#Gate广场创作者计划# акції "токенізація" - це лише зміна обгортки чи справді потрібно викликати землетрус у фінансовому світі?

3 вересня Ondo Finance офіційно запустила платформу токенізованих акцій під назвою «Ondo Global Markets», одночасно випустивши понад сто токенів акцій, також повідомила, що до кінця року планує розширити цей список до тисячі. Акції на блокчейні, цього разу гра дійсно велика.
Старі правила Уолл-стріт діяли більше ста років, і в цей час ondo виходить на арену, щоб показати світові, що вони можуть досягти "швидше, прозоріше та глобальніше" завдяки технології блокчейн.
Наразі загальна ринкова капіталізація всіх токенізованих акцій становить менше 400 мільйонів доларів, тоді як акції лише однієї компанії NVIDIA оцінюються в 40 трильйонів доларів... Така велика різниця свідчить про дві речі: цей ринок все ще на дуже ранній стадії, але також означає, що якщо напрямок правильний, простір важко уявити.
🗞️ Чому ondo потрібно просувати «токенізацію акцій»?
По-перше, він має вирішити проблему, яка давно турбує традиційні ринки: повільні розрахунки. Зараз, коли ми купуємо акції, вони не надійдуть одразу, потрібно чекати одну-дві доби (це називається T+2). Гроші заморожуються, процеси ускладнені, і у середині можуть виникнути проблеми. А після токенізації, використовуючи блокчейн "атоми розрахунків", ми одночасно переказуємо акціонерний капітал і гроші, що дозволяє виконати операцію миттєво. Це не тільки швидко, але й звільняє велику кількість коштів, які зависли в процесах.
По-перше, міжнародні інвестиції стануть набагато простішими. Раніше, щоб купити закордонні акції, потрібно було проходити через безліч посередників: депозитарії, брокери, клірингові установи... На кожному етапі стягуються комісії, витрачається час. Але тепер, шляхом безпосереднього впровадження перевірок на відповідність (наприклад, KYC, протидія відмиванню грошей) у токен-угоду, активи самі «приносять відповідність». Тепер не потрібно знову й знову доводити, хто ти, система автоматично перевіряє.
Найголовніше, що вона стає тим мостом між традиційними фінансами та світом Crypto. Токенізовані акції можуть дозволити традиційним фінансам спочатку випробувати "ланцюгову ефективність" на знайомих їм активах — наприклад, акціях Apple та Tesla.
🧩 Така гра, наразі існує три основні моделі:
Перший варіант - це покладатися на третю сторону для зберігання. Наприклад, Backed Finance створить спеціальний суб'єкт (SPV), який володітиме справжніми акціями, потім знайде депозитарну установу для аудиту, і нарешті випустить токени на біржі. Купуєте відповідні права на економічний дохід, але не є акціонером у юридичному сенсі.
Другий варіант – це коли ліцензована організація робить це сама. Як Robinhood, Ondo або Dinari – ці гравці з ліцензією на цінні папери самостійно випускають, самостійно зберігають та самостійно здійснюють кліринг. Цей шлях є найвідповіднішим до норм, з найбільшою юридичною гарантією, але й поріг входження дуже високий.
Третій вид ризику є найбільшим: синтетичні активи. Наприклад, раніше, що робив Mirror Protocol, випущені не є токени, що підкріплюють справжні акції, а є похідними, які відстежують коливання цін акцій. Немає прав акціонера, це чисто гра на підвищення чи зниження цін — такі проекти дуже легко втрачають зв'язок з реальністю і їх найскладніше привести у відповідність.
В реальному світі межі не такі вже й чіткі. Багато ліцензованих установ також підключають сторонню ліквідність, тоді як ті, що не мають ліцензії, намагаються отримати її. Таким чином, всі розуміють: без відповідності вимогам далеко не заїдеш.
🃏 Туз Ondo: ліцензія — це захисний вал.
На шляху до відповідності Ondo явно випереджає. Вони, на відміну від деяких проектів, не обирають м'які регуляторні юрисдикції, а прямо протистоять найсуворішим законодавчим вимогам США — наразі у них є три ключові ліцензії:
По-перше, агент з передачі (Transfer Agent), який відповідає за реєстрацію того, хто володіє акціями, є основою для відображення акцій;
Друге, ліцензія брокера-дилера (Broker-Dealer), без неї не можна легально завершити обмін фіатної валюти на Токен.
Найскладніше отримати ліцензію альтернативної торгівельної системи (ATS), яка дозволяє користувачам здійснювати пряму однорангову торгівлю токенами — без цього вторинний ринок не зможе отримати ліквідність.
Три карти мають зібратися, щоб Ondo міг легально завершити весь процес "випуск-торгівля-розрахунок" в США. Це не лише технічна перевага, але й широка та глибока оборонна стіна.
💬 То... революція чи стара горілка в новій пляшці?
Токенізація акцій вказує на глибшу зміну: вона може переосмислити концепцію "глобального ринку" — 24-годинна торгівля, миттєве врегулювання, безмежний обіг. Як тільки це стане реальністю, ми увійдемо в епоху надзвичайно ефективного руху капіталу.
Чи вдасться? Ніхто не може дати гарантії. Стик традицій і новаторства - це не лише технічна проблема, але й питання права, звичок, довіри. Вхід Ondo виглядає як сміливий експеримент. Чи зможе він насправді залучити традиційні інвестиції та велику кількість нових користувачів, ще потрібно дивитися, як це буде реалізовано і як працюватиме. Можливо, ми стаємо свідками початку наступної фінансової революції.