Новий тренд токенізації акцій: можливості та виклики
Нещодавно токенізація акцій стала гарячою темою на ринку, і все більше інвесторів виявляють до неї великий інтерес. У цій статті буде систематично розглянуто принципи реалізації токенізації акцій, обговорено поточні можливості арбітражу та інвестування на ринку, детально пояснено різні типи арбітражної логіки, процеси операцій та потенційні обмеження, щоб допомогти інвесторам краще використовувати ринкові можливості. Одночасно ми також зосередимося на можливостях для приватних інвесторів у цій тенденції, таких як фрагментаційна торгівля, диверсифіковане інвестування тощо. Хоча токенізація акцій містить безліч можливостей, вона все ще стикається з викликами в реалізації технологій, прив'язці цін тощо, тому інвестори повинні зберігати раціональність у своїх оцінках.
Реалізація механізму токенізації акцій
визначення
Токенізація акцій означає перетворення традиційних акцій компаній на токени на блокчейні за допомогою технології блокчейн, що дозволяє утримувати, торгувати та комбінувати їх на ланцюгу. Це по суті є деривативом традиційних акцій і не представляє безпосереднє право власності на акції, тому вартість та ризики токенів акцій тісно пов'язані з базовими акціями.
Основні реалізаційні шляхи
Наразі токенізація акцій має три основні структури:
Третє стороннє зберігання + підключення до біржі: реальні акції утримуються третьою стороною та випускаються токени, біржа відповідає за відображення на фронт-енді та зведення угод. Ця структура має високу прозорість і може добре закріплювати ціну акцій.
Ліцензовані брокери + самостійний ланцюг: ліцензована організація надає повний цикл випуску, розрахунків і самостійного зберігання на власному блокчейні, висока відповідність вимогам, але також високий рівень технічної та правової складності.
CFD( на основі різниці цін ) структура: користувачі торгують контрактними продуктами, які прив'язані до цін акцій, а не фактично володіють акціями. Ці продукти не мають підтримки базового активу, що піддає їх значному ризику відв'язки.
Арбітражні можливості в токенізації акцій
Наразі на ринку головним чином представлені токени акцій, випущені сторонніми зберігачами. Ці токени мають ціну, що залежить від справжніх акцій, і мають досить сильні властивості прив'язки, а інвестиційні ризики відносно невеликі.
Згідно з даними платформи, станом на 9 липня 2025 року, загальна капіталізація токенів акцій становила 422 мільйони доларів США, тоді як лише одна акція Nvidia мала капіталізацію 3,9 трильйона доларів США. Це свідчить про те, що в порівнянні з традиційним фондовим ринком, ліквідність токенів акцій серйозно недостатня.
Недостатня ліквідність, разом із різницею в часі торгівлі, призводить до певного відхилення цін токенів від відповідних цін монет на різних платформах і в різні часові періоди, що створює можливості для арбітражу. Далі представлено три класичні стратегії арбітражу в токенах акцій.
Арбітраж хеджування між спотовим ринком та токеном
Принцип арбітражу
Коли токенізовані біржі та фондові ринки відкриваються одночасно, якщо ціна токена суттєво вища за ціну спот-акцій, арбітражники можуть купити спот-акції, одночасно відкриваючи коротку позицію на відповідні токени акцій на токенізованому ринку. Якщо ціни згодом повернуться, арбітражники можуть заробити на різниці цін, продавши спот-акції та викупивши токени для закриття позицій. І навпаки.
Процес арбітражних операцій
Наприклад, на певний момент часу 9 липня 2025 року: ціна акцій Nvidia (NVDA) на спотовому ринку становить $160.00, одночасно на певній торговій платформі, котирування токена акцій NVDA, NVDAX, становить $160.40.
Між ними виникла позитивна цінова різниця в $0.40, тобто ціна токена вища за ціну спот. Арбітражники можуть виконати такі дії:
Купити акції NVDA на споті, зафіксувати низьку ціну активу;
Одночасно на платформі токенізації продавати коротко акції токена NVDAX, щоб коротко продавати переоцінені активи за високою ціною;
Постійно моніторити тенденції цін і глибину книги замовлень на обох ринках;
Коли ціни на два ринки повернуться і наблизяться до $158.00:
Спот-акції, які купуються до продажу на традиційному ринку;
Відкрити ринкове ордер на купівлю токенів для закриття короткої позиції, завершити хеджування.
