Доломіт: Від Ризику до Глобальної Ліквідності — Перевизначення Шляху Розширення DeFi

I. Проблема "длинного хвоста" в DeFi З перших експериментальних кроків DeFi зіткнувся з очевидною парадоксом: хоча він самопроголошується відкритим і рівним, фактична ліквіднісна інфраструктура є надзвичайно обмеженою і виключає багато видів активів. Протоколи кредитування, які є основою створення кредитів, зазвичай приймають лише кілька видів забезпечення: ETH, WBTC, USDC, USDT, DAI. Ці "блакитні фішки" домінують на ринку кредитування, тоді як більшість інших цифрових активів залишається поза увагою: токени управління, LP токени, заставлені деривативи або активи, пов'язані з громадою. Основною причиною є ризик. Активи з "довгими хвостами" вважаються занадто волатильними, з низькою ліквідністю або схильними до маніпуляцій. Протоколи, засновані на механізмі об pooled risk, не можуть впоратися з нестабільністю малих токенів, оскільки крах одного токена може потягнути за собою весь пул. В результаті ці протоколи усувають ризик, обмежуючи прийнятні активи. Те, що вважається відкритістю DeFi, насправді стає виключенням. Внаслідок цього, кількість капіталу, що залишається без діла в екосистемах, призводить до втрат у розмірі мільярдів доларів. Токени управління знаходяться в скарбниці DAO, але не приносять прибутку; LP токени заробляють комісії, але не можуть бути використані як забезпечення; деривативи, які ставляться, створюють винагороду, але не відкривають можливості для позики. Спільнота з невеликою кількістю токенів виявляється відстороненою, не має доступу до кредитного ринку. Навіть можливість композиційності — де активи можуть вільно переміщатися між протоколами — також обмежена через крихкість системи пулів. Якщо DeFi копіює виключення традиційних банків, він втратить свою революційну позицію. І тут з'являється @Dolomite_io. Замість того, щоб розглядати активи "довгого хвоста" як ризик, #Dolomite бачить у них можливості. Архітектура Dolomite не зосереджує ризик, а ізолює його на рівні сховища. В результаті тисячі видів активів можуть бути інтегровані, не впливаючи на всю систему, перетворюючи "проблему довгого хвоста" на "можливість довгого хвоста" — і закладаючи основу для глобального шару ліквідності Web3. II. Архітектура ізоляції ризиків Dolomite Великим досягненням Dolomite є усвідомлення того, що крихкість не є неминучою. Перші кредитні протоколи, такі як Aave або Compound, обмежені механізмом пулінгової ліквідності. Всі активи та позиції позики пов'язані між собою, тому крах одного токена може поширитися. Це змушує протоколи бути обережними, і найнадійніший спосіб - усунути ризики з самого початку. Dolomite відмовляється від цієї логіки. Замість того, щоб зосереджувати ризики, він ізолює їх. Кожен сейф «обгороджений», тобто коливання одного виду застави впливають лише на користувачів, які його обрали. Якщо токен спільноти зазнає краху, ETH або стейблкоїни залишаються в безпеці. Якщо LP токен втрачає в ціні через зміни ліквідності, це не впливає на інші позиції. Ця механіка перетворює ризик на локальну подію, дозволяючи безпечно інтегрувати різноманітні активи. Ізоляція ризику є не лише захистом, але й відкриває можливості для інновацій. Стейковані деривативи, токени LP, токени управління або токени спільноти — все це може інтегруватися в систему, не загрожуючи стабільності. Це допомагає Dolomite повністю виконати свої зобов'язання щодо композабельності: активи зберігають основні права, водночас можуть використовуватись як забезпечення. Капітал стає максимально ефективним, обертаючись через багато функцій без обмежень. Безпека є пріоритетом номер один. Dolomite був перевірений компаніями Zeppelin Solutions, Cyfrin, SECBIT Labs та Zokyo, з 100% покриттям у всіх рядках, гілках та заявках. Система моніторингу on-chain безперервна, а програма bounty забезпечує контроль ризиків. З більш ніж 1,000 видами активів, безпека