До засідання Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) 30 жовтня залишилося 14 днів, виступ Пауела вчора вже був "явним" — цього місяця зниження ставки на 25 базових пунктів практично гарантовано.

У порівнянні з попередніми висловлюваннями, Пауелл цього разу абсолютно змінив курс на м'який: зникли «липка інфляція» та «високі процентні ставки триватимуть довше», які він неодноразово підкреслював, і натомість з'явилися повторні згадки про ризики зниження на ринку праці та постійна увага до посилення ліквідності. Сигнали, які надсилає Федеральна резервна система, для зовнішнього світу вже неймовірно ясні.

На даний момент ринок перебуває в стані жорсткості фінансування: Федеральна резервна система чітко зазначила, що "в найближчі кілька місяців може бути близько до припинення скорочення балансу". Незважаючи на те, що резерви все ще перебувають у "достатній" зоні, ознаки, такі як зростання процентних ставок по репо, вже показують, що ліквідність поступово звужується. Пауелл, очевидно, не хоче повторювати попередні проблеми на грошовому ринку з "бракованою готівкою", тому проведення цієї операції через "помірне зниження ставок" для стабілізації очікувань є набагато розумнішим, ніж чекати, поки ринкові коливання стануть неконтрольованими, а потім намагатися їх згасити.

Оглядаючись на минулі закономірності, Федеральна резервна система (ФРС) після першого сигналу про "зупинку зменшення балансу" зазвичай запускає цикл зниження процентних ставок протягом одного кварталу, що повністю збігається з цією часовою точкою. Якщо 30 числа відбудеться зниження на 25 базових точок, це не буде звичайним коригуванням процентних ставок, а формальним оголошенням ФРС про перехід від "жорсткої" до "м'якої" політики, що є ключовою точкою повороту для глобальної ліквідності з жорсткої на м'яку.

Установлення точки повороту ліквідності безпосередньо призведе до переоцінки ринку: простір для зниження прибутковості державних облігацій США вже відкрито, ймовірність ослаблення долара значно зросла, а ризиковані активи, представлені ринком криптовалют, безумовно, відреагують заздалегідь. Це не просто просте зниження процентних ставок, а ключова точка зміни ліквідного середовища, можливості на ринку криптовалют вже близькі. Слідкуйте за цим засіданням, щоб вловити ключове вікно зміни ліквідності, щоб не пропустити можливість.
#BTC