BTC встановив історичний максимум, чекаючи зниження процентних ставок та подальшого зростання
Ринок ризикових активів демонструє сильні результати, що здивувало хедж-фонди Уолл-стріт, а також змусило багатьох сумніватися, чи не пропустили вони якусь важливу інформацію.
Після відскоку у квітні, три основні фондові індекси США у травні продовжили сильне зростання, а BTC встановив історичний рекорд.
Хоча "тарифна війна" дещо послабилася, але в досягненні угоди все ще не було проривного прогресу, "російсько-український конфлікт" продовжує коливатися між переговорами та бойовими діями.
Однак, значні кошти надходять, чистий притік BTC спотового ETF перевищив 2,7 мільярда доларів. У довгострокових власників позиції наближаються до максимуму, кількість BTC, що зберігається на біржах, продовжує знижуватися, а стан попиту та пропозиції BTC дуже сильний.
На рівні політики кілька штатів США досягли історичного прориву у законопроєкті про резерви BTC. Законопроєкт «GENIUS ACT», пов'язаний зі стабільними монетами, також був ухвалений голосуванням у Сенаті.
Дані про зайнятість у США демонструють сильні результати, інфляція продовжує знижуватися, прогнози ВВП починають коригуватися вгору. Це може бути основною причиною зміцнення ринку. Але питання тарифів досі не вирішене, побоювання щодо держоблігацій США, викликані "Чудовою угодою", все ще існують. Динаміка американських акцій та BTC цього місяця вже включає найбільш оптимістичні прогнози, у майбутньому ринок може коливатися, щоб усунути невизначеність, чекаючи зниження процентних ставок у третьому кварталі.
Макроекономіка: Удар мита може призвести до "помірної рецесії" в американській економіці
У квітневому звіті ми вказали, що "найскладніший період позаду, як тільки Вашингтон і Федеральна резервна система відновлять раціональну гру, ринок повинен повернутися до своїх власних правил роботи". Фактично, глобальна геополітична гра та американська демократична система перемогли амбіції деяких людей, ринкові очікування врешті-решт повернулися до раціональності, що призвело до стійкого відскоку, проявивши найбільш оптимістичне ціноутворення.
"Акції, облігації, валюти" три вбивства спричинили різкі коливання на фінансовому ринку США, а також сильний опір з боку бізнесу, торговельна війна швидко перейшла до другого етапу "переговорів" у травні та почала переходити до третього етапу, першими досягнувши угоди про тарифи з Великобританією.
На початку травня США та Китай провели перший раунд торгових переговорів у Швейцарії, натиснувши кнопку паузи у більш ніж місячній запеклій торговельній війні з тарифами. Сторони 12 травня оприлюднили спільну заяву, в якій пообіцяли протягом наступних 90 днів знизити раніше підвищені високі тарифи, а також заявили, що продовжать консультації щодо економічних і торгових відносин. У цей день індекс S&P 500 зріс на 3,26%.
На початку квітня, у міру пом'якшення тарифної позиції, фондовий ринок США розпочав великий відновлення, практично компенсуючи падіння з моменту початку торгової війни. У травні, внаслідок офіційного контакту між США та Китаєм для переговорів, раніше призупинений фондовий ринок США знову отримав імпульс і продовжив зростання. Станом на 31 число, індекс Nasdaq, S&P 500 та Dow Jones зафіксували відповідно місячне зростання на 9.56%, 6.15% та 3.94%.
Відновлення американського ринку акцій у квітні можна розглядати як відображення закінчення панічних продажів та пом'якшення позиції щодо мит, що є швидким ціноутворенням після завершення першої стадії торгової війни. Зростання у травні означає оптимістичне ціноутворення щодо переговорів другої стадії торгової війни ( ). Судячи з нинішньої відкритої інформації, це ціноутворення вже є достатнім і оптимістичним. У світлі нових досягнень у торговій війні, зниження процентних ставок Федеральною резервною системою та подальшого прогресу в "конфлікті між Росією та Україною", ми вважаємо, що продовження великого зростання цін є недостатньо обережним.
Ціни у травні вже враховують відносно "сильні" показники американської економіки та зайнятості.
Дані, опубліковані наприкінці травня, показують, що в США ВВП у першому кварталі скоротився на 0,2% у річному обчисленні. Трохи краще, ніж попереднє значення (-0,3%, але все ще вказує на те, що витрати на споживання та імпорт негативно вплинули на економіку США на початку року.
