Компанії з активами цифрових активів (DAT), тобто ті, які в основному надають індиректний доступ інвесторам через утримання криптоактивів, стикаються з серйозними викликами. З падінням їхніх акцій і зниженням довіри на ринку, вразливість цієї моделі стає все більш очевидною. Багато новостворених або раптово перетворених компаній DAT, таких як японський салон манікюру та продавець марихуани, показують особливо погані результати акцій, що викликало широкі сумніви на ринку щодо стійкості цієї бізнес-моделі.
Швидкість покупки біткоїнів різко сповільнилася, підкреслюючи внутрішні проблеми моделі
(Джерело: CryptoQuant, Bitcointreasuries. нетто)
Згідно з повідомленням Bloomberg, недавні дані показують, що імпульс моделі DAT слабшає. За даними CryptoQuant, компанія DAT у серпні придбала лише 14,800 монет Bitcoin, що суттєво менше, ніж 66,000 монет у червні. Середній обсяг закупівлі також різко скоротився, впавши на 86% від пікового значення 2025 року, минулого місяця він склав лише 343 монети Bitcoin. Тим часом, темпи зростання загального обсягу Bitcoin цих компаній також різко знизилися з 163% у березні до 8% у серпні.
Попри загальну високу оптимістичну макроекономічну ситуацію на ринку, акції цих компаній потрапили в серйозне падіння. Фінансова консалтингова компанія Architect Partners відстежувала 15 DAT компаній, середня ціна акцій яких минулого тижня впала на 15%. Конкретні випадки включають: ALT5 Sigma Corp., яка володіє WLFI монетою, пов'язаною з Трампом, чия ціна акцій впала приблизно на 50% за більше ніж тиждень; в той час як медичний постачальник Kindly MD Inc., який володіє біткоїнами через дочірню компанію, зазнав падіння акцій приблизно на 80% з травневих пікових значень. Навіть такі відомі компанії DAT, як Strategy і Metaplanet, після величезного зростання цін на протязі минулого року також зазнали нещодавнього великого дампу, що свідчить про те, що лідери ринку також не змогли уникнути зміни настроїв.
Потенційне майбутнє складних фінансових інструментів та інтеграції ринку
Щоб підтримувати свою діяльність і купувати криптоактиви, деякі компанії DAT звертаються до більш креативних і ризикованих фінансових інструментів, таких як кредити, забезпечені біткоїном, конвертовані облігації, прив'язані до токенів, тощо. Наприклад, лондонська веб-дизайнерська компанія Smarter Web Co., яка володіє біткоїнами, випустила облігацію, прив'язану до вартості біткоїна. Це означає, що якщо ціна біткоїна зросте, борг компанії також зросте.
Крім того, компанії, такі як DDC Enterprise Ltd., також отримали більше 1 мільярда доларів через складні канали боргових і акційних випусків. Однак акції цих компаній швидко впали після короткочасного зростання.
Є ознаки того, що регулятори посилюють перевірки. За повідомленнями, Nasdaq вже почав вимагати від деяких компаній, які володіють токенами, шукати схвалення акціонерів перед випуском нових акцій для фінансування покупки токенів.
Зі зміною довіри на ринку, фахівці галузі почали обговорювати потенційну інтеграцію. Деякі погляди вважають, що, оскільки слабкі гравці продовжують боротися, сильні компанії можуть розглядати токени, що належать колегам, як ціль для придбання.
Заключення
Модель компаній з активами цифрових активів зазнає серйозних випробувань, її суттєві недоліки стають очевидними. Як зазначив головний інвестиційний директор Ikigai Asset Management Тревіс Клінг, ця модель виглядає як "остання боротьба циклу, який не зміг запропонувати щось краще". Падіння цін на акції, уповільнення накопичення біткоїнів та складні фінансування вказують на те, що ця тенденція може наближатися до переломного моменту. Для інвесторів внутрішні ризики та витрати цих компаній дедалі більше компенсують переваги непрямого інвестиційного доступу порівняно з прямим володінням криптоактивами або через ETF.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
шифрування активи компанії (DAT) під тиском ціна акцій загалом падіння: Модель Strategy зіткнулася з труднощами
Компанії з активами цифрових активів (DAT), тобто ті, які в основному надають індиректний доступ інвесторам через утримання криптоактивів, стикаються з серйозними викликами. З падінням їхніх акцій і зниженням довіри на ринку, вразливість цієї моделі стає все більш очевидною. Багато новостворених або раптово перетворених компаній DAT, таких як японський салон манікюру та продавець марихуани, показують особливо погані результати акцій, що викликало широкі сумніви на ринку щодо стійкості цієї бізнес-моделі.