є не перевіркою після факту, а основним продуктом. Результатом є система, де різноманітність і безпека існують разом. Довгострокові ризики стають можливостями. Волатильність ізолюється, ліквідність розширюється, а не обмежується. Dolomite перетворює DeFi з крихкого експерименту на стійкий фінансовий шар. III. Багатопотокова ліквідність: Розширене кредитне плече DeFi вже не обмежується Ethereum. Кількість ліквідності розподіляється на кількох ланцюгах: Arbitrum, Optimism, zk-rollups, Berachain… Це ускладнює роботу DAO та скарбниць: капітал розподілений, ліквідність фрагментована. Dolomite перетворює фрагменти на можливості. Завдяки інтеграції Chainlink CCIP активи та управління можуть переміщатися через різні блокчейни. Користувачі можуть надавати заставу на одному ланцюзі, а брати в борг на іншому. DAO управляє багатоланцюговим казначейством без необхідності в кастодіальних мостах. Dolomite стає незалежним від конкретного ланцюга, адаптуючись до будь-яких місць зосередження ліквідності. Приклад Berachain: коли Dolomite розширюється, TVL зростає майже на 600%, досягаючи 392 мільйонів доларів, що складає понад 80% ліквідності. Це свідчить про ризики концентрації, а також про можливості для вибухового зростання. Завдяки диверсифікації на Arbitrum, Botanix, Ethereum, Polygon zkEVM, Dolomite одночасно використовує можливості та будує стійкість. З DAOs ця многоланкова модель перетворює скарбницю на динамічний двигун: токен управління Ethereum слугує заставою, позика стейблкоїнів Arbitrum, участь у ліквідності майнінгу Berachain… LP токени та деривативи, що ставляться, також гнучкі на різних ланцюгах. Композабельність через ланцюги перетворює скарбницю з статичної на динамічну, подібно до глобально диверсифікованого фонду державних інвестицій. IV. Перетворення нерухомості на продуктивний капітал Найбільша проблема DeFi - це бездіяльний капітал. Сотні мільярдів доларів "заморожені": стейковані токени мають дохід, але їх не можна позичити, LP токени приносять комісії, але не є заставою, токени управління не підтримують казначейство, DAO казначейство статичне. Це обмежує зростання та стійкість. Dolomite вирішує шляхом утримання активів, які одночасно приносять прибуток і слугують заставою: stETH заробляє винагороду, одночасно розблокуючи позики; LP токен одночасно заробляє комісії і підтримує леверидж; токен управління одночасно голосує і фінансує скарбницю. Капітал стає багатошаровим, утиліта накопичується. Глибокі наслідки: зменшення альтернативних витрат для користувачів, DAO казначейства залучає капітал, не продаючи токени, створюючи впевненість для організацій, відкриваючи можливості для спільноти. Довгі токени, які раніше були виключені, тепер стають основою ліквідності. Статистика підкріплює модель: річна плата Dolomite > 11 мільйонів доларів, залишок > 2 мільйони доларів для доходів протоколу. Плата, що генерується від реальної діяльності, не залежить від нестійких стимулів. V. Dolomite: Ліквідність Web3 Поєднуючи такі елементи, як ізоляція ризиків, віртуальна ліквідність, інтеграція багатьох блокчейнів, Dolomite не є просто кредитним протоколом. Він стає шаром ліквідності Web3 — основою для DAO, організацій і спільнот, які розвиваються. У цьому баченні: Ліквідність більше не тільки для блакитних фішок, а й для всіх активів. Капітал не зупиняється, а максимізує продуктивність. Казначейство не статичне, а функціонує глобально. Управління не розмивається, зберігає інтереси. Безпека є безперервним продуктом. Dolomite буде пам'ятатися як протокол, що вирішує проблему довгого хвоста, перетворюючи бездіяльний капітал на продуктивність, перетворюючи виключення на охоплення та надаючи інфраструктурний шар, що допомагає DeFi безпечно і стійко розширюватися. Від ризику довгого хвоста до глобального ліквідного шару, Dolomite відкриває більш інклюзивне, стійке та динамічне фінансове майбутнє для DeFi. $DOLO {спот}(DOLOUSDT)