Після недооцінки за останні кілька місяців, м'які дані по ВВП відновилися. Дані Atlanta Fed GDP Now показують, що з кінця квітня дані знову повернулися вище нуля, досягнувши 3,8% наприкінці травня, що відображає оптимізм після пом'якшення торгової війни.
Дані PCE, які Федеральна резервна система уважно відстежує, опубліковані в травні, показують, що інфляція продовжує сповільнюватися, річний показник PCE знизився з 3 до 2,15%, а базовий PCE впав до 2,52%, що є найнижчим рівнем з моменту пандемії, і поступово наближається до цільового показника 2% Федеральної резервної системи.
Дані з працевлаштування перевищують очікування. На початку травня Бюро статистики праці США повідомило, що в квітні 2024 року кількість нових робочих місць у нефермерському секторі зросла на 177 тисяч, що перевищує очікувані 138 тисяч. Станом на тиждень, що закінчився 24 травня, кількість перших заявок на допомогу по безробіттю становила 240 тисяч, що на 14 тисяч більше, ніж за попередній тиждень, перевищуючи очікувані 230 тисяч. Сильний ринок праці, з одного боку, знімає побоювання ринку щодо рецесії в американській економіці, з іншого боку, дозволяє Федеральній резервній системі зосередитися на меті "зниження інфляції".
Цього місяця засідання Федеральної резервної системи вирішило утримати процентні ставки незмінними протягом трьох місяців, хоча під час "трьох вбивств" були зроблені деякі "голубині" заяви, але після стабілізації фінансових ринків, все ж витримали тиск і зберегли ставки незмінними, підкресливши, що невизначеність, спричинена митами, може призвести до відскоку інфляції.
Фінансові ринки демонструють сильні результати, і з огляду на те, що торговельна війна ще не закінчилася, інфляція може відновитися, що змушує ринок вважати, що Федеральна резервна система не зможе відновити зниження ставок у першій половині року. Останні дані CME FedWatch показують, що трейдери очікують, що в цьому році ставки знизять лише двічі, в вересні та грудні, на 25 базисних пунктів кожного разу. Це очікування насправді обмежує можливості ліквідності для значного зростання акцій США та криптоактивів.
Згідно з поточними даними та ситуацією, ми очікуємо, що американські акції та BTC, ймовірно, залишаться в стагнації протягом наступних 2 місяців, поки очікування зниження процентних ставок в серпні не зможе спонукати американські акції та BTC до нових рекордів. Це припущення враховує оптимістичний сценарій закінчення торгової війни, а також відносно "помірковану" рецесію в економіці США.
Валовий внутрішній продукт США у першому кварталі зафіксував зниження на -0,21%, а у другому кварталі спади споживчої довіри та ринкові збурення, викликані торговою війною, якщо призведуть до незначного зниження ВВП у другому кварталі, відповідатимуть стандартам "помірного спаду". Тому старт зниження процентних ставок у вересні може бути більш обережним очікуванням.
! [EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c76d487ab3b0e2235361310bf487f8(
Криптоактиви: значний влив коштів сприяє новим рекордам BTC
5 травня BTC відкрився на 94182,55 доларів, закрився на 104645,87 доларів, за місяць сталося зростання на 11,11%, амплітуда 19,79%, обсяги торгів знижувалися протягом двох місяців.
Згідно з технологічними показниками, які ми постійно відстежуємо, ціна BTC у квітні знову повернулася до "Трампової основи" )9 тис.~ 110 тис. доларів (, досягнувши нового максимуму в 112000 доларів та піднявшись вище "першої висхідної трендової лінії бичачого ринку".
У високих процентних ставках роздрібні інвестори не сформували справжньої визначальної купівельної сили, насправді з березня минулого року добовий приріст адрес BTC впав до низького рівня.
З початку квітня в процесі відскоку від дна вирішальну роль відіграли інституції.
Згідно з оголошенням компанії Strategy, з 2025 року вона збільшила свою позицію на 133850 BTC, загальний обсяг її активів досяг 580250 BTC.
У січні 2024 року 11 BTC спотових ETF були схвалені, у травні 2024 року Палата представників США ухвалила "Закон про фінансові інновації та технології", криптоактиви та технології блокчейн поступово стали ключовими сферами розвитку в США. Після цього криптоактиви, представлені BTC, стали ще більш поширеними в США.
