Технічний аналіз механізму токенізації реальних світових активів
Токенізація реальних світових активів (RWA) є цифровими токенами на блокчейні, які представляють собою право власності або юридичні права на матеріальні або нематеріальні активи. Токенізація охоплює широкий спектр класів активів, включаючи нерухомість, товари, предмети мистецтва, колекційні речі, інтелектуальну власність та фінансові інструменти.
Шляхом реалізації часткової власності, токенізація підвищила ліквідність активів, зробивши інвестиційні можливості, які раніше були доступні лише для осіб з високими статками та інституційних інвесторів, більш доступними для широкого загалу. Незмінний реєстр блокчейну забезпечує прозорість записів про власність, знижуючи ризик шахрайства; водночас токенізовані активи, що торгуються на децентралізованих біржах, забезпечують безпрецедентну доступність та ефективність ринку.
За аналізом, очікується, що до 2030 року загальна ринкова капіталізація всіх видів токенізованих активів (не враховуючи криптовалюти та стейблкоїни) досягне близько 2 трильйонів доларів, у песимістичному випадку – 1 трильйона доларів, у оптимістичному – до 4 трильйонів доларів. Ці оцінки не включають стейблкоїни (включаючи токенізовані депозити, оптові стейблкоїни та цифрові валюти центральних банків), щоб уникнути подвійного підрахунку.
Поточна система
Токенізація реальних світових активів здійснюється через блокчейн або подібний розподілений реєстр у формі цифрових токенів, що представляють право власності на активи поза мережею. Цей процес пов'язує характеристики активу, право власності та його вартість з його цифровою формою. Токени, як цифровий інструмент володіння, дозволяють їхнім власникам заявляти про право власності на базовий актив.
В історії фізичні сертифікати використовувалися для підтвердження права власності на активи. Хоча це було корисно, ці сертифікати були вразливими до крадіжок, втрат, підробок і відмивання грошей. У 80-х роках XX століття цифрові інструменти володіння почали з'являтися як потенційне рішення. Проте, обмежені можливостями обчислень і криптографічними технологіями того часу, ці інструменти не змогли реалізуватися. Натомість фінансовий сектор звернувся до централізованих електронних реєстраційних систем для обліку цифрових активів. Хоча ці безпаперові активи принесли певне підвищення ефективності, їхня централізована природа вимагала участі декількох посередницьких установ, що, в свою чергу, призвело до нових витрат і проблем з неефективністю.
Система на основі технології розподіленого реєстру
Розвиток технології розподіленого реєстру (DLT) робить можливим переосмислення концепції цифрових активів або Токенів.
DLT складається з ряду протоколів і рамок, що дозволяє комп'ютерам пропонувати та верифікувати транзакції в мережі, одночасно підтримуючи синхронізацію записів. Завдяки децентралізованому зберіганню записів ця технологія передає відповідальність від єдиного центрального органу. Така децентралізація знижує адміністративне навантаження та зменшує ризик системних збоїв, пов'язаних із залежністю від центральних суб'єктів, що робить систему більш стійкою.
У традиційних системах кілька посередницьких установ обробляють виконання угод, кліринг та розрахунки. А системи на основі DLT спрощують ці процеси за допомогою єдиного механізму консенсусу.
Децентралізоване рішення
Блокчейн є технологією розподіленого реєстру, яка працює через децентралізовану мережу комп'ютерів. Токени можуть випускатися на двох типах блокчейнів: приватних ліцензованих ланцюгах та публічних безліцензійних ланцюгах.
Приватний ліцензований блокчейн контролюється центральним суб'єктом і обмежує доступ певних користувачів, формуючи контрольовану екосистему. Публічний безліцензійний блокчейн не потребує контролю з боку центрального органу та надає відкритий доступ усім користувачам. Коли токени випускаються на публічному безліцензійному блокчейні, їх можна інтегрувати з протоколами децентралізованих фінансів (DeFi), що підвищує їхню корисність і вартість.
Вибір блокчейну визначає ступінь контролю, який може зберігати емітент токенів. Порівняно з приватними ліцензійними ланцюгами, публічні безліцензійні ланцюги надають емітенту менше контролю. Вибір архітектури блокчейну має відповідати цілям емітента та очікуваним функціям токена.
