Чи закінчився цикл зниження процентних ставок? П'ять основних питань перед рішенням Європейського центрального банку щодо процентної ставки
Цього четверга Центральний банк Європи, ймовірно, вдруге поспіль залишить процентну ставку незмінною, інвестори уважно стежать за будь-якими натяками щодо того, чи завершив цей банк зниження ставок.
Президент Європейського центрального банку Лагард в липневих яструбиних висловлюваннях підкреслила, що ринок не повинен очікувати подальшого зниження процентних ставок. Після укладення торгової угоди між Європою та США економіка єврозони демонструє стабільні результати, тому у Франкфурті наразі немає необхідності вжити заходів.
Головний стратег ринку Zurich Insurance Group Гай Міллер (Guy Miller) заявив: "На даний момент вони задоволені утриманням позицій."
Ось п'ять ключових питань, які цікавлять ринок:
Що зробить Європейський центральний банк в четвер?
Ринок очікує, що Європейський центральний банк залишить ключову процентну ставку на рівні 2%.
З моменту останньої зустрічі інфляція в зоні євро дещо перевищила очікування, економічне зростання в першому кварталі перевищило очікування Європейського центрального банку вдвічі, а торгові угоди з США також знизили невизначеність. Таким чином, у політиків наразі немає підстав для зниження процентної ставки або для подання сигналу про наступні дії.
Головний економіст HSBC в Європі Саймон Уеллс (Simon Wells) заявив: "Вони хочуть зберегти невизначеність у своїх майбутніх рішеннях щодо процентних ставок. Отже, ми в кінцевому підсумку побачимо саме цей результат."
Чи змінила торговельна угода між Європою і США економічні перспективи?
На перший погляд, вплив незначний.
Лагард зазначила, що угода про мита ЄС у 15% не відрізняється сильно від базової ставки мита 10%, яку очікує Центральний банк Європи.
Деякі економісти застерігають, що вплив мит на економіку все ще є невизначеним і в найближчі кілька місяців буде все більше проявлятися. Подальше загострення також є ризиком.
Глобальний макроекономічний директор ING Карстен Бржезькі сказав: "Я, можливо, буду більш критичним або більш скептичним щодо цієї угоди, ніж Європейський центральний банк на засіданні."
Чи закінчився цей етап зниження процентної ставки Європейського центрального банку?
Не обов'язково. Деякі політики не виключають можливості повторних дій, а всередині Європейського центрального банку існують розбіжності щодо того, чи буде інфляція нижчою чи вищою за очікування.
Економісти, які брали участь в опитуванні Reuters, вважають, що Європейський Центральний банк вже завершив зниження процентних ставок. Трейдери ж вважають, що Європейський Центральний банк має приблизно 70% ймовірності знизити процентну ставку ще раз до літа наступного року.
Ті, хто вважає, що Європейський центральний банк вже завершив зниження процентних ставок, зазначають, що Лагард встановила високі бар'єри для подальших дій, і для того, щоб мати підстави для дій, майбутні перспективи повинні погіршитися. Враховуючи стимули в Німеччині, деякі навіть очікують, що наступним кроком буде зниження процентної ставки.
Однак також є думка, що мита завдають економічному зростанню вищого, ніж очікувалося, удару, ринок облігацій під тиском, зниження процентної ставки в США сприяє зміцненню євро, а також подальше зниження інфляції — все це можливі причини для відновлення зниження процентних ставок. Європейський Центральний банк прогнозує, що рівень інфляції наступного року буде значно нижчим за його цільовий рівень.
Оновлені економічні прогнози Європейського центрального банку також викликають велику увагу. Економісти в основному очікують незначного підвищення прогнозів економічного зростання та інфляції на 2025 рік, але щодо прогнозів на наступний рік існує значна розбіжність.
Що означає політична нестабільність у Франції для Центрального банку Європи?
Землетрус у французській політиці є ще одним джерелом невизначеності, але наразі ще зарано впливати на думки політиків.
Французький уряд, ймовірно, зазнає поразки на голосуванні довіри в понеділок, оскільки намагається отримати підтримку для своїх непопулярних заходів жорсткої економії.
Якщо тиск на ринку посилиться, люди можуть знову звернути увагу на те, чи використовуватиме Європейський центральний банк свій план "Інструмент захисту передачі" (Transmission Protection Instrument) для покупки облігацій. Цей план призначений для підтримки країн, які стикаються з борговим тиском з причин, що не залежать від них, але ситуація у Франції є важкою для оцінки.
Аналітики зазначають, що дострокові вибори можуть призвести до розширення спреду між доходністю 10-річних державних облігацій Франції та Німеччини до приблизно 90 базисних пунктів, тоді як наразі він становить 76 базисних пунктів.
Однак минулого року на аналогічному рівні Європейський центральний банк не використовував інструменти передачі захисту, і не спричинив суттєвого розповсюдження на інші країни, що знизило ймовірність його дій.
Чи турбує Європейський центральний банк незалежність центральних банків?
Звичайно. Лагард заявила, що спроба уряду США усунути голову ФРС Пауела або члена ради Кука становитиме "дуже серйозну загрозу" для світової економіки.
Політики та економісти попереджають, що, якщо Федеральна резервна система піддасться вимогам щодо зниження процентної ставки, це може загострити інфляцію, тоді як посилення фінансових умов може вплинути на єврозону та сприяти подальшому зростанню євро.
Міллер з Zurich Insurance Group заявив: "Це стосується фінансової стабільності; без незалежної Федеральної резервної системи фінансовій стабільності загрожують ризики."