У березні 2025 року уряд США створить "стратегічний біткоїн-резерв", використовуючи приблизно 200 тисяч BTC як національний резервний актив.
Потім більше 20 штатів почали пропонувати законопроєкти про резерви біткоїнів на рівні штатів. У травні також відбулися прориви. 7 травня штат Нью-Гемпшир став першим, хто офіційно включив криптовалюту до стратегічних резервів. Цей законопроєкт дозволяє державному скарбнику інвестувати до 5% коштів держави в криптовалюти. Законопроєкти, що стосуються Техасу та Аризони, також отримали голосування в Сенаті, чекаючи підпису губернатора для набуття чинності.
У сфері блокчейну та Web3, 19 травня в Сенаті проголосували за «GENIUS ACT», що регулює розвиток стейблкоїнів, з 66 голосами «за» та 32 «проти», що проклало шлях до остаточного підписання. У той же місяць, 21 числа, Законодавча рада Гонконгу офіційно ухвалила законопроект про створення ліцензійної системи для емітентів стейблкоїнів у якості законної валюти.
Кілька великих американських банків розглядають можливість співпраці для випуску спільної стейблкоїна, в якій беруть участь JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo тощо.
Випуск стабільної монети з обсягом понад 2400 мільярдів доларів вступить в епоху відповідності. Після BTC, стабільні монети, ймовірно, стануть другим найбільш широко використовуваним криптоактивом, а також можуть стати першим вбивцею додатків у сфері Web3, який перевищить 1 мільярд користувачів. Це закладає основу для бурхливого розвитку блокчейну, особливо платформ смарт-контрактів.
Після включення в систему комплаєнсу, BTC та блокчейн стають технологічною висотою, яку США повинні зайняти. Ця тенденція викликає інвестиційні та спекулятивні настрої, які поширюються. Окрім Strategy, в світі декілька компаній, включаючи певну медіагрупу, запускають плани накопичення BTC та інших криптоактивів ), таких як ETH, SOL (.
Розширення випадків використання та FOMO, викликаний сплеском регуляторних змін, стали основними рушійними силами зростання цін на BTC та інші криптоактиви.
! [EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c14fbba3f190b498deb9d2cf21dbf453.webp(
Капітал: оптимістичне ціноутворення + розширення масштабу
Протягом падіння американських акцій у березні-квітні, приплив BTC спот ETF раптово зупинився, що призвело до корекції BTC на понад 30% ), що стало найбільшою корекцією цього циклу (, а в квітні-травні, з потужним відскоком американських акцій, попит на BTC спот ETF також сильно відновився, з припливом 605 мільйонів і 2,775 мільярдів доларів відповідно, що сприяло відновленню всіх втрат BTC та встановленню нового рекорду у 112000 доларів.
Що стосується стейблкоїнів, ) не всі використовуються для криптотрейдингу, ( також розширюються, у квітні-травні відповідно надійшло 5,375 мільярда та 5,567 мільярда доларів, але в порівнянні з змінами капіталу в BTC спотовому ETF каналі вони є незначними.
Раніше ми зазначали, що право ціноутворення BTC вже передане від внутрішніх коштів до коштів ETF на спотовий BTC та подібних стратегій. Ці інститути демонструють довгострокову суб'єктивну бичачу природу, за якою стоять постійні прориви BTC та криптоактивів на рівні політики США. Це не лише причина, чому BTC зміг швидко відскочити в квітні-травні та перевершити Nasdaq, досягнувши нових максимумів, але й довгострокова підтримка підстав для позитивного прогнозу.
Але слід зауважити, що американські акції наразі вже встигли зробити надзвичайно оптимістичне ціноутворення у відповідь на торгову війну, і можуть містити припущення, що американська економіка не зазнає значного спаду. Наразі американським акціям важко подолати нові максимуми, коливання неминуче. Хоча такі організації, як Strategy, продовжують вкладати кошти, але BTC спот ETF важко вийти з незалежного ринку, відмінного від Nasdaq, тому в середньостроковій та короткостроковій перспективі очікувати, що BTC знову досягне нових максимумів, є занадто оптимістичним.
