9 нових спостережень за великими блокчейнами: чи зміниться король публічних блокчейнів?

Автор: Френк, PANews

Осінь 2025 року, конкуренція в сфері публічних блокчейнів змінюється, і ескалація атак і оборони навколо користувачів, капіталу та популярності екосистеми стає все більш очевидною. Колишній король Solana зіткнувся з новими викликами відтоку трафіку, тоді як BNB Chain, завдяки потужній новій екосистемі та технологічним оновленням, ініціював сильний «ефект всмоктування». Тим часом, основна мережа Ethereum стабільно зростає на фоні галасу, а сегмент Layer2 демонструє складну картину контрастів.

PANews глибоко проаналізує останні дані основних публічних блокчейнів, виявляючи глибокі причини та майбутні тенденції цієї міграції трафіку.

Solana: кілька показників даних знизилися, стикаючись з викликами виведення трафіку

Протягом останніх трьох місяців дані по Solana демонструють тенденцію до зниження, і на кількох показниках вона почала втрачати провідні позиції. Найбільш очевидно це проявляється в кількості активних адрес і обсязі нових токенів. Станом на 24 вересня кількість активних гаманців у мережі Solana становила 2,19 мільйона, що на 63,5% менше порівняно з 6 мільйонами у червні. Цей рівень даних навіть нижчий, ніж до активності до серпня 2024 року, і це зниження не є ізольованим явищем. Щодо нових токенів, нинішні дані становлять близько 31 тисячі, що також є величезним падінням порівняно з піком понад 80 тисяч щодня в січні. І це зниження відбувається переважно нещодавно; 15 вересня щоденні дані про нові токени ще підтримувалися на рівні близько 50 тисяч.

А щодо обсягу торгів на DEX, відповідно до даних Dexscreene, за останні 24 години обсяг торгів на блокчейні BSC становив приблизно 14,3 мільярда доларів, а обсяг торгів Solana склав близько 8,3 мільярда доларів. Solana більше не є найактивнішим публічним блокчейном для торгівлі. Проте за останні 24 години на Solana було створено 5919 нових торгових пар, що все ще займає перше місце.

Що стосується фінансів, то за останній тиждень спостерігається значний відтік коштів з Solana, чистий відтік на блокчейні становить приблизно 63,4 мільйона доларів.

Що стосується напрямку відтоку, то, згідно з даними deBridge, основним напрямком відтоку Solana став ланцюжок BSC: за останній тиждень з Solana до BSC надійшло близько $47 млн, тоді як з BSC повернулося лише $28 млн. У цьому сенсі BSC дійсно висмоктує трафік Solana. Незважаючи на те, що Solana має перевагу перед ETF і низкою DAT-компаній на ринку капіталу, і щойно прийняла останній план оновлення Alpenglow у вересні, це не підвищило популярність ончейн-екосистеми.

BSC: потужний сплеск, трафік різко зростає, націлюючись на королівське положення Solana

Останніми місяцями BNB Chain зростає. І це набагато більше, ніж Solana. Перш за все, за кількістю активних адрес гаманців, станом на 25 вересня BSC налічує близько 4,8 мільйона щоденних активних адрес, що перевищило 2,19 мільйона Solana. У квітні цей показник становив лише 2,6 мільйона, що на 84,6% більше. Крім того, з точки зору кількості щоденних транзакцій також очевидно, що в недавньому минулому спостерігалося значне зростання, а поточні дані становлять близько 17 мільйонів на день. 30 серпня ця цифра становила лише близько 10 мільйонів, що приблизно на 70% більше, ніж минулого місяця. У порівнянні із середнім показником у 3 мільйони щоденних транзакцій на початку року, він зріс майже в 6 разів.

З точки зору потоку капіталу, чистий приплив коштів BSC за минулий тиждень склав близько 73,5 мільйона доларів США, що зробило її третьою за величиною публічною мережею за обсягом припливу. Якщо подивитися на дані deBridge, то приплив коштів в основному надходить з Solana, Arbitrum і основної мережі Ethereum.

Причиною цих змін, з одного боку, є привабливий ефект багатства на Alpha, а з іншого боку, нещодавня популярність Aster. 25 вересня одноразові витрати Aster досягли вражаючих 12,92 мільйона доларів, що є другим показником після Tether. Обсяг угод з контрактами склав 35,8 мільярда доларів, що вже перевищує Hyperliquid.

