Розуміння маніпуляцій на ринку: практика спуфінгу

Автор: Фінансовий аналітик

Огляд

Спуфінг, суперечлива тактика маніпуляцій на ринку, полягає в розміщенні вигаданих замовлень для створення хибних уявлень про пропозицію та попит. Ця практика, що часто здійснюється за допомогою алгоритмічної торгівлі та ботів, має на меті штучно впливати на ціни активів і динаміку ринку. Регуляторні органи в основних фінансових центрах, включаючи Сполучені Штати та Сполучене Королівство, визнали спуфінг незаконним.

Занурення у світ спуфінгу

Обвинувачення в маніпуляціях на ринку часто спрямовані на великих трейдерів і так званих "китів". Хоча багато таких звинувачень можна відхилити, певні техніки маніпуляцій справді вимагають значних активів. У цій статті детально розглядається оманливе практикування, відоме як "спуфінг".

Розшифровка спуфінгу

Спуфінг — це стратегія, коли трейдери розміщують несправжні ордери на купівлю або продаж активів — будь то акції, товари чи криптовалюти — з наміром маніпулювати ринковими умовами. Спуфери зазвичай використовують автоматизовані системи або алгоритми для розміщення та швидкого скасування замовлень перед виконанням.

Основною метою спуфінгу є порушення ринкової рівноваги та створення оманливих уявлень про тиск купівлі або продажу. Наприклад, спуфери можуть заповнити ринок значними фальшивими ордерами на купівлю в межах певного цінового діапазону, штучно завищуючи попит. Коли ринок наближається до цього порогу, вони швидко відкликають ці ордери, що може призвести до зниження ціни.

Реакція ринку на спуфінг

Ринки часто суттєво реагують на спроби спуфінгу через складність відрізнити справжні замовлення від шахрайських. Спуфінг може бути особливо ефективним, коли замовлення стратегічно розміщуються в критичних цінових точках, які привертають увагу як покупців, так і продавців, таких як ключові рівні підтримки або опору.

Розгляньте гіпотетичний сценарій з Bitcoin. Якщо $10,500 представляє собою критичний рівень опору - ціновий рівень, на якому очікується посилення тиску на продаж - спуфери можуть інструктувати свої алгоритми розміщувати фальшиві ордери трохи вище цього порогу. Спостереження за очевидним тиском на продаж вище важливого технічного рівня може відштовхнути потенційних покупців, тим самим маніпулюючи динамікою ринку.

Варто зазначити, що спуфінг на одному ринку може мати хвилеподібні наслідки для пов'язаних ринків для одного й того ж базового активу. Наприклад, спуфінгова активність на ринку деривативів для певного активу може вплинути на його спотовий ринок, і навпаки.

Обмеження спуфінгу

Спуфінг стає менш ефективним у дуже волатильних ринкових умовах. Наприклад, якщо шахрай намагається маніпулювати цінами на рівні опору, раптовий сильний відскок ринку, викликаний страхом роздрібних трейдерів пропустити (FOMO), може призвести до ненавмисного виконання їхніх фальшивих замовлень. Аналогічно, такі події, як короткі сквізи або флеш-краш, можуть призвести до швидкого виконання численних ордерів за лічені секунди.

Більше того, коли ринкові тенденції в першу чергу обумовлені активністю спотового ринку, що свідчить про реальний інтерес до прямих покупок активів, ефективність спуфінгу має тенденцію до зниження. Однак успіх спуфінгу багато в чому залежить від конкретних ринкових умов і різних інших факторів.

Правовий статус спуфінгу

У Сполучених Штатах спуфінг є незаконним. Комісія з товарних ф'ючерсів (CFTC) контролює та регулює спуфінгові дії на ринках акцій та товарів.

Закон Додда-Франка 2010 року, зокрема Розділ 747, чітко забороняє спуфінг. Це законодавство надає CFTC повноваження регулювати:

"Поведение, что демонструет умышленное или безрассудное пренебрежение к упорядоченному выполнению транзакций в период закрытия; или ставка или предложение с намерением отменить ставку или предложение до исполнения (, обычно известное как 'спуфінг')."

У ф'ючерсних ринках класифікувати скасування ордерів як спуфінг може бути складно, якщо це не відбувається часто. Тому регуляторам слід враховувати наміри трейдерів перед початком розслідувань або накладанням штрафів за підозрюваний спуфінг.

Інші великі фінансові ринки, такі як Великобританія, також вводять суворі правила проти спуфінгу. Управління з фінансового регулювання та нагляду (FCA) у Великій Британії відповідає за покарання трейдерів та установ, які займаються такою практикою.

➟ Готові дослідити світ цифрових активів? Розпочніть свою подорож, купивши Bitcoin на Gate зараз!

Негативний вплив спуфінгу на ринки

Як вже було підкреслено раніше, спуфінг є незаконним і часто шкідливим для цілісності ринку. Чому? Це може викликати рухи цін, які не відображають справжню динаміку попиту і пропозиції, дозволяючи маніпуляторам отримувати прибуток від штучних спотворень ринку.

В останні роки регулятори США висловлювали занепокоєння щодо маніпуляцій на ринку криптовалют. До грудня 2020 року Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) постійно відхиляла пропозиції щодо біржових фондів, що торгуються на Bitcoin (ETFs). Якщо ці ETF будуть схвалені, це може створити нові можливості на ринку США та залучити традиційних інвесторів до торгівлі активами, такими як Bitcoin. Хоча кілька факторів сприяли цим відмовам, одне з ключових занепокоєнь полягало в сприйманій вразливості ринку Bitcoin до маніпуляцій.

Оскільки ринок біткойнів продовжує зріти, з ростом ліквідності та участі інституцій, ця регуляторна позиція може еволюціонувати.

Висновок

Спуфінг є формою маніпуляції на ринку через використання фальшивих замовлень. Хоча виявлення спуфінгових дій залишається складним завданням, це не неможливо. Оцінка потенційного спуфінгу вимагає всебічного аналізу намірів за підозрілими патернами замовлень.

Усі ринки прагнуть мінімізувати негативні наслідки спуфінгу, щоб створити справедливіше торговельне середовище. Регулятори часто згадують про занепокоєння щодо маніпуляцій на ринку, коли відхиляють пропозиції щодо біткойн-ЕТФ. Тому зменшення інцидентів спуфінгу є вирішальним для довгострокового розвитку та довіри до ринку криптовалют.

Для подальших запитів щодо спуфінгу або інших ринкових тем, розгляньте можливість відвідати надійні форуми криптовалют та освітні платформи, де досвідчені члени спільноти можуть надати роз'яснення та відповіді на ваші запитання.