Ринкова турбулентність перетворює спосіб, яким фінансові установи управляють ризиками в Індії. Страхові компанії тепер змушують великі банки послабити вимоги до забезпечення за позиціями з облігаційними деривативами — крок, зумовлений останніми сплесками волатильності, які виснажили їх грошові резерви.

Проблема? Коли ринки коливаються дико, учасники стикаються з маржинальними вимогами, які змушують їх заморожувати більше капіталу як буфери безпеки. Для страховиків, які управляють великими портфелями, це раптове стискання ліквідності створює операційні головні болі. Вони фактично запитують: чому стабільні установи повинні стикатися з такими ж суворими вимогами до застави, як трейдери з високим ризиком?

Це не лише індійське явище. Глобальні ринки також спостерігали подібні напруження, коли хеджування деривативів — що має на меті зменшити ризик — іронічно створює нестачу ліквідності під час стресових періодів. Дебати зачіпають важливу тему: балансування системної безпеки з ефективністю ринку.

Банки стикаються з важким вибором. Полегшення правил може звільнити мільярди в заблокованому капіталі, але це також може посилити ризики, якщо знову виникне хвиля волатильності. Результат може встановити прецеденти для того, як ринки, що розвиваються, налаштовуватимуть свої деривативні рамки в майбутньому.