! [EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39e622e5baf08e93d78bc5c8135dbdf9.webp(
! [EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb26e6a36b1a8f9b2f5a6c95493a3c4f.webp(
Структура чіпів: запаси BTC на біржі постійно зменшуються
3-4 місяці падіння, BTC довгострокові інвестори знову розпочали накопичення, що об'єктивно відіграє роль балансування зменшення тиску на продаж на ринку.
Станом на кінець травня, довгострокові утримувачі мають 14,419,900 монет, що наближається до історичного максимуму, в той час як запаси централізованих бірж продовжують знижуватися, наразі залишилося лише 2,988,200 монет, що близько до рівня наприкінці листопада 2020 року.
У попередньому циклі, коли ліквідність різко зросла, продажі з боку довгих позицій об'єктивно стримували зростання ціни, але під час зниження ціни довгі позиції уповільнюють продажі або навіть починають нарощувати позиції, цей цикл не є винятком.
Відмінність від попередніх циклів полягає в тому, що раніше "другий продаж" великих гравців закінчував бичачий ринок, а в цьому раунді після "другого продажу" ринок вибирає продовжувати зростання, ми вважаємо, що це пов'язано з тим, що в структуру великих гравців увійшли інституції типу Strategy, що змінило ринкову динаміку. Чи є це зміна постійною чи тимчасовою, потрібно уважно стежити.
! [EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f0c6f5d6dc48de1fbdacd07e2ca627bf.webp(
! [EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-391c00a200a566a09f7960a5c50cc839.webp(
Висновок
Хоча ми оптимістично налаштовані щодо розширення застосування BTC та його довгострокових тенденцій, але в короткостроковій перспективі сила ціни BTC та її стрімкий рух все ж перевищують наші найоптимістичніші оцінки.
Причина полягає в надмірному оптимізмі ризикових ринків, включаючи американський фондовий ринок, а також у інвестиційній та спекулятивній лихоманці, викликаній величезним розширенням використання BTC в США. Щодо останнього ми впевнені, але вважаємо, що оцінка ринків американських акцій та BTC щодо "торгової війни" є надто оптимістичною, і ще буде багато перешкод. Крім того, ми знизили прогноз щодо зниження ставок ФРС.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CryptoCross-TalkClub
· 19год тому
невдахи смажать високо, а потім починають боятися, ахах
BTC створив історичний максимум, надходження коштів стимулюють, чекаємо на зниження процентних ставок у вересні
BTC встановив історичний максимум, чекаючи зниження процентних ставок та подальшого зростання
Ринок ризикових активів демонструє сильні результати, що здивувало хедж-фонди Уолл-стріт, а також змусило багатьох сумніватися, чи не пропустили вони якусь важливу інформацію.
Після відскоку у квітні, три основні фондові індекси США у травні продовжили сильне зростання, а BTC встановив історичний рекорд.
Хоча "тарифна війна" дещо послабилася, але в досягненні угоди все ще не було проривного прогресу, "російсько-український конфлікт" продовжує коливатися між переговорами та бойовими діями.
Однак, значні кошти надходять, чистий притік BTC спотового ETF перевищив 2,7 мільярда доларів. У довгострокових власників позиції наближаються до максимуму, кількість BTC, що зберігається на біржах, продовжує знижуватися, а стан попиту та пропозиції BTC дуже сильний.
На рівні політики кілька штатів США досягли історичного прориву у законопроєкті про резерви BTC. Законопроєкт «GENIUS ACT», пов'язаний зі стабільними монетами, також був ухвалений голосуванням у Сенаті.
Дані про зайнятість у США демонструють сильні результати, інфляція продовжує знижуватися, прогнози ВВП починають коригуватися вгору. Це може бути основною причиною зміцнення ринку. Але питання тарифів досі не вирішене, побоювання щодо держоблігацій США, викликані "Чудовою угодою", все ще існують. Динаміка американських акцій та BTC цього місяця вже включає найбільш оптимістичні прогнози, у майбутньому ринок може коливатися, щоб усунути невизначеність, чекаючи зниження процентних ставок у третьому кварталі.
! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору
Макроекономіка: Удар мита може призвести до "помірної рецесії" в американській економіці
У квітневому звіті ми вказали, що "найскладніший період позаду, як тільки Вашингтон і Федеральна резервна система відновлять раціональну гру, ринок повинен повернутися до своїх власних правил роботи". Фактично, глобальна геополітична гра та американська демократична система перемогли амбіції деяких людей, ринкові очікування врешті-решт повернулися до раціональності, що призвело до стійкого відскоку, проявивши найбільш оптимістичне ціноутворення.