Ключовою перевагою токенізації активів є автоматизація, яку забезпечують смарт-контракти. Смарт-контракти – це програми на блокчейні, які виконуються, коли обидві сторони виконують певні умови. Ці контракти автоматизують фінансові угоди та адміністративні завдання, зменшуючи потребу в ручній праці та посередниках. Завдяки усуненню ризику контрагента ця автоматизація робить операції більш ефективними та безпечними, що забезпечує швидші та дешевші перекази.
токенізація
Токенізація реальних світових активів може бути проаналізована через два ключові атрибути активу: форма вираження та право власності.
Форми прояву включають економічні характеристики активів — їх функціонал, базовий актив, дату погашення та процентну ставку. Перевірка власності потребує реєстру, який може бути як поза мережею, так і в мережі. Позамережеві активи підтримують свої права та форми прояву через фізичні сертифікати або бездокументні форми, які діють у правовій рамці. А мережеві активи існують у вигляді цифрового посилення або цифрово рідного варіанту, яким керує механізм консенсусу блокчейну.
Цифрові посилені активи підтримують право власності через поза ланцюговий реєстр, який слугує їхньою безпекою, одночасно використовуючи блокчейн токени як цифрову форму. Цифрові рідні активи за своєю суттю є цифровими, їхні токени безпосередньо представляють вартість і право власності.
токенізація має чотири основні методи:
Пряме володіння: цифровий токен сам по собі виступає як офіційний запис про право власності, більше не потрібно мати довірену особу. Цей метод підходить лише для цифрових рідних активів.
1:1 активи підкріплені токенами: Кустодіан володіє активом і випускає токени, що представляють прямі права на цей основний актив. Кожен токен можна обміняти на реальний актив або його грошовий еквівалент.
Надмірно забезпечений токен: шляхом використання активів, що відрізняються від очікуваних, для представлення активів або відповідних прав, випускаються токени активів. Зазвичай, щоб впоратися з коливаннями вартості забезпечених активів відносно очікуваної вартості токена, токени забезпечуються в надмірній кількості.
Недостатня забезпеченість токеном: випущений токен має на меті відстежувати вартість певного активу, але не є повністю забезпеченим. Підтримка вартості токена вимагає активного управління частиною резервних активів та проведення операцій на відкритому ринку.
токенізації переваги
Токенізація реальних активів в основному здійснюється через технологію розподіленого реєстру для підвищення ефективності. Основні переваги включають:
Атомарний розрахунок: реалізація одночасного виконання угод через смарт-контракти, усунення ризику контрагента, підвищення швидкості та ефективності угод.
Підвищення ліквідності: покращення можливості передачі активів, що робить раніше непередавані активи торгівельними.
Зменшення посередників: децентралізована структура даних дозволяє смарт-контрактам замінити традиційні посередницькі установи.
Реалізація автоматизації: автоматизація багатьох завдань за допомогою смарт-контрактів, особливо у страхуванні та інших галузях.
Сприяння відповідності: шляхом стандартизації та автоматизації процесів зробити відповідність більш ефективною та однорідною.
Автоматизований маркет-мейкер: трансформація традиційного механізму маркет-мейкінгу за допомогою смарт-контрактів, зниження витрат та підвищення продуктивності.
Ризики та виклики
Хоча токенізація активів має багато переваг, її впровадження все ще стикається з серйозними викликами:
Технічні ризики: включають в себе вразливості кібербезпеки, обмеження масштабованості системи, процеси розрахунків, стабільність мережі та проблеми з ефективністю.
Регуляторні виклики: пов'язані з комплаєнсом у сфері боротьби з відмиванням грошей, управлінською структурою, ідентифікацією та захистом даних і конфіденційністю.
Ринковий ризик: включає спекулятивні торги, які можуть призвести до переоцінки активів, а також до зростання волатильності цін.
Екологічні проблеми: високий енергоспоживання механізмів консенсусу блокчейну викликає занепокоєння щодо навколишнього середовища.
Перехідні витрати: включають інвестиції в зміни інфраструктури, інтеграцію систем, навчання співробітників та освітні заходи.
Щоб повністю реалізувати переваги токенізації в фінансовій сфері, необхідно вирішити ці багатогранні виклики. Перехід до токенізованої фінансової системи передбачає великі витрати, які вимагають координаційних зусиль на технологічному, регуляторному та ринковому рівнях.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SmartContractPhobia
· 12год тому
Що завгодно - монета, а мій іпотечний кредит не може.
