Наприкінці року з'явилася найбільша інтрига — всередині Федеральної резервної системи (ФРС) йдуть запеклі суперечки щодо того, чи знижувати відсоткову ставку в грудні.

Очікування на ринку схожі на американські гірки, ймовірність зниження процентних ставок різко впала з високого рівня до менше 50%. За цією розділеною виставою стоять обриви в даних, запекла боротьба з інфляцією та купа яструбиних чиновників, які не збираються йти на поступки.

Логан з Далласського ФРС прямо заявив: "Інфляція не має чітких тенденцій до зниження? Не мрійте, я не можу підтримати зниження процентних ставок у грудні." Шмідт з Канзас-Сіті також підкреслив, що зниження ставок лише ускладнить ситуацію з інфляцією. Ще гірше, що кілька голів ФРС з Клівленда та Бостона послідовно висловилися про жорстку монетарну політику. Навіть раніше прихильний до зниження ставок голова Атланти Бостік раптово змінив свою позицію, заявивши: "Потрібно дивитися на більше даних."

Пауел зараз дуже страждає. Затримка уряду призвела до відсутності даних, через що Федеральна резервна система (ФРС) фактично діє наосліп — вересневі дані по безробіттю, PCE та інші ключові показники всі затримані, а відновлені можуть бути неточними через перерву в статистиці. Сам Пауел визнає, що без даних ухвалювати рішення дуже важко. Внутрішня боротьба вже повністю розкололася: повітряні яструби, такі як радник Мілан, наполягають на значному зниженні відсотків, тоді як яструби рішуче не погоджуються. Ця гра в тумані даних зробила грудневу нараду однією з найменш передбачуваних за останні роки.

Ринок ф'ючерсів на відсоткові ставки зазнав змін. Імовірність зниження відсоткових ставок у грудні різко впала з високих рівнів до 44,4%, тоді як імовірність призупинення зниження зросла до 55,6%. Індекс долара скористався моментом для відскоку, протягом двох днів утримуючись вище 99,30.

Ще гірше, що Уолл-стріт почала ставити на те, що цикл зниження процентних ставок може затягнутися до 2026 року. Такі установи, як BlackRock і Goldman Sachs, вважають, що якщо інфляція залишиться на високому рівні, то навіть не йдеться про грудень, чи зможе бути зниження в січні наступного року, це вже під питанням.

Для крипто-ринку це не є доброю новиною — різкі коливання очікувань щодо процентних ставок часто призводять до ланцюгової реакції на ринку фінансів.