Трохи боляче бачити, як люди досі порівнюють цикл 2021 року з тим, що попереду. Зростання 2021 року було в значній мірі підживлене наративом COVID: гроші друкувалися на безпрецедентних рівнях, і майже всі активи, включаючи ризикові активи, зростали незалежно від фундаментальних показників.
Це дуже відрізняється від циклу 2018 року, який, на мою думку, є набагато кращим порівнянням з 2025 роком. У 2018 році ми спостерігали класичну ротацію ринку: капітал переходив з переоцінених, високоризикових активів в альтернативні активи, створюючи той вид цінової стабільності, який потрібен здоровому ринку. У 2025 році я очікую подібний патерн. «Альтсезон» ймовірно буде таким швидким і інтенсивним, що багато хто навіть не зрозуміє, що він закінчився, поки це не стане очевидним, ймовірно, протягом одного місяця. Все різко злетить, а потім швидко обвалиться, як "форма ділдо".
Ключове питання ось у чому: питання не в тому, чи це станеться, а коли. На мою думку, як тільки процентні ставки знизяться нижче 4%, ми побачимо пік високовартісних активів, за яким швидко потече капітал у ризикові активи. На відміну від 2021 року, це не буде викликано глобальною кризою або раптовим напливом надрукованих грошей. Цикли не повторюються так само, як 2021 рік був спровокований стимулюванням, тоді як 2018 рік був спровокований ротацією. Дивлячись в майбутнє:
2018: Ротація
2021: Друк грошей
2025: Обертання
2028: Друк грошей
Приблизно до другого кварталу 2026 року ми можемо зіткнутися з переломним моментом. Але важливо зазначити: ці цикли не триватимуть вічно. Я підозрюю, що наступна рецесія буде останньою, яку ми спостерігатимемо в традиційному сенсі. Після цього залишаться лише цикли обертання капіталу, а не стимулювання через друкування грошей. Це більша тема, і я заглиблюся в неї в майбутньому.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Трохи боляче бачити, як люди досі порівнюють цикл 2021 року з тим, що попереду. Зростання 2021 року було в значній мірі підживлене наративом COVID: гроші друкувалися на безпрецедентних рівнях, і майже всі активи, включаючи ризикові активи, зростали незалежно від фундаментальних показників.
Це дуже відрізняється від циклу 2018 року, який, на мою думку, є набагато кращим порівнянням з 2025 роком. У 2018 році ми спостерігали класичну ротацію ринку: капітал переходив з переоцінених, високоризикових активів в альтернативні активи, створюючи той вид цінової стабільності, який потрібен здоровому ринку. У 2025 році я очікую подібний патерн. «Альтсезон» ймовірно буде таким швидким і інтенсивним, що багато хто навіть не зрозуміє, що він закінчився, поки це не стане очевидним, ймовірно, протягом одного місяця. Все різко злетить, а потім швидко обвалиться, як "форма ділдо".
Ключове питання ось у чому: питання не в тому, чи це станеться, а коли. На мою думку, як тільки процентні ставки знизяться нижче 4%, ми побачимо пік високовартісних активів, за яким швидко потече капітал у ризикові активи. На відміну від 2021 року, це не буде викликано глобальною кризою або раптовим напливом надрукованих грошей. Цикли не повторюються так само, як 2021 рік був спровокований стимулюванням, тоді як 2018 рік був спровокований ротацією. Дивлячись в майбутнє:
2018: Ротація
2021: Друк грошей
2025: Обертання
2028: Друк грошей
Приблизно до другого кварталу 2026 року ми можемо зіткнутися з переломним моментом. Але важливо зазначити: ці цикли не триватимуть вічно. Я підозрюю, що наступна рецесія буде останньою, яку ми спостерігатимемо в традиційному сенсі. Після цього залишаться лише цикли обертання капіталу, а не стимулювання через друкування грошей. Це більша тема, і я заглиблюся в неї в майбутньому.