З наближенням оголошення Федеральною резервною системою (ФРС) нового раунду зниження процентних ставок у четвер о 2:00, увага фінансових ринків знову зростає. Очікується, що зниження складе 25 базових пунктів, але інвесторів більше цікавить наступна промова голови ФРС Джерома Пауела, особливо щодо очікувань подальшого зниження ставок у цьому році.

Це означає, що Федеральна резервна система (ФРС) розпочне новий цикл зниження процентних ставок, але початок цього циклу відрізняється від попередніх. Оглядаючи минулі цикли зниження ставок, ми можемо побачити, що кожен з них має свій унікальний контекст та вплив.

Зниження відсоткових ставок у 2020 році було спрямоване на реагування на кризу через пандемію, що призвело до суперінфляції та загального зростання цін на активи. Зниження ставок у 2007 році відбулося на порозі субпраймних криз, коли глобальний активний бум був серйозним. Зниження ставок у 2001 році було спрямоване на вплив краху інтернет-бульбашки та події 11 вересня, але його ефект був обмеженим. Водночас зниження ставок у 1995 році відбулося під час періоду економічного буму, після чого ціни на активи продовжували зростати.

Підсумовуючи досвід попередніх знижень процентних ставок, ми помітили, що висока ціна активів перед зниженням процентних ставок зазвичай негативно впливає на подальшу динаміку. Економічна ситуація є ключовим фактором, що визначає напрямок активів після зниження процентних ставок. Тому після цього зниження процентних ставок нам потрібно уважно стежити за змінами в економіці, особливо за ризиками інфляції та станом економічного зростання.

Наразі економіка ще не демонструє явних ознак рецесії, тому ми можемо зберігати обережно оптимістичний підхід щодо цього раунду зниження процентних ставок. Але варто зазначити, що різні ринки вже повністю врахували очікування щодо майбутньої ліквідності, котра знаходиться на історично високих рівнях, що збільшує ризик корекції.

Що стосується ринку цифрових валют, варто зазначити, що недавнє зростання біткоїна відстає від фондового ринку США. Це вказує на те, що попит на ринку, можливо, вже був значною мірою поглинений. Якщо не буде нового вливання ліквідності (як, наприклад, тривале зниження процентних ставок), ймовірність короткострокової корекції зросте. Монети з малою капіталізацією пережили хвилю зростання, але повна бурхливість є нереалістичною, оскільки велика кількість випуску призводить до надлишку пропозиції. Інвестори можуть помірно насолоджуватися поточною ринковою атмосферою, але також повинні бути обережними з ризиками та раціонально оцінювати можливі високі доходи в майбутньому.