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Чи закінчився цикл зниження процентних ставок? П'ять основних питань перед рішенням Європейського центрального банку щодо процентної ставки
Цього четверга Центральний банк Європи, ймовірно, вдруге поспіль залишить процентну ставку незмінною, інвестори уважно стежать за будь-якими натяками щодо того, чи завершив цей банк зниження ставок.
Президент Європейського центрального банку Лагард в липневих яструбиних висловлюваннях підкреслила, що ринок не повинен очікувати подальшого зниження процентних ставок. Після укладення торгової угоди між Європою та США економіка єврозони демонструє стабільні результати, тому у Франкфурті наразі немає необхідності вжити заходів.
Головний стратег ринку Zurich Insurance Group Гай Міллер (Guy Miller) заявив: "На даний момент вони задоволені утриманням позицій."
Ось п'ять ключових питань, які цікавлять ринок:
Що зробить Європейський центральний банк в четвер?
Ринок очікує, що Європейський центральний банк залишить ключову процентну ставку на рівні 2%.
З моменту останньої зустрічі інфляція в зоні євро дещо перевищила очікування, економічне зростання в першому кварталі перевищило очікування Європейського центрального банку вдвічі, а торгові угоди з США також знизили невизначеність. Таким чином, у політиків наразі немає підстав для зниження процентної ставки або для подання сигналу про наступні дії.
Головний економіст HSBC в Європі Саймон Уеллс (Simon Wells) заявив: "Вони хочуть зберегти невизначеність у своїх майбутніх рішеннях щодо процентних ставок. Отже, ми в кінцевому підсумку побачимо саме цей результат."
Чи змінила торговельна угода між Європою і США економічні перспективи?
На перший погляд, вплив незначний.
Лагард зазначила, що угода про мита ЄС у 15% не відрізняється сильно від базової ставки мита 10%, яку очікує Центральний банк Європи.
Деякі економісти застерігають, що вплив мит на економіку все ще є невизначеним і в найближчі кілька місяців буде все більше проявлятися. Подальше загострення також є ризиком.
Глобальний макроекономічний директор ING Карстен Бржезькі сказав: "Я, можливо, буду більш критичним або більш скептичним щодо цієї угоди, ніж Європейський центральний банк на засіданні."
Чи закінчився цей етап зниження процентної ставки Європейського центрального банку?
Не обов'язково. Деякі політики не виключають можливості повторних дій, а всередині Європейського центрального банку існують розбіжності щодо того, чи буде інфляція нижчою чи вищою за очікування.
Економісти, які брали участь в опитуванні Reuters, вважають, що Європейський Центральний банк вже завершив зниження процентних ставок. Трейдери ж вважають, що Європейський Центральний банк має приблизно 70% ймовірності знизити процентну ставку ще раз до літа наступного року.
Ті, хто вважає, що Європейський центральний банк вже завершив зниження процентних ставок, зазначають, що Лагард встановила високі бар'єри для подальших дій, і для того, щоб мати підстави для дій, майбутні перспективи повинні погіршитися. Враховуючи стимули в Німеччині, деякі навіть очікують, що наступним кроком буде зниження процентної ставки.
Однак також є думка, що мита завдають економічному зростанню вищого, ніж очікувалося, удару, ринок облігацій під тиском, зниження процентної ставки в США сприяє зміцненню євро, а також подальше зниження інфляції — все це можливі причини для відновлення зниження процентних ставок. Європейський Центральний банк прогнозує, що рівень інфляції наступного року буде значно нижчим за його цільовий рівень.
Оновлені економічні прогнози Європейського центрального банку також викликають велику увагу. Економісти в основному очікують незначного підвищення прогнозів економічного зростання та інфляції на 2025 рік, але щодо прогнозів на наступний рік існує значна розбіжність.
Що означає політична нестабільність у Франції для Центрального банку Європи?
Землетрус у французській політиці є ще одним джерелом невизначеності, але наразі ще зарано впливати на думки політиків.
Французький уряд, ймовірно, зазнає поразки на голосуванні довіри в понеділок, оскільки намагається отримати підтримку для своїх непопулярних заходів жорсткої економії.
Якщо тиск на ринку посилиться, люди можуть знову звернути увагу на те, чи використовуватиме Європейський центральний банк свій план "Інструмент захисту передачі" (Transmission Protection Instrument) для покупки облігацій. Цей план призначений для підтримки країн, які стикаються з борговим тиском з причин, що не залежать від них, але ситуація у Франції є важкою для оцінки.
Аналітики зазначають, що дострокові вибори можуть призвести до розширення спреду між доходністю 10-річних державних облігацій Франції та Німеччини до приблизно 90 базисних пунктів, тоді як наразі він становить 76 базисних пунктів.
Однак минулого року на аналогічному рівні Європейський центральний банк не використовував інструменти передачі захисту, і не спричинив суттєвого розповсюдження на інші країни, що знизило ймовірність його дій.
Чи турбує Європейський центральний банк незалежність центральних банків?
Звичайно. Лагард заявила, що спроба уряду США усунути голову ФРС Пауела або члена ради Кука становитиме "дуже серйозну загрозу" для світової економіки.
Політики та економісти попереджають, що, якщо Федеральна резервна система піддасться вимогам щодо зниження процентної ставки, це може загострити інфляцію, тоді як посилення фінансових умов може вплинути на єврозону та сприяти подальшому зростанню євро.
Міллер з Zurich Insurance Group заявив: "Це стосується фінансової стабільності; без незалежної Федеральної резервної системи фінансовій стабільності загрожують ризики."