23 вересня на платформі X BNB Chain повідомила, що валідатори пропонують знизити мінімальну ціну Gas для BNB Smart Chain з 0,1 Gwei до 0,05 Gwei, одночасно прискоривши інтервал між блоками з 750 мілісекунд до 450 мілісекунд, щоб зберегти конкурентоспроможність з найшвидшими блокчейнами в криптовалютній сфері. Як тільки це оновлення буде завершено, BSC за показниками продуктивності майже зрівняється з Solana. Очевидно, що цей наступ BSC на Solana вже не такий простий, як попередня атака мемів, розпочата Four.me.

Ефір: стабільний ріст поза галасом

Хоча динаміка на основній мережі Ethereum наразі не є очевидною, проте в даних спостерігається помітне зростання. Наприклад, за даними щоденних транзакцій, протягом 2024 року щоденна кількість транзакцій в мережі Ethereum залишалася приблизно на рівні 1 мільйона. А після квітня 2025 року це число почало помітно зростати, і наразі воно становить приблизно від 1,5 до 1,8 мільйона транзакцій, що вже є історично найвищим рівнем для Ethereum.

Що стосується активних користувачів на день, ситуація також виглядає подібно. У серпні активність користувачів Ethereum досягла максимуму в 557,200, що є найвищим показником за останні 3 роки. Крім того, це зростання також не є короткочасним явищем, а зберігалося протягом певного часу. Станом на 22 вересня, його добові активні дані все ще залишаються на рівні понад 500,000.

Звичайно, як блокчейн, орієнтований на DeFi та інфраструктуру, зростання популярності основної мережі Ethereum, схоже, не було зумовлено новими проектами. Наприклад, за даними на 25 вересня, в основній мережі Ethereum було створено 198 нових торгових пулів, а обсяг торгівлі склав близько 11,5 мільйона доларів, що становить лише 0,3% від загального обсягу торгівлі в мережі в 3,88 мільярда доларів.

Основна зміна даних Ethereum - це TVL. З квітня 2025 року TVL Ethereum різко зросла з 45 мільярдів доларів до 97 мільярдів доларів. Однак основна причина цього зростання, можливо, пов'язана зі зростанням ціни ETH. З точки зору обсягу стейкінгу ETH, цей показник продовжує знижуватися з квітня. Це свідчить про зниження обсягу стейкінгу ETH в мережі Ethereum, тому новий TVL може мати інше джерело. Це збільшення, можливо, походить з росту стабільних монет; станом на 25 вересня ринкова капіталізація випущених стабільних монет Ethereum досягла 161,7 мільярдів доларів, що майже вдвічі більше, ніж дані за грудень минулого року - 84 мільярди доларів.

База: Трейдинг все ще активний, але втрата користувачів – тривожний дзвіночок

Торгові операції на базовому ланцюгу залишаються досить активними. Як можна побачити за кількістю операцій на день, з приблизно 8 мільйонів щоденних угод у серпні до 21 вересня кількість зросла до 14,48 мільйона, що стало значним підвищенням і встановило новий історичний рекорд, перевищивши пікові дані на початку року у січні. Крім того, кількість нових токенів, що створюються, також вказує на активність, оскільки за останні 24 години на Dexscreene було створено 3586 нових торгових пулів, що навіть перевищує показники мережі BSC.

Проте, щодо даних про щоденну активність, після липня Base демонструє помітне зниження, з 2,4 мільйонів щоденних активних користувачів на піку до 797 тисяч станом на 22 вересня, що становить зниження на 67%. Крім того, за останній тиждень чистий відтік капіталу з Base досяг 99,6 мільйона доларів США, що робить його одним з блокчейнів з найбільшим чистим відтоком.

В цілому, Base все ще залишається найактивнішим публічним ланцюгом в Ethereum L2, і навіть незважаючи на те, що він знизився з точки зору щоденних активних даних, він все ще має перевагу в різних даних.

Arbitrum: Лідер L2 стикається з випробуваннями

Arbitrum все ще займає провідну позицію серед L2 Ethereum за TVL та даними про стейблкоїни, проте в щоденних обсягах торгів Arbitrum демонструє значну волатильність. 22 вересня щоденний обсяг торгів Arbitrum досягнув 4,28 мільйонів транзакцій, тоді як на попередній день цей показник склав 1,92 мільйона транзакцій. Ця велика волатильність є відображенням зміни обсягу торгів Arbitrum за останній рік, загальна зміна обсягу торгів завжди підтримує цей високий рівень волатильності.

За рівнем припливу капіталу Arbitrum посідає перше місце серед усіх публічних ланцюгів із чистим припливом у розмірі $217 млн за минулий тиждень. З точки зору розбивки притоків, USDT0 і Hyperliquid, як і раніше, є основною частиною притоку, що також показує, що Arbitrum все ще відіграє велику роль як міст капіталу для Hyperliquid. Однак із запуском власноруч створеного стейблкоїна Hyperliquid, USDH, цей східний ефект також може незабаром зникнути.

