Останні опубліковані економічні дані США демонструють складну економічну картину. У серпні загальний індекс споживчих цін (CPI) зростання перевищив очікування, досягнувши 2,9% річних, що є найвищим показником з січня цього року. Тим часом, основний CPI залишився на рівні 3,1%, що відповідає ринковим очікуванням.

Ці дані відображають, що інфляційний тиск на економіку США все ще існує. Проте ознаки слабкості на ринку праці можуть компенсувати вплив інфляції. За тиждень, що закінчився 6 вересня, кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю різко зросла до 263 тисяч, що значно перевищує очікувані 235 тисяч, досягнувши найвищого рівня за майже два роки.

Детально розглянувши звіт CPI, витрати на житло в серпні зросли на 0,4%, що стало основним фактором зростання цін. Ціни на продовольство також демонструють тенденцію до зростання, зокрема, ціни на продукти харчування в домашніх умовах зросли на 0,6%, а ціни на обіди в ресторанах зросли на 0,3%.

Хоча дані про інфляцію трохи вищі за очікування, слабкість на ринку праці може стати ключовим фактором у прийнятті рішень Федеральної резервної системи. Ринок вважає, що ці дані навряд чи завадять Федеральній резервній системі вирішити знизити процентні ставки на наступному тижні.

Фінансові ринки швидко реагують на ці дані. Індекс долара після публікації даних короткостроково впав більш ніж на 30 пунктів. Золотовий ринок демонстрував активність, ціна на спот-золото різко зросла майже на 30 доларів, на деякий час перевищивши 3640 доларів/унцію.

Реакція ринку ф'ючерсів на відсотки є більш очевидною, трейдери більш впевнені у очікуваннях зниження процентних ставок Федеральною резервною системою у майбутньому. Наразі ринок повністю очікує, що Федеральна резервна система знизить ставки щонайменше тричі до кінця 2025 року.

Ці складні економічні дані створюють виклики для політики Федеральної резервної системи. З одного боку, інфляційний тиск все ще існує; з іншого боку, слабкість ринку праці надає підстави для пом'якшення політики. Як у майбутньому Федеральна резервна система збалансує ці фактори, стане центром уваги ринку.