"Акції, облігації, валюти" три вбивства спричинили різкі коливання на фінансовому ринку США, а також сильний опір з боку бізнесу, торговельна війна швидко перейшла до другого етапу "переговорів" у травні та почала переходити до третього етапу, першими досягнувши угоди про тарифи з Великобританією.
На початку травня США та Китай провели перший раунд торгових переговорів у Швейцарії, натиснувши кнопку паузи у більш ніж місячній запеклій торговельній війні з тарифами. Сторони 12 травня оприлюднили спільну заяву, в якій пообіцяли протягом наступних 90 днів знизити раніше підвищені високі тарифи, а також заявили, що продовжать консультації щодо економічних і торгових відносин. У цей день індекс S&P 500 зріс на 3,26%.
На початку квітня, у міру пом'якшення тарифної позиції, фондовий ринок США розпочав великий відновлення, практично компенсуючи падіння з моменту початку торгової війни. У травні, внаслідок офіційного контакту між США та Китаєм для переговорів, раніше призупинений фондовий ринок США знову отримав імпульс і продовжив зростання. Станом на 31 число, індекс Nasdaq, S&P 500 та Dow Jones зафіксували відповідно місячне зростання на 9.56%, 6.15% та 3.94%.
Відновлення американського ринку акцій у квітні можна розглядати як відображення закінчення панічних продажів та пом'якшення позиції щодо мит, що є швидким ціноутворенням після завершення першої стадії торгової війни. Зростання у травні означає оптимістичне ціноутворення щодо переговорів другої стадії торгової війни ( ). Судячи з нинішньої відкритої інформації, це ціноутворення вже є достатнім і оптимістичним. У світлі нових досягнень у торговій війні, зниження процентних ставок Федеральною резервною системою та подальшого прогресу в "конфлікті між Росією та Україною", ми вважаємо, що продовження великого зростання цін є недостатньо обережним.
Ціни у травні вже враховують відносно "сильні" показники американської економіки та зайнятості.
Дані, опубліковані наприкінці травня, показують, що в США ВВП у першому кварталі скоротився на 0,2% у річному обчисленні. Трохи краще, ніж попереднє значення (-0,3%, але все ще вказує на те, що витрати на споживання та імпорт негативно вплинули на економіку США на початку року.
Після недооцінки за останні кілька місяців, м'які дані по ВВП відновилися. Дані Atlanta Fed GDP Now показують, що з кінця квітня дані знову повернулися вище нуля, досягнувши 3,8% наприкінці травня, що відображає оптимізм після пом'якшення торгової війни.
Дані PCE, які Федеральна резервна система уважно відстежує, опубліковані в травні, показують, що інфляція продовжує сповільнюватися, річний показник PCE знизився з 3 до 2,15%, а базовий PCE впав до 2,52%, що є найнижчим рівнем з моменту пандемії, і поступово наближається до цільового показника 2% Федеральної резервної системи.
Дані з працевлаштування перевищують очікування. На початку травня Бюро статистики праці США повідомило, що в квітні 2024 року кількість нових робочих місць у нефермерському секторі зросла на 177 тисяч, що перевищує очікувані 138 тисяч. Станом на тиждень, що закінчився 24 травня, кількість перших заявок на допомогу по безробіттю становила 240 тисяч, що на 14 тисяч більше, ніж за попередній тиждень, перевищуючи очікувані 230 тисяч. Сильний ринок праці, з одного боку, знімає побоювання ринку щодо рецесії в американській економіці, з іншого боку, дозволяє Федеральній резервній системі зосередитися на меті "зниження інфляції".
Цього місяця засідання Федеральної резервної системи вирішило утримати процентні ставки незмінними протягом трьох місяців, хоча під час "трьох вбивств" були зроблені деякі "голубині" заяви, але після стабілізації фінансових ринків, все ж витримали тиск і зберегли ставки незмінними, підкресливши, що невизначеність, спричинена митами, може призвести до відскоку інфляції.
Фінансові ринки демонструють сильні результати, і з огляду на те, що торговельна війна ще не закінчилася, інфляція може відновитися, що змушує ринок вважати, що Федеральна резервна система не зможе відновити зниження ставок у першій половині року. Останні дані CME FedWatch показують, що трейдери очікують, що в цьому році ставки знизять лише двічі, в вересні та грудні, на 25 базисних пунктів кожного разу. Це очікування насправді обмежує можливості ліквідності для значного зростання акцій США та криптоактивів.