Hyperliquid: стикається з жорстким конкурентним тиском з боку нових суперників

З точки зору публічних блокчейнів, дані Hyperliquid не є помітними. Хоча кількість щоденних активних користувачів помітно зросла, вона становить лише 65,2 тисячі. А за кількістю угод, за тиждень дані становлять лише близько 3 мільйонів. Дані TVL показали суттєве зростання цього року, з 1,9 мільярда доларів у квітні до 6,1 мільярда доларів.

З точки зору DEX, Hyperliquid останнім часом явно зазнав конкуренції з боку Aster. З серпня обсяги торгівлі помітно знизилися. Діапазон коливань з 10 до 20 мільярдів доларів знизився до діапазону від 5 до 10 мільярдів доларів.

Sui: Зростання потрапило в глухий кут, нові публічні блокчейни входять у період затишшя?

Розвиток Sui, здається, вступив у стадію застою у 2025 році. Кількість угод коливалася близько 10 мільйонів після початку 2025 року, без помітного зростання.

Хоча кількість активних адрес перевищує показники до березня 2024 року, проте протягом останнього року вона коливалася між 500 тисячами і 1 мільйоном активних користувачів на день, без помітних тенденцій до зростання чи зниження. Що стосується даних TVL, то Sui зазнала значного зниження, з 1,24 мільярда доларів у липні до 575 мільйонів доларів. Кількість новостворених торгових пулів на блокчейні за 24 години також становить лише 40, що значно нижче порівняно з попереднім активним періодом MEME. Схоже, що Sui, як нова публічна блокчейн, на яку покладали великі надії, входить у період затишшя.

Avalanche: Аномальний сплеск активності в ланцюгу, RWA може стати майбутнім акцентом

Avalanche нарешті пережила спалах після кількох років затишшя. Найочевидніше зростання даних відзначається в кількості активних адрес: з початку вересня кількість щоденних активних адрес Avalanche L1s зросла з кількох сотень тисяч до мільйонів, а 22 вересня було встановлено історичний рекорд у 29 мільйонів. Кількість угод також раптово зросла до рівня близько 50 мільйонів.

Проте цей сплеск, здається, не має великого зв'язку з активністю Avalanche (C-Chain), з огляду на дані C-Chain, кількість активних адрес все ще залишається на рівні близько 200 тисяч, хоча й зросла, але різниця з загальними показниками залишається дуже великою. PANews припускає, що аномальне збільшення цих даних може бути пов'язане з проведенням стрес-тестування в одній з підмереж Avalanche. У серпні Grove Finance планує через Centrifuge та Janus Henderson розмістити приблизно 250 мільйонів доларів США у RWA на блокчейні Avalanche.

23 вересня AgriFORCE оголосила про зміну назви на AVAX One, плануючи залучити 550 мільйонів доларів, ставши першою компанією, що спеціалізується на придбанні токенів Avalanche (AVAX), яка буде котируватися на Nasdaq. З екологічної точки зору Avalanche наразі більше орієнтується на розвиток RWA та стейблкоїнів.

World Chain: «правда» про величезний приплив коштів, міграцію токенів команд

Світовий ланцюг згадується тут, тому що за останній тиждень він зайняв друге місце за чистим припливом на ланцюзі, досягнувши 119 мільйонів доларів США. Однак цей приплив коштів, можливо, не є наслідком дій користувачів, а є стратегічним внутрішнім міграцією токенів команди Worldcoin. 22 вересня гаманці команди Worldcoin вивели 110 мільйонів WLD з основної мережі Ethereum, з яких 85 мільйонів (111 мільйонів доларів США) були перенесені в World Chain.

З недавніх змін даних можна чітко побачити, що конкуренція в сфері публічних блокчейнів увійшла в нову стадію. Ланцюг BSC завдяки феноменальному ефекту багатства від додатків та екосистемної роботи успішно відібрав велику кількість трафіку та капіталу у Solana, продемонструвавши класичний «реванш». Ethereum, у свою чергу, покладаючись на свою потужну мережеву консенсус та основу, проявляє «баластову» стабільність на рівні стабільних монет та основної інфраструктури.

Водночас, внутрішня конкуренція Layer2 та зростаючі труднощі нових публічних блокчейнів кажуть нам, що це ринок, де технологічна ітерація та побудова наративу є двома рушійними силами. Жодна публічна блокчейн-платформа не може зберігати свою перевагу вічно; лише постійні інновації, створення процвітаючої екосистеми для розробників та здатність вловити наступну гарячу ринкову тенденцію можуть допомогти залишитися непереможеним у цій безперервній боротьбі за трафік. Майбутнє все ще сповнене невизначеності.