У виступі Джерома Пауела (Jerome Powell) 23 вересня в Торгово-промисловій палаті Великого Провіденса, Род-Айленд, було кілька ключових моментів / нових / підтверджених, я підсумую для вас:

⸻

📌 Основний зміст & акценти

Ось деякі важливі думки з його виступу, які можуть вплинути на ринкові очікування:
1. Хеджування ризиків інфляції та зайнятості (двосторонні ризики)
Він підкреслив: ризики інфляції в короткостроковій перспективі мають схильність до зростання, водночас ризики на ринку праці мають схильність до зниження. Це означає, що інфляція може зрости або залишатися вищою, ніж очікувалося, в той час як зайнятість може сповільнитися.
2. “Обережність” монетарної політики та її гнучкість
• Він зазначив, що поточний рівень процентних ставок (цільовий діапазон федеральних фондів 4.00–4.25%) все ще є досить жорстким і має "небольший обмежувальний характер".
• Одночасно підкреслюється, що політичний шлях не є заздалегідь визначеним. Чи буде в майбутньому подальше зниження/підвищення процентних ставок, залежатиме від "incoming data" (нових даних), змін в економічних перспективах та балансу ризиків.
3. Останнє рішення про зниження процентної ставки та його обставини
• Вони нещодавно знизили федеральну процентну ставку на 25 базисних пунктів на засіданні з питань монетарної політики. Це перше зниження ставки у 2025 році.
• Зниження процентних ставок в основному зумовлено ознаками слабкості на ринку праці (уповільнення зростання робочих місць) та зростанням ризиків щодо зниження зайнятості.
4. Стан інфляції & структура складових інфляції
• Він зазначив, що інфляція PCE (загальна інфляція) та базова інфляція (без урахування продуктів харчування та енергії) все ще вища, ніж у відповідний період минулого року, хоча й існує відстань до цільового рівня 2%.
• Частина підвищення цін у категорії товарів пов'язана з митами (tariffs), це є "один раз зміщення рівня цін" (one-time shift in the price level). Він вважає, що ці підвищення цін, викликані митами, матимуть короткостроковий вплив на інфляцію, але слід зазначити, що такі фактори можуть проявлятися через ланцюг постачання протягом кількох кварталів.
5. Останні сигнали ринку праці
• Хоча загальний обсяг зайнятості зростає повільніше, деякі показники ринку праці все ще "досить стабільні" (наприклад, співвідношення між вільними вакансіями та безробітними) не зазнали суттєвого погіршення.
• Швидкість створення робочих місць (job creation) оцінюється нижчою, ніж та, що необхідна для підтримання стабільного рівня безробіття, (, «беззбитковий» рівень нижчий, ніж той, що потрібен для підтримання рівня безробіття, ).
6. Цільова інфляція та довгострокові очікування інфляції
• Хоча короткострокова інфляція та базова інфляція залишаються високими, проте довгострокові інфляційні очікування в цілому досі відповідають цілі Федерального резерву в 2%.
• Федеральна резервна система підкреслила, що вона несе відповідальність за те, щоб одноразове підвищення цін не перетворилося на тривалу інфляційну тенденцію.

⸻

🧐 Значення / Можливе тлумачення ринку
• Виступ Пауела в цілому є обережно нейтральним, не є різко «голубиним», а також не є жорстким яструбом. Він визнає, що проблема інфляції ще не вирішена, але бачить, що ринок праці охолоджується, потрібно зважувати.
• Ринок може розцінити це як: в короткостроковій перспективі різкого та суттєвого зниження процентних ставок не буде, але є відкритий простір; якщо ситуація на ринку праці продовжить погіршуватися або тиску інфляції зменшиться, існує ймовірність подальшого зниження ставок.
• Інвестори уважно стежитимуть за даними про зайнятість & інфляцію (особливо за основною інфляцією & частиною цін на товари, що підлягають митам) протягом наступних кількох місяців.
У попередньому пості передбачалося, що cfx впаде до 1 юаня RMB за штуку, багато людей увійшли в діапазоні 0,16-0,21 долара США, ця біржа досить зручна для роботи, великі гравці мають низьку собівартість монет, їхньою метою є «вимивання» дрібних інвесторів, тримайтеся за спот, не злазьте занадто легко!