стейблкоїн перетворює потенціал глобального обігу капіталу

стейблкоїн як найпредставницькіший практичний інструмент у сфері цифрових валют демонструє здатність блокчейн забезпечувати нову ефективну інфраструктуру для традиційних фінансових платіжних систем. Протягом минулого року загальна капіталізація стейблкоїнів зросла більш ніж на 50%, наразі перевищивши 250 мільярдів доларів США, і демонструє вибуховий ріст. Цей обсяг вже здатен забезпечити ефективний обіг десятків трильйонів платіжних коштів у світі.

Фахівці в галузі добре усвідомлюють цінність стейблкоїнів: вони ідеально відображають основну здатність блокчейну "миттєвого переміщення коштів і вартості", що дозволяє створювати бізнес-замкнені цикли та платежі на ланцюгу. Однак, платежі далеко не обмежуються простим "переказом коштів між сторонами", справжні корпоративні сценарії набагато складніші, ніж простий переказ коштів.

Наразі більшість застосувань стейблкоїнів для підприємств використовують архітектуру "стейблкоїн-сендвіч": тобто блокчейн замінює традиційні платіжні канали для горизонтальної передачі вартості/капіталу, тоді як верхня і нижня частини все ще залежать від традиційної фінансової платіжної системи. Цей дизайн, хоча й приніс суттєві поліпшення, однак обмежив повне вивільнення переваг блокчейну.

Ця стаття розгляне, як стейблкоїни можуть бути використані в глобальних трансакціях з точки зору глобального переміщення капіталу:

1. Розібрати існуючу глобальну систему трансакцій через кордони;
2. Аналіз конкретних покращень структури стейблкоїн-сендвіча у управлінні коштами, B2B-платежах та розрахунках через карткові мережі;
3. Обговорення того, як подолати виклики на двох кінцях стейблкоїн-сендвіча, щоб цінність блокчейну проходила через весь процес.

Один. Фон стейблкоїн-платежів

Серед багатьох застосувань стейблкоїнів, B2B підприємств платежі є найбільш помітними. Останній звіт галузі показує, що минулого року щомісячний обсяг платежів B2B підприємств зріс з 770 мільйонів доларів до 3 мільярдів доларів. Один з платіжних платформ повідомляє, що стейблкоїни складають майже половину їхнього обсягу торгівлі, 49% клієнтів активно використовують стейблкоїни для платежів.

Внутрішні дані провідних компаній краще відображають розмір сегментованого ринку. За оцінками, одна велика платіжна компанія обробляє приблизно 15 мільярдів доларів на рік, з яких близько половини надходить від B2B підприємницьких платежів. Інша компанія має річний обсяг транзакцій у 10 мільярдів доларів, що, як оцінюється, становить 20% від світового ринку B2B стейблкоїнів для трансакцій через кордон.

Використання глобальних платежів стає все більш поширеним, оскільки переваги стейблкоїнів на основі блокчейн-інфраструктури будуть посилені, коли фінансова платіжна інфраструктура стане ще більш застарілою. Незважаючи на те, що традиційні платіжні мережі щорічно сприяють глобальному обсягу платежів понад 100 трильйонів доларів, підприємства та банки все ще стикаються з величезною складністю та затримками.

Два, різні моделі глобальних крос-бортових платежів

2.1 Базова банківська інфраструктура на основі SWIFT

Традиційні міжкордонні платежі в основному залежать від системи SWIFT. Для міжбанківських транзакцій між різними країнами весь процес ділиться на дві частини: "обробка повідомлень" і "фінансові розрахунки": SWIFT відповідає за передачу інструкцій щодо переказу між банками, в той час як справжній рух коштів відбувається лише між тими банками, які мають заздалегідь відкриті рахунки та можуть безпосередньо здійснювати дебетові/кредитні перекази.

Тільки дві банки, які підключені до системи SWIFT і є партнерами, можуть завершити остаточний переказ. Якщо сторони не встановили пряму співпрацю, необхідно залучити агентські банки з відповідними інтерфейсами та позиціями для завершення розрахунків.

З появою потреби в більшій кількості посередницьких банків виникають і проблеми, такі як тривалий час розрахунків до кількох днів, зростання витрат та ускладнене відстеження. Це також призводить до того, що для міжкраїнних платежів між сусідніми країнами з недостатньо розвинутою фінансовою інфраструктурою потрібно обходити банки глобальної півночі, що створює величезні незручності.

2.2 Модель трансакційного фонду для міжнародних платежів на основі PSP

Кросбордова передача коштів (XBMT) з'явилася, щоб дозволити підприємствам здійснювати глобальні платежі без прямого використання каналу SWIFT. Її суть полягає в моделі кросбордового пулу коштів, що надає підприємствам мультивалютний пул коштів, що дозволяє їм гнучко здійснювати платежі між різними країнами.

XBMT відповідає за управління відповідністю та банківськими відносинами, тоді як підприємства або особи отримують єдиний багатовалютний банківський продукт, що формує "замкнуте коло". Ліквідність внутрішньо управляється між різними рахунками.

XBMT сьогодні займає важливе місце на глобальному ринку B2B платежів та управління корпоративними фінансами. Вони працюють за модель замкнутого циклу, заздалегідь готуючи та розподіляючи необхідну ліквідність, а потім розподіляючи її за потребою корпоративним клієнтам.

Хоча на поверхні все виглядає яскраво, XBMT все ще базується на магістралі SWIFT, покладаючись на витончені методи управління ліквідністю для "створення" миттєвого зарахування. Проте швидкість та масштаб таких розробок завжди обмежені доступною ліквідністю XBMT у конкретних країнах, а також термінами розрахунків самої базової платіжної системи.