Кожна акція завершує безризикову арбітраж, прибуток походить від початкової різниці в ціні, після вирахування комісії все ще є $0.22 прибутку.
Умови арбітражу
Хеджування арбітражу є високочутливим до сліпих цін і комісій, і в той же час потребує швидкого розпізнавання сигналів на купівлю та продаж та виконання операцій. Підходить для кількісних установ з високими можливостями частотних операцій, які отримують нижчі комісії.
Арбітражна торгівля різницею цін на один і той же токен акцій на різних біржах
Принцип арбітражу
Арбітраж між біржами є одним із найбільш класичних типів криптоарбітражу. Його принцип полягає в купівлі токенів на торговій платформі з низькою ціною, їх виведенні на торгову платформу з високою ціною та продажу. Якщо різниця цін між різними біржами є достатньо великою і після вирахування комісій все ще залишається прибуток, можна виконати операцію.
Процес арбітражних операцій
Припустимо, що наразі ціна певного токена на біржі A становить 100 USDT, а на біржі B - 103 USDT.
Арбітражники можуть купити Токен на біржі A, а потім перевести його на біржу B і продати за ціною близько 103 USDT, таким чином завершивши арбітраж, при цьому, після вирахування комісій за купівлю, виведення та продаж, все ще залишиться прибуток.
Умови арбітражу
Цей вид арбітражу обмежений швидкістю транзакцій в мережі, обмеженнями на виведення коштів, часом поповнення на біржі, глибиною торгових пар тощо. Якщо мова йде про транзакції в мережі, то необхідно враховувати затримки та перевантаження мережі. Арбітражники зазвичай повинні використовувати попередньо збережену ліквідність, квантову торгівлю та координацію кількох акаунтів для здійснення "безризикового арбітражу".
Арбітраж на основі часових різниць
Принцип арбітражу
Традиційні розрахунки з акціями зазвичай мають затримку T+2 або навіть довшу, тоді як торгівля та розрахунки токенізованими акціями базуються на блокчейні, що теоретично дозволяє здійснювати розрахунки за хвилини, а навіть за секунди. Арбітражники можуть скористатися різницею в часі розрахунків, щоб здійснити арбітраж, використовуючи миттєві коригування цін на токенізованому ринку до завершення традиційних розрахунків з акціями.
Наприклад, традиційний ринок відкритий з понеділка по п'ятницю з 09:30 до 16:00, тоді як крипторинок працює безперервно 7×24 години. Це призводить до того, що в неопераційні години, такі як вихідні, до або після торгових сесій, ціна на акційні токени може зазнавати різких коливань через новинні події, тоді як реальна ціна акцій ще не відкоригована, надаючи короткострокове вікно для арбітражу. Арбітраж на основі інформації перед торгами є однією з основних форм арбітражу за часовими різницями, наприклад, публікація фінансових звітів, геополітичні події, позитивні макроекономічні новини тощо призводять до того, що токени змінюються в ціні раніше, ніж спотові ціни.
Процес арбітражних операцій
Арбітражники розгортають системи моніторингу або покладаються на новинні джерела, щоб захопити важливі новини в ненормовані години торгівлі (, такі як публікація сильної квартальної фінансової звітності якоюсь компанією, підвищення процентної ставки центральним банком якоїсь країни, ескалація міжнародних геополітичних конфліктів тощо ).
Проаналізувати вплив цього повідомлення на напрямок і величину пов'язаних акцій, зазвичай можна оцінити величину через ретроспективу історичних подій. Якщо вважати, що повідомлення позитивне, відразу купити токени відповідних акцій на платформі токенізації; якщо вважати негативним, то можна зробити коротку позицію на відповідних токенах акцій.
Чекайте на відкриття спотового ринку для закриття позиції: якщо фактична ціна акцій змінюється в напрямку арбітражу, то після відкриття спотового ринку виберіть момент для закриття позиції; або чекайте, поки ціна токена повернеться та стане схожою на спотову ціну, щоб закрити позицію на ринку токенів для отримання цінової різниці.