Згідно з поточними даними та ситуацією, ми очікуємо, що американські акції та BTC, ймовірно, залишаться в стагнації протягом наступних 2 місяців, поки очікування зниження процентних ставок в серпні не зможе спонукати американські акції та BTC до нових рекордів. Це припущення враховує оптимістичний сценарій закінчення торгової війни, а також відносно "помірковану" рецесію в економіці США.
Валовий внутрішній продукт США у першому кварталі зафіксував зниження на -0,21%, а у другому кварталі спади споживчої довіри та ринкові збурення, викликані торговою війною, якщо призведуть до незначного зниження ВВП у другому кварталі, відповідатимуть стандартам "помірного спаду". Тому старт зниження процентних ставок у вересні може бути більш обережним очікуванням.
! [EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c76d487ab3b0e2235361310bf487f8(
Криптоактиви: значний влив коштів сприяє новим рекордам BTC
5 травня BTC відкрився на 94182,55 доларів, закрився на 104645,87 доларів, за місяць сталося зростання на 11,11%, амплітуда 19,79%, обсяги торгів знижувалися протягом двох місяців.
Згідно з технологічними показниками, які ми постійно відстежуємо, ціна BTC у квітні знову повернулася до "Трампової основи" )9 тис.~ 110 тис. доларів (, досягнувши нового максимуму в 112000 доларів та піднявшись вище "першої висхідної трендової лінії бичачого ринку".
У високих процентних ставках роздрібні інвестори не сформували справжньої визначальної купівельної сили, насправді з березня минулого року добовий приріст адрес BTC впав до низького рівня.
З початку квітня в процесі відскоку від дна вирішальну роль відіграли інституції.
Згідно з оголошенням компанії Strategy, з 2025 року вона збільшила свою позицію на 133850 BTC, загальний обсяг її активів досяг 580250 BTC.
У січні 2024 року 11 BTC спотових ETF були схвалені, у травні 2024 року Палата представників США ухвалила "Закон про фінансові інновації та технології", криптоактиви та технології блокчейн поступово стали ключовими сферами розвитку в США. Після цього криптоактиви, представлені BTC, стали ще більш поширеними в США.
У березні 2025 року уряд США створить "стратегічний біткоїн-резерв", використовуючи приблизно 200 тисяч BTC як національний резервний актив.
Потім більше 20 штатів почали пропонувати законопроєкти про резерви біткоїнів на рівні штатів. У травні також відбулися прориви. 7 травня штат Нью-Гемпшир став першим, хто офіційно включив криптовалюту до стратегічних резервів. Цей законопроєкт дозволяє державному скарбнику інвестувати до 5% коштів держави в криптовалюти. Законопроєкти, що стосуються Техасу та Аризони, також отримали голосування в Сенаті, чекаючи підпису губернатора для набуття чинності.
У сфері блокчейну та Web3, 19 травня в Сенаті проголосували за «GENIUS ACT», що регулює розвиток стейблкоїнів, з 66 голосами «за» та 32 «проти», що проклало шлях до остаточного підписання. У той же місяць, 21 числа, Законодавча рада Гонконгу офіційно ухвалила законопроект про створення ліцензійної системи для емітентів стейблкоїнів у якості законної валюти.
Кілька великих американських банків розглядають можливість співпраці для випуску спільної стейблкоїна, в якій беруть участь JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo тощо.
Випуск стабільної монети з обсягом понад 2400 мільярдів доларів вступить в епоху відповідності. Після BTC, стабільні монети, ймовірно, стануть другим найбільш широко використовуваним криптоактивом, а також можуть стати першим вбивцею додатків у сфері Web3, який перевищить 1 мільярд користувачів. Це закладає основу для бурхливого розвитку блокчейну, особливо платформ смарт-контрактів.
Після включення в систему комплаєнсу, BTC та блокчейн стають технологічною висотою, яку США повинні зайняти. Ця тенденція викликає інвестиційні та спекулятивні настрої, які поширюються. Окрім Strategy, в світі декілька компаній, включаючи певну медіагрупу, запускають плани накопичення BTC та інших криптоактивів ), таких як ETH, SOL (.
