Стейблкоїн платежі: перетворення глобальної фінансової торгівлі

Глобальна фінансова система переживає глибокі зміни. Традиційні платіжні мережі стикаються з комплексними викликами з боку нових альтернатив - стейблкоїнів, через застарілу інфраструктуру, тривалі цикли розрахунків і високі витрати. Ці цифрові активи швидко революціонізують моделі трансакцій вартості через кордони, парадигми підприємницьких угод і способи доступу фізичних осіб до фінансових послуг.

Останні кілька років стейблкоїни постійно розвиваються і стали важливою основою глобальних платежів. Великі фінансово-технологічні компанії, платіжні процесори та суверенні суб’єкти поступово інтегрують стейблкоїни в споживчі програми та фінансові потоки підприємств. Тим часом, від платіжних шлюзів до каналів входу та виходу коштів, а також до програмованих продуктів з доходом, виникає ціла низка нових фінансових інструментів, які значно підвищують зручність використання стейблкоїнів.

Цей звіт з технічної та бізнесової точки зору глибоко аналізує екосистему стейблкоїнів. Дослідження формує ключових учасників цієї сфери, основну інфраструктуру, що підтримує торгівлю стейблкоїнами, а також динамічний попит, що стимулює їх використання. Крім того, обговорюється, як стейблкоїни створюють нові фінансові сценарії застосування та з якими викликами вони стикаються під час широкої інтеграції в глобальний економічний процес.

Одне. Чому варто обрати стейблкоїн для платежів?

Щоб дослідити вплив стейблкоїнів, спочатку потрібно розглянути традиційні платіжні рішення. Ці традиційні системи охоплюють готівку, чеки, дебетові картки, кредитні картки, міжнародні грошові перекази (SWIFT), автоматизовані платіжні системи (ACH) та перекази між фізичними особами. Хоча вони вже стали частиною повсякденного життя, багато платіжних каналів, таких як ACH та інфраструктура SWIFT, існують з 70-х років XX століття. Хоча вони були новаторськими в той час, сьогодні більшість з цих глобальних платіжних інфраструктур застаріла і є надзвичайно фрагментованою. Загалом, ці способи оплати страждають від високих витрат, великого тертя, тривалого часу обробки, неможливості здійснення цілодобових розрахунків та складних бекенд-процесів. Крім того, вони часто (потрібно платити) об'єднують верифікацію особи, кредитування, відповідність, захист від шахрайства та банківську інтеграцію як непотрібні додаткові послуги.

стейблкоїн платежі ефективно вирішують ці болі. В порівнянні з традиційними способами платежів, використання блокчейну для розрахунків значно спростило процес платежів, зменшило кількість проміжних етапів, забезпечило реальну видимість грошових потоків, не лише скоротило час розрахунків, але й знизило витрати.

Основні переваги стейблкоїн платежів можна узагальнити наступним чином:

• Реальний розрахунок: угоди виконуються майже миттєво, усуваючи затримки традиційної банківської системи.
• Безпечний та надійний: незмінний реєстр блокчейну забезпечує безпеку та прозорість транзакцій, надаючи захист користувачам.
• Зниження витрат: усунення посередницьких етапів суттєво знизило торгові витрати, заощаджуючи кошти для користувачів.
• Глобальне покриття: децентралізовані платформи можуть охоплювати ринки, які недостатньо покриті традиційними фінансовими послугами (включаючи людей без банківських рахунків), забезпечуючи фінансову інклюзію.

Два, структура галузі платежів зі стейблкоїнами

стейблкоїн платіжна індустрія може бути поділена на чотири рівні технологічних стеків:

1. Перший рівень: рівень застосунків

Прикладний шар складається переважно з різних постачальників платіжних послуг (PSP), які інтегрують кілька незалежних платіжних установ для внесення та зняття коштів на єдину агреговану платформу. Ці платформи надають користувачам зручні способи доступу до стейблкоїнів, надають інструменти розробникам, які працюють на прикладному рівні, та пропонують послуги кредитних карток для користувачів Web3.

a. Платіжний шлюз

Платіжний шлюз — це сервіс, який забезпечує безпечну обробку платежів та сприяє угодам між покупцями та продавцями.

В цій сфері відомими компаніями, що займаються інноваціями, є:

• Деяка транснаціональна платіжна компанія: інтеграція стейблкоїнів, таких як USDC, для глобальних платежів.
• Відомий Web3 гаманець: сам по собі не надає функцію безпосередньої конверсії фіатної валюти, користувачі можуть здійснювати операції з внесення та виведення коштів через інтеграцію з третім сервісом.
• Якась інноваційна платформа платежів: 450 000 активних гаманців та 6000 торговців. Завдяки плагіну Solana Pay мільйони торговців електронної комерції можуть розраховуватися криптовалютою та миттєво конвертувати USDY в інші стейблкоїни, такі як USDC, EURC та PYUSD.
• Деякі платіжні додатки Web2 також дозволяють користувачам здійснювати платежі за допомогою стейблкоїнів, що ще більше розширює застосування стейблкоїнів.