Умови арбітражу
Ці види арбітражних можливостей зазвичай тривають лише кілька хвилин або навіть десятків секунд, що вимагає високопродуктивної системи новинного сповіщення та автоматизованої торгової реакції. Крім того, потрібно звертати увагу на точність джерел інформації, щоб уникнути помилкових оцінок інвестиційного напрямку через фальшиві новини.
Крім того, токени акцій можуть бути застосовані в деяких класичних стратегіях арбітражу, таких як тривимірний арбітраж, арбітраж процентних ставок тощо.
Можливості для приватних інвесторів
Арбітраж часто вимагає від інвесторів високих технічних навичок, фінансування та швидкості отримання інформації, що більше підходить для професійних інвесторів. Проте в епосі токенізації акцій також існують можливості для деяких приватних інвесторів.
Купівля фрагментованих акцій
У традиційних цінних паперах деякі ринки приймають покупку від 1 акції, інші - від 100 акцій. Інвесторам, які хочуть купити акції таких провідних компаній, як Google, Amazon, Tesla, часто доводиться платити високу ціну за одиничну акцію, що особливо є значним тягарем для новачків. А після токенізації акцій, одна акція може бути розділена на менші одиниці, наприклад, 0,1 акції або навіть 0,001 акції.
Наприклад, поточна ціна акцій NVIDIA NVDA становить $162.88, мінімум потрібно купити одну акцію. А на деякій платформі торгівлі токенами, мінімально можна купити 0.001 акції, тобто лише 0.16 USDT потрібно для володіння токеном акцій NVIDIA.
Диверсифікація активів
Цілодобова торговельна система дозволяє користувачам не переживати про час відкриття, торгувати в будь-який час, здійснювати диверсифіковане розміщення активів та протидіяти регіональним фінансовим ризикам.
Нижчі торгові витрати
У традиційній торгівлі на фондовому ринку посередницькі організації зазвичай стягують різні комісії. Однак, проводячи токенізовану торгівлю акціями через децентралізовану торгову платформу (DEX), можна значно знизити торгові витрати, зменшуючи витрати для інвесторів. Наприклад, комісія брокера з торгівлі акціями становить 0,1%-0,5%, а на деяких торгових платформах комісія становить лише 0,025%-0,1%.
Ризики та виклики
Хоча арбітраж токенізованих акцій надає інвесторам безпрецедентні можливості для міжринкової та високоефективної торгівлі, різні шляхи арбітражу самі по собі містять безліч ризиків.
Основою арбітражу є тенденція до повернення цін на різні фінансові продукти, що базуються на одному й тому ж активі. Якщо цінова різниця не зменшується, а навпаки, продовжує розширюватись, інвестори можуть зазнати збитків. Тому інвесторам необхідно належно управляти своїми позиціями та контролювати ризики, а також враховувати поширені ризики арбітражу, такі як ризик ковзання, ризик затримки та комісії, які зменшують прибуток.
Торгівля акційними токенами також має свої унікальні системні ризики:
Ризики відв'язки ціни та оракула: більшість токенів акцій залежить від оракулів або централізованих систем узгодження для оновлення цін; якщо виникнуть збої, затримки або атаки, це призведе до різких коливань ціни токена або його постійної відв'язки.
Право та виклики: у більшості юрисдикцій акційні токени ще не мають чітко визначеного статусу, арбітражники можуть ненавмисно стикатися з ризиками не зареєстрованих цінних паперів, трансакцій з іноземними активами тощо.
Висновок
Токенізація акцій є не лише технічним процесом перенесення активів на блокчейн, а й типовим шляхом проникнення крипторинку в "реальні світові активи"(RWA). Поява цього нового типу активів відкриває можливості як для професійних, так і для приватних інвесторів. Інвестори можуть обирати різні інвестиційні стратегії відповідно до своїх характеристик. Варто зазначити, що токени акцій також стикаються з системними ризиками, такими як відрив цін, юридичні виклики тощо, тому інвесторам слід уважно стежити за безпекою базових активів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CryptoFortuneTeller
· 42хв. тому
Ей, це ж просто пастка для невдахів, якщо сказати прямо.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeCrier
· 08-13 07:10
Чи є ставити ставку на один раз раєм чи пеклом для роздрібного інвестора?
