BTCFi: Вивільнення потенціалу Біткойна, перетворення фінансової екосистеми

Огляд

Біткойн як актив в трильйонному класі ще не розкрив свій потенціал. Наразі понад 14 мільйонів монет BTC перебувають у стані простою, не здатні реалізувати ефективне використання капіталу, як це робить екосистема DeFi на базі Ethereum. BTCFi має на меті змінити цю ситуацію, перетворюючи BTC на активи, що приносять дохід, звільняючи його ліквідність, щоб їх можна було використовувати для позик, стейкінгу, страхування та інших застосувань децентралізованих фінансів.

Попит інституційних інвесторів на первинний дохід від BTC зростає. Від рішень з комплаєнс-трастування до реальних прибуткових протоколів, екосистема BTCFi вже охоплює ETF, ліцензоване кредитування, страхові моделі та стейкінгові протоколи, що відповідають інституційним стандартам.

Технологічні прориви та інновації Layer-2 принесли BTCFi масштабованість і програмованість. Оновлення, такі як Taproot, а також нові платформи Layer-2 тепер підтримують смарт-контракти, випуск монет і комбіновані DeFi додатки на Біткойні.

Значення BTCFi

Біткойн хоча й має величезну капіталізацію, але більшість активів перебуває в бездіяльному стані. Аналіз показує, що 99% капіталізації BTC не приносить прибутку на блокчейні. Це різко контрастує з ефіром, де велика кількість ETH активно розгортається в DeFi та стейкінгу.

Екосистема DeFi на базі Ефіріум демонструє, як капітальна ефективність, досягнута через винагороди за стейкінг, відсотки від кредитування, надання ліквідності тощо, може створювати величезну цінність для платформ смарт-контрактів. У порівнянні, Біткойн у цьому аспекті все ще має великий потенціал для розвитку.

Мета BTCFi полягає в активації цих сплячих капіталів, перетворення Біткойн з пасивного активу на продуктивний актив, що дозволяє власникам отримувати прибуток через BTC або використовувати його в DeFi додатках.

Попит з боку інститутів стимулює зростання BTCFi

Попит з боку установ може стати найсильнішим чинником, що сприяє зростанню BTCFi. Наприкінці 2023 року та на початку 2024 року кілька великих компаній з управління активами запустять спотові ETF на Біткойн, що введе BTC в основні інвестиційні портфелі.

Інституційні інвестори розглядають Біткойн як стратегічний резервний актив, але водночас залишаються чутливими до прибутків. У традиційних фінансах капітал ніколи не залишається без діла, тоді як Біткойн до нещодавнього часу не приносив жодного прибутку.

BTCFi змінює цю ситуацію. Інституції починають досліджувати способи позики, стейкінгу або використання Біткойна як застави для розблокування прибутку. З появою цих варіантів інтерес інституцій до BTCFi стрімко зростає.

Наразі власники BTC можуть отримувати річний дохід у розмірі 10%-20% через децентралізовані протоколи, що робить цю можливість більш привабливою. Якщо BTC зможе забезпечити стабільний та низькоризиковий дохід, зберігаючи потенціал для зростання ціни, він буде не лише резервним активом, а, можливо, і валютною опорою DeFi.

Інфраструктура готова

Екосистема BTCFi швидко запускає нові продукти та рамки, спеціально розроблені для установ:

1. Регульоване зберігання та упаковка ліквідності: компанії, такі як Fidelity Digital Assets, Coinbase Custody та інші, підтримують участь у DeFi за суворими правилами зберігання. Токени ліквідності для зберігання (LCT) дозволяють установам утримувати BTC в регульованому зберіганні, одночасно використовуючи їх на блокчейні для отримання прибутку.

2. ETF та продукти інтеграції доходів: в Європі запущено ETP на основі біткойнів. Інститути почали досліджувати структуровані ноти, пов'язані з BTC, двоєдінні продукти та стратегії торгівлі на основі базису, поєднуючи традиційні фінансові інструменти з крипто-родженими двигунами доходу.

3. Досвід зрілості протоколу та довіра установ: загальна заблокована вартість протоколів BTCFi, таких як Babylon і Lombard, перевищила кілька мільярдів доларів, пройшла безпековий аудит і просувається до відповідності SOC2. Багато протоколів наймають досвідчених фахівців з Уолл-стріт в якості консультантів, надаючи пріоритет управлінню ризиками.

Ці розробки свідчать про те, що прибутки від BTC можуть стати основою інституційних портфелів, подібно до того, як державні облігації США займають позицію на традиційних ринках.

Технічні прориви сприяють розвитку BTCFi

Реалізація BTCFi стала можливою завдяки трьом проривам: технологічному оновленню екосистеми Біткойн, зростанню попиту на ринку внаслідок покращення інфраструктури, а також інтересу з боку інституцій, зумовленому ясністю регулювання.

1. Оновлення протоколу: Оновлення Taproot 2021 року покращило приватність, масштабованість та програмованість Біткойну. Концепції, такі як BitVM, обіцяють реалізувати подібні до смарт-контрактів на Ethereum на Біткойні.

2. Layer-2 мережі: Stacks, Rootstock, Merlin Chain та BOB Rollup тощо платформи впроваджують смарт-контракти в екосистему Біткойну. Протокол Babylon впроваджує стейкінг Біткойну для захисту інших ланцюгів.

3. Ordinals та BRC-20: ці інновації доводять, що користувачі готові використовувати блок-простір Біткойна для більшої кількості справ, а не лише для простого зберігання чи платежів.

Ці досягнення формують повний технологічний стек, що дозволяє екосистемі Біткойн будувати повну інфраструктуру DeFi навколо свого основного активу.

Сцена екосистеми BTCFi

Мета BTCFi полягає в перетворенні Біткойна з пасивного зберігання вартості на фінансовий актив, активно розгорнутий у децентралізованих фінансах.

1. Токенізація активів: власники BTC передають активи до містка або стюарда, оригінальний BTC блокується, випускається токенізована версія 1:1.

2. Інтеграція технологічного стеку: токенізований BTC циркулює в технологічному стеку BTCFi через структурований рівень. Проекти Solv Protocol, lstBTC, BitLayer тощо пропонують різноманітні функції та послуги.

3. Забезпечення та стейкінг: BTC може використовуватись як забезпечення для випуску стабільних монет або для участі в стейкінгу, заробляючи винагороди.

4. Управління ризиками: BTC-держателі зберігають економічну експозицію до коливань ціни Біткойн, отримуючи при цьому прибуток від DeFi протоколів. Ці позиції є оборотними, користувач може в будь-який момент вийти.

5. Протокольні стимули: платформи для кредитування, DEX, стейкінг та місткові послуги заробляють дохід різними способами, такими як різниця процентних ставок, торгові збори, комісії тощо.

Зі збільшенням кількості BTC, що входять у цю багаторівневу систему, вони не тільки будуть циркулювати, але й генерувати складні відсотки, підтримуючи паралельну економіку, що базується на Біткойні.