Розширення випадків використання та FOMO, викликаний сплеском регуляторних змін, стали основними рушійними силами зростання цін на BTC та інші криптоактиви.
! [EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c14fbba3f190b498deb9d2cf21dbf453.webp(
Капітал: оптимістичне ціноутворення + розширення масштабу
Протягом падіння американських акцій у березні-квітні, приплив BTC спот ETF раптово зупинився, що призвело до корекції BTC на понад 30% ), що стало найбільшою корекцією цього циклу (, а в квітні-травні, з потужним відскоком американських акцій, попит на BTC спот ETF також сильно відновився, з припливом 605 мільйонів і 2,775 мільярдів доларів відповідно, що сприяло відновленню всіх втрат BTC та встановленню нового рекорду у 112000 доларів.
Що стосується стейблкоїнів, ) не всі використовуються для криптотрейдингу, ( також розширюються, у квітні-травні відповідно надійшло 5,375 мільярда та 5,567 мільярда доларів, але в порівнянні з змінами капіталу в BTC спотовому ETF каналі вони є незначними.
Раніше ми зазначали, що право ціноутворення BTC вже передане від внутрішніх коштів до коштів ETF на спотовий BTC та подібних стратегій. Ці інститути демонструють довгострокову суб'єктивну бичачу природу, за якою стоять постійні прориви BTC та криптоактивів на рівні політики США. Це не лише причина, чому BTC зміг швидко відскочити в квітні-травні та перевершити Nasdaq, досягнувши нових максимумів, але й довгострокова підтримка підстав для позитивного прогнозу.
Але слід зауважити, що американські акції наразі вже встигли зробити надзвичайно оптимістичне ціноутворення у відповідь на торгову війну, і можуть містити припущення, що американська економіка не зазнає значного спаду. Наразі американським акціям важко подолати нові максимуми, коливання неминуче. Хоча такі організації, як Strategy, продовжують вкладати кошти, але BTC спот ETF важко вийти з незалежного ринку, відмінного від Nasdaq, тому в середньостроковій та короткостроковій перспективі очікувати, що BTC знову досягне нових максимумів, є занадто оптимістичним.
! [EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39e622e5baf08e93d78bc5c8135dbdf9.webp(
! [EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb26e6a36b1a8f9b2f5a6c95493a3c4f.webp(
Структура чіпів: запаси BTC на біржі постійно зменшуються
3-4 місяці падіння, BTC довгострокові інвестори знову розпочали накопичення, що об'єктивно відіграє роль балансування зменшення тиску на продаж на ринку.
Станом на кінець травня, довгострокові утримувачі мають 14,419,900 монет, що наближається до історичного максимуму, в той час як запаси централізованих бірж продовжують знижуватися, наразі залишилося лише 2,988,200 монет, що близько до рівня наприкінці листопада 2020 року.
У попередньому циклі, коли ліквідність різко зросла, продажі з боку довгих позицій об'єктивно стримували зростання ціни, але під час зниження ціни довгі позиції уповільнюють продажі або навіть починають нарощувати позиції, цей цикл не є винятком.
Відмінність від попередніх циклів полягає в тому, що раніше "другий продаж" великих гравців закінчував бичачий ринок, а в цьому раунді після "другого продажу" ринок вибирає продовжувати зростання, ми вважаємо, що це пов'язано з тим, що в структуру великих гравців увійшли інституції типу Strategy, що змінило ринкову динаміку. Чи є це зміна постійною чи тимчасовою, потрібно уважно стежити.
! [EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f0c6f5d6dc48de1fbdacd07e2ca627bf.webp(
! [EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-391c00a200a566a09f7960a5c50cc839.webp(
Висновок
Хоча ми оптимістично налаштовані щодо розширення застосування BTC та його довгострокових тенденцій, але в короткостроковій перспективі сила ціни BTC та її стрімкий рух все ж перевищують наші найоптимістичніші оцінки.
Причина полягає в надмірному оптимізмі ризикових ринків, включаючи американський фондовий ринок, а також у інвестиційній та спекулятивній лихоманці, викликаній величезним розширенням використання BTC в США. Щодо останнього ми впевнені, але вважаємо, що оцінка ринків американських акцій та BTC щодо "торгової війни" є надто оптимістичною, і ще буде багато перешкод. Крім того, ми знизили прогноз щодо зниження ставок ФРС.