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenCreatorOP
· 08-13 07:10
Всім про купувати просадку робити Арбітраж гарантовано прибутково!
Переглянути оригіналвідповісти на0
SerumSquirter
· 08-13 07:07
Нові способи заробітку. Що робити, якщо не зрозуміло?
Токенізація акцій: аналіз можливостей арбітражу та нових шляхів для особистих інвестицій
Новий тренд токенізації акцій: можливості та виклики
Нещодавно токенізація акцій стала гарячою темою на ринку, і все більше інвесторів виявляють до неї великий інтерес. У цій статті буде систематично розглянуто принципи реалізації токенізації акцій, обговорено поточні можливості арбітражу та інвестування на ринку, детально пояснено різні типи арбітражної логіки, процеси операцій та потенційні обмеження, щоб допомогти інвесторам краще використовувати ринкові можливості. Одночасно ми також зосередимося на можливостях для приватних інвесторів у цій тенденції, таких як фрагментаційна торгівля, диверсифіковане інвестування тощо. Хоча токенізація акцій містить безліч можливостей, вона все ще стикається з викликами в реалізації технологій, прив'язці цін тощо, тому інвестори повинні зберігати раціональність у своїх оцінках.
Реалізація механізму токенізації акцій
визначення
Токенізація акцій означає перетворення традиційних акцій компаній на токени на блокчейні за допомогою технології блокчейн, що дозволяє утримувати, торгувати та комбінувати їх на ланцюгу. Це по суті є деривативом традиційних акцій і не представляє безпосереднє право власності на акції, тому вартість та ризики токенів акцій тісно пов'язані з базовими акціями.
Основні реалізаційні шляхи
Наразі токенізація акцій має три основні структури:
Третє стороннє зберігання + підключення до біржі: реальні акції утримуються третьою стороною та випускаються токени, біржа відповідає за відображення на фронт-енді та зведення угод. Ця структура має високу прозорість і може добре закріплювати ціну акцій.
Ліцензовані брокери + самостійний ланцюг: ліцензована організація надає повний цикл випуску, розрахунків і самостійного зберігання на власному блокчейні, висока відповідність вимогам, але також високий рівень технічної та правової складності.
CFD( на основі різниці цін ) структура: користувачі торгують контрактними продуктами, які прив'язані до цін акцій, а не фактично володіють акціями. Ці продукти не мають підтримки базового активу, що піддає їх значному ризику відв'язки.
Арбітражні можливості в токенізації акцій
Наразі на ринку головним чином представлені токени акцій, випущені сторонніми зберігачами. Ці токени мають ціну, що залежить від справжніх акцій, і мають досить сильні властивості прив'язки, а інвестиційні ризики відносно невеликі.
Згідно з даними платформи, станом на 9 липня 2025 року, загальна капіталізація токенів акцій становила 422 мільйони доларів США, тоді як лише одна акція Nvidia мала капіталізацію 3,9 трильйона доларів США. Це свідчить про те, що в порівнянні з традиційним фондовим ринком, ліквідність токенів акцій серйозно недостатня.
Недостатня ліквідність, разом із різницею в часі торгівлі, призводить до певного відхилення цін токенів від відповідних цін монет на різних платформах і в різні часові періоди, що створює можливості для арбітражу. Далі представлено три класичні стратегії арбітражу в токенах акцій.
Арбітраж хеджування між спотовим ринком та токеном
Принцип арбітражу
Коли токенізовані біржі та фондові ринки відкриваються одночасно, якщо ціна токена суттєво вища за ціну спот-акцій, арбітражники можуть купити спот-акції, одночасно відкриваючи коротку позицію на відповідні токени акцій на токенізованому ринку. Якщо ціни згодом повернуться, арбітражники можуть заробити на різниці цін, продавши спот-акції та викупивши токени для закриття позицій. І навпаки.