Сфера постачальників платіжних шлюзів може бути чітко поділена на дві категорії (існує певне перекриття)

1. Платіжний шлюз для розробників; 2) Платіжний шлюз для споживачів. Більшість постачальників платіжних шлюзів зазвичай більше зосереджуються на одній з цих категорій, що формує їх основний продукт, користувацький досвід та цільовий ринок.

Платіжний шлюз, орієнтований на розробників, призначений для обслуговування підприємств, фінансових технологічних компаній та корпорацій, які потребують інтеграції інфраструктури стейблкоїнів у свої робочі процеси. Вони зазвичай надають інтерфейси програмування додатків (API), програмні комплекти для розробки (SDK) та інструменти для розробників, щоб інтегрувати їх у існуючі платіжні системи, реалізуючи автоматичні платежі, гаманці стейблкоїнів, віртуальні рахунки та миттєві розрахунки. Деякі нові проекти, які зосереджені на наданні таких інструментів для розробників, включають:

• Платформа платежів для підприємств: забезпечує інфраструктуру для підприємств, щоб легко інтегрувати стейблкоїн. Ця платформа пропонує рішення API, що дозволяє безперешкодно з'єднувати процеси, має платформу платежів для міжнародних комерційних платежів, а також дозволяє підприємствам утримувати та торгувати різними стейблкоїнами та законними валютами через корпоративні рахунки, та надає торговим підприємствам інструменти, необхідні для прийому платежів у стейблкоїнах від клієнтів. Обробляє понад 10000000000 доларів США річного обсягу торгівлі, річний темп зростання 200%, оцінка 750000000 доларів США, клієнти включають нові ринки в Африці, Латинській Америці, Південно-Східній Азії тощо.
• Деякий постачальник API для платежів: надає API для безшовної інтеграції торгівлі стейблкоїнами у свої існуючі бізнес-процеси. Він пропонує підприємствам глобальні канали для входу та виходу коштів, інфраструктуру для платежів стейблкоїнами, гаманці та віртуальні рахунки, підтримує налаштовані платіжні робочі процеси (включаючи регулярні платежі, виставлення рахунків чи платежі за запитом).
• Нове рішення для платежів: надає ряд API для корпоративних платежів, виплат зарплат та масових платежів, підтримувані валюти включають нігерійську найру (NGN), канадський долар (CAD), американський долар (USD), стейблкоїн Tether (USDT), стейблкоїн USD Coin (USDC). Головним чином орієнтоване на африканський ринок, поки немає даних про операційну діяльність.

Платіжні шлюзи, орієнтовані на споживачів, зосереджені на користувачах, надаючи простий у використанні інтерфейс, що полегшує користувачам здійснення платежів у стейблкоїнах, переказів та фінансових послуг. Вони зазвичай включають мобільні гаманці, підтримку кількох монет, канали введення та виведення фіатних валют і безшовні трансакції між країнами. Деякі відомі проекти, які фокусуються на наданні цього простого платіжного досвіду користувачам, включають:

• Банківська платформа на базі певного блокчейну: реалізація особистих витрат, переказів та стейблкоїн-торгівлі в понад 184 країнах; платформа співпрацює з місцевими каналами в Латинській Америці, включаючи певну відому компанію переказів, практично досягаючи нульових витрат на виведення коштів, має понад 10 тис. користувачів з Південної Америки та високу оцінку серед певних розробників блокчейну.
• Рішення для депозитів і зняття: безпосередня інтеграція з торговцями, що дозволяє користувачам і підприємствам легко конвертувати між фіатними валютами та стейблкоїнами з мінімальними тертями. Платформа також підтримує купівлю USDC через певні мобільні платежі, спрощуючи процес отримання стейблкоїнів для споживачів.
• Додаток для P2P платежів: його функція гаманця для стейблкоїнів використовує технологію стейблкоїнів, але її функціональність інтегрована в існуючий додаток для споживчих платежів, що дозволяє користувачам легко надсилати, отримувати та використовувати цифрові долари без безпосередньої взаємодії з блокчейн-інфраструктурою.

** б. Картка U **

Картки криптовалюти дозволяють користувачам використовувати криптовалюту або стейблкоїни для покупок у традиційних торговців. Ці картки зазвичай інтегровані з традиційними мережами кредитних карток (наприклад, з відомою компанією кредитних карток) і забезпечують безперебійну транзакцію, автоматично конвертуючи криптовалютні активи в фіатну валюту на момент продажу.

