У динамічному світі цифрових активів маркетмейкери відіграють ключову роль у забезпеченні ліквідності та стабільності. Ця стаття досліджує значення маркет-мейкінгу для крипто-проектів та окремих трейдерів, а також підкреслює шість найбільш впливових маркетмейкерів у сфері криптовалют на 2025 рік.

Вплив маркетмейкінгу на криптовалютні ринки

Маркетмейкери є важливими для сприяння гладким торговим умовам, що приносить користь як емітентам криптоактивів, так і окремим трейдерам. Їхня основна функція на ринку криптовалют, як і на інших фінансових ринках, полягає у наданні безперервних котировок купівлі та продажу.

Для крипто-проектів, особливо на ранніх стадіях, маркетмейкінг є життєво важливим. Коли запускається новий токен, він часто страждає від низької ліквідності, що призводить до цінової волатильності, яка може відлякати інвесторів. Маркетмейкери вирішують цю проблему, розміщуючи лімітні ордери з обох боків, підвищуючи глибину ринку і стабілізуючи ціни, водночас сприяючи торговій активності. Це забезпечення ліквідності також покращує кредитоспроможність і ефективність ринку, зменшуючи потенціал для надмірної цінової маніпуляції. Більш того, авторитетний маркетмейкер може значно підвищити видимість проєкту та привабливість для бірж, збільшуючи ймовірність отримання лістингів на провідних платформах.

Індивідуальні інвестори та трейдери також виграють від маркетмейкерства у криптовалюті. Безперервне котирування покупок і продажів маркетмейкерами звужує спред між попитом та пропозицією, що є різницею між цінами купівлі та продажу. Це призводить до зниження транзакційних витрат і покращення загального ціноутворення. Крім того, це зменшує ризик волатильності, дозволяючи трейдерам, особливо тим, хто виконує великі замовлення, входити та виходити з позицій з мінімальним впливом на ціну. Збільшена ліквідність, що виникає внаслідок діяльності маркетмейкерів, створює надійне, динамічне торгове середовище на крипторинку, яке трейдери можуть використовувати на свою користь.

Шість провідних маркетмейкерів криптовалют

1. Лабораторії DWF

Заснована у 2022 році, DWF Labs швидко стала великим гравцем у маркетмейкерстві криптовалют. Компанія використовує складні техніки високочастотної торгівлі (HFT) для забезпечення ліквідності для різноманітних цифрових активів на численних торгових платформах, як централізованих, так і децентралізованих. Портфель DWF Labs охоплює сотні криптопроектів, включаючи відомі та активні проекти, такі як HeyAnon і Mask Network, а також топових претендентів за ринковою капіталізацією, таких як TON, TRON і Algorand.

Хоча DWF Labs відомий своїми послугами маркетмейкера в криптовалютному світі, він пропонує комплексний підхід на основі екосистеми, що включає венчурний капітал, позабіржову (OTC) торгівлю та торгівлю деривативами, такими як ф'ючерси та опціони. Ці послуги створені для задоволення різноманітних потреб стартапів у блокчейні, інституційних структур і професійних трейдерів. Компанія також ініціювала кілька інвестиційних програм, включаючи Liquid Fund та AI Agent Fund, які націлені на проекти в конкретних секторах Web3.

2. Ринки GSR

Заснована в 2013 році, GSR Markets є однією з найстаріших інституційних криптоторгових компаній та постачальників ліквідності. Компанія пропонує широкий спектр послуг, включаючи програми управління ризиками та OTC-торгівлю. GSR співпрацювала з різноманітною клієнтською базою, що охоплює майнерів криптовалют, інституційних інвесторів, проекти та біржі.

Крім забезпечення ліквідності, GSR позиціонує себе як багатоетапний інвестор у криптоекосистемі, інвестувавши в понад 200 блокчейн-протоколів та стартапів. Стратегія компанії зосереджена на сприянні інноваціям і підтримці ініціатив Web3, які сприяють еволюції цифрових активів та блокчейн-технологій.

3. Вулиця Джейн

Jane Street, кількісна торговельна компанія, є основним джерелом ліквідності для глобальних фінансових ринків, включаючи акції, облігації та біржові фонди (ETFs). З моменту виходу на ринок криптовалют компанія значно розширила свою діяльність, про що свідчать дані про потроєння їхньої торговельної активності в криптовалютах у 2024 році.

Використовуючи власні технології та передовий кількісний аналіз, компанія підтримує ефективні торгові операції на більш ніж 200 торгових майданчиках у понад 45 країнах. У відповідь на зростаючий регуляторний контроль, Jane Street вирішила вийти з ринку США в 2023 році, що викликало обговорення регуляторних складнощів у криптопросторі.

4. Камберленд

Cumberland, підрозділ DRW, є значним гравцем у криптоторгівлі з 2014 року. Компанія в основному обслуговує інституційних інвесторів, пропонуючи глибоку ліквідність для цифрових активів. Крім того, Cumberland надає двосторонні криптоопціони та недоставні форварди, в основному в Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH).

Крім торгових послуг, Cumberland робить стратегічні інвестиції для розвитку ринку криптовалют. Вони активно беруть участь у регуляторних обговореннях, інвестують у перспективні криптопроєкти та співпрацюють як з традиційними фінансовими установами, так і з DeFi протоколами.

5. Столиця Блюскі

Заснована в 2014 році, Bluesky Capital спеціалізується на маркетмейкерстві в сфері криптовалют та управлінні інвестиціями. Компанія пропонує послуги, такі як інвестиційні продукти з нейтральним до ринку підходом та HFT торгівлю, використовуючи систематичні торгові стратегії.

Окрім створення ринку криптовалют, Bluesky Capital пропонує різні інвестиційні програми, зокрема управління цифровими активами, хедж-фонди криптовалют та HFT, з метою отримання прибутку, незалежного від ширшого ринку криптовалют, при цьому дотримуючись суворих практик управління ризиками.

6. Стрибок торгівлі

Через свій підрозділ Jump Crypto компанія Jump Trading активно займається розробкою та підтримкою глобальної інфраструктури блокчейну. Спеціалізуючись на високооперативній та алгоритмічній торгівлі, вони забезпечують ліквідність на основних крипторинках.

У 2023 році повідомлення свідчили про те, що Jump Trading зменшує свою діяльність у США на ринку криптовалют через регуляторний тиск. Однак на початку 2025 року компанія, як повідомляється, відновлювала свій стіл цифрових активів у США, сигналізуючи про відновлену прихильність до ринку.

Остаточні думки

Важливість маркетмейкерів у екосистемі криптовалют не можна переоцінити, оскільки вони забезпечують необхідну ліквідність і сприяють більш плавному торговому процесу. Станом на 2025 рік, ландшафт крипто-маркетмейкінгу домінують кілька фірм, згаданих у цій статті: DWF Labs, GSR Markets, Jane Street, Cumberland, Bluesky Capital та Jump Trading. Однак, оскільки індустрія продовжує розвиватися, так само змінюються й виклики, які стоять перед маркетмейкерами криптовалют. Підтримка прозорості, дотримання нормативних вимог та адаптивність будуть критично важливими для цих суб'єктів, щоб зберегти свої позиції та довіру в ринку.