Процес арбітражних операцій
Наприклад, на певний момент часу 9 липня 2025 року: ціна акцій Nvidia (NVDA) на спотовому ринку становить $160.00, одночасно на певній торговій платформі, котирування токена акцій NVDA, NVDAX, становить $160.40.
Між ними виникла позитивна цінова різниця в $0.40, тобто ціна токена вища за ціну спот. Арбітражники можуть виконати такі дії:
Умови арбітражу
Хеджування арбітражу є високочутливим до сліпих цін і комісій, і в той же час потребує швидкого розпізнавання сигналів на купівлю та продаж та виконання операцій. Підходить для кількісних установ з високими можливостями частотних операцій, які отримують нижчі комісії.
Арбітражна торгівля різницею цін на один і той же токен акцій на різних біржах
Принцип арбітражу
Арбітраж між біржами є одним із найбільш класичних типів криптоарбітражу. Його принцип полягає в купівлі токенів на торговій платформі з низькою ціною, їх виведенні на торгову платформу з високою ціною та продажу. Якщо різниця цін між різними біржами є достатньо великою і після вирахування комісій все ще залишається прибуток, можна виконати операцію.
Процес арбітражних операцій
Припустимо, що наразі ціна певного токена на біржі A становить 100 USDT, а на біржі B - 103 USDT.
Арбітражники можуть купити Токен на біржі A, а потім перевести його на біржу B і продати за ціною близько 103 USDT, таким чином завершивши арбітраж, при цьому, після вирахування комісій за купівлю, виведення та продаж, все ще залишиться прибуток.
Умови арбітражу
Цей вид арбітражу обмежений швидкістю транзакцій в мережі, обмеженнями на виведення коштів, часом поповнення на біржі, глибиною торгових пар тощо. Якщо мова йде про транзакції в мережі, то необхідно враховувати затримки та перевантаження мережі. Арбітражники зазвичай повинні використовувати попередньо збережену ліквідність, квантову торгівлю та координацію кількох акаунтів для здійснення "безризикового арбітражу".
Арбітраж на основі часових різниць
Принцип арбітражу
Традиційні розрахунки з акціями зазвичай мають затримку T+2 або навіть довшу, тоді як торгівля та розрахунки токенізованими акціями базуються на блокчейні, що теоретично дозволяє здійснювати розрахунки за хвилини, а навіть за секунди. Арбітражники можуть скористатися різницею в часі розрахунків, щоб здійснити арбітраж, використовуючи миттєві коригування цін на токенізованому ринку до завершення традиційних розрахунків з акціями.
Наприклад, традиційний ринок відкритий з понеділка по п'ятницю з 09:30 до 16:00, тоді як крипторинок працює безперервно 7×24 години. Це призводить до того, що в неопераційні години, такі як вихідні, до або після торгових сесій, ціна на акційні токени може зазнавати різких коливань через новинні події, тоді як реальна ціна акцій ще не відкоригована, надаючи короткострокове вікно для арбітражу. Арбітраж на основі інформації перед торгами є однією з основних форм арбітражу за часовими різницями, наприклад, публікація фінансових звітів, геополітичні події, позитивні макроекономічні новини тощо призводять до того, що токени змінюються в ціні раніше, ніж спотові ціни.
Процес арбітражних операцій
Арбітражники розгортають системи моніторингу або покладаються на новинні джерела, щоб захопити важливі новини в ненормовані години торгівлі (, такі як публікація сильної квартальної фінансової звітності якоюсь компанією, підвищення процентної ставки центральним банком якоїсь країни, ескалація міжнародних геополітичних конфліктів тощо ).
Проаналізувати вплив цього повідомлення на напрямок і величину пов'язаних акцій, зазвичай можна оцінити величину через ретроспективу історичних подій. Якщо вважати, що повідомлення позитивне, відразу купити токени відповідних акцій на платформі токенізації; якщо вважати негативним, то можна зробити коротку позицію на відповідних токенах акцій.
Чекайте на відкриття спотового ринку для закриття позиції: якщо фактична ціна акцій змінюється в напрямку арбітражу, то після відкриття спотового ринку виберіть момент для закриття позиції; або чекайте, поки ціна токена повернеться та стане схожою на спотову ціну, щоб закрити позицію на ринку токенів для отримання цінової різниці.