Швидкість покупки біткоїнів різко сповільнилася, підкреслюючи внутрішні проблеми моделі
(Джерело: CryptoQuant, Bitcointreasuries. нетто)
Згідно з повідомленням Bloomberg, недавні дані показують, що імпульс моделі DAT слабшає. За даними CryptoQuant, компанія DAT у серпні придбала лише 14,800 монет Bitcoin, що суттєво менше, ніж 66,000 монет у червні. Середній обсяг закупівлі також різко скоротився, впавши на 86% від пікового значення 2025 року, минулого місяця він склав лише 343 монети Bitcoin. Тим часом, темпи зростання загального обсягу Bitcoin цих компаній також різко знизилися з 163% у березні до 8% у серпні.
Попри загальну високу оптимістичну макроекономічну ситуацію на ринку, акції цих компаній потрапили в серйозне падіння. Фінансова консалтингова компанія Architect Partners відстежувала 15 DAT компаній, середня ціна акцій яких минулого тижня впала на 15%. Конкретні випадки включають: ALT5 Sigma Corp., яка володіє WLFI монетою, пов'язаною з Трампом, чия ціна акцій впала приблизно на 50% за більше ніж тиждень; в той час як медичний постачальник Kindly MD Inc., який володіє біткоїнами через дочірню компанію, зазнав падіння акцій приблизно на 80% з травневих пікових значень. Навіть такі відомі компанії DAT, як Strategy і Metaplanet, після величезного зростання цін на протязі минулого року також зазнали нещодавнього великого дампу, що свідчить про те, що лідери ринку також не змогли уникнути зміни настроїв.
Потенційне майбутнє складних фінансових інструментів та інтеграції ринку
Щоб підтримувати свою діяльність і купувати криптоактиви, деякі компанії DAT звертаються до більш креативних і ризикованих фінансових інструментів, таких як кредити, забезпечені біткоїном, конвертовані облігації, прив'язані до токенів, тощо. Наприклад, лондонська веб-дизайнерська компанія Smarter Web Co., яка володіє біткоїнами, випустила облігацію, прив'язану до вартості біткоїна. Це означає, що якщо ціна біткоїна зросте, борг компанії також зросте.
Крім того, компанії, такі як DDC Enterprise Ltd., також отримали більше 1 мільярда доларів через складні канали боргових і акційних випусків. Однак акції цих компаній швидко впали після короткочасного зростання.
Є ознаки того, що регулятори посилюють перевірки. За повідомленнями, Nasdaq вже почав вимагати від деяких компаній, які володіють токенами, шукати схвалення акціонерів перед випуском нових акцій для фінансування покупки токенів.
Зі зміною довіри на ринку, фахівці галузі почали обговорювати потенційну інтеграцію. Деякі погляди вважають, що, оскільки слабкі гравці продовжують боротися, сильні компанії можуть розглядати токени, що належать колегам, як ціль для придбання.
Заключення
Модель компаній з активами цифрових активів зазнає серйозних випробувань, її суттєві недоліки стають очевидними. Як зазначив головний інвестиційний директор Ikigai Asset Management Тревіс Клінг, ця модель виглядає як "остання боротьба циклу, який не зміг запропонувати щось краще". Падіння цін на акції, уповільнення накопичення біткоїнів та складні фінансування вказують на те, що ця тенденція може наближатися до переломного моменту. Для інвесторів внутрішні ризики та витрати цих компаній дедалі більше компенсують переваги непрямого інвестиційного доступу порівняно з прямим володінням криптоактивами або через ETF.