокчейнах, таких як Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon тощо, підтримуючи біржі, DeFi-протоколи, швидкі платежі та міжланцюгові перекази активів.
За допомогою протоколу міжланцюгової передачі досягається вільний обіг цього стейблкоїна між різними ланцюгами без сліпків, реалізуючи глобальну стратегію.
Щодо відповідності, компанія суворо дотримується вимог регулювання Міністерства фінансів США, SEC та FinCEN, ставши "стандартним військом стейблкоїнів" в очах уряду. Прозорі аудиторські звіти та система відповідності резервів роблять її важливим каменем основи екосистеми цифрового долара. Одночасно компанія співпрацює з кількома глобальними платіжними гігантами, активно просуваючи своє стейблкоїн у сфері глобальних платежів і розрахунків.
Огляд основних проектів доларових стейблкоїнів
| стейблкоїн | Емітент | Загальна капіталізація (станом на червень 2025 року) | Структура резервів | Атрибути відповідності | |-------|-------|-------------------|--------|--------| | USDT | певна компанія (зареєстрована в Сальвадорі) | приблизно 155,6 мільярда доларів США | державні облігації, готівка, репо тощо | часткова прозорість, накладено штраф | | USDC | певна компанія (США) | приблизно 61,47 мільярда доларів США | готівка + короткострокові державні облігації США, аудит зрозумілий | повністю відповідно до вимог, партнер SEC | | FDUSD | певна компанія (Гонконг) | приблизно 14,81 мільярда доларів США | банківські депозити + короткострокові цінні папери | регулювання в рамках довірчої структури Гонконгу | | PYUSD | певна платіжна компанія + певна компанія | приблизно 9,47 мільярдів доларів | певна компанія зберігає, в основному державні облігації США | під регулюванням NYDFS | | USDe | певна компанія (Сінгапур) | приблизно 5,6 мільярда доларів США | безготівковий, синтетична структура | без традиційної застави | | USD1 | певна політична команда | приблизно 2,2 мільярда доларів США | система зберігання фіатних грошей | третя сторона контролю |
стейблкоїн底层逻辑
В останні роки ринок стейблкоїнів демонструє експоненціальний ріст, а рушійні сили цього процесу можна звести до трьох основних факторів: регуляторна вакуум, різниця в процентних ставках та національна гра. Ці фактори спільно діють, роблячи стейблкоїни не лише важливим класом активів на ринку цифрових грошей, але й новим полем жорсткої боротьби глобального фінансового капіталу.
1. Регуляторна вакуумність --- від дикого зростання до поступового нормування
В минулому, випуск і обіг стейблкоїнів майже не мали чітких глобальних єдиних стандартів регулювання, що призвело до виникнення "регуляторної прогалини" на ринку. Це відсутність регулювання, з одного боку, знизила бар'єри для випуску, приваблюючи велику кількість капіталу та проектів для швидкого входження; з іншого боку, також принесла потенційні системні ризики. З початком прийняття країнами законодавства щодо стейблкоїнів, як-от "Положення про стейблкоїни", яке набуде чинності в Гонконзі в серпні 2025 року, ринок отримує інституційні норми та гарантії. Ця зміна в системі не лише надає впевненість у розвитку галузі, але й буде сприяти поступовому переходу ринку до відповідності та зрілості.
2. Різниця в процентних ставках --- "золотий рудник" для капіталу
Емітенти стейблкоїнів управляють фіатними коштами, які обмінюють користувачі, інвестуючи їх у низькоризикові короткострокові державні облігації, ставлячи ефір (ETH) або використовуючи стратегії коротких позицій на ф'ючерсах, що дозволяє отримувати прибуток, значно вищий за відсоткові ставки банківських вкладів. Наприклад, стейблкоїн однієї компанії досяг річної прибутковості (APY) понад 20% завдяки ставкам на ETH і стратегії короткого хеджування, що робить його дуже привабливим на ринку. Як тільки отримуються надвисокі доходи, кошти швидко надходять, створюючи ефект накопичення капіталу і сприяючи швидкому зростанню обсягу стейблкоїнів.
3. Національні ігри --- Грошова гегемонія та нова арена цифрової економіки
стейблкоїн не лише інструмент фінансових інновацій, а й центр міжнародної валютної конкуренції та цифрового суверенітету. Стейблкоїн, підтримуваний командою Трампа, намагається створити "план відтворення цифрового долара", кидаючи виклик існуючій цифровій гегемонії долара; тим часом Гонконг активно розвиває екосистему стейблкоїнів гонконгського долара, намагаючись зайняти провідні позиції у фінансових технологіях Азії. Країни Європи та Азії намагаються через законодавство та пілотні проекти цифрових валют центральних банків (CBDC) зберегти валютний вплив в епоху цифрових технологій. Стейблкоїн став новим полем битви для країн навколо суверенітету цифрових грошей та глобальної платіжної системи.
