Голова Центрального банку Нідерландів нещодавно сказав щось, від чого стає страшно — ті божевільно зростаючі доларові стейблкоїни можуть стати «бомбою сповільненої дії» для європейської фінансової системи.

Голова Центрального банку Нідерландів Олаф Слейпен під час інтерв'ю з медіа відверто заявив: теперішня швидкість розширення ринку стейблкоїнів надто перебільшена. Якщо ці стейблкоїни, прив'язані до долара, зазнають виводу коштів або від'єднання, емітенти, щоб здійснити виплати, повинні терміново продати базові активи. Ця ланцюгова реакція безпосередньо знищить ліквідність на ринку і може навіть негативно вплинути на фінансову стабільність Європи, економічні темпи та рівень інфляції.

Більш складним є те, що він зізнався, якщо удар буде сильним, Європейський Центральний банк може змушений буде коригувати монетарну політику — але зараз ніхто не може точно сказати, чи потрібно підвищувати або знижувати процентні ставки. Ця невизначеність сама по собі є дуже небезпечною.

Дані на рівні даних краще пояснюють проблему. Останні статистичні дані CoinGecko показують, що загальна капіталізація стейблкоїнів досягла 310 млрд доларів, що за рік зросло майже на 50%. Лідер ринку USDt зріс з 127 млрд доларів у листопаді минулого року до 183 млрд доларів, зростання на 44%; а USDC ще більше, безпосередньо з 37 млрд доларів подвоївся до 74 млрд доларів.

Міністерство фінансів США також дало прогноз: якщо цей тренд збережеться, у 2028 році ринкова капіталізація стейблкоїнів, ймовірно, перевищить 2 трильйони доларів.

Основна тривога Sleijpen насправді дуже чітка — коли обсяг доларового стейблкоїна досягає певного рівня, будь-які його коливання можуть безпосередньо передаватися на європейську реальну економіку. Це вже не просто тема криптовалюти, а справжній системний фінансовий ризик.