Аналіз механізму токенізації RWA: від технологій до прогнозу ринку на 20 трильйонів доларів США до 2030 року
Технічний аналіз механізму токенізації реальних світових активів
Токенізація реальних світових активів (RWA) є цифровими токенами на блокчейні, які представляють собою право власності або юридичні права на матеріальні або нематеріальні активи. Токенізація охоплює широкий спектр класів активів, включаючи нерухомість, товари, предмети мистецтва, колекційні речі, інтелектуальну власність та фінансові інструменти.
Шляхом реалізації часткової власності, токенізація підвищила ліквідність активів, зробивши інвестиційні можливості, які раніше були доступні лише для осіб з високими статками та інституційних інвесторів, більш доступними для широкого загалу. Незмінний реєстр блокчейну забезпечує прозорість записів про власність, знижуючи ризик шахрайства; водночас токенізовані активи, що торгуються на децентралізованих біржах, забезпечують безпрецедентну доступність та ефективність ринку.
За аналізом, очікується, що до 2030 року загальна ринкова капіталізація всіх видів токенізованих активів (не враховуючи криптовалюти та стейблкоїни) досягне близько 2 трильйонів доларів, у песимістичному випадку – 1 трильйона доларів, у оптимістичному – до 4 трильйонів доларів. Ці оцінки не включають стейблкоїни (включаючи токенізовані депозити, оптові стейблкоїни та цифрові валюти центральних банків), щоб уникнути подвійного підрахунку.
Поточна система
Токенізація реальних світових активів здійснюється через блокчейн або подібний розподілений реєстр у формі цифрових токенів, що представляють право власності на активи поза мережею. Цей процес пов'язує характеристики активу, право власності та його вартість з його цифровою формою. Токени, як цифровий інструмент володіння, дозволяють їхнім власникам заявляти про право власності на базовий актив.
В історії фізичні сертифікати використовувалися для підтвердження права власності на активи. Хоча це було корисно, ці сертифікати були вразливими до крадіжок, втрат, підробок і відмивання грошей. У 80-х роках XX століття цифрові інструменти володіння почали з'являтися як потенційне рішення. Проте, обмежені можливостями обчислень і криптографічними технологіями того часу, ці інструменти не змогли реалізуватися. Натомість фінансовий сектор звернувся до централізованих електронних реєстраційних систем для обліку цифрових активів. Хоча ці безпаперові активи принесли певне підвищення ефективності, їхня централізована природа вимагала участі декількох посередницьких установ, що, в свою чергу, призвело до нових витрат і проблем з неефективністю.
Система на основі технології розподіленого реєстру
Розвиток технології розподіленого реєстру (DLT) робить можливим переосмислення концепції цифрових активів або Токенів.
DLT складається з ряду протоколів і рамок, що дозволяє комп'ютерам пропонувати та верифікувати транзакції в мережі, одночасно підтримуючи синхронізацію записів. Завдяки децентралізованому зберіганню записів ця технологія передає відповідальність від єдиного центрального органу. Така децентралізація знижує адміністративне навантаження та зменшує ризик системних збоїв, пов'язаних із залежністю від центральних суб'єктів, що робить систему більш стійкою.
У традиційних системах кілька посередницьких установ обробляють виконання угод, кліринг та розрахунки. А системи на основі DLT спрощують ці процеси за допомогою єдиного механізму консенсусу.
Децентралізоване рішення
Блокчейн є технологією розподіленого реєстру, яка працює через децентралізовану мережу комп'ютерів. Токени можуть випускатися на двох типах блокчейнів: приватних ліцензованих ланцюгах та публічних безліцензійних ланцюгах.
Приватний ліцензований блокчейн контролюється центральним суб'єктом і обмежує доступ певних користувачів, формуючи контрольовану екосистему. Публічний безліцензійний блокчейн не потребує контролю з боку центрального органу та надає відкритий доступ усім користувачам. Коли токени випускаються на публічному безліцензійному блокчейні, їх можна інтегрувати з протоколами децентралізованих фінансів (DeFi), що підвищує їхню корисність і вартість.
Вибір блокчейну визначає ступінь контролю, який може зберігати емітент токенів. Порівняно з приватними ліцензійними ланцюгами, публічні безліцензійні ланцюги надають емітенту менше контролю. Вибір архітектури блокчейну має відповідати цілям емітента та очікуваним функціям токена.
Ключовою перевагою токенізації активів є автоматизація, яку забезпечують смарт-контракти. Смарт-контракти – це програми на блокчейні, які виконуються, коли обидві сторони виконують певні умови. Ці контракти автоматизують фінансові угоди та адміністративні завдання, зменшуючи потребу в ручній праці та посередниках. Завдяки усуненню ризику контрагента ця автоматизація робить операції більш ефективними та безпечними, що забезпечує швидші та дешевші перекази.
токенізація
Токенізація реальних світових активів може бути проаналізована через два ключові атрибути активу: форма вираження та право власності.
Форми прояву включають економічні характеристики активів — їх функціонал, базовий актив, дату погашення та процентну ставку. Перевірка власності потребує реєстру, який може бути як поза мережею, так і в мережі. Позамережеві активи підтримують свої права та форми прояву через фізичні сертифікати або бездокументні форми, які діють у правовій рамці. А мережеві активи існують у вигляді цифрового посилення або цифрово рідного варіанту, яким керує механізм консенсусу блокчейну.
Цифрові посилені активи підтримують право власності через поза ланцюговий реєстр, який слугує їхньою безпекою, одночасно використовуючи блокчейн токени як цифрову форму. Цифрові рідні активи за своєю суттю є цифровими, їхні токени безпосередньо представляють вартість і право власності.
токенізація має чотири основні методи:
Пряме володіння: цифровий токен сам по собі виступає як офіційний запис про право власності, більше не потрібно мати довірену особу. Цей метод підходить лише для цифрових рідних активів.
1:1 активи підкріплені токенами: Кустодіан володіє активом і випускає токени, що представляють прямі права на цей основний актив. Кожен токен можна обміняти на реальний актив або його грошовий еквівалент.
Надмірно забезпечений токен: шляхом використання активів, що відрізняються від очікуваних, для представлення активів або відповідних прав, випускаються токени активів. Зазвичай, щоб впоратися з коливаннями вартості забезпечених активів відносно очікуваної вартості токена, токени забезпечуються в надмірній кількості.
Недостатня забезпеченість токеном: випущений токен має на меті відстежувати вартість певного активу, але не є повністю забезпеченим. Підтримка вартості токена вимагає активного управління частиною резервних активів та проведення операцій на відкритому ринку.
токенізації переваги
Токенізація реальних активів в основному здійснюється через технологію розподіленого реєстру для підвищення ефективності. Основні переваги включають:
Атомарний розрахунок: реалізація одночасного виконання угод через смарт-контракти, усунення ризику контрагента, підвищення швидкості та ефективності угод.
Підвищення ліквідності: покращення можливості передачі активів, що робить раніше непередавані активи торгівельними.
Зменшення посередників: децентралізована структура даних дозволяє смарт-контрактам замінити традиційні посередницькі установи.
Реалізація автоматизації: автоматизація багатьох завдань за допомогою смарт-контрактів, особливо у страхуванні та інших галузях.
Сприяння відповідності: шляхом стандартизації та автоматизації процесів зробити відповідність більш ефективною та однорідною.
Автоматизований маркет-мейкер: трансформація традиційного механізму маркет-мейкінгу за допомогою смарт-контрактів, зниження витрат та підвищення продуктивності.
Ризики та виклики
Хоча токенізація активів має багато переваг, її впровадження все ще стикається з серйозними викликами:
Технічні ризики: включають в себе вразливості кібербезпеки, обмеження масштабованості системи, процеси розрахунків, стабільність мережі та проблеми з ефективністю.
Регуляторні виклики: пов'язані з комплаєнсом у сфері боротьби з відмиванням грошей, управлінською структурою, ідентифікацією та захистом даних і конфіденційністю.
Ринковий ризик: включає спекулятивні торги, які можуть призвести до переоцінки активів, а також до зростання волатильності цін.
Екологічні проблеми: високий енергоспоживання механізмів консенсусу блокчейну викликає занепокоєння щодо навколишнього середовища.
Перехідні витрати: включають інвестиції в зміни інфраструктури, інтеграцію систем, навчання співробітників та освітні заходи.
Щоб повністю реалізувати переваги токенізації в фінансовій сфері, необхідно вирішити ці багатогранні виклики. Перехід до токенізованої фінансової системи передбачає великі витрати, які вимагають координаційних зусиль на технологічному, регуляторному та ринковому рівнях.