4. Сценарії використання постійно збагачуються, поступово наближаючись до функцій фіатних грошей
стейблкоїн спочатку використовувався для внутрішніх переказів у світі монет, наприклад, певний стейблкоїн широко циркулював на ринку криптовалют. Але з розвитком технологій та екосистеми застосувань функції стейблкоїнів продовжують розширюватися:
Глобальні торгові платежі: підтримка транс-граничної електронної комерції, закордонних переказів, надання швидких, низьковартісних способів розрахунку.
DeFi позики та доходи: стати основним кредитним активом на платформі DeFi, користувачі можуть позичати стейблкоїни для отримання відсотків або використовувати їх для забезпечення активів.
Інструмент хеджування активів: під час різких коливань на ринку криптовалют інвестори можуть швидко конвертувати в стейблкоїн для фіксації вартості активів.
Цифрові товари: у таких сферах, як ігри, NFT, створення контенту, широко використовуються стейблкоїни як засіб оплати.
Зі зрістом цих різноманітних сцен, використання стейблкоїнів поступово еволюціонує від "інструмента монетного кола" до "цифрових законних грошей", внаслідок чого ринковий обсяг та увага капіталу зазнають сплеску.
Метафора Бреттон-Вудс 3.0 розгортається
Від державного управління, пілотних проектів комерційних банків до участі технологічних гігантів та нативних проектів на блокчейні, стейблкоїн перетворюється з нішевого інструменту криптосвіту на ключовий вхід для наступного покоління глобальної платіжної інфраструктури.
Багато людей не усвідомлюють, що ця хвиля стейблкоїнів насправді є боротьбою країн за "валютну гегемонію цифрової ери".
З огляду на те, що США постійно розширюють вплив долара через стейблкоїни, Гонконг також активно створює екосистему стейблкоїнів, сприяючи будівництву розрахункового центру Web3 в Азії.
21 травня 2025 року Гонконгський законодавчий рада офіційно ухвалила "Проект закону про стейблкоїни" та в той же день завершила третє читання. Цей закон набере чинності 1 серпня 2025 року, ставши першим у світі юрисдикцією, яка встановлює комплексну регуляторну рамку для стейблкоїнів, прив'язаних до фіатної валюти.
Гонконг запровадив «Положення про стейблкоїни» не як реакцію на обставини, а для того, щоб активно захопити стратегічну висоту «центру наступного покоління платіжних розрахунків»:
Глобальна система крипто-платежів вже формується, стейблкоїни поступово розширюють свої функції з "інструменту розрахунків у криптовалюті" до основного вибору для міжнародних переказів, платежів та захисту активів;
США, Китай, Європа та Японія прискорюють цифровізацію валют, валютна конкуренція переходить на рівень цифрового суверенітету, Гонконгу необхідно створити відповідний захист для забезпечення інтернаціоналізації гонконгського долара;
Швидка інтеграція Web3 та фінансів, стейблкоїн стає "містком" і "посередником" між ланцюговими застосуваннями та реальними світовими активами, а Гонконг має стати містом мостів.
Отже, Гонконг не просто "закриває лазівки", а знаходить нову позицію для активного визначення правил між криптовалютним ринком і регулюванням. Довгострокові наміри Гонконгу є дуже чіткими:
Цифровий гонконгський долар, керований Управлінням грошового обігу, через систему CBDC для розрахунків, з основним акцентом на пілотних програмах фінансових установ;
Стейблкоїн гонконгських доларів буде керуватися ринком, використовуючи відкритий ланцюг для застосування, міжнародних платежів і транскордонних розрахунків як доповнення або навіть заміну.
Ця двосмугова концепція дозволить Гонконгу отримати дві "права на емісію" в цифрових фінансах: одне - офіційний кредит, інше - комерційна ефективність.
У цій глобальній валютній грі епохи "Бреттон-Вудс 3.0" стейблкоїни тихо стали наступним технологічним носієм суверенного інструменту та символом впливу. США, спираючись на певні стейблкоїни, змагаються за право розрахунків в цифрову епоху; Європа та Японія просувають незалежну стратегію цифровізації національних валют за допомогою регуляцій, таких як MiCA; а Гонконг, завдяки гнучкій та прогресивній регуляторній рамці, а також високовідкритим ринковим механізмам, обрав незалежний шлях "на базі ринку з підтримкою制度".
У майбутньому, коли стейблкоїни стануть інфраструктурою для трансакцій між країнами, коли блокчейн переосмислить мережі клирингу та форми вираження активів, той, хто зможе контролювати цю систему в ціноутворенні, праві доступу та клирингу, той займе перевагу в новому міжнародному фінансовому порядку. А Гонконг вже попередньо показав свої карти.
стейблкоїн, не тільки революція у формі грошей, але й глибока гра за цифровий суверенітет, фінансовий порядок та геополітичну владу. Наступного разу приєднається ще більше міст, ще більше країн до цієї ще не названої цифрової фінансової війни. Проте в даний момент, Гонконг, що стоїть за ігровим столом, вже не є спостерігачем.