Як політично пов'язані токени впливають на ринок криптоактивів?

Нещодавнє дослідження проаналізувало вплив події випуску Трампом Meme-коїни на ринок криптоактивів. Дослідження виявило, що ця подія викликала гетерогенний ефект коливань, що виникають під впливом ринкових настроїв і фундаментальних факторів, політичні сигнали посилили спекулятивну динаміку, підкреслюючи важливу роль політичних чинників у формуванні ринку криптоактивів та поведінки інвесторів.

Дослідження фону та мети

18 січня 2025 року Трамп випустив офіційний Мем-коін ($TRUMP) на блокчейні Solana. Протягом 24 годин ціна $TRUMP зросла на 900%, обсяг торгів досяг 18 мільярдів доларів, а ринкова капіталізація перевищила 4 мільярди доларів, що на той час було найбільшим Мем-коіном DOGE. Наступного дня випуск Мем-коіну $MELANIA, пов'язаного з Першою леді, ще більше сприяв спекуляціям на ринку.

Ці події не лише мають спекулятивний характер, але й становлять значний екзогенний шок, вплив якого виходить за межі фінансової спекуляції, посилаючи більш широкі сигнали регуляторної та політичної агенди. Дослідження має на меті вивчити, як ця подія одночасно впливає на ринок криптоактивів як політичний сигнал і фінансова подія, зосереджуючись на трьох основних питаннях:

1. Як випуск $TRUMP вплине на прибутки та волатильність основних криптоактивів?

2. Чи викликала ця подія фінансовий інфекційний ефект на ринку криптоактивів?

3. Чи має цей вплив гетерогенність, що проявляється у різних реакціях різних криптоактивів в залежності від їх технологічної бази, призначення або спекулятивної привабливості?

!7384155

Методи дослідження

Дослідження використовує модель Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) багатовимірної генералізованої авторегресійної умовної гетероскедастичності (MGARCH) для аналізу десяти найкращих за ринковою капіталізацією криптоактивів. Використовуються дані про закриття середньої ціни за хвилину з 11 по 25 січня 2025 року, охоплюючи симетричний період часу за тиждень до і після події.

!7384156

Головні висновки

1. Ефект виверження волатильності:
   • Після події взаємозв'язок між криптоактивами значно посилився
   • Значення коваріації між більшістю активів суттєво зростає після події, особливо для ETH, SOL та LINK
   • Деякі активи, такі як LTC та XRP, навпаки, зменшили свою ковариацію, що вказує на нерівномірний розподіл ефекту перекидання.

!7384157

2. Ефект каскаду інформації:
   • SOL показує найкращі результати, можливо, завдяки його безпосередньому технологічному зв'язку з блокчейном $TRUMP
   • LINK показує сильні результати, що може бути пов'язано з його зв'язком з компанією Oracle.
   • BTC, ETH та інші зрілі криптоактиви демонструють ринкову стійкість
   • DOGE, SHIB та інші Мем-монети показують слабкі результати, відображаючи ефект заміщення активів
   • Подія порушила попередню ринкову кореляцію, різні активи продемонстрували різку диференціацію накопичених аномальних прибутків.

!7384158

!7384159

Висновок

Дослідження показують, що випуск криптоактивів, пов'язаних з політичними особами, має значний гетерогенний вплив на ринок:

• Активи, безпосередньо пов'язані з подією (, такі як SOL ), отримують очевидні переваги.
• Провідні криптоактиви (, такі як BTC, ETH ), демонструють вищу стабільність.
• Інвесторські настрої підлягають впливу не лише технічних факторів, але й суттєво залежать від геополітичних та політичних наративів.

Це виявляє високу чутливість ринку криптоактивів до зовнішніх подій і його характеристики, які легко піддаються впливу спекулятивної поведінки. Оскільки цифрові активи все більше переплітаються з політико-економічними питаннями, постійний моніторинг цієї взаємодії є вирішальним для розуміння стабільності ринку.

!7384160