2.3 стейблкоїн режим

стейблкоїн представляє собою більш глибокий перехід: він за допомогою технології блокчейн реконструює спосіб функціонування інтернет-бізнесу.

Система розрахунків стейблкоїнів відповідає часу видобутку блоків їхньої блокчейн-мережі, що є прискоренням на порядок у порівнянні з традиційними методами. Будь-яка система, що покладається на традиційні методи, може бути замінена спільною, перевіряємою книгою обліку, яка може відстежувати випуск і власність стейблкоїнів.

Більш важливо те, що стейблкоїни зазвичай розгортаються на платформах смарт-контрактів, що робить можливими інноваційні системи та робочі процеси, які не можуть бути реалізовані на традиційних банківських шляхах. На відкритих, перевіряємих протоколах кожен може без дозволу додавати функції до стейблкоїнів.

З макроекономічної точки зору, швидші та інтерактивніші фінансові платежі можуть безпосередньо збільшити світовий ВВП: компанії можуть швидше отримувати платежі, кошти швидше потрапляють у наступні процеси, що дозволяє зменшити управлінські витрати та витрати на капітал, які виникають через затримки у розрахунках. Коли цикл розрахунків скорочується з "днів" до "секунд" або "хвилин", його ланцюговий ефект охоплює всю економіку. Водночас існування перевірених стандартів дозволяє фінансовим інноваціям вперше відбуватися в глобальному масштабі без необхідності отримання дозволів.

Три. Застосування стейблкоїнів у глобальних платежах

3.1 Управління корпоративними фондами

Наприклад, у випадку управління корпоративними фінансами: у традиційній моделі підприємства повинні заздалегідь підготувати кошти, враховувати затримки в розрахунках та валютні ризики, що призводить до значних витрат на операції.

Стейблкоїн може спростити цю систему, усунувши вимоги до контролю за затримками міжнародних розрахунків. Структура "стейблкоїн-сендвіч" дозволяє безперешкодно здійснювати рух коштів між двома етапами фіатних "схилів". Увесь процес обробки розділений на проведення місцевих переказів у межах країн, тоді як блокчейн здійснює глобальне ліквідне врегулювання між сторонами.

3.2 B2B підприємства платіж

B2B платежі часто складніші, і їхній успіх може впливати на інші аспекти діяльності підприємства. У таких платежах банки різних країн зазвичай безпосередньо пов'язані з доставкою певної послуги або товару, і всі сторони будуть більш чутливими до прогресу платежу.

Коли процеси міжнародних B2B-платежів виконуються за допомогою стейблкоїнів на середньому етапі ланцюга, на підприємницькому рівні виникає ряд додаткових вигод:

• Обидві сторони можуть чітко та в реальному часі керувати та контролювати статус платежу
• Фінансування може бути безпосередньо пов'язане з матеріалами з високою своєчасністю або з етапами доставки
• Після зниження ризику вартість капіталу знижується, а швидкість обігу капіталу зростає
• Посередницькі ланцюги, попит на попереднє фінансування та більшість валютних відкритих позицій в основному були усунені
• Весь процес скорочено з минулих 3 днів до кількох секунд, і при цьому не потрібно враховувати закриття ринку, потреба в робочому капіталі значно зменшилась і спростилась.

3.3 Карта організаційна мережа розрахунків

У мережі карткових організацій емітент картки відправляє платіж до банку-еквайера торговця від імені тримача картки, а банк-еквайер приймає платіж та зараховує його на рахунок торговця. Одна велика карткова організація почала тестування використання стейблкоїнів для розрахунків між банком-еквайером та банком-емітентом, замінюючи традиційний процес електронного переказу.

Переваги стейблкоїнів приносять вигоду банкам в мережі: вони можуть знизити вимоги до капіталу, необхідні для здійснення міжнародних переказів у потрібний час, уникаючи валютних ризиків. Крім того, відкритість, перевіряємість та програмованість блокчейну закладають основу для кредитування та інших фінансових послуг між банками в мережі.

Чотири, прогнози на майбутнє

"стейблкоїн-сендвіч" в деяких ситуаціях дійсно є корисним, але наразі більшість застосувань стейблкоїнів все ще залишаються на цьому структурному рівні і не зробили подальших проривів. Тільки якщо будь-яка ланка ще потребує контакту з фіатною валютою, доводиться знову додавати хліб з обох боків "сендвіча".

Кінцева мета платежів у стейблкоїнах полягає в повному усуненні «хліба» з обох кінців. Коли підприємства та споживачі повністю приймуть стейблкоїни, весь фінансовий та комерційний цикл зможе відбуватися на блокчейні, і ми більше не будемо обмежені застарілими традиційними шляхами. Як тільки фінансові установи та підприємства повністю перейдуть на розрахунки в стейблкоїнах, це звільнить небачені раніше масштаби бізнесу. Оскільки глобальні тертя при створенні, експлуатації та обслуговуванні підприємств суттєво знизяться, крива зростання світового ВВП буде наближатися до справжньої швидкості споживання товарів, послуг і контенту в Інтернеті.

Суть фінансових платежів полягає в: стейблкоїн платежах + on-chain фінансах. Якщо вдасться повністю позбутися структури сендвіча та побудувати більше on-chain фінансових послуг на обох кінцях, то глобальна швидкість обігу коштів/цінностей досягне безпрецедентних висот.