Проект включає:

• Один азійський емітент карт: клієнти включають кілька компаній, продають рішення з білими етикетками, в основному отримують комісію з обсягу торгів (наприклад, один клієнт 85%- ця компанія 15%) співпрацюють з банками Гонконгу, можуть покривати більшість регіонів за межами США, можуть підтримувати мультичейнові депозити; у липні 2024 року обсяг торгів досяг $30M.
• Деякі емітенти карт в Америці: підтримують випуск карт для кількох компаній, найбільшою особливістю є можливість обслуговування користувачів у США та Латинській Америці. Випущена корпоративна картка USDC для оплати витрат на відрядження, канцелярські товари та інші повсякденні бізнес-витрати з використанням цифрових активів (як-от USDC).
• Деякий європейський емітент карток + web3 банк: бізнес-модель подібна до вище зазначених двох, підтримує емітацію карток для кількох компаній; швейцарська ліцензія, основні послуги для європейських + азійських користувачів, поки що не підтримує повноцінні транзакції, тільки певне поповнення L2. Ріст повільний, загальна кількість користувачів 2w, місячний дохід $100K-150K.
• Один швидкозростаючий U-картка: наразі випущено понад 10 тисяч карт, 5-6 тисяч активних користувачів на місяць, обсяг торгівлі у грудні 2024 року $7m, дохід $200k.
• Екосистема певного стейблкоїна: нещодавно була запущена кредитна картка, що підтримує стейблкоїни, а також надано програмний набір для розробників, що полегшує інтеграцію L1 та L2, наразі перебуває на стадії тестування і даних немає.

Постачальників карт криптовалюти багато, вони в основному відрізняються за регіонами обслуговування та підтримуваними монетами, а також зазвичай пропонують кінцевим користувачам послуги з низькими комісіями, щоб підвищити зацікавленість користувачів у використанні карт криптовалюти.

2. Другий рівень: постачальник платіжних послуг

Як ключовий рівень технологічного стеку стейблкоїнів, процесори платежів є опорою платіжних каналів, основні з яких охоплюють два типи: 1. постачальники послуг вводу-виводу 2. постачальники послуг випуску стейблкоїнів. Вони виконують роль ключового проміжного шару в життєвому циклі платежів, з'єднуючи Web3 платежі з традиційними фінансовими системами.

a. Обробник вхідних та вихідних коштів

• Один з провідних сервісів з вводу/виводу коштів: підтримує понад 80 видів криптовалюти, пропонує різноманітні способи вводу/виводу коштів та обміну токенів, задовольняючи різноманітні вимоги користувачів до торгівлі криптовалютою.
• Широка мережа для вводу та виводу коштів: охоплює більше 150 країн, надає послуги вводу та виводу для понад 90 видів криптоактивів. Ця мережа обробляє всі вимоги KYC (ідентифікація особи), AML (боротьба з відмиванням грошей) та вимоги щодо відповідності, забезпечуючи відповідність та безпеку послуг вводу та виводу.
• Деякий змішаний платіжний шлюз: рішення змішаного платіжного шлюзу, що підтримує двосторонній обмін і платежі між законними валютами та криптоактивами, що реалізує інтеграцію платіжних систем традиційних законних валют та криптоактивів.

b. Випуск стейблкоїнів & Координація обробників

• Постачальник інфраструктури для певного стейблкоїну: основні продукти включають координаційний API та API випуску, перший допомагає підприємствам інтегрувати різні стейблкоїни для платежів та обміну, другий підтримує підприємства у швидкому випуску стейблкоїнів. Ця платформа наразі отримала ліцензію в США та Європі і налагодила важливі партнерські відносини з Державним департаментом США та Міністерством фінансів, має потужні можливості для дотримання вимог та ресурсні переваги.
• Регульована платформа випуску стейблкоїнів: подібно до продуктів вищезазначеної платформи, це регульована платформа випуску стейблкоїнів, яка надає API для координації стейблкоїнів та управління резервами. Має ліцензії на відповідність у всіх штатах США, співпрацюючі підприємства повинні пройти KYB (ідентифікацію підприємств), а користувачі повинні відкривати облікові записи на цій платформі для KYC. Клієнти цієї платформи переважно є OG у ланцюзі (наприклад: деякі проекти блокчейну), які в порівнянні з вищезазначеними платформами мають дещо гірші інвестиційні рекомендації та BD.
• Платформа випуску інноваційних стейблкоїнів: цифрова платформа обміну активами цього сервісу зменшує бар’єри для випуску нішевих стейблкоїнів, заохочуючи користувачів надавати централізовану ліквідність в одному пулі. Платформа використовує модель "центральний вузол - радіус", де USD* є центральним резервним активом, що виконує роль "вузла" для випуску та обміну стейблкоїнів. Цей механізм дозволяє ефективно карбувати, викуповувати та торгувати різними стейблкоїнами, прив’язаними до різних активів або юрисдикцій, кожен з яких виступає як подібний "спиця", з’єднаний з USD*. Завдяки цій системній структурі платформа забезпечує глибоку ліквідність і підвищує ефективність капіталу, оскільки маломасштабні стейблкоїни можуть взаємодіяти через USD*, без необхідності створення розподілених ліквідних пулів для кожної торгової пари. Ця система в кінцевому підсумку