Умови арбітражу
Ці види арбітражних можливостей зазвичай тривають лише кілька хвилин або навіть десятків секунд, що вимагає високопродуктивної системи новинного сповіщення та автоматизованої торгової реакції. Крім того, потрібно звертати увагу на точність джерел інформації, щоб уникнути помилкових оцінок інвестиційного напрямку через фальшиві новини.
Крім того, токени акцій можуть бути застосовані в деяких класичних стратегіях арбітражу, таких як тривимірний арбітраж, арбітраж процентних ставок тощо.
Можливості для приватних інвесторів
Арбітраж часто вимагає від інвесторів високих технічних навичок, фінансування та швидкості отримання інформації, що більше підходить для професійних інвесторів. Проте в епосі токенізації акцій також існують можливості для деяких приватних інвесторів.
Купівля фрагментованих акцій
У традиційних цінних паперах деякі ринки приймають покупку від 1 акції, інші - від 100 акцій. Інвесторам, які хочуть купити акції таких провідних компаній, як Google, Amazon, Tesla, часто доводиться платити високу ціну за одиничну акцію, що особливо є значним тягарем для новачків. А після токенізації акцій, одна акція може бути розділена на менші одиниці, наприклад, 0,1 акції або навіть 0,001 акції.
Наприклад, поточна ціна акцій NVIDIA NVDA становить $162.88, мінімум потрібно купити одну акцію. А на деякій платформі торгівлі токенами, мінімально можна купити 0.001 акції, тобто лише 0.16 USDT потрібно для володіння токеном акцій NVIDIA.
Диверсифікація активів
Цілодобова торговельна система дозволяє користувачам не переживати про час відкриття, торгувати в будь-який час, здійснювати диверсифіковане розміщення активів та протидіяти регіональним фінансовим ризикам.
Нижчі торгові витрати
У традиційній торгівлі на фондовому ринку посередницькі організації зазвичай стягують різні комісії. Однак, проводячи токенізовану торгівлю акціями через децентралізовану торгову платформу (DEX), можна значно знизити торгові витрати, зменшуючи витрати для інвесторів. Наприклад, комісія брокера з торгівлі акціями становить 0,1%-0,5%, а на деяких торгових платформах комісія становить лише 0,025%-0,1%.
Ризики та виклики
Хоча арбітраж токенізованих акцій надає інвесторам безпрецедентні можливості для міжринкової та високоефективної торгівлі, різні шляхи арбітражу самі по собі містять безліч ризиків.
Основою арбітражу є тенденція до повернення цін на різні фінансові продукти, що базуються на одному й тому ж активі. Якщо цінова різниця не зменшується, а навпаки, продовжує розширюватись, інвестори можуть зазнати збитків. Тому інвесторам необхідно належно управляти своїми позиціями та контролювати ризики, а також враховувати поширені ризики арбітражу, такі як ризик ковзання, ризик затримки та комісії, які зменшують прибуток.
Торгівля акційними токенами також має свої унікальні системні ризики:
Ризики відв'язки ціни та оракула: більшість токенів акцій залежить від оракулів або централізованих систем узгодження для оновлення цін; якщо виникнуть збої, затримки або атаки, це призведе до різких коливань ціни токена або його постійної відв'язки.
Право та виклики: у більшості юрисдикцій акційні токени ще не мають чітко визначеного статусу, арбітражники можуть ненавмисно стикатися з ризиками не зареєстрованих цінних паперів, трансакцій з іноземними активами тощо.
Висновок
Токенізація акцій є не лише технічним процесом перенесення активів на блокчейн, а й типовим шляхом проникнення крипторинку в "реальні світові активи"(RWA). Поява цього нового типу активів відкриває можливості як для професійних, так і для приватних інвесторів. Інвестори можуть обирати різні інвестиційні стратегії відповідно до своїх характеристик. Варто зазначити, що токени акцій також стикаються з системними ризиками, такими як відрив цін, юридичні виклики тощо, тому інвесторам слід уважно